潘亦純

成立于2012年的東吳人壽，在2015年實(shí)現(xiàn)短暫盈利之后，于2016年、2017年再度陷入虧損泥淖?！锻顿Y者報(bào)》記者從該公司去年四個(gè)季度的償付能力報(bào)告中得知，公司2017年總虧損額約達(dá)3.6億元，為歷年最高。

為何公司出現(xiàn)虧損？后續(xù)有何盈利計(jì)劃？ 公司保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)情況如何？針對(duì)這些問題，記者致函采訪東吳人壽，并最終得到了公司方的詳細(xì)回復(fù)。

前期投入巨大

公開資料顯示，東吳人壽成立于2012年，是國(guó)內(nèi)首家設(shè)立于地市級(jí)的全國(guó)型壽險(xiǎn)公司。成立以來(lái)，東吳人壽的經(jīng)營(yíng)狀況并不好，2012年到2016年間，公司僅在2015年實(shí)現(xiàn)了1億元的凈利潤(rùn)，其余年份均虧損，總計(jì)虧損額近7億元。

進(jìn)入2017年，東吳人壽虧損面繼續(xù)擴(kuò)大。《投資者報(bào)》記者從去年四個(gè)季度償付能力報(bào)告中得知，公司2017年總虧損額達(dá)到了3.56億元，其中，第三季度更是虧損了2.33億元，占全年虧損額的65%。

東吳人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，根據(jù)公司業(yè)務(wù)銷售節(jié)奏，三季度銷售非中短存續(xù)期產(chǎn)品約30億元，當(dāng)期財(cái)務(wù)核算出現(xiàn)虧損。經(jīng)審計(jì)調(diào)整后，2017年度公司實(shí)際虧損可能會(huì)有所減少。

總體來(lái)看，東吳人壽目前還未進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。公司方面對(duì)《投資者報(bào)》記者解釋稱，壽險(xiǎn)行業(yè)不同于其他行業(yè)，都有一個(gè)前期投入較大、成本逐漸釋放的過程。一般情況下，壽險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)盈虧平衡需要8年左右，考慮到機(jī)構(gòu)開設(shè)進(jìn)度，盈利時(shí)限可能還會(huì)延長(zhǎng)。東吳人壽成立不足6年，需要在機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)和業(yè)務(wù)渠道拓展上投入大量的經(jīng)營(yíng)成本。

對(duì)于2015年短暫盈利的原因，上述負(fù)責(zé)人稱：“當(dāng)年公司把握住市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了超越市場(chǎng)和行業(yè)平均水平的投資收益率，為實(shí)現(xiàn)盈利做出了重要貢獻(xiàn)。目前，公司新五年規(guī)劃已經(jīng)制定，擬在符合壽險(xiǎn)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，盡快、穩(wěn)健地進(jìn)入盈利周期?！?/p>

高成本鋪設(shè)分支機(jī)構(gòu)

簡(jiǎn)而言之，前期成本投入較大是東吳人壽陷入虧損的主要原因，其中，機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)等更是需要投入較高成本。記者據(jù)公開資料整理發(fā)現(xiàn)，東吳人壽近幾年來(lái)在分支機(jī)構(gòu)的鋪設(shè)上確實(shí)動(dòng)作頻頻，投入不小。作為一家注冊(cè)地在江蘇省的壽險(xiǎn)公司，目前東吳人壽已經(jīng)在南京、宿遷、南通等江蘇省內(nèi)地區(qū)域開設(shè)了總計(jì)14家分公司，可以說(shuō)覆蓋了江蘇省幾乎所有的城市。

而自2014年起，東吳人壽開始擴(kuò)展江蘇省外的其他省份。2014年11月，東吳人壽開設(shè)了四川分公司、2015年年末又相繼開設(shè)了河南分公司、安徽分公司，2016年，東吳人壽的上海分公司、山東分公司相繼獲批開業(yè)。此外，這些分公司開業(yè)之后，東吳人壽很快又在當(dāng)?shù)亻_設(shè)了下屬的支公司。也就是說(shuō)，自公司成立至今，業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)覆蓋了6個(gè)省市。

而對(duì)比與東吳人壽同年成立的弘康人壽、吉祥人壽等險(xiǎn)企可以發(fā)現(xiàn)，這些公司都只是覆蓋了四五個(gè)城市，且大多未設(shè)立下屬支公司。

誠(chéng)然，開設(shè)分公司、支公司是擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍的一個(gè)手段，在當(dāng)?shù)卦O(shè)置分支機(jī)構(gòu)也能為當(dāng)?shù)氐耐侗Ｈ诉M(jìn)行更好的線下服務(wù)。但建立分支機(jī)構(gòu)的成本是極高的，且需要持續(xù)投入。東吳人壽的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年公司營(yíng)業(yè)支出高達(dá)49億元，同比上漲3.5倍。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，分支機(jī)構(gòu)的擴(kuò)展也確實(shí)給公司保費(fèi)收入帶來(lái)了增長(zhǎng)，從更注重個(gè)險(xiǎn)渠道且主要以保障型產(chǎn)品保費(fèi)為主的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入這一指標(biāo)來(lái)看，2015年和2016年公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)15%和761%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迂回調(diào)整

數(shù)據(jù)顯示，雖然東吳人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增長(zhǎng)了，但在這個(gè)時(shí)期，公司保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)卻并沒有明顯改善。其規(guī)模保費(fèi)（即原保費(fèi)收入、保戶投資款新增交費(fèi)、投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)之和）依然還是以萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)為主的保戶投資款新增交費(fèi)占了大頭。2015年的保戶投資款新增交費(fèi)占規(guī)模保費(fèi)收入的比例甚至達(dá)到了87%，2016年這一比例也有51%。

不過過去一兩年，隨著監(jiān)管層呼吁保險(xiǎn)姓保、回歸保障，東吳人壽業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了明顯變化。東吳人壽2017年全年的規(guī)模保費(fèi)為73億元，同比下降6.9%，與整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)的規(guī)模保費(fèi)降速幾乎持平。其中，保戶投資款新增交費(fèi)為22億元，同比下降46%，占總規(guī)模保費(fèi)的比例為30%，相較2016年年末同比下降約22個(gè)百分點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年?yáng)|吳人壽以保障型產(chǎn)品保費(fèi)為主的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入漲幅較大，上漲35%至52億元。據(jù)公司方面介紹，原保費(fèi)收入的上漲，主要來(lái)自傳統(tǒng)型年金產(chǎn)品的銷售；其次是分紅型產(chǎn)品和重大疾病保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售。

但值得注意的是，到了2018年開年第一個(gè)月，東吳人壽的保戶投資款新增交費(fèi)同比暴漲218倍，達(dá)8.44億元，而原保險(xiǎn)保費(fèi)收入?yún)s同比下降了61%至2.6億元。僅從數(shù)據(jù)層面來(lái)看，東吳人壽的業(yè)務(wù)風(fēng)格似乎又回到了前幾年的狀態(tài)。對(duì)此，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱：“公司產(chǎn)品銷售嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)定，同時(shí)也結(jié)合了自身情況確定銷售節(jié)奏。從全年業(yè)務(wù)規(guī)劃情況來(lái)看，2018年全年原保費(fèi)收入占比將超過55%，但在年度不同時(shí)點(diǎn)會(huì)有不同的側(cè)重，1月份公司新業(yè)務(wù)重點(diǎn)在萬(wàn)能型產(chǎn)品的銷售上，后續(xù)將逐步調(diào)整結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定增加原保費(fèi)收入，規(guī)范執(zhí)行監(jiān)管政策要求。”

2017年11月，經(jīng)監(jiān)管層批準(zhǔn)，東吳人壽迎來(lái)了新一任董事長(zhǎng)——沈曉明。資料顯示，沈曉明曾擔(dān)任江蘇省昆山開發(fā)區(qū)財(cái)政分局副局長(zhǎng)、江蘇省昆山市政府副市長(zhǎng)、黨組成員等政府職務(wù)。在擔(dān)任江蘇省昆山市政府常務(wù)副市長(zhǎng)時(shí)，沈曉明分管金融財(cái)稅及經(jīng)濟(jì)工作。由此來(lái)看，他的加盟，或許能給持續(xù)發(fā)展中的東吳人壽帶來(lái)新的改變。