(天津商業(yè)大學(xué) 天津 300134)

一、2017年銀信合作業(yè)務(wù)回顧

(一)業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快

2017年以來，信托公司銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模保持較快增長。2017年1-3季度，信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速均超過30%，其中事務(wù)管理類業(yè)務(wù)增長更是迅速，同比增速超過了60%，其中銀信合作業(yè)務(wù)是增長的主要來源。2017年基金子公司、券商資管持續(xù)受到資本約束，使得銀行通道業(yè)務(wù)向信托公司遷徙。有些信托公司在銀信合作業(yè)務(wù)的帶動下，信托業(yè)務(wù)規(guī)模增長突破萬億大關(guān)。

(二)模式和領(lǐng)域更加多元

在規(guī)模快速增長的同時(shí)，銀信合作方式也更加多元。信托公司擔(dān)任SPV管理機(jī)構(gòu)的銀行信貸資產(chǎn)證券化穩(wěn)步發(fā)展，以銀行為主導(dǎo)的ABN業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，以資產(chǎn)證券化為原理的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)信托也增長較快。信托公司與銀行合作在銀登中心開展信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，以更加簡單、靈活的方式盤活銀行存量資產(chǎn)，也取得了較快的發(fā)展。此外，隨著供給側(cè)改革推進(jìn)，信托公司與銀行開展債轉(zhuǎn)股合作，并持續(xù)加強(qiáng)在PPP、產(chǎn)業(yè)基金、證券業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融以及財(cái)富管理各領(lǐng)域深化合作。

(三)銀信業(yè)務(wù)監(jiān)管全面加強(qiáng)

在金融去杠桿環(huán)境下，銀信合作業(yè)務(wù)的監(jiān)管也全面加強(qiáng)。銀監(jiān)會先是在2017年3月連續(xù)發(fā)布“三違反”、“三套利”、“四不當(dāng)”等文件，不少內(nèi)容涉及銀信合作業(yè)務(wù)。近日又專門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2017〕55號文)，銀信合作監(jiān)管進(jìn)一步升級：一是擴(kuò)大監(jiān)管業(yè)務(wù)范圍，將銀行表內(nèi)外資金和收益權(quán)同時(shí)納入銀信類業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍；二是再次強(qiáng)調(diào)穿透管理原則，重申不得將信托資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、地方政府融資平臺、股票市場、產(chǎn)能過剩等限制或禁止領(lǐng)域；三是控制通道業(yè)務(wù)規(guī)模，對通道業(yè)務(wù)增長較快的信托公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，后續(xù)通道業(yè)務(wù)可能面臨更加嚴(yán)格監(jiān)管措施。

二、銀信業(yè)務(wù)面臨的新形勢

(一)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求持續(xù)旺盛

當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求旺盛。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，GDP增速穩(wěn)定在6.7-6.9%之間；工業(yè)企業(yè)效益增長出現(xiàn)較大幅度改善，1-10月全國規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增長23.3%，較去年同期提升14.7個(gè)百分點(diǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，企業(yè)融資需求較為旺盛，11月信貸和社會融資規(guī)模環(huán)比、同比都實(shí)現(xiàn)大幅增長且超出預(yù)期。因此，共同發(fā)揮各自優(yōu)勢、滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)旺盛的資金需求，是銀信業(yè)務(wù)未來發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

(二)金融監(jiān)管全面趨嚴(yán)帶來挑戰(zhàn)

金融去杠桿中的銀行業(yè)面臨監(jiān)管趨嚴(yán)，銀信合作業(yè)務(wù)也面臨挑戰(zhàn)。一方面，MPA考核從宏觀上約束了包括銀行信貸、同業(yè)、理財(cái)在內(nèi)的廣義信貸規(guī)模增長，隨著針對同業(yè)和理財(cái)?shù)染唧w業(yè)務(wù)的一系列細(xì)化監(jiān)管措施，同業(yè)和理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模均從高位下降，未來信托公司的傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)發(fā)展也將很快迎來拐點(diǎn)。另一方面，監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，流動性管理辦法再度修訂，新增流動性匹配率指標(biāo)。為符合流動性管理新規(guī)，銀行將進(jìn)一步減少信托等非標(biāo)資產(chǎn)投資，向貸款和標(biāo)準(zhǔn)化債券方向轉(zhuǎn)變，增加信托公司與銀行在資金端的合作壓力。

(三)銀行經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型改變需求

金融去杠桿深刻影響銀行經(jīng)營狀況。股份行和部分城商行已首先受到?jīng)_擊，銀行資產(chǎn)擴(kuò)張速度將持續(xù)放緩，負(fù)債來源爭奪更加激烈，利率上行導(dǎo)致息差持續(xù)收窄，信貸業(yè)務(wù)重回表內(nèi)加劇資本壓力。在資產(chǎn)、負(fù)債、利潤、資本約束的多重壓力下，銀行業(yè)需要在較短的時(shí)間窗口內(nèi)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，擺脫依靠同業(yè)及表外規(guī)模擴(kuò)張和套利加杠桿的老路。一是回歸信貸業(yè)務(wù)，在資本約束下加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)；二是挖掘新資產(chǎn)提升收益率，提高在并購融資、普惠金融、上市公司融資等細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力；三是隨著資管新規(guī)落地，銀行也將更加重視大類資產(chǎn)配置。上述這些變化，都將改變原有的銀信業(yè)務(wù)開展模式，指引信托公司服務(wù)于銀行發(fā)展的新需求。

三、2018年銀信合作的策略

(一)轉(zhuǎn)變銀信業(yè)務(wù)發(fā)展方式

隨著銀信合作監(jiān)管升級，銀信合作業(yè)務(wù)也必須轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。傳統(tǒng)通道類業(yè)務(wù)的高速增長不可持續(xù)，信托公司應(yīng)當(dāng)從戰(zhàn)略引領(lǐng)、績效考核等方面入手，控制通道業(yè)務(wù)規(guī)模和人力投入，引導(dǎo)銀信合作業(yè)務(wù)向?qū)I(yè)受托管理、資產(chǎn)管理方向發(fā)展。通過發(fā)揮信托制度優(yōu)勢和提高專業(yè)管理能力，為委托方銀行提供實(shí)質(zhì)金融服務(wù)，立足信托本源支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)大力開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

回歸信貸業(yè)務(wù)，通過加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來應(yīng)對資本硬約束，是銀行轉(zhuǎn)型的重要方向。預(yù)計(jì)未來銀行通過信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)盤活存量資產(chǎn)的需求將繼續(xù)顯著提升。一方面，信托公司作為SPV的銀行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將繼續(xù)快速發(fā)展。信托公司作為專業(yè)的受托管理服務(wù)機(jī)構(gòu)，要提高信托利益核算、信托利益分配、信息披露等主要事務(wù)管理工作效率，加大業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、信息系統(tǒng)建設(shè)等方面的投入。另一方面，銀登中心信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)也將繼續(xù)快速發(fā)展，信托公司通過設(shè)立結(jié)構(gòu)化信托計(jì)劃受讓相關(guān)金融資產(chǎn)受益權(quán)，以滿足不同特點(diǎn)的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)需要。

(三)提升同業(yè)資產(chǎn)管理能力

息差收窄要求銀行要通過挖掘新資產(chǎn)提升收益率。在非標(biāo)投資方面，信托公司要緊貼產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，探索綠色信貸、普惠金融、新興產(chǎn)業(yè)等新方向，在行業(yè)上做好資產(chǎn)配置，開展股權(quán)投資和并購業(yè)務(wù)，持續(xù)為銀行提供優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。另一方面，信托公司要逐漸轉(zhuǎn)變資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)方向，大力轉(zhuǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資，著眼于客戶資產(chǎn)配置需求開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括提供現(xiàn)金管理服務(wù)，在證券業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上開發(fā)FOF、MOM產(chǎn)品等等。建立針對標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品投資的專業(yè)投研團(tuán)隊(duì)，提高市場的判斷能力、資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

(四)加強(qiáng)財(cái)富管理合作

2018年，銀行和信托公司將共同面臨資金荒的困境。銀行由于同業(yè)負(fù)債依賴下降、未來將提高對個(gè)人和對公負(fù)債的重視程度。信托公司也普遍加大了對個(gè)人和企業(yè)客戶的開拓力度。未來，信托公司與銀行在財(cái)富管理領(lǐng)域的合作將更加緊密。一方面，隨著預(yù)期收益走高，銀行代銷信托產(chǎn)品正在升溫，信托公司加強(qiáng)與銀行的產(chǎn)品代銷合作，為銀行客戶提供豐富產(chǎn)品；另一方面，信托公司要進(jìn)一步與銀行加強(qiáng)家族信托業(yè)務(wù)的合作，優(yōu)化流程，提高效率，提升家族信托受托管理服務(wù)水平。