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        解讀保險業(yè)2017年四季度償付能力報告看看你的保險公司有能力賠錢嗎

        2018-03-28 05:32:40李致鴻
        投資與理財 2018年3期
        關(guān)鍵詞:凈現(xiàn)金新光償付能力

        李致鴻

        幾家歡喜幾家愁。2017年第四季度中國保險市場的投融、盈虧格局,隨著各大機構(gòu)近期陸續(xù)發(fā)布的相關(guān)報告,顯得更加具體化。

        截至1月31日,保險公司已經(jīng)陸續(xù)披露完畢2017年四季度償付能力報告,交出全年償付能力答卷。其中,曾經(jīng)依靠理財型產(chǎn)品起家的保險公司,在相關(guān)產(chǎn)品受限或停售后,現(xiàn)金流壓力逐步顯現(xiàn),業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為共識。

        毋庸置疑,這個市場強監(jiān)管趨勢會持續(xù)。從償付能力報告中可見,保監(jiān)會對相關(guān)保險公司采取的監(jiān)管措施明顯增加,這體現(xiàn)出從嚴監(jiān)管趨勢,違法違規(guī)市場亂象得以整治。2018年,從嚴監(jiān)管將聚焦股權(quán)、資本、資金運用等突出風險和農(nóng)業(yè)保險、中介市場、互聯(lián)網(wǎng)保險等重點領(lǐng)域,值得關(guān)注。

        流動性風險被聚焦

        曾經(jīng)依靠中短存續(xù)期產(chǎn)品或非壽險投資型產(chǎn)品名噪一時的保險公司,在相關(guān)產(chǎn)品受限或停售后,現(xiàn)金流風險備受關(guān)注。

        從償付能力報告看,一方面,業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是影響現(xiàn)金流的重要因素;另一方面,備戰(zhàn)“開門紅”也是不可忽視的因素。富德生命人壽表示,2017年四季度壓力情景下的流動性覆蓋率與上季度相比有所下降,主要預計2018年一季度滿期、賠付、退?,F(xiàn)金流出較多,使得未來一個季度內(nèi)的經(jīng)營活動(業(yè)務)現(xiàn)金流增加,流動性覆蓋率下降。

        的確,華夏人壽也存在同樣的原因。2017年四季度,華夏人壽凈現(xiàn)金流出97.61億元。華夏人壽表示,由于“開門紅”季度承保量高于其他季度,相應業(yè)務端的流出也大于其他季度。

        再以國聯(lián)人壽為例。2017年四季度,國聯(lián)人壽凈現(xiàn)金流-8078.88萬元。究其原因,國聯(lián)人壽由于2017年四季度進入傳統(tǒng)的“開門紅”備戰(zhàn)時期,同時兌付了2.39億元的客戶退保金,加之年度末需支付多項外部供應商款項及兌現(xiàn)各類營銷活動方案,造成整體經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負,而投資活動帶來的凈現(xiàn)金流入不足以完全覆蓋,因此四季度凈現(xiàn)金流為負。

        需要強調(diào)的是,保險公司轉(zhuǎn)型中的現(xiàn)金流風險不可忽視。此前,一些資產(chǎn)驅(qū)動負債的保險公司,由于業(yè)務受限,現(xiàn)金流入減少,而滿期與退保等導致現(xiàn)金流出增加,出現(xiàn)了凈現(xiàn)金流為負的現(xiàn)象,并且金額較大,給持續(xù)經(jīng)營帶來了一定問題。

        為此,一些保險公司已經(jīng)意識到要有應對計劃。比如做好現(xiàn)金流及資產(chǎn)配置的壓力測試、現(xiàn)金流風險的應急計劃、進一步引導壽險業(yè)調(diào)整負債結(jié)構(gòu)等等。

        此外,利率和利差損風險也需要高度關(guān)注。這是因為保障型產(chǎn)品通常有最低保證利率,而由于市場競爭較為激烈,通常傾向于提高保證利率的收益水平,但是由于保單期限較長,在保單持續(xù)期間,利率隨經(jīng)濟的周期性變化出現(xiàn)調(diào)整,一旦實際投資收益率低于最低保證利率,即會體現(xiàn)為利差損風險。

        盈利能力沉浮樣本

        令人無奈的新光海航人壽繼續(xù)墊底。2017年四季度,新光海航人壽核心、綜合償付能力充足率均為-446.49%,凈現(xiàn)金流-1861.36萬元,凈利潤2816.21萬元,凈資產(chǎn)-2.11億元。

        追溯往昔。公開資料顯示,新光海航人壽成立于2009年3月,由海航集團和新光人壽共同出資設(shè)立,注冊資本5億元,雙方各自出資2.5億元。新光海航人壽年報披露的歷年經(jīng)營業(yè)績顯示,2010年到2016年,新光海航人壽連年凈虧損;保險業(yè)務收入也自2014年起開始呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。

        由于償付能力不足,保監(jiān)會多次敲打、警示。例如,2014年3月,保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函,要求新光海航人壽暫停增設(shè)分支機構(gòu);2015年11月,保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函,要求新光海航人壽自2015年11月23日起停止開展新業(yè)務。

        即便如此,新光海航人壽雙方股東依然在增資事宜上猶豫不決。2012年4月,新光海航人壽雙方股東同意增資5億元。其中,新光人壽增資款項2.5億元于2014年6月到賬,而海航集團增資款項遲遲未到。然而,2016年3月,由于海航集團增資款項遲遲未到,新光人壽將存放于新光海航指定資本金賬戶的增資款2.5億元劃回。

        值得注意的是,近日召開的2018全國保險監(jiān)督工作會強調(diào),強化對股東的資質(zhì)要求和分類管理,提升股權(quán)管理的穿透性和透明度,加大公開披露和社會監(jiān)督力度,嚴格規(guī)范股權(quán)變更和增資行為,審慎做好市場準入審核工作,從源頭防范動機不純的投資人進入保險業(yè)。

        從嚴監(jiān)管下的運行格局變化

        事實上,在償付能力報告中,保監(jiān)會對相關(guān)保險公司采取的監(jiān)管措施也陸續(xù)披露。例如,珠江人壽表示,2017年四季度收到保監(jiān)會下達的監(jiān)管函,其中對公司治理現(xiàn)場評估檢查發(fā)現(xiàn)的問題提出了監(jiān)管要求。目前,已經(jīng)按照監(jiān)管要求完成全面整改,并按時間向保監(jiān)會提交了整改報告。

        再如,長安責任險表示,2017年四季度,收到保監(jiān)會下達的監(jiān)管函,指出公司治理方面存在一些問題,并提出了監(jiān)管要求。目前,已經(jīng)按照監(jiān)管函要求,進行逐項整改。

        保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2017年,保監(jiān)會系統(tǒng)共處罰機構(gòu)720家次、人員1046人次。其中,罰款1.5億元,同比增長56.1%;責令停止接受新業(yè)務24家;撤銷任職資格18人;行業(yè)禁入4人。對性質(zhì)嚴重、影響惡劣的違法行為以及屢查屢犯、觸碰監(jiān)管底線的機構(gòu)和個人,堅決實施頂格處罰。

        這一趨勢還將繼續(xù)升級。截至2018年1月31日,保監(jiān)會官網(wǎng)顯示,共有5家保險公司受到處罰,9家保險公司收到監(jiān)管函,涉及保險產(chǎn)品、電話及網(wǎng)絡(luò)銷售、人員聘任、內(nèi)控管理等違規(guī)內(nèi)容。

        2018年全國保險監(jiān)管工作會議指出,要以重塑保險監(jiān)管為契機,堅持從嚴監(jiān)管,聚焦股權(quán)、資本、資金運用等突出風險和農(nóng)業(yè)保險、中介市場、互聯(lián)網(wǎng)保險等重點領(lǐng)域,開展專項檢查,堅決整頓市場亂象,加大消費者權(quán)益保護力度,嚴厲打擊違法違規(guī)行為和市場亂象,形成高壓震懾。

        事實上,全力重塑監(jiān)管,就是要從嚴監(jiān)管,堅決打擊違法違規(guī)市場亂象。堅持“嚴”字當頭,從嚴整治、從快處理、從重問責,讓監(jiān)管“長牙齒”,讓違法違規(guī)亂象無處可逃,讓違法違規(guī)機構(gòu)寸步難行。依法加大行政處罰力度,堅決打擊頂風作案行為,使“從嚴監(jiān)管”成為2018年保險監(jiān)管工作的關(guān)鍵詞。

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