吳樂(lè)

【摘 要】 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)高校需要從戰(zhàn)略的高度制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，以最少的教育、科研投入滿足最大的教育需求和取得最大的科研產(chǎn)出。因此必須對(duì)高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行綜合分析，從而實(shí)現(xiàn)高校財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而提高高校的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。文章對(duì)帕利普財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用的可行性進(jìn)行分析，同時(shí)結(jié)合高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的特點(diǎn)，對(duì)帕利普財(cái)務(wù)分析體系及其在高?？沙掷m(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)分析中的有效運(yùn)用進(jìn)行分析和探討。對(duì)帕利普財(cái)務(wù)分析體系中的相關(guān)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)整和替換，從而建立一個(gè)適用于高校的帕利普財(cái)務(wù)分析體系，對(duì)于高校可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 高校財(cái)務(wù)； 財(cái)務(wù)分析； 帕利普財(cái)務(wù)分析體系

【中圖分類號(hào)】 G475 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2018）05-0117-03

可持續(xù)發(fā)展對(duì)于每個(gè)經(jīng)濟(jì)單位來(lái)說(shuō)都是一項(xiàng)長(zhǎng)期和重要的發(fā)展戰(zhàn)略，對(duì)于高校來(lái)說(shuō)也是一項(xiàng)不可或缺的發(fā)展戰(zhàn)略。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，上層建筑是由經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定的，因此經(jīng)濟(jì)對(duì)高校的可持續(xù)發(fā)展起著重要的支撐作用。社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益是高校發(fā)展的目標(biāo)和動(dòng)力，持續(xù)、穩(wěn)定的財(cái)務(wù)支持是高校實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基本條件。在目前高校的管理中，要以最少的教育、科研投入滿足最大的教育需求和取得最大的科研產(chǎn)出，取得最大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，就必須對(duì)高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問(wèn)題，而高校的財(cái)務(wù)分析就是其中一個(gè)最重要的方面。

杜邦財(cái)務(wù)分析體系是目前比較成熟和應(yīng)用比較廣泛的一種財(cái)務(wù)分析體系，其特點(diǎn)是將反映企業(yè)盈利狀況、財(cái)務(wù)狀況和營(yíng)運(yùn)狀況的若干指標(biāo)按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)凈資產(chǎn)收益率這一核心指標(biāo)來(lái)綜合反映。但隨著經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的變化和發(fā)展以及人們對(duì)財(cái)務(wù)分析要求的進(jìn)一步提高和深化，杜邦財(cái)務(wù)分析體系在實(shí)際應(yīng)用過(guò)程中也暴露出很多缺陷，許多人對(duì)其進(jìn)行了補(bǔ)充和變形使其不斷發(fā)展和完善，其中帕利普財(cái)務(wù)分析體系是基于杜邦財(cái)務(wù)分析體系發(fā)展并完善起來(lái)的一種財(cái)務(wù)分析體系。

一、帕利普財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用的可行性

帕利普財(cái)務(wù)分析體系是美國(guó)哈佛大學(xué)教授帕利普等在杜邦財(cái)務(wù)分析體系基礎(chǔ)上進(jìn)行了變形、補(bǔ)充而發(fā)展起來(lái)的，該體系以“可持續(xù)增長(zhǎng)率”為核心指標(biāo)，通過(guò)這一指標(biāo)將眾多財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合，以評(píng)估企業(yè)的增長(zhǎng)戰(zhàn)略是否可以持續(xù)。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力是企業(yè)長(zhǎng)期生存的一個(gè)基本條件，帕利普財(cái)務(wù)綜合分析體系緊緊圍繞這一能力展開(kāi)層層分析，便于決策者科學(xué)合理評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。帕利普財(cái)務(wù)分析體系的基本理論公式為：可持續(xù)增長(zhǎng)率=凈資產(chǎn)收益率×（1-股利支付率）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×（1-股利支付率）[1]。

帕利普財(cái)務(wù)綜合分析體系在繼承杜邦財(cái)務(wù)綜合分析體系優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步完善和發(fā)展，以創(chuàng)新的視角更全面和綜合地進(jìn)行分析。帕利普財(cái)務(wù)綜合分析體系通過(guò)對(duì)企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力之間的相互聯(lián)系以及企業(yè)財(cái)務(wù)總體狀況和企業(yè)業(yè)績(jī)之間的關(guān)聯(lián)性水平進(jìn)行分析，為進(jìn)行財(cái)務(wù)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分析提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和資料，同時(shí)還能對(duì)企業(yè)進(jìn)行縱向及橫向比較分析，最終比較科學(xué)、合理、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

帕利普財(cái)務(wù)分析體系為提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力提供了很好的財(cái)務(wù)分析框架，通過(guò)該體系各個(gè)層次的分析，可以幫助了解和分析企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理、投資管理、融資戰(zhàn)略和股利政策等多個(gè)領(lǐng)域的管理效果以及相關(guān)分析指標(biāo)增減變動(dòng)的原因，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。而高校財(cái)務(wù)管理不僅是要追求效益和產(chǎn)出，更要追求可持續(xù)發(fā)展，因此高校財(cái)務(wù)分析同樣需要對(duì)高校的可持續(xù)發(fā)展能力做出評(píng)價(jià)。高校財(cái)務(wù)分析不僅要對(duì)學(xué)校的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面、清晰的分析，使高校決策者了解學(xué)校的財(cái)務(wù)狀況，還要對(duì)高校的財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行相應(yīng)的分析，對(duì)高校的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行合理的分析評(píng)價(jià)，從而降低決策風(fēng)險(xiǎn)。按照帕利普財(cái)務(wù)分析體系建立起來(lái)的高校財(cái)務(wù)分析體系，可以將高校的總體情況層層分解至最基本的資產(chǎn)運(yùn)用、收入和成本費(fèi)用的構(gòu)成以及相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而為高校決策者提供有價(jià)值的決策信息。因此，帕利普財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中同樣具有極大的適用性和使用價(jià)值[2]。

二、高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建

帕利普財(cái)務(wù)分析體系主要是運(yùn)用于企業(yè)分析方面，其相關(guān)的各個(gè)分析指標(biāo)和指標(biāo)體系主要是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行設(shè)置的。要建立起一個(gè)高校適用的帕利普財(cái)務(wù)分析體系，就必須結(jié)合高校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的特點(diǎn)，對(duì)帕利普財(cái)務(wù)分析體系中的相關(guān)分析指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)整和替換，從而建立一個(gè)適用于高校的帕利普財(cái)務(wù)分析體系。

（一）高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系分析指標(biāo)的調(diào)整和替換[3]

因?yàn)楦咝Ｊ鞘聵I(yè)單位，執(zhí)行的是高等學(xué)校財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)制度，與企業(yè)財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)制度不同之處在于高校不要求利潤(rùn)核算，而是核算高校的收支結(jié)余結(jié)轉(zhuǎn)。因此可以將相關(guān)的企業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)替換為高校收支結(jié)余指標(biāo)。按照高校會(huì)計(jì)制度，高校收支結(jié)余又分為財(cái)政補(bǔ)助結(jié)余、事業(yè)結(jié)余、經(jīng)營(yíng)結(jié)余、財(cái)政補(bǔ)助結(jié)轉(zhuǎn)、非財(cái)政補(bǔ)助結(jié)轉(zhuǎn)五部分。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，股利發(fā)放的來(lái)源是企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)或留存收益，是企業(yè)稅后凈利潤(rùn)分配的一部分，同時(shí)規(guī)定企業(yè)股利分配有資本保全、企業(yè)積累、凈利潤(rùn)等的限制。對(duì)于高校來(lái)說(shuō)，事業(yè)基金反映高等學(xué)校歷年積存的非限定用途凈資產(chǎn)的金額，可用于彌補(bǔ)高校年度收支差額，參照企業(yè)股利來(lái)源和發(fā)放的相關(guān)規(guī)定，可以用事業(yè)基金相關(guān)指標(biāo)代替股利相關(guān)指標(biāo)，可以用事業(yè)基金支出率替換股利支付率。

通過(guò)上述調(diào)整替換，對(duì)于高校而言，帕利普財(cái)務(wù)分析體系的基本理論公式可以調(diào)整替換為：可持續(xù)增長(zhǎng)率=凈資產(chǎn)結(jié)余率×（1-事業(yè)基金支出率）=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×（1-事業(yè)基金支出率）=（收支結(jié)余÷總收入）×（總收入÷資產(chǎn)總額）×[1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）]×（1-事業(yè)基金支出金額÷事業(yè)基金總額）

按照調(diào)整替換后的基本理論公式，可以建立起一個(gè)高校帕利普財(cái)務(wù)分析框架和體系[4]，如圖1所示。該分析體系是一個(gè)多層次的財(cái)務(wù)分析體系，既可以將本高校不同時(shí)期數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析評(píng)價(jià)，也可以與其他高校同一時(shí)期數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析評(píng)價(jià)，可以全面科學(xué)、合理、客觀地反映出高校的財(cái)務(wù)管理水平和可持續(xù)發(fā)展能力。

（二）高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系的主要財(cái)務(wù)分析指標(biāo)及其關(guān)系

1.凈資產(chǎn)結(jié)余率

凈資產(chǎn)結(jié)余率是高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)之一，其基本公式為：凈資產(chǎn)結(jié)余率=收支結(jié)余÷凈資產(chǎn)=（收支結(jié)余÷總收入）×（總收入÷總資產(chǎn)）×（總資產(chǎn)÷凈資產(chǎn)）=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，該指標(biāo)反映的是高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率，能綜合反映出高校在籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等方面的能力。在2014年新修訂的《高校會(huì)計(jì)制度》中規(guī)定，收入和支出科目應(yīng)按收支的類別、項(xiàng)目等進(jìn)行明細(xì)核算，因此高校運(yùn)用帕利普財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行分析評(píng)價(jià)時(shí)還可以分別按收支科目的類別、項(xiàng)目進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)收支的凈資產(chǎn)結(jié)余率，從多角度對(duì)高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

從凈資產(chǎn)結(jié)余率的基本公式可以看出，高校凈資產(chǎn)結(jié)余率主要是受總收支結(jié)余率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)等因素的影響，其中總收支結(jié)余率反映的是高校經(jīng)濟(jì)管理的效益，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的效率，權(quán)益乘數(shù)反映的是高?；I資的情況。高校要想提高凈資產(chǎn)結(jié)余率，可以通過(guò)提高總收支結(jié)余率、加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和提高融資力度等方面綜合實(shí)現(xiàn)。

2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是高?？偸杖肱c總資產(chǎn)的比值，該指標(biāo)反映的是高校資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入的綜合能力。在支出不變的前提下，高校的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，所能獲得的收入就越多，收支結(jié)余也就越大。該指標(biāo)還可以進(jìn)一步通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行細(xì)化分解，能反映出高校資產(chǎn)中流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，從而評(píng)價(jià)高校資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力。

3.權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)基本公式為：權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率），該指標(biāo)反映的是高校的負(fù)債程度和償債能力的高低。高校權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明負(fù)債比例越高，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)也越高，隨之潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越高。權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)能反映高校資金結(jié)構(gòu)是否合理，高校應(yīng)保持融資成本與收益之間的合理平衡，力爭(zhēng)做到以較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取得較高的經(jīng)濟(jì)效益。

三、帕利普財(cái)務(wù)分析體系在高校管理中的實(shí)踐運(yùn)用

本文以G高校2014—2015年的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（見(jiàn)表1）為例，按照帕利普財(cái)務(wù)分析體系原理，構(gòu)建G高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系，對(duì)G高校的財(cái)務(wù)指標(biāo)層層展開(kāi)分析評(píng)價(jià)，探討G高校各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生變化的原因，為G高校的決策者提供參考。

（一）凈資產(chǎn)結(jié)余率分析

如表1所示，G高校收支結(jié)余率2014年、2015年分別為4.88%、4.42%，同比降低0.46%，表明G高校2015年結(jié)余增加比率低于收入增加比率，G高校在增加收入的同時(shí)，應(yīng)注意提高資金管理水平和利用效率，由此來(lái)評(píng)估收入增加帶來(lái)的效益。G高?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年、2015年分別為22.61%、25.76%，同比增長(zhǎng)3.15%，說(shuō)明G高校通過(guò)規(guī)范管理，進(jìn)一步提高了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)使用效率，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步合理，營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。G高校權(quán)益乘數(shù)2014年、2015年分別為1.05、1.06，同比增長(zhǎng)0.01，說(shuō)明G高校負(fù)債程度有所提高，償債能力有所降低，G高校需注意負(fù)債發(fā)展帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維持合理的負(fù)債水平。

（二）評(píng)價(jià)可持續(xù)增長(zhǎng)率

如表1所示，G高校收支結(jié)余率2014年、2015年分別為1.15%、1.13%，同比減低0.02%，從前面分析可知G高校2015年較2014年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)提高而收支結(jié)余率降低了，凈資產(chǎn)結(jié)余率2015年比2014年有所提高，但可持續(xù)增長(zhǎng)率2015年比2014年降低了，主要原因是該高校在2015年動(dòng)用了事業(yè)基金彌補(bǔ)收支差額從而導(dǎo)致學(xué)校的可持續(xù)發(fā)展能力有所減弱，G高校要注意保持預(yù)算收支的平衡，盡量避免出現(xiàn)使用事業(yè)基金彌補(bǔ)收支差額情況的出現(xiàn)，保持較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。

在高校的財(cái)務(wù)分析中引入帕利普財(cái)務(wù)分析體系，將高校某一時(shí)期的運(yùn)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況聯(lián)系起來(lái)，將高校的營(yíng)運(yùn)能力、籌資能力、償債能力和發(fā)展能力等各項(xiàng)指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)建立分析體系，將高校收入、支出、資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)等各個(gè)核心指標(biāo)的相互關(guān)系清晰地呈現(xiàn)出來(lái)。通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)分析，評(píng)價(jià)高校在預(yù)算管理、支出結(jié)構(gòu)管理、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、發(fā)展能力管理等各個(gè)方面的管理效果，最終評(píng)價(jià)高校當(dāng)前的發(fā)展戰(zhàn)略可否持續(xù)。同時(shí)，高校帕利普財(cái)務(wù)分析體系是以杜邦財(cái)務(wù)分析體系為基礎(chǔ)的一種綜合財(cái)務(wù)分析方法，也可以結(jié)合如專項(xiàng)分析、比較分析、趨勢(shì)分析或者風(fēng)險(xiǎn)分析等其他分析方法和手段對(duì)高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)一步進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從而為高校決策者的決策提供更加全面可靠的財(cái)務(wù)信息。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 林秋妹.帕利普財(cái)務(wù)分析體系在企業(yè)中的運(yùn)用[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2006（9）：49-50.

[2] 陳曉莉.杜邦分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中的運(yùn)用[J].會(huì)計(jì)之友，2010（3）：24-26.

[3] 婁煜紅.杜邦財(cái)務(wù)分析概念及其有效實(shí)踐運(yùn)用：以高校財(cái)務(wù)管理為例[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2014（4）：166-167.

[4] 侍衛(wèi)星.杜邦財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2014（21）：89-91.