張洛維

[摘要]在中國加入WTO后在勞動力和制造成本不斷上升，原有政策紅利減弱的背景下，跨國公司在華投資進入一個新階段，跨國公司紛紛調(diào)整投資戰(zhàn)略，以謀求新的競爭優(yōu)勢和利潤增長點。在中國進入經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)時期，我國應針對外商投資的新動向，進一步深化改革，改善投資環(huán)境，對跨國公司在華投資的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)選擇等進行合理引導，打造高水平的對外開放新格局，充分利用外資促進我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，推動國民經(jīng)濟的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]跨國公司 在華投資 對策

一、跨國公司在華投資概況

自改革開放以來，中國憑借豐富而廉價的生產(chǎn)要素優(yōu)勢，13億的市場潛力，成為跨國公司爭先投資的沃土。特別是自中國加入世貿(mào)組織后，經(jīng)濟的全球化的突飛猛進推動了國內(nèi)投資環(huán)境的提升、投資領域的拓寬和投資限制的放開。跨國公司紛紛看好中國市場的投資遠景，不斷加大在華投資規(guī)模。2016年，中國接收外商直接投資持續(xù)走高，全年新設立外商投資企業(yè)有27900家，同比增長5.0%，實際使用外資金額達1260.00億美元，（不含銀行、證券、保險領域數(shù)據(jù)，下同），同比增長4.1%。近幾年，跨國公司每年在華投資的平均投資規(guī)模增幅都在20%以上，世界500強公司中已有約490家在中國投資。在中國經(jīng)濟增長速度放緩，經(jīng)濟進入“新常態(tài)”的新形勢下，中國仍是全球第二受歡迎的投資目的地。在中國經(jīng)濟的進一步深化改革下，對外開放的步伐不斷加大，外商在華投資也將保持增長態(tài)勢。

二、跨國公司在華投資的動因分析

（一）搶占市場，提高企業(yè)利潤和競爭力

一國（地區(qū)）的市場規(guī)模和發(fā)展?jié)撃苁强鐕具x擇投資目的地的衡量標準之一。中國作為世界上最大的發(fā)展中國家，經(jīng)濟發(fā)展速度也比較快，居民消費水平不斷提高，巨大的市場購買力，完全符合跨國公司尋找最佳投資市場的要求?？鐕驹谕顿Y過程中還會根據(jù)中國消費者的消費習慣，消費偏好，進行深入的研究分析，然后進行規(guī)?；a(chǎn)。一家企業(yè)在其所屬行業(yè)占的市場份額可以反映出企業(yè)的市場競爭力和盈利情況。如果企業(yè)的市場份額不斷擴大，可以使企業(yè)獲得某種形式的壟斷，這種壟斷既能帶來壟斷利潤，又能保持一定的競爭優(yōu)勢?？鐕驹谌A投資一方面可以最快速的搶得本地市場先機，節(jié)省時間成本，提高市場份額。另一方面，靠近市場就近生產(chǎn)可以及時接收市場反饋，調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，更好的迎合市場需求，從而提高企業(yè)的行業(yè)競爭力。

（二）生產(chǎn)要素量多價廉，生產(chǎn)成本低

首先，外商在投資生產(chǎn)前會考慮原料的供應情況，如果能便利廉價地獲得原材料進行生產(chǎn)，企業(yè)就會投資的意愿。中國地大物博，擁有著豐富的自然資源，而且，在改革開放之初，為了吸引外資，國家對自然資源的缺乏有效管制，開采混亂且價格低廉，由此吸引了眾多原料導向型和資源導向型的企業(yè)在華進行大規(guī)模的投資生產(chǎn)。例如，肯德基、麥當勞、豐田等企業(yè)都對中國的自然資源有著較強的依賴性。

（三）轉(zhuǎn)移環(huán)境污染

據(jù)了解，轉(zhuǎn)移環(huán)境污染是部分跨國公司選擇在華投資的目的。環(huán)保成為全世界的共識，如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展成為全球共同關(guān)注、探討和合作的重大問題之一。然而，發(fā)達國家在進入后工業(yè)化階段后全方位加大對環(huán)境的治理和保護，嚴格控制高能耗高污染行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，導致這部分企業(yè)不得不另謀生路，通過跨國投資，將高污染高能耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國外。石油化工、煤炭產(chǎn)業(yè)、紙漿、冶金這四大高污染高能耗行業(yè)在發(fā)達國家對外進行直接投資的行業(yè)中占了很大比重。

在我國的外商投資行業(yè)分布結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占比達50%以上。改革開放初期，我國急于發(fā)展經(jīng)濟，盲目追求GDP的量，在引資法規(guī)中對環(huán)境的要求微乎其微，導致外商在華投資的高污染高能耗的行業(yè)不斷增多，使本就環(huán)境污染嚴重的我國雪上加霜。最近幾年，霧霾的肆虐給國人的生活和健康造成了極大損害。中國空氣污染每年造成的經(jīng)濟損失，基于疾病成本估算相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值的1.2%，經(jīng)濟的發(fā)展不應走先污染后治理的老路，應該汲取歷史的教訓，走出一條邊發(fā)展邊治理的可持續(xù)發(fā)展道路，保護我們不可逆的生態(tài)環(huán)境。

（四）穩(wěn)定的環(huán)境，優(yōu)惠的政策

一國企業(yè)想在別國進行投資生產(chǎn)必須獲得該國政府的支持，否則投資活動無從下手。自改革開放以來，中國政府在招商引資方面實行了一系列鼓勵的優(yōu)惠政策，比如，設立經(jīng)濟特區(qū)與沿海開放城市，給來華投資的跨國公司在稅收、土地使用費、利潤分配、生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件等方面給予特別優(yōu)惠。對跨國企業(yè)來說，這能在很大程度上減少投資的風險，降低投資成本，并快速打入市場。此外，我國社會環(huán)境穩(wěn)定和諧，沒有大規(guī)模的暴亂。在優(yōu)惠的政策支持、高質(zhì)量開放程度和水平的吸引下，來華投資的跨國企業(yè)越來越多，投資規(guī)模也越來越大。

三、跨國公司在華投資的趨勢分析

（一）從試探性投資向規(guī)?；顿Y轉(zhuǎn)變

跨國公司在華投資的初期，由于開放程度和開放領域的限制，投資環(huán)境的不確定性較強，企業(yè)大多數(shù)進行分散的小規(guī)模投資。隨著對中國市場的深入了解，各大跨國企業(yè)逐漸調(diào)整投資戰(zhàn)略，從短期試探性的投資向規(guī)?；拈L期投資轉(zhuǎn)變。中國市場在跨國公司的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略中的地位日益提升，跨國公司紛紛在中國設立地區(qū)總部；設立獨立的研究與開發(fā)機構(gòu)；建立生產(chǎn)中心和產(chǎn)品生產(chǎn)基地。這種規(guī)模化戰(zhàn)略不是局限于關(guān)注大項目，而是著眼于產(chǎn)業(yè)的橫縱一體化，力求核心產(chǎn)品能系統(tǒng)、整體的進入我國市場。跨國公司對華投資系統(tǒng)化反映在加大對產(chǎn)品的配套投資、與產(chǎn)品相應的產(chǎn)業(yè)鏈條投資和相關(guān)行業(yè)的延展性投資。投資方式的橫縱拓展有效擴寬了企業(yè)的投資規(guī)模和經(jīng)營范圍。這是近年來跨國公司在華投資呈現(xiàn)的新趨勢，且該趨勢發(fā)展迅速。

（二）服務業(yè)和資金密集型產(chǎn)業(yè)投資增加

跨國公司在華投資的重點行業(yè)是制造業(yè)，占比超過50%，制造業(yè)絕大部分是屬于勞動密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)。但隨著中國社會經(jīng)濟發(fā)展水平的提高，外商資本逐漸從勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到資金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)?？鐕纠觅Y金技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)擴寬產(chǎn)業(yè)鏈，挖掘和開拓潛在市場，實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

根據(jù)我國統(tǒng)計年鑒公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年我國第二產(chǎn)業(yè)的投資項目數(shù)為11630，第三產(chǎn)業(yè)的投資項目數(shù)為15217，2012年我國第二產(chǎn)業(yè)的投資項目數(shù)下降到9419，第三產(chǎn)業(yè)投資項目數(shù)為14624。二三產(chǎn)業(yè)的投資項目數(shù)均有所下滑，但第三產(chǎn)業(yè)比重上升，占比超過了50%。由此可以看出，跨國公司在華投資中，資金技術(shù)密集型項目比重上升，且比勞動密集型具有更大的優(yōu)勢。根據(jù)我國對三次產(chǎn)業(yè)的劃分，第三產(chǎn)業(yè)是除第一和第二產(chǎn)業(yè)的所有行業(yè)，而這些行業(yè)絕大部分是服務業(yè)。按入世談判承諾，我國加入WTO后，將有步驟地開放服務業(yè)。服務業(yè)作為當今中國的朝陽行業(yè)，必將成為中外經(jīng)濟合作最具潛力的領域。盡管目前跨國公司對華服務業(yè)的投資仍然受到很多限制，但隨著中國對服務業(yè)限制的進一步放寬，未來，跨國公司必定會加大在服務業(yè)領域的投資比重。

（三）由綠地投資向跨國并購轉(zhuǎn)變

國際直接投資主要有三種形式：綠地投資、合資企業(yè)、跨國并購。上個世紀九十年代中期以前，我國工業(yè)化水平低，為了引進先進的技術(shù)，提高就業(yè)率，促進經(jīng)濟發(fā)展，政府實施各種優(yōu)惠政策鼓勵跨國公司在華直接投資建廠，在政策紅利和市場規(guī)模的吸引下，中國綠地投資迅猛發(fā)展，也在極大程度上推動了我國的工業(yè)化進程。九十年代中后期，跨國公司在華并購之風盛行且勢頭越吹越猛。2016年，跨國公司在華綠地投資增長了4.3%，而跨國并購增長了17.8%?？鐕髽I(yè)選擇綠地投資的方式進入我國市場，一方面，意味著新建企業(yè)要從零做起，獨自在東道國開辟目標市場，從同行企業(yè)中爭奪市場份額，將會面臨激烈的市場競爭；另一方面，直接建廠前期籌建工程量大，周期長，經(jīng)營過程中還可能面臨人才短缺，水土不服等一系列問題，不確定因素大。在眾多的跨國公司在華經(jīng)歷過各種問題的前車之鑒下，如今的跨國企業(yè)在華投資更傾向于選擇并購的方式進入我國市場?？鐕①彸杀倦m然較高，但可以直接利用目標企業(yè)的成熟的銷售渠道、人脈資源、既有的供應鏈和產(chǎn)業(yè)鏈等資源快速進入東道國市場。除此之外，跨國并購還有利于打破進入新行業(yè)的貿(mào)易壁壘，獲得融資的渠道也更多。目前，中國正全面進行“三去一降一補”的供給側(cè)改革，進一步放寬外資準入條件，加大改革外商投資管理體系，這是跨國公司在華進行并購的好時機。

（四）投資的獨資化趨勢愈發(fā)明顯

在改革開放之初，由于外商對中國國情缺乏了解和認識，對中國市場持觀望猶疑的態(tài)度，跨國公司在華投資絕大多數(shù)采取中外合作、中外合資的方式。這可以在最大程度上降低由市場和政策等不確定性因素所帶來的投資風險，但也存在著自主性也較差，控制程度較低，合作合資過程中的利益沖突等一系列問題。隨著跨國企業(yè)對中國國情和市場的深入了解，外商投資獨資化趨勢日益明顯。