楊麗君

（1.東南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，南京 211189；2.黃河科技學(xué)院，鄭州 450000）

0 引言

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新常態(tài)，國家正在全面推進(jìn)供給側(cè)改革。物價是否穩(wěn)定可由通貨膨脹率衡量，失業(yè)率又與生產(chǎn)要素中勞動力要素供給方面的充分就業(yè)問題息息相關(guān)，物價穩(wěn)定和充分就業(yè)可以兼得嗎？根據(jù)基本的菲利普斯曲線的描述，通貨膨脹率與失業(yè)率反向相關(guān)，兩者是相互替代的關(guān)系。根據(jù)這一結(jié)論，物價穩(wěn)定與充分就業(yè)無法同時實現(xiàn)。供給側(cè)改革中若要去產(chǎn)能，就要削減企業(yè)過剩的生產(chǎn)能力，難免會有企業(yè)倒閉或不少工人下崗，失業(yè)率上升，不利于充分就業(yè)；若要去庫存和降成本，物價可能會有較大波動；去杠桿有利于控制債務(wù)的盲目擴(kuò)張并抑制經(jīng)濟(jì)泡沫的擴(kuò)大，對穩(wěn)定物價有利，但對于企業(yè)來說，借到的錢少了，一定程度上影響生產(chǎn)的擴(kuò)張，不利于就業(yè)增長；補短板對于產(chǎn)品供給而言可以增加有效供給，有利于充分就業(yè)，對生產(chǎn)要素供給而言，可以提高全要素生產(chǎn)率和要素報酬，需求增加，物價有上升的動機(jī)，故不利于物價穩(wěn)定。從供給側(cè)改革的理論層面分析，同時實現(xiàn)物價穩(wěn)定與充分就業(yè)有一定的矛盾。實際上通貨膨脹率與失業(yè)率之間并不一定是反向聯(lián)動關(guān)系，還可能同向相關(guān)或無關(guān)。因此需要進(jìn)一步論證我國通貨膨脹率與失業(yè)率的聯(lián)動關(guān)系，以期為我國全面推進(jìn)供給側(cè)改革，實現(xiàn)物價穩(wěn)定與充分就業(yè)目標(biāo)提供一定的理論借鑒。

1 理論分析

本文根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中的供需原理和生產(chǎn)論等理論，結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展實踐，繪出物價穩(wěn)定與充分就業(yè)聯(lián)動機(jī)理圖（見圖1）。

圖1 物價穩(wěn)定與充分就業(yè)聯(lián)動機(jī)理圖

由圖1可知，可通過不同的生產(chǎn)要素投入組合，選擇不同的生產(chǎn)方式進(jìn)行生產(chǎn)。生產(chǎn)要素投入中的勞動力投入是不可或缺的，只是不同的生產(chǎn)方式下勞動力投入的數(shù)量和質(zhì)量不同。勞動力市場的供需是一定失業(yè)率形成的基礎(chǔ)，通常情況下，供大于需，失業(yè)率增加；供小于需，失業(yè)率減少。同理，產(chǎn)品市場產(chǎn)品的供求是一定通貨膨脹率形成的基礎(chǔ)?？梢娨允I(yè)率為基礎(chǔ)的充分就業(yè)與以通貨膨脹率為基礎(chǔ)的物價穩(wěn)定分屬不同的市場，兩者并非直接相關(guān)，這種間接性導(dǎo)致物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的關(guān)系有了較大的不確定性。

生產(chǎn)方式和生產(chǎn)效率不同，經(jīng)濟(jì)增長方式也不同，把經(jīng)濟(jì)增長作為充分就業(yè)與物價穩(wěn)定之間聯(lián)系的中介要素，則通常經(jīng)濟(jì)增長率高，失業(yè)率低，通貨膨脹率高，充分就業(yè)與物價穩(wěn)定相互替代；但若經(jīng)濟(jì)增長是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動所致，生產(chǎn)要素市場和產(chǎn)品市場的結(jié)構(gòu)性矛盾突出，則即使高經(jīng)濟(jì)增長導(dǎo)致了高通貨膨脹，也可能會出現(xiàn)高失業(yè)率，充分就業(yè)與物價穩(wěn)定均無法實現(xiàn)。從生產(chǎn)成本角度分析，貨幣工資率越高，生產(chǎn)成本越高，企業(yè)生產(chǎn)對勞動力的需求越小，失業(yè)率越高，如果此時存在成本推動型的通貨膨脹，以貨幣工資成本上升為主導(dǎo)，其他生產(chǎn)要素成本不變或上升，則通貨膨脹率較高，物價穩(wěn)定與充分就業(yè)的不穩(wěn)定程度正相關(guān)；若不以貨幣工資成本上升為主導(dǎo)，其他生產(chǎn)要素成本下降，則通貨膨脹率可能保持不變或下降，物價穩(wěn)定與充分就業(yè)的不穩(wěn)定程度負(fù)相關(guān)。

2 實證分析

2.1 變量與數(shù)據(jù)說明

物價情況用通貨膨脹率來衡量，就業(yè)情況用失業(yè)率來衡量。通貨膨脹率越高或者越低表示物價越不穩(wěn)定；失業(yè)率越高，就業(yè)情況越差。通貨膨脹率tzlv（%），根據(jù)以上一年為基期的居民消費價格指數(shù)CPI換算后得出；失業(yè)率sylv（%），以城鎮(zhèn)登記失業(yè)率表示。樣本期為1978—2015年，所有相關(guān)數(shù)據(jù)均取自國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

2.2 時間趨勢分析

本文采用STATA13軟件，繪出兩個變量的時間趨勢圖（見圖2）。從圖2可以看出，以上年為基期的tzlv沒有穩(wěn)定增長的態(tài)勢，sylv先下降后有所上升，最后比較穩(wěn)定。故我國物價波動幅度較大，物價很不穩(wěn)定。失業(yè)率一直不高，長期低于5%，相對比較穩(wěn)定。

圖2 變量時間趨勢圖

由變量一階差分后的時間趨勢圖（見圖3）可知，變量的一階差分值（D.表示一階差分）沒有明顯和穩(wěn)定的長期增長趨勢。

圖3 變量一階差分后的時間趨勢圖

2.3 相關(guān)性分析

以橫軸表示sylv，縱軸表示tzlv，繪出tzlv隨sylv變化的散點圖與擬合趨勢線（見圖4），從圖4中可以看出兩變量之間整體呈現(xiàn)反向相關(guān)的趨勢，預(yù)示著物價穩(wěn)定與充分就業(yè)可能存在替代關(guān)系。測算年份year、tzlv與sylv的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)除了year與sylv正相關(guān)外，其他均負(fù)相關(guān)。

2.4 協(xié)整檢驗與格蘭杰因果檢驗

分別采用PP檢驗、ADF檢驗和DF-GLS檢驗單位根，三種檢驗法方法均顯示tzlv和sylv存在單位根。采用PP檢驗和ADF檢驗一階差分后，均不存在單位根。

圖4 通貨膨脹率與失業(yè)率散點圖與擬合趨勢線

這兩個變量為非平穩(wěn)序列，但它們的某種線性組合可能呈現(xiàn)平穩(wěn)性，則這兩個變量之間便存在長期穩(wěn)定關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。兩個變量同階單整，滿足協(xié)整檢驗的前提條件，這里采用E-G兩步法進(jìn)行協(xié)整檢驗。變量協(xié)整檢驗結(jié)果如表1所示。

表1 變量協(xié)整檢驗結(jié)果

由表1可知，殘差e的ADF檢驗值的絕對值為4.481，顯著水平1%的臨界值的絕對值為2.642，前者大于后者，因此tzlv和sylv之間存在協(xié)整關(guān)系。

再進(jìn)行格蘭杰因果檢驗，發(fā)現(xiàn)sylv是tzlv的格蘭杰原因，格蘭杰因果檢驗的F值為3.18，P值為0.083；tzlv不是sylv的格蘭杰原因，檢驗的F值為0.26，P值為0.610。

2.5 模型構(gòu)建與檢驗

根據(jù)上述分析，建立如下所示的模型方程，加入了誤差修正項：

d.tzlv=α+β*d.tzlv_lag+γ*d.sylv+λ*wcxzt-1+μ

d.表示一階差分，α、β、γ和λ為系數(shù)，wcxzt-1為誤差修正項，μ為誤差擾動項。wcxzt=tzlv+φ*sylv+δ，φ和δ為系數(shù)。

先估計殘差序列，后估計誤差修正項方程，得出：φ=2.612，δ=-13.972，故誤差修正方程為：wcxzt=tzlv+2.612*sylv-13.972，該方程衡量了tzlv和sylv的長期反向相關(guān)的均衡關(guān)系。討論長期關(guān)系時wcxzt=0，上述方程為tzlv=-2.612*sylv+13.972。最后估計模型方程，結(jié)果如表2所示，e_lag指e的一期滯后項。

表2 模型整體檢驗結(jié)果

模型F值是6.490，P值是0.0015，說明回歸方程整體顯著，通過了1%的顯著性檢驗。調(diào)整后的R2是0.3199，說明解釋變量能反映被解釋變量31.99%的變化。因這里僅研究了sylv與tzlv的關(guān)系，但tzlv不僅受sylv的影響，還有很多其他影響因素并未引入。

3 結(jié)論

從單位根檢驗結(jié)果可知，通貨膨脹率與失業(yè)率都是不平穩(wěn)的，均無穩(wěn)定的長期增長趨勢，通貨膨脹率波動明顯，失業(yè)率波動不明顯。從協(xié)整檢驗得出結(jié)論：通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在長期均衡關(guān)系，這表明兩者存在某種聯(lián)動關(guān)系，在長期中可以找到變動規(guī)律。由誤差修正項方程可看出，通貨膨脹率與失業(yè)率長期內(nèi)是反向變動關(guān)系。失業(yè)率的變化會引起通貨膨脹率的反向變化，失業(yè)率提高時，通貨膨脹率下降。從失業(yè)率作為自變量的系數(shù)值上判斷，長期關(guān)系下的系數(shù)值更大，顯著程度更高。模型整體的回歸方程中，e的系數(shù)是-0.608，且非常顯著，這說明長期均衡關(guān)系可以有效平抑短期內(nèi)變量的劇烈波動。因此，1978—2015年我國物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間是替代關(guān)系，短期內(nèi)這種替代關(guān)系不如長期明顯。由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成效長期內(nèi)才能顯現(xiàn)，故適宜從供給側(cè)調(diào)整生產(chǎn)方式，降低企業(yè)成本，增加企業(yè)收益，弱化物價穩(wěn)定與充分就業(yè)的替代關(guān)系。

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