馬文杰

[摘要]文章結合經(jīng)濟領域的相關理論，主要介紹Gu-Lev模型在無形資產(chǎn)評估中的應用。并對如何促進無形資產(chǎn)評估行業(yè)又好又快發(fā)展給出具體建議。

[關鍵詞]Gu-Lev模型；無形資產(chǎn)；資產(chǎn)評估

[DOI]1013939/jcnkizgsc201807157

1無形資產(chǎn)評估概述

在資產(chǎn)評估體系中，對“無形資產(chǎn)”的概念早已有清晰的界定。于1997年頒布的《無形資產(chǎn)準則（征求意見稿）》中將“無形資產(chǎn)”定義為：“企業(yè)為生產(chǎn)使用、商品或勞務供應、出租或管理的目的而持有的沒有實物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)。”進一步劃分，可以將無形資產(chǎn)分為不可辨認無形資產(chǎn)和可辨認無形資產(chǎn)。不可辨認無形資產(chǎn)特指商譽，可辨認無形資產(chǎn)則包括著作權、特許權、專利權、土地使用權以及商標權等。

所謂無形資產(chǎn)評估，是指合理、恰當?shù)剡x用評估方法，并以無形資產(chǎn)價值形成理論為基礎，綜合考慮影響無形資產(chǎn)價值變動的各種因素，對無形資產(chǎn)在價值時點上的價值進行量化的過程。眾所周知，在現(xiàn)行會計制度中，資產(chǎn)的計價是以歷史成本原則為基礎的。但由于無形資產(chǎn)價值的不確定性和取得成本的不可分性，致使商標、專利等在研制過程中投入的大量研究與開發(fā)費用并未計入企業(yè)整體價值評估中，從而使得賬面上反映的無形資產(chǎn)價值與其真實價值相差甚遠。因此，在企業(yè)兼并重組、發(fā)生產(chǎn)權變動時，不能直接把無形資產(chǎn)的賬面價值作為交易基礎，而應選擇恰當?shù)脑u估方法對無形資產(chǎn)進行評估定價，進而反映無形資產(chǎn)的真實價值。

2Gu-Lev模型評析

毫無疑問，評估方法的選擇和運用在資產(chǎn)評估過程中處于核心地位。恰當、合理的評估方法是評估過程得以順利進行的前提與保證。

Gu-Lev模型是一項不需要在公司資產(chǎn)負債表上記錄的無形資產(chǎn)評估方法。這種方法是建立在“生產(chǎn)函數(shù)”的經(jīng)濟概念基礎上的，即公司的經(jīng)濟表現(xiàn)是由有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和金融資產(chǎn)構成。該方法通過從基于收入的經(jīng)濟業(yè)績計量中減去實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的正常回報來估計無形資產(chǎn)的貢獻。并將這一貢獻的預期價值利用在未來幾年，從而對無形資產(chǎn)進行估計。該方法研究表明，在研發(fā)、廣告、品牌、信息技術和人力資源實踐方面的投資是無形資本的重要驅動因素，這些因素反過來也成為企業(yè)價值的組成部分。該方法對無形資產(chǎn)價值的計量比傳統(tǒng)的業(yè)績指標，如收入和現(xiàn)金流量提供了更多的有價值的相關信息。此外，該方法有助于投資者尋找有價值的無形資產(chǎn)的未來業(yè)績信息。Gu-Lev模型在資產(chǎn)評估中的使用能夠有助于監(jiān)管機構確定投標人披露項目，進而更好地進行信息公開披露。

Gu-Lev模型估值過程是以“生產(chǎn)函數(shù)”的經(jīng)濟概念為基礎而展開的，有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)被認為三種不同類別的驅動資產(chǎn)。計算公式為：Economic Performance=α×Physical Assets+β×Financial Assets+γ×Intangible Assets，其中α、β、γ分別代表有形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營效益的貢獻。該方法基于古典經(jīng)濟增長理論，把過去收益和未來收益的平均值定義為“正常收益”，進而以此作為標準對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績進行評估，而不是僅按照過去盈利和未來盈利進行評估。

此外，結合EVA三階段估值模型能夠對無形資產(chǎn)進行更加全面真實的評估，預測未來三個時期的無形資產(chǎn)驅動收益。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，企業(yè)的增長率隨著企業(yè)由初創(chuàng)期進入成長期直至成熟期，會發(fā)生較明顯的變化，即由高速增長階段進入增長率下降的過渡階段，最后進入穩(wěn)定增長或零增長階段，其相關的無形資產(chǎn)也會發(fā)生相應變化。因此，三階段模型將企業(yè)EVA的增長分為三個階段。假設目標企業(yè)在n年內(nèi)每年以g的增速高速增長，在第n年以后至第m年以gn的增速增長，在第m年以后穩(wěn)定階段的增長率為gm。

EVt=TC0+∑nt=1EVAt1+RWACCt+∑mt=n+1EVAt1+RWACCt+EVAm+1RWACC-gm×1+RWACCm

3無形資產(chǎn)評估改進建議

31明確評估對象和目的，拓展無形資產(chǎn)外延

毫無疑問，明確的評估目的是確保評估順利進行的必要前提。因為部分無形資產(chǎn)只有在特定評估目的下，才能進行評估。例如，在企業(yè)兼并重組中，合并商譽在不涉及合并時就不能作為評估對象。在明確評估目的后，要確保評估對象不遺漏，要把符合無形資產(chǎn)定義的、與評估目的有關的資產(chǎn)全部納入評估對象。例如，當以轉讓出售無形資產(chǎn)為目的時，評估對象則是出售或者轉讓的單項無形資產(chǎn)，則無論此時的無形資產(chǎn)是賬內(nèi)還是賬外、自創(chuàng)還是外購，都應將其納入評估對象。

在知識經(jīng)濟時代，無形資產(chǎn)的內(nèi)涵越來越豐富，傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)界定方法已遠遠不能滿足社會生產(chǎn)發(fā)展的需要。因此，我國應切合實際、合情合理地拓展無形資產(chǎn)的內(nèi)涵與外延，積極與國際標準接軌，從而避免由于漏評無形資產(chǎn)而造成資產(chǎn)流失。拓展后的無形資產(chǎn)大致包括：使用型資產(chǎn)，如綠色食品標志使用權等；人力資源，如企業(yè)工作人員受教育程度、綜合素質等；組織管理型資產(chǎn)，如企業(yè)文化、管理方法等。

32建立無形資產(chǎn)評估信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡服務體系

由于無形資產(chǎn)不具有實體性，只能利用評估方法通過相關數(shù)據(jù)資料對其進行評估。然而在實際操作過程中，會經(jīng)常面臨被評估資產(chǎn)的歷史資料殘缺不全，以及行業(yè)風險率、收益率等具有共用性參數(shù)無法獲取的問題。在大數(shù)據(jù)發(fā)展日新月異的今天，我國應該積極籌建以計算機為主的無形資產(chǎn)評估信息網(wǎng)絡服務系統(tǒng)。通過金融市場收集利率變動趨勢、無風險收益率等信息，進而建立無形資產(chǎn)評估信息數(shù)據(jù)庫，并積極收集各種商標、專利、科技成果的價格信息，逐步形成覆蓋全國的無形資產(chǎn)評估信息網(wǎng)絡。資產(chǎn)評估師在對無形資產(chǎn)進行評估時，也應及時、準確地將執(zhí)業(yè)過程中搜集到的無形資產(chǎn)成交案例等信息反饋到無形資產(chǎn)評估信息數(shù)據(jù)庫。該數(shù)據(jù)庫的建立，會促進無形資產(chǎn)評估工作更加規(guī)范化、高效化。

33提高評估人員專業(yè)素質

無形資產(chǎn)不同于有形資產(chǎn)，其具有“看不見、摸不著”的特點。相比房地產(chǎn)等實物資產(chǎn)，無形資產(chǎn)對評估人員的專業(yè)理論水平要求更高。因此，無形資產(chǎn)評估相關人員應該加強理論知識的學習，評估行業(yè)應嚴格執(zhí)行評估專業(yè)人員準入制度，評估協(xié)會應高度重視無形資產(chǎn)相關評估人員的后續(xù)培訓，使評估人員的理論水平不斷提升，進而滿足在實際評估中的需要。

4結論

隨著知識經(jīng)濟全球化的到來，無形資產(chǎn)已成為企業(yè)立足于激烈競爭市場中的關鍵因素，伴隨而來的也是對無形資產(chǎn)評估的需求越發(fā)顯著。而傳統(tǒng)的評估方法已不能滿足評估對精確度的需求，因此，必須不斷推進無形資產(chǎn)評估方法的現(xiàn)代化、科學化，進一步加強對無形資產(chǎn)評估方法的理論研究，進而豐富和完善無形資產(chǎn)評估體系。本文從不同的視角對無形資產(chǎn)評估方法進行了分析和研究，從而評析了Gu-Lev模型在無形資產(chǎn)中的運用，但該方法在具體實務中的應用還有待進一步研究。此外，本文還就如何促進無形資產(chǎn)評估高效發(fā)展給出了一些具體建議?？傊?，隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展和創(chuàng)新意識的提高，無形資產(chǎn)在企業(yè)中將會發(fā)揮越來越大的作用，品牌、知識產(chǎn)權等無形資產(chǎn)已成為企業(yè)的核心競爭力。無形資產(chǎn)評估的前景廣闊，需要我們結合具體評估對象，就評估方法、行業(yè)規(guī)范管理等具體問題作深入研究。

參考文獻：

[1]余恕蓮無形資產(chǎn)評估[M].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學出版社，2003

[2]李向前企業(yè)價值研究[D].長春：吉林大學，2005

[3]楊依依企業(yè)價值與價值創(chuàng)造的理論研究[D].武漢：武漢理工大學，2006