尹 舜，王入輝，尹永超，王 鑫

（1.陸軍軍事交通學(xué)院 汽車指揮系，天津 300161；2.齊齊哈爾工程學(xué)院 交通工程系，黑龍江 齊齊哈爾 161000；3.陸軍軍事交通學(xué)院 學(xué)員四大隊，天津 300161；4.中國人民解放軍72283部隊，山東 煙臺 264000）

1 引言

自2015年3月習近平主席首次將軍民融合發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略以來，軍民融合發(fā)展受到前所未有的重視，相關(guān)政策文件相繼出臺，多個省市也加速推進了軍民融合創(chuàng)新示范區(qū)等的申報和建設(shè)。2017年1月22日中央軍民融合發(fā)展委員會成立，標志著軍民融合發(fā)展已經(jīng)從初步探索階段正式進入了深度融合的具體實施階段，成為了持續(xù)深入推進我國國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)與經(jīng)濟建設(shè)融合發(fā)展的重要力量。

中國自古以來就有“兵農(nóng)合一”、“全民皆兵”的軍制特點[1]。在當前軍民融合發(fā)展大潮中，相較于“軍轉(zhuǎn)民”，“民參軍”的發(fā)展尚處于起步階段。因此，探討進入國防科技工業(yè)的企業(yè)應(yīng)具備的基本經(jīng)營管理素質(zhì)，保障在戰(zhàn)爭和突發(fā)事件中及時滿足部隊對戰(zhàn)備物資和機械設(shè)備的需要，成為了當前研究的重點。

通過文章梳理發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻大多是從物流績效和配送效率兩方面對企業(yè)管理運營進行研究，從引入供應(yīng)鏈管理思想[2]、以物資配送為中心[3]、運用經(jīng)濟學(xué)[4]和效用理論[5]、運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析[6]及系統(tǒng)動力學(xué)[7]等多個方面對物流體系的提升進行了闡述，而對企業(yè)自身素質(zhì)方面的研究較少。丁斌[8]從合作博弈角度提出政府與供應(yīng)商合作進行應(yīng)急物資食物儲備的庫存策略；張海青[9]從能力期權(quán)角度給出了采購方主導(dǎo)的應(yīng)急物資采購模型；張有恒等[10]運用熵權(quán)法和復(fù)雜比例評價（COPRAS）方法建立了應(yīng)急物資供應(yīng)商評價模型，給出了最佳應(yīng)急物資供應(yīng)商的選擇策略；李紹斌[11]提出利用主成分分析法和聚類分析法選擇戰(zhàn)備物資生產(chǎn)能力儲備企業(yè)，陳俐穎[12]則從模糊層次分析法對這一問題進行了闡述。

綜上，本文將根據(jù)已有研究綜合考慮平時和戰(zhàn)時對戰(zhàn)備物資的需求特征，利用上市企業(yè)數(shù)據(jù)，采用逐步回歸方法，運用SPSS軟件分析得出影響“民參軍”企業(yè)選擇和評價的因素，進一步確定“民參軍”企業(yè)自身應(yīng)有的基本狀況。

2 企業(yè)選擇指標體系建立

2.1 上市企業(yè)的選擇

在當前軍民融合的政策背景和軍工產(chǎn)品擴大民用化的政策引導(dǎo)下，2017年3月24日，軍民融合概念股成立，軍工企業(yè)IPO上市及納入軍工股，軍民融合概念股的數(shù)量有所增加，且企業(yè)的技術(shù)含量、市場地位、業(yè)績規(guī)模和財務(wù)規(guī)范等方面都有良好的表現(xiàn)。

截至2017年12月15日，軍民融合概念股數(shù)量共101只，且其中大部分企業(yè)既是軍工股也是軍民融合概念股。除去有退市風險的*ST嘉陵（600877）以及當前停牌的航天發(fā)展(000547）、中國船舶（600150）、日發(fā)精機（002520）、通達動力（002576）、宗申動力（001696）6只股票，本文選取剩余95只股票作為樣本。

對這95家樣本企業(yè)進行描述性統(tǒng)計分析，得出其中機械設(shè)備企業(yè)有27家，國防軍工企業(yè)18家，信息設(shè)備企業(yè)11家，化工企業(yè)10家，而建筑材料、交通運輸、金融服務(wù)和輕工制造企業(yè)分別只有1家，紡織服裝和交運設(shè)備企業(yè)也分別只有2家，可以看出上市企業(yè)主要集中在制造業(yè)，行業(yè)分布極不均勻，具體見表1。

表1 軍民融合概念股行業(yè)分布

2.2 企業(yè)選擇指標體系建立

為保證我軍在戰(zhàn)時和突發(fā)事件發(fā)生時可以準確迅速地獲得所需物資，結(jié)合已有文獻，本文認為待選儲備企業(yè)的基本條件主要有以下幾點：（1）產(chǎn)品質(zhì)量可靠、技術(shù)過硬；（2）不良資產(chǎn)減到最小，防止企業(yè)運營出現(xiàn)問題；（3）企業(yè)的保密意識與保密能力強；（4）需求瞬間增大時能夠保證生產(chǎn)；（5）有能力抵御金融沖擊；（6）戰(zhàn)略位置與交通狀況。

鑒于本文的研究對象是上市企業(yè)，市場上公開透明的財務(wù)報告要求及證監(jiān)會嚴格的監(jiān)管制度都保證了企業(yè)可靠的產(chǎn)品和過硬的技術(shù)能力，嚴格控制企業(yè)的不良資產(chǎn)。另一方面，軍工領(lǐng)域上市企業(yè)在審核過程中各參與方都需要具有軍工保密資質(zhì)，且發(fā)審委對企業(yè)軍品的審價、定價，收入確認的時點、依據(jù)和方法及報告期內(nèi)簽訂的主要合同情況等都有詳盡的規(guī)定和說明，因而不良資產(chǎn)、保密意識和保密能力以及企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量都有所保證。本文主要對剩余三點進行討論：判斷企業(yè)的綜合實力，考慮企業(yè)進行物資配送時的地理位置，保證瞬間增大的物資需求量，具體指標的設(shè)定如圖1所示。

對以上指標具體含義的闡述如下：

圖1 生產(chǎn)企業(yè)選擇指標體系

（1）A1綜合實力。①B1企業(yè)規(guī)模：企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的物質(zhì)基礎(chǔ)，主要由企業(yè)的注冊資金表示。②B2經(jīng)營性質(zhì)：企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)主要有國有、民企、合資、外企等，鑒于軍品生產(chǎn)涉及國家秘密，因此將國企設(shè)置為5分，合資或私企設(shè)置為3分，不考慮外企，設(shè)為0分。③B3資金結(jié)構(gòu)：衡量企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健、是否能夠保證持續(xù)穩(wěn)健的生產(chǎn)經(jīng)營，主要由企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率來表示，揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風險性以及對償債風險的承受能力。④B4生產(chǎn)能力：衡量企業(yè)生產(chǎn)過程中獲得原材料、中間產(chǎn)品的成本及產(chǎn)品的相對價格水平、盈利能力，反映經(jīng)營耗費所帶來的經(jīng)營成果，由成本費用利潤率表示。⑤B5償債能力：評估企業(yè)總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債籌集的，衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進行經(jīng)營活動能力的指標，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度，保證企業(yè)持續(xù)健康運營，由資產(chǎn)負債率表示。

（2）A2戰(zhàn)略地位。①B6地理位置：以企業(yè)辦公地址為依據(jù)進行評分：地處我國沿海、沿邊城市，靠近邊防、海防地區(qū)的企業(yè)設(shè)為5分；位于我國邊海防線縱深地區(qū)的企業(yè)設(shè)為4分；位于我國重要交通樞紐地位的企業(yè)為3分；內(nèi)陸地區(qū)企業(yè)得2分；其他地區(qū)企業(yè)為1分。②B7交通狀況：交通線路的空間組合狀況決定了生產(chǎn)要素的流動和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進而決定了戰(zhàn)略物資的配送效率，以此為依據(jù)進行評分：辦公地址擁有機場及較多火車站、長途車站等的企業(yè)設(shè)為5分；有較多火車站和長途車站的設(shè)為3分；火車站數(shù)量較少為1分。

（3）A3擴產(chǎn)能力。①B8庫存管理：評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨的運營效率和企業(yè)績效，衡量企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡效率，企業(yè)的庫存量越小，則存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強，對企業(yè)資金的占用水平越低，經(jīng)營效率越高，由存貨周轉(zhuǎn)率表示。②B9資本冗余：衡量企業(yè)自有資本的固定化程度，即企業(yè)占用的機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占自有資金的比重，比重越高，說明企業(yè)在長期資產(chǎn)中投入較多，日常經(jīng)營所需流動資金數(shù)量較少，難以應(yīng)對特殊時期對財務(wù)狀況的日常需求，用資本固化率表示。③B10當前設(shè)備狀況：衡量企業(yè)當前生產(chǎn)經(jīng)營條件，主要由固定資產(chǎn)凈值率，即固定資產(chǎn)的新舊程度來表示。④B11生產(chǎn)能力提升空間：評估企業(yè)的成長狀況，反映企業(yè)資本規(guī)模的擴張速度和保值增值的情況，生產(chǎn)能力的提升空間越大，則企業(yè)的生命力越強，在特殊時期越能保證國家對戰(zhàn)備物資的需求，由凈資產(chǎn)增長率表示。⑤B12現(xiàn)有生產(chǎn)能力：衡量企業(yè)對自有資本的利用效率，對自有資本的利用率高，則企業(yè)生產(chǎn)高效，盈利能力越強。主要由凈資產(chǎn)收益率表示，衡量企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)、盈利能力。⑥B13當前資產(chǎn)利用效率：評估企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率，對資產(chǎn)的利用效率越高，企業(yè)的營運能力越強，進而保證在特殊時期為部隊提供穩(wěn)健的物資生產(chǎn)，由企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示。

3 實證分析

3.1 模型描述

逐步回歸分析是一種多元回歸分析方法，其基本模型為：y=β0+β1x1+β2x2+…+βkxk+ε，用于建立最優(yōu)或者合適的回歸模型，進而更加深入地研究變量之間的依賴關(guān)系。其基本思想是，逐步引入解釋變量進行分析，當模型中已被選入的變量在新變量引入后變得不再重要時，可以將其剔除，而被剔除的變量在新變量引入后再次變得重要時，可以重新選入方程，直至不再引入新變量，最終得到最優(yōu)回歸模型，即模型中包含所有對因變量y影響顯著的自變量，而不包含對因變量y影響不顯著的自變量。

逐步回歸方法在當前研究中已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用，方法簡單易行，在選取或剔除變量時結(jié)合了各種統(tǒng)計學(xué)檢驗，所得回歸方程的變量數(shù)量較少并保留了影響最為顯著的重要解釋變量，準確度較高，擬合度較好，同時可以在一定程度上修正變量間的多重共線性，保證解釋變量間的獨立性。

鑒于上文中的上市企業(yè)指標已對解釋變量進行了闡述，對于因變量y的確定，本文邀請了相關(guān)學(xué)科的教授專家對指標的權(quán)重進行了打分，計算整理后發(fā)現(xiàn)呈正態(tài)分布，具體如圖2所示。

圖2 企業(yè)綜合得分

3.2 相關(guān)性檢驗

將各變量與最后綜合得分進行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)各解釋變量之間的相關(guān)性系數(shù)顯著小于1，相關(guān)性較低。進一步檢驗發(fā)現(xiàn)，模型的擬合優(yōu)度較好，其中R2=1，說明選取的自變量可以完全解釋說明因變量y；F值為39.095，SIg=0.000，結(jié)果顯著；Durbin-Watson值=1.893接近于2，表明模型無自相關(guān)性且解釋變量與因變量之間呈正相關(guān)關(guān)系，部分結(jié)果見表2。

表2 模型分析

3.3 逐步回歸結(jié)果分析

根據(jù)模型進行回歸，將三組變量依次引入模型進行分析，得到結(jié)果見表3，表3中數(shù)值為標準化后的系數(shù)值，各變量括號內(nèi)為 t值，“***”、“**”、“*”分別表示在1%、5%及10%水平下顯著。

表3 軍民融合企業(yè)各財務(wù)指標的計量分析結(jié)果

表3中顯示了逐步回歸分析法的計算過程：首先引入A1綜合實力中的5個變量，得到初始模型M1；在M1的基礎(chǔ)上，把A2戰(zhàn)略位置中的2個變量加入到模型中，得到M2；進一步再引入A3擴產(chǎn)能力中的6個指標，得到M3；為了檢驗M1-M3模型所得結(jié)果的穩(wěn)健性，檢驗顯著性水平的變化，得到了M4-M6。對結(jié)果的具體分析如下：

（1）A1綜合實力類別中，B1企業(yè)規(guī)模變量在M1-M6中的影響始終顯著，其次是B3資金結(jié)構(gòu)和B4生產(chǎn)能力。隨著生產(chǎn)發(fā)展和業(yè)務(wù)開拓，企業(yè)需要增加資金來擴大生產(chǎn)和規(guī)模，企業(yè)具有成長性，同時股東對企業(yè)的前景看好，進而加大投資，注冊資本增加；另一方面也適當減輕債權(quán)人對公司償債能力的擔心。B3資金結(jié)構(gòu)表明，企業(yè)優(yōu)良的財務(wù)狀況及償債能力是企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的重要指標，B4生產(chǎn)能力表明企業(yè)生產(chǎn)中較低的成本費用、較強的議價能力以及較高的銷售水平也是企業(yè)穩(wěn)健運營的重要條件?？梢钥闯鲈谲娒袢诤洗蟊尘跋?，企業(yè)的規(guī)模、資金結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)能力依舊是判斷企業(yè)綜合狀況的重要指標，是待選企業(yè)是否具有“民參軍”資格的重要依據(jù)。

（2）A2戰(zhàn)略地位的兩個指標在6個模型中的表現(xiàn)都不顯著，根據(jù)二者在M5中的表現(xiàn)，可以看出交通狀況對綜合得分的影響程度更為顯著，地理位置的重要性已經(jīng)被發(fā)達的交通線路網(wǎng)沖淡，先天地理位置的不足可以通過發(fā)達的交通網(wǎng)絡(luò)來彌補，因而修建方便快捷的交通線路網(wǎng)對保證戰(zhàn)略物資的及時配送更為重要。

（3）A3擴產(chǎn)能力中的B9資本冗余和B11生產(chǎn)能力提升空間表現(xiàn)顯著，表明“民參軍”更看重企業(yè)長期的資本配置和成長能力。若企業(yè)所有的固定資產(chǎn)比重高，則占用的資金比例較大，在企業(yè)未來的資本擴張、保值增值以及在需求量突然增大時，不能提供足夠的資金供應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)，進而導(dǎo)致財務(wù)危機，影響國防軍隊的物資需求。

4 結(jié)論

本文從當前軍民融合概念股中共101家上市企業(yè)入手，從企業(yè)自身經(jīng)營管理狀況、所處戰(zhàn)略位置和特殊時期的擴產(chǎn)能力方面共選取了13個指標，運用逐步回歸分析法，利用上市公司數(shù)據(jù)實證分析得出選擇和評價戰(zhàn)備物資生產(chǎn)能力儲備企業(yè)自身應(yīng)有的基本素質(zhì)，如企業(yè)的注冊資金和生產(chǎn)規(guī)模對決定其是否擁有軍民融合資質(zhì)至關(guān)重要，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)、財務(wù)狀況以及成長性也是評估企業(yè)在特殊時期滿足國防部隊戰(zhàn)略物資需求的重要指標。本文數(shù)據(jù)主要來自于上市公司財務(wù)報表，在保證了數(shù)據(jù)準確性，下一步的工作還需要擴大數(shù)據(jù)來源，對企業(yè)的物流運輸和企業(yè)績效等方面進行深入研究。

[1]黃朝峰,鞠曉生,紀建強,等.軍民融合何以能富國強軍?—軍民融合、分工演進與報酬遞增[J].經(jīng)濟研究,2017,52(8):187-201.

[2]陳政帆,劉永軍.試析引入供應(yīng)鏈管理思想實現(xiàn)軍事物流跨越式發(fā)展[J].物流工程與管理,2017,39(4):108-109.

[3]李鑫泉.一體化戰(zhàn)爭條件下軍事物流配送模式研究[J].物流工程與管理,2017,39(1):76-77.

[4]魏耀聰,寇曉榮,黃紅星,等.軍民融合式物流保障的成本收益比較分析[J].軍事交通學(xué)院學(xué)報,2014,16(6):51-54.

[5]邱鷂,荀燁,李紅勛,等.基于效用理論的軍事物流基地作業(yè)方案決策[J].軍事交通學(xué)院學(xué)報,2014,16(4):65-68.

[6]汪濤,董志強.基于改進DEA模型的軍事物流績效評估[J].軍事交通學(xué)院學(xué)報,2015,17(9):60-64.

[7]陳軍.基于系統(tǒng)動力學(xué)的軍事物流基地配送效率模型構(gòu)建[J].物流科技,2014,(11):119-122.

[8]丁斌,桂斌.基于合作博弈的預(yù)付條件下應(yīng)急物資庫存策略[J].運籌與管理,2011,20(3):60-65.

[9]張海青,田軍.采購方主導(dǎo)的基于能力期權(quán)契約的應(yīng)急物資采購模型[J].系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué),2011,31(10):1317-1327.

[10]張有恒,朱曉寧,王力,等.基于熵權(quán)法及COPRAS方法的應(yīng)急物資供應(yīng)商選擇[J].鐵道學(xué)報,2017,39(3):14-18.

[11]李紹斌,楊西龍,王豐,等.基于主成分聚類分析的戰(zhàn)備物資生產(chǎn)能力儲備企業(yè)選擇[J].軍事交通學(xué)院學(xué)報,2017,19(3):61-65.

[12]陳俐穎,王豐,李耀庭,等.基于生產(chǎn)能力儲備的戰(zhàn)備物資生產(chǎn)企業(yè)選擇[J].軍事交通學(xué)院學(xué)報,2017,19(4):57-62.