(1.內(nèi)蒙古工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010051；2.淮陰師范學(xué)院 淮安發(fā)展研究院，江蘇 淮安 223001)

一、引言

傳統(tǒng)金融理論認(rèn)為，金融機構(gòu)與消費者之間的信息不對稱是造成信用風(fēng)險的主要原因，主張通過加強信息披露來降低信用風(fēng)險。但行為經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，消費者的非理性行為會導(dǎo)致認(rèn)識偏差(Porteous，2009)?！爱?dāng)前偏差”會導(dǎo)致消費者過度消費，使其過度負(fù)債或更加貧窮；“過度自信”和“過度推斷”會使消費者對未來過于樂觀，無法準(zhǔn)確評估風(fēng)險；“信任偏差”會使消費者忽視金融機構(gòu)向其推銷不合適產(chǎn)品的可能性，增加了欺詐風(fēng)險和道德風(fēng)險；“價值偏差”會使消費者賦予某些產(chǎn)品、交易或行為不成比例的高價值，忽視潛在風(fēng)險(Erta et.al.，2013)。這些認(rèn)知偏差的存在導(dǎo)致信息披露不再是緩解金融市場失靈的有效方式，加強對消費者的金融教育被寄予厚望。

金融教育是詮釋、授受金融基本知識、基本理論和基本技能的一種專業(yè)教育、公共教育、素質(zhì)教育、養(yǎng)成教育和行為教育(賀瑛，2008)。金融教育在提升金融素養(yǎng)、優(yōu)化家庭金融資產(chǎn)配置等方面的作用已被很多研究所證實。但金融是管理風(fēng)險的一門學(xué)科，金融教育的根本目的是為了防范和化解金融風(fēng)險。為了解金融教育在金融風(fēng)險防范中的作用，本文通過文獻(xiàn)分析法，以與消費者和金融教育聯(lián)系密切的消費金融為研究對象，分析金融教育在其風(fēng)險防范中的作用路徑。

二、金融教育對消費者金融風(fēng)險態(tài)度的影響

態(tài)度是個體對事物喜愛程度的心理傾向(張紅濤等，2007)，金融風(fēng)險態(tài)度是個體對金融風(fēng)險的認(rèn)知和偏好程度。態(tài)度不是與生俱來的，其形成過程受各種因素的影響，尤其是經(jīng)驗和認(rèn)知。金融教育對消費者金融風(fēng)險態(tài)度的影響主要體現(xiàn)在以下兩方面。

(一)個體掌握的金融知識對風(fēng)險態(tài)度的影響

擁有的金融知識越豐富，越容易形成正確的風(fēng)險態(tài)度。金融知識分為基礎(chǔ)金融知識和高級金融知識。研究表明，缺乏金融知識的人更容易遭受欺詐，并由于系帶行為而導(dǎo)致貸款損失(Lusardi & Tufano，2009)；不能正確計算支出利息的人會借更多的債務(wù)和積累更少的財富(Stango & Zinman，2009)；擁有低金融知識的人更傾向于高成本交易，導(dǎo)致其更容易出現(xiàn)違約(Moore，2003；Klapper et al.，2014)。個體獲取金融知識的途徑之一是金融教育。在金融教育兩大主體中，學(xué)校教育比家庭教育對個人金融認(rèn)知的影響更大，且學(xué)校教育對高級金融知識的影響大于基礎(chǔ)金融知識，而家庭教育對基礎(chǔ)金融知識的影響大于高級金融知識。在家庭教育中，父親的金融認(rèn)知程度對子女基礎(chǔ)金融知識的影響顯著，而母親的金融認(rèn)知程度對子女高級金融知識的影響顯著(李媛、郭立宏，2014)。參加過金融教育培訓(xùn)的投資者，其事前防范意識和金融產(chǎn)品選擇能力都有顯著提高(杜征征等，2017)。

(二)個體的受教育程度對風(fēng)險態(tài)度的影響

中國金融博物館、中國金融教育發(fā)展基金會(2013)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對風(fēng)險收益的理解水平隨文化程度上升而提升。受教育程度越高，越能正確理解風(fēng)險收益，越有助于形成正確的風(fēng)險態(tài)度，在選擇金融資產(chǎn)時也更能合理評估投資風(fēng)險。大學(xué)生接受金融教育越多，越能夠樹立正確的金錢態(tài)度(阮瑞草等，2015)。但父母學(xué)歷對大學(xué)生風(fēng)險態(tài)度的形成有顯著的負(fù)向影響(朱濤等，2016)。受教育程度越高，具備的金融知識和可投資途徑越多，進(jìn)行金融投資的信息成本越低，風(fēng)險承受能力越強，對金融風(fēng)險的偏好就越高，在金融投資時就越容易選擇風(fēng)險金融資產(chǎn)(賀雅婷，2016)。

由上可知，金融教育對消費者金融風(fēng)險態(tài)度的形成具有重要影響。消費者的金融認(rèn)知和經(jīng)驗多來自于金融教育所傳播的金融知識和技能，并通過家庭成員的相互影響得以強化并產(chǎn)生傳染效應(yīng)。金融知識的增加、金融技能和經(jīng)驗的積累、受教育程度的提高，有助于消費者正確理解和評估金融風(fēng)險，但也可能因其風(fēng)險承受能力的增強而增加對風(fēng)險的偏好程度。

圖1 金融教育對消費者金融風(fēng)險態(tài)度的作用路徑

三、金融教育對消費者金融風(fēng)險行為的影響

金融風(fēng)險行為是指風(fēng)險較大的金融行為。來自于消費者的金融風(fēng)險行為主要包括非誠信行為、非理性投資行為、違約行為、無理財規(guī)劃或規(guī)劃不合理，以及羊群行為等。金融教育對消費者金融風(fēng)險行為的影響主要體現(xiàn)在金融市場參與和理財規(guī)劃上。

(一)金融教育對消費者金融市場參與行為的影響

消費者對風(fēng)險分散的認(rèn)知存在顯著偏差，尤其對同類金融產(chǎn)品的風(fēng)險特征認(rèn)知不清(朱濤等，2017)。金融教育通過金融學(xué)既有規(guī)范和價值思維的系統(tǒng)培養(yǎng)和訓(xùn)練，可以正確指導(dǎo)金融市場參與行為，提高金融實踐參與能力(周弘，2016)。研究證實，金融教育可以提高消費者對股票、基金、債券、民間借貸、風(fēng)險資產(chǎn)、養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老保險以及以養(yǎng)老為目的的長期投資的參與度(周弘，2015；胡振、臧日宏，2016；鄒長海，2016)；股票投資經(jīng)驗的積累有助于提高消費者的選股能力和擇時能力，改善其收益狀況(譚松濤、陳玉宇，2012)。而金融教育的缺失一方面會使消費者產(chǎn)生過度自信，導(dǎo)致更為激進(jìn)的投資行為(吳衛(wèi)星等，2006)；另一方面會增加融資成本、降低財富積累，影響對金融市場的參與(Bernheim & Garrett，2003)。但金融教育也會增加家庭對風(fēng)險資產(chǎn)尤其是股票資產(chǎn)的持有比例，降低家庭儲蓄比例(尹志超等，2014；周弘等，2017)；擁有投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理也會在股市泡沫的形成和破滅中起到推波助瀾的作用(潘越等，2011)。

(二)金融教育對消費者理財規(guī)劃行為的影響

圖2 金融教育對消費者金融風(fēng)險行為的作用路徑

金融教育是金融知識的普及教育。完整的金融知識體系既包括金融市場上的投資性知識，又包括與人們?nèi)粘Ｉ蠲芮邢嚓P(guān)的消費管理、家庭預(yù)算、儲蓄、養(yǎng)老金規(guī)劃等基本知識。接受金融教育的消費者，更傾向于制定理財規(guī)劃；受教育程度越高，越容易制定合理的理財規(guī)劃。研究證實，金融知識水平低的家庭理財規(guī)劃技能水平往往較低，且理財規(guī)劃的時間跨度較短；金融知識水平高的家庭制定的理財規(guī)劃更清晰、更科學(xué)、時間跨度更長，可以更好地應(yīng)對家庭財務(wù)壓力，為未來的消費及投資需求做好充分準(zhǔn)備(Arrondel et.al.，2013；Alhenawi & Elkhal，2014；胡振、臧日宏，2017)。同樣，是否接受過金融教育、對金融教育的看重程度和投入程度，顯著影響個人對養(yǎng)老保障計劃的參與，而養(yǎng)老保障計劃中通常包含相應(yīng)的理財規(guī)劃(Fornero & Monticone，2011；周弘，2015)。金融教育對消費者思考和制定退休計劃也有顯著影響，在工作場所的金融教育可以達(dá)到較好的退休儲蓄規(guī)劃效果(Joo et al.，2005；Kim et al.，2005；Clark et al.，2014)。

由上可知，金融教育對消費者金融風(fēng)險行為的發(fā)生概率有重要影響。理財規(guī)劃的制定和優(yōu)化、金融市場參與的廣泛和深入，有助于消費者實現(xiàn)分散化投資和財富積累，降低風(fēng)險行為發(fā)生的可能。但也可能出現(xiàn)由于風(fēng)險偏好或過度自信等原因而持有過多風(fēng)險資產(chǎn)的高風(fēng)險行為。

四、結(jié)語

金融教育在消費金融風(fēng)險防范中可能產(chǎn)生兩種截然不同的影響。一方面，金融教育通過傳播和普及金融知識、提高金融技能和經(jīng)驗，有助于消費者形成正確的風(fēng)險態(tài)度，并通過家庭成員間的傳遞產(chǎn)生傳染效應(yīng)，進(jìn)一步擴大金融教育對消費者風(fēng)險態(tài)度的正面影響；金融教育亦會通過提高消費者的金融市場參與能力和理財規(guī)劃能力，讓消費者在進(jìn)行資產(chǎn)配置和金融投資時選擇風(fēng)險相對較低的行為，為防范消費金融風(fēng)險提供幫助。但另一方面，金融教育也會增強消費者的風(fēng)險承受能力，在某種程度上助長其風(fēng)險偏好和過度自信，進(jìn)而提高消費者采取高金融風(fēng)險行為的可能，對消費金融風(fēng)險的防范產(chǎn)生不利影響。

無論是正面影響還是負(fù)面影響，無論是只影響風(fēng)險態(tài)度還是只影響風(fēng)險行為，亦或二者同時影響，或先影響態(tài)度后影響行為，金融教育在消費金融風(fēng)險防范中具有重要作用是毋庸置疑的。隨著新技術(shù)的出現(xiàn)及其與金融業(yè)的融合，消費金融風(fēng)險管理技術(shù)在不斷提升的同時，新的金融風(fēng)險也會接踵而至。如何發(fā)揮金融教育在消費金融風(fēng)險防范中的積極作用，同時抑制其消極作用，需要更多深入的研究。