國海證券預(yù)測數(shù)據(jù)

金辰股份（603396）：受益光伏產(chǎn)業(yè)投資快速增長，組件自動化業(yè)務(wù)增幅明顯。受國家對新能源和中國制造2025的政策支持，下游光伏新能源產(chǎn)業(yè)的投資增速明顯，產(chǎn)品升級和國產(chǎn)化需求迅速提高。2017年，全球光伏新增裝機(jī)量超過100GW，同比增長37%，我國光伏市場在光伏扶貧政策、分布式光伏搶裝等因素的拉動下，光伏新增裝機(jī)量超過53GW，同比增長超50%，位居全球首位。2017年，受下游光伏行業(yè)裝機(jī)規(guī)模強(qiáng)勁增長的影響，作為光伏組件自動化行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司業(yè)績增長明顯，營收增速達(dá)33.17%，歸母凈利潤增速為16.48%，基本符合預(yù)期。2017年由于行業(yè)競爭加劇，公司毛利率有所下滑，從2016年46%落至44.3%?？紤]到公司的產(chǎn)品研發(fā)能力突出，我們預(yù)計2018年公司盈利能力有望維持穩(wěn)定。

2018年展望：預(yù)計業(yè)績將持續(xù)穩(wěn)定增長。根據(jù)Solarzoom預(yù)測，2018年全球裝機(jī)量120GW，同比增長20%；中國的新增裝機(jī)量約65GW，同比增長30%。從2018年1-2月份實(shí)際表現(xiàn)來看，國內(nèi)光伏裝機(jī)容量達(dá)到10.87GW，較去年同期大幅增長220%，表現(xiàn)良好。從公司訂單角度看，截至2017年底，公司在手大額銷售訂單約7億元；結(jié)合公司2018年高管薪酬考核方案，合同考核目標(biāo)是9億元，同比增長約30%?？紤]到下游光伏行業(yè)的持續(xù)增長和公司高管的薪酬激勵，預(yù)計2018年公司業(yè)績將維持穩(wěn)定增長。

操作策略：公司在光伏組件自動化設(shè)備領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢，下游需求飽滿，投資者可適當(dāng)關(guān)注。