(上海海事大學(xué)法學(xué)院 上海 201306)

一、船舶融資租賃和保險(xiǎn)資金投資的概念

(一)船舶融資租賃

作為融資租賃方式的一種，船舶融資租賃是指由出租人根據(jù)承租人對(duì)船舶特定的要求和對(duì)造船廠的要求，出租人向船廠訂制符合要求的船舶給承租人使用，由承租人根據(jù)租賃合同分期向出租人支付租金和利息的活動(dòng)。這種以融物為形式，融資為內(nèi)容的融資租賃方式，涉及船舶制造、航運(yùn)金融等多方關(guān)系。通過(guò)承租人按照租賃合同分期支付租金的方式在租賃期內(nèi)獲得船舶的使用權(quán)，在租賃期屆滿前船舶所有權(quán)由出租人保有，并可約定租賃期滿后船舶所有權(quán)歸承租人所有。

(二)保險(xiǎn)資金投資

保險(xiǎn)資金投資是指保險(xiǎn)企業(yè)在組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償活動(dòng)中，將續(xù)存的各項(xiàng)保險(xiǎn)資金加以利用，以使得資金保持增值的活動(dòng)。理論界一般將保險(xiǎn)投資總結(jié)成三大基本原則，即保證資金投資的安全性、收益性和流動(dòng)性。各保險(xiǎn)企業(yè)存續(xù)的保險(xiǎn)金基本上是長(zhǎng)期資金，對(duì)該部分資金要求保證穩(wěn)定的收益率和增長(zhǎng)率。尤其是在社會(huì)保險(xiǎn)方面，比如養(yǎng)老保險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等保障性保險(xiǎn)金，保險(xiǎn)企業(yè)要想保持長(zhǎng)線的回報(bào)率和支付能力，就必須找到較好的投資渠道，僅商業(yè)性存款和低收益型投資無(wú)法抵御貨幣貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)[1]。

二、船舶融資租賃與保險(xiǎn)資金的協(xié)同性

保險(xiǎn)資金與船舶融資租賃在期限結(jié)構(gòu)、投資回報(bào)、安全性、和渠道多元化等諸多方面有著良好的契合性。對(duì)于保證保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期穩(wěn)定性收益，向船舶融資租賃業(yè)投資不啻是一個(gè)良好地選擇，同時(shí)對(duì)解決我國(guó)船舶融資租賃業(yè)資金來(lái)源面窄的問(wèn)題也是一個(gè)幫助。下面針對(duì)保險(xiǎn)資金投資與船舶融資租賃在協(xié)同性方面進(jìn)行分析討論。

(一)期限結(jié)構(gòu)與投資回報(bào)

在保險(xiǎn)品種中，社會(huì)保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)基本上是長(zhǎng)期性保險(xiǎn)，其長(zhǎng)期的投資需求和追求穩(wěn)定的投資回報(bào)與融資租賃業(yè)的投資期限和現(xiàn)金流分布較為匹配。目前保險(xiǎn)市場(chǎng)上以10年、20年期甚至更長(zhǎng)的長(zhǎng)期投資居多，而社會(huì)保險(xiǎn)類有一半以上是超過(guò)20年保險(xiǎn)期限的險(xiǎn)種。反觀船舶融資租賃業(yè)，對(duì)于船舶、大型海工機(jī)械類占用資金較大的融資租賃，租賃項(xiàng)目期限也普遍較長(zhǎng)，并且分期租金能夠保障項(xiàng)目現(xiàn)金流的穩(wěn)定，十分符合保險(xiǎn)資金投資需求。在投資回報(bào)上，保險(xiǎn)金要求穩(wěn)定收益來(lái)抵御通貨膨脹和貨幣貶值，以支持未來(lái)長(zhǎng)線支付能力。而船舶融資租賃業(yè)恰恰符合這一投資要求[2]。

(二)安全性和渠道多元化

保險(xiǎn)資金對(duì)安全性的要求較高，以往保險(xiǎn)資金是以發(fā)行國(guó)債和銀行存款形式實(shí)現(xiàn)保增值。但是，受通貨膨脹和銀行存款利息較低等原因限制，傳統(tǒng)方式已不能保證保險(xiǎn)金的收益性，于是尋求新的投資渠道迫在眉睫。而船舶融資租賃業(yè)通過(guò)專業(yè)融資租賃方作為中間人進(jìn)行船舶租賃投資，一方面其可以起到風(fēng)險(xiǎn)屏障作用，另一方面又可以保證租金按期到賬，將風(fēng)險(xiǎn)控制在小范圍內(nèi)。這樣讓融資租賃公司多了一項(xiàng)資金來(lái)源渠道的同時(shí)，也為保險(xiǎn)資金投資開(kāi)拓了一個(gè)契合度高的投資渠道[3]。

三、我國(guó)船舶融資租賃業(yè)對(duì)接保險(xiǎn)金面臨的問(wèn)題

目前保險(xiǎn)資金投資融資租賃業(yè)還存在投資主體和比例的限制，同時(shí)，保險(xiǎn)資金對(duì)投資項(xiàng)目主體評(píng)級(jí)有嚴(yán)格的要求，投射到船舶融資租賃這一資金需求較大行業(yè)就更加明顯。如何發(fā)揮船舶融資租賃與保險(xiǎn)資金的協(xié)同性，將保險(xiǎn)金引入船舶租賃市場(chǎng)，在相關(guān)法律法規(guī)不健全、鼓勵(lì)支持政策缺乏、保險(xiǎn)金入市空置率趨緊等問(wèn)題的困擾下，走出船舶融資租賃引入保險(xiǎn)金的困境還很艱難[4]。

在立法上，比如以《海商法》為代表的海事立法中，關(guān)于船舶融資租賃合同規(guī)定尚空白，實(shí)踐中只是參照光租有關(guān)規(guī)定，而《合同法》對(duì)融資租賃也只是一般性規(guī)定，缺乏其他完備性和銜接性。再比如我國(guó)對(duì)融資租賃企業(yè)實(shí)行銀監(jiān)會(huì)(現(xiàn)銀保監(jiān)會(huì))和商務(wù)部實(shí)行分管制，這嚴(yán)重分散了監(jiān)管統(tǒng)一性。

四、結(jié)語(yǔ)

船舶融資租賃與保險(xiǎn)金投資有著良好的協(xié)同性，雖然在某些方面還存在不太協(xié)調(diào)的問(wèn)題。但是，隨著船舶融資租賃業(yè)和保險(xiǎn)投資的不斷發(fā)展和國(guó)家立法及政策的完善，未來(lái)保險(xiǎn)資金進(jìn)入融資租賃業(yè)是一個(gè)可預(yù)見(jiàn)性的事實(shí)。期待船舶融資租賃業(yè)能為保險(xiǎn)投資找到一個(gè)良好投資渠道，保險(xiǎn)金的引入也能促進(jìn)船舶融資租賃業(yè)更好的發(fā)展。