葛豐

歷經(jīng)17年精心籌備，“中國版”的原油期貨近日在上海國際能源交易中心正式掛牌交易。

原油期貨上市交易，是中國衍生品市場乃至整個(gè)金融市場改革開放的標(biāo)志性事件。這一金融創(chuàng)新舉措，有望一舉推動(dòng)產(chǎn)生多重值得期待的利好效應(yīng)，其中包括：

首先，原油期貨上市能夠?yàn)閷?shí)體企業(yè)提供套期保值有效工具，規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這種金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在的服務(wù)與支持，不只體現(xiàn)在原油單一交易品種，而是可以極大延展到以原油為核心的全套產(chǎn)業(yè)鏈與消費(fèi)體系，例如下游塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)等，都能夠因此獲得相對(duì)穩(wěn)定、合理的定價(jià)基準(zhǔn)，從而更好地發(fā)揮價(jià)格在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

其次，原油期貨上市能夠進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化水平提升。因?yàn)樽鳛槲覈讉€(gè)對(duì)外開放的期貨品種，原油期貨最終選擇以人民幣計(jì)價(jià)，而這個(gè)交易品種面向全球交易者與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，未來有望扮演的角色，則是對(duì)標(biāo)紐約商品交易所西德克薩斯中質(zhì)（WTI）原油期貨與倫敦洲際交易所布倫特（Brent）原油期貨這樣的全球性基準(zhǔn)原油合約。因此，其可預(yù)見的海量交易、結(jié)算規(guī)模，將極大地?cái)U(kuò)大人民幣在全球市場中的使用與影響力，促使其加速推進(jìn)國際化進(jìn)程。

第三，原油期貨上市能夠有力助推上海國際金融中心建設(shè)。因?yàn)樵推谪浭且粋€(gè)涉及因素相當(dāng)廣泛的金融產(chǎn)品，除了與之直接相關(guān)的結(jié)算、融資、匯兌等配套服務(wù)需求，還會(huì)對(duì)包括會(huì)計(jì)審計(jì)、法律服務(wù)、資產(chǎn)評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、投資咨詢、財(cái)經(jīng)資訊、服務(wù)外包等在內(nèi)的一攬子專業(yè)服務(wù)體系提出更高要求，而這種對(duì)于市場體系、營商環(huán)境整體性的倒逼效應(yīng)，無疑正契合上海國際金融中心建設(shè)這一國家戰(zhàn)略最本質(zhì)的內(nèi)在要求。

第四，原油期貨上市是用鐵一般的事實(shí)，回應(yīng)甚囂塵上的保護(hù)主義雜音，向世界彰顯中國持續(xù)開放的決心與信心。原油期貨的上市，其實(shí)就是一個(gè)中國不斷克服不利因素，學(xué)習(xí)、適應(yīng)國際規(guī)則，有序推進(jìn)、著力打造合作共贏開放局面進(jìn)程的縮影。

原油期貨上市來之不易。為了這一步的最終完成，中國分別于2007年、2012年兩次對(duì)《期貨交易管理暫行條例》進(jìn)行了修改；近年來，從允許外資參與境內(nèi)期貨市場，到解決交割環(huán)節(jié)征稅問題，再到解決境外交易者怎么開戶、資金怎么進(jìn)出、外匯如何兌換等問題，財(cái)稅部門、海關(guān)總署、外匯管理部門等多個(gè)部委相繼修改了相關(guān)規(guī)則，制定了更為完善的制度體系。而這個(gè)充滿艱辛的過程結(jié)出的果實(shí)，不僅有利于全球原油價(jià)格體系更準(zhǔn)確合理地反映市場基本面信息，同時(shí)也為全球投資者提供了更多參與中國市場的機(jī)會(huì)和更加豐富的投資選擇。所以說，這是中國再次通過實(shí)打?qū)嵉呐e措，向世界傳達(dá)出對(duì)外開放的步驟不會(huì)放慢、中國的開放必將給世界帶來更多驚喜的清晰信號(hào)。