李家妤

摘要：上市公司的財務報表是反映企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果的依據(jù)。上市公司的財務報表能夠有效地為投資者提供企業(yè)價值及其經(jīng)營信息，它是報表使用者了解公司各方面情況的方式之一，是建立在公司管理層和報表使用者之間的橋梁，因此，財務報表分析意義重大。其目的不僅在于為財務報表信息使用者提供有關上市公司的相關決策信息，以供企業(yè)經(jīng)營者及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題，而且為投資者提供借鑒和風險提示。文章從財務報表信息分析出發(fā)，利用財務報表信息分析的相關知識，通過對云南景谷林業(yè)股份有限公司近年來的財務報表信息進行分析，探求關于我國上市公司財務報表分析方法，并研究其中存在的不足以及提出相應的解決對策。

關鍵詞：上市公司；財務報表信息；財務指標；云南景谷林業(yè)股份有限公司

一、引言

近年來，隨著中國市場經(jīng)濟的建設進程逐步加快，全球經(jīng)濟逐漸向一體化發(fā)展，這使得企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)和機遇是前所未有的，隨著國內(nèi)外競爭對手的不斷增多，企業(yè)所處的財務環(huán)境也發(fā)生了巨大的變化。會計這一行業(yè)逐漸由“會計電算化”向“會計信息化”發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也逐漸滲透到企業(yè)會計活動中的方方面面?，F(xiàn)代企業(yè)面臨的是一個瞬息萬變的市場環(huán)境，不論是企業(yè)還是投資者隨時都要迅速的判斷出所處環(huán)境并做出正確的決策。因此，有利于財務報表使用者及時掌握高質(zhì)量的財務分析顯得十分的重要且不可或缺。

二、財務報表信息分析的重要作用

（一）財務報表分析的基本含義

1.財務報表分析的含義

目前來說，有關財務分析的定義，還沒有一個十分統(tǒng)一的表達。國外有學者曾將財務分析定義為：財務分析的本質(zhì)就是搜集與決策有關的各種財務信息，并對搜集到的信息進行分析和解釋的一種技術(shù)。此外還有研究人員將財務分析定義為：財務分析就是一個判斷的過程，其目的就在于評估企業(yè)過去或現(xiàn)在的財務狀況和經(jīng)營成果，而其最終目的就是要對企業(yè)未來的發(fā)展狀況和經(jīng)營業(yè)績進行最佳預測。

綜合國內(nèi)外學者的研究成果，我們一般對財務分析進行如下定義：財務分析就是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據(jù)，通過利用一系列專門的分析技術(shù)和方法，從而對企業(yè)及各種經(jīng)濟組織的過去和現(xiàn)在的相關籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、償債能力和成長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。財務分析是幫助企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)的過去，評估企業(yè)的目前狀況以及對企業(yè)的未來做出準確預測的一種管理活動。

2. 財務報表分析的內(nèi)容

財務分析的主要內(nèi)容包括：企業(yè)償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、綜合分析和杜邦財務分析等。對此國外有研究認為：評價一個企業(yè)的債權(quán)人的債權(quán)安全，以及投資者的收益率和管理層工作業(yè)績應該主要考核企業(yè)的盈利能力的好壞。因此，大多數(shù)企業(yè)的利益相關者都對企業(yè)的盈利能力十分的注重。

總而言之，財務報表信息的分析所包含的內(nèi)容十分廣泛，一般總結(jié)來說即對公司財務報表分析和財務比率分析。財務報表信息分析包含對資產(chǎn)負債表，現(xiàn)金流量表以及利潤表的分析。而財務比率的分析則主要包括償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析和成長能力分析。

（二）財務報表分析的基本方法

目前對財務報表分析的方法分類不盡相同，主要有以下幾種分類：

首先可以將財務分析分為兩種方法：一是縱向分析，就是利用同一公司前后期間的財務狀況進行比較的方式編制會計報表。另一種就是橫向分析，橫向分析實際上就是對不同企業(yè)同一年度的會計報表中的各項項目進行比較分析。

（三）財務報表信息分析對上市公司的作用

年度報告是投資者了解上市公司最主要的一種形式，為了更加深入地理解年報數(shù)字背后的信息，就需要運用財務知識和非財務知識對財務報表進行更加細致入微地分析。因此，對于上市公司來說，做好財務報表分析就至關重要。通過對上市公司的財務報表進行分析，不僅有利于公司的經(jīng)營者及時發(fā)現(xiàn)公司運營中出現(xiàn)的問題。同時也有利于股市投資者了解企業(yè)的過去、現(xiàn)狀，以及預測未來的發(fā)展情況，從而做出正確的投資決策。

三、云南景谷林業(yè)股份有限公司財務報表信息分析

（一）云南景谷林業(yè)股份有限公司概況

云南景谷林業(yè)股份有限公司是景谷縣的林業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)，主要經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)的脂松香、脂松節(jié)油、α蒎烯、β蒎烯等林產(chǎn)化工系列產(chǎn)品及相關技術(shù)的出口業(yè)務；并且經(jīng)營本企業(yè)生產(chǎn)科研所需原輔材料、機械設備，儀器儀表、林產(chǎn)化工產(chǎn)品制造（不含管理商品）、人造板、森林資源培育、木材采運、加工等。目前，公司形成了集森林資源培育、木材采運、人造板生產(chǎn)、林產(chǎn)化工為一體的集約化經(jīng)營格局。

（二）云南景谷林業(yè)股份有限公司財務報表分析

1. 短期償債能力分析

對于企業(yè)短期償債能力的分析主要包含以下幾個指標的計算：流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率。這三個指標都是反映企業(yè)償還短期借款的能力，從另一方面講也就是企業(yè)將其自有資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。表1計算了反映云南景谷林業(yè)股份有限公司的短期償債能力的各項指標。

從表1可以看出景谷林業(yè)的流動比率和速動比率2014年至2015年期間都有所下降，但2016年呈增長趨勢，且低于1。此外，景谷林業(yè)的現(xiàn)金比率始終不變?yōu)??？傮w分析景谷林業(yè)的短期償債能力，可以看出景谷林業(yè)的短期償債能力較低。

2. 長期償債能力分析

企業(yè)的長期償債能力主要分析以下兩個指標，即資產(chǎn)負債比率和股東權(quán)益比率。這兩個比率就是從兩個相對的方面去反映企業(yè)的長期償債能力，因此兩個指標的數(shù)值相加為1。

由上述表2可以看出，2014年至2015年景谷林業(yè)的資產(chǎn)負債比率呈增加趨勢，且2015年達到最高點，而2015年景谷林業(yè)的股東權(quán)益比率達到最低點。endprint

3. 盈利能力分析

盈利能力所代表的是企業(yè)獲取利潤的能力，這是衡量企業(yè)能否維持長久發(fā)展的重要指標之一。盈利能力主要通過主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率等指標來揭示。其中，每股收益是衡量上市公司盈利能力最主要的指標之一，它所反映的是普通股的獲利能力，一般為投資者所重點關注。表3計算并列示了云南景谷林業(yè)股份有限公司自2014年至2016年反映企業(yè)盈利能力的各項指標。

由上述表3可以看出，景谷林業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)利潤率在2014年時均為負數(shù)，這表明景谷林業(yè)的盈利能力欠佳。其2015年的總資產(chǎn)利潤率達到最高值，在2014至2016年期間，景谷林業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈逐年下降趨勢。

4. 成長能力分析

一個企業(yè)的成長能力就代表著企業(yè)未來的發(fā)展能力和可能的發(fā)展速度，也就是指一個企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模和獲取利潤增長的能力。企業(yè)的成長能力通常通過企業(yè)的主營業(yè)務增長率、固定資產(chǎn)投資擴張率、凈利潤增長率和總資產(chǎn)增長率?？偟膩碚f就是與企業(yè)獲得利潤和擴張企業(yè)規(guī)模相關。表4列示了云南景谷林業(yè)股份有限公司的各項指標。

由表4可以看出，2015年景谷林業(yè)的主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率最為突出，但是其2016年度較2015年有所下降，這與景谷林業(yè)主營業(yè)務銷售額下降有關。此外，我們注意到，景谷林業(yè)的2014年凈利潤增長率為負值最低點，成績不盡人意。

5. 綜合能力分析

通過對云南景谷林業(yè)股份有限公司的財務報表數(shù)據(jù)分析，景谷林業(yè)近年來經(jīng)營業(yè)績較為平穩(wěn)，同時通過了解2017年云南景谷林業(yè)股份有限公司的掌控了大量的稀土資源，企業(yè)的經(jīng)營狀況逐漸有所好轉(zhuǎn)。而且我們也可以看出林業(yè)行業(yè)的上市公司的各項財務指標都遠達不到一般意義上的標準數(shù)值，2017年國家出臺的很多相關政策的確對林業(yè)行業(yè)的發(fā)展起到了一定的抑制作用。

四、我國上市公司財務報表分析的局限性

盡管財務分析可以為企業(yè)及其利益相關者提供大量的信息，并可以在報表使用者作決策時提供參考。但是財務報表的分析也存在一定的局限性。

（一）財務指標計算的局限性

通常來說比率計算是財務報表分析中的重要方法，報表使用者依據(jù)指標對企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營成果和經(jīng)營狀況作出判斷。但是隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，一些財務指標本身所存在的局限性逐漸顯露出來。

首先是償債能力指標存在一定的局限性。以流動比率和速動比率的計算為例，這兩個指標分別是以流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)同流動負債的比率相除進行計算。雖然這兩個指標是國際上通用的反映企業(yè)的短期償債能力的重要指標，但是仍舊存在一定的缺陷。第一，是分子和分母的計算口徑不一致，分母的流動負債均是以到期終值進行衡量，但是分子的流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的計算方法則是多種多樣的。第二，是這兩個指標在計算時是資產(chǎn)負債表這一時點上的靜態(tài)指標，并不能準確的反映出一定期間內(nèi)的企業(yè)償還債務的能力。第三，不能準確的評估企業(yè)的資產(chǎn)和負債的質(zhì)量。

其次是盈利能力指標存在一定的局限性。這一指標的局限性主要體現(xiàn)為其時效性上的缺陷。因為其指標的計算主要是反映的以一年為期的一段期間里的企業(yè)的盈利能力狀況，但是往往一個企業(yè)所做的決策涵蓋了不僅僅是一年的時間，一個決策能夠為企業(yè)帶來收益往往需要一段時間去顯現(xiàn)。這樣必然制約了盈利能力指標的預測能力。

（二）分析方法的局限性

通常所進行的財務報表分析所采用的多為比率分析法，但是這一方法縱然適應性較強，但是也存在不可忽視的局限性。這主要體現(xiàn)在其屬于靜態(tài)上的指標分析，其計算使用的報表中的數(shù)據(jù)主要采用貨幣計量，但其計算不能夠有效的考慮到報表外的信息，及分析也是表現(xiàn)出一定的滯后性，因而其計算出的數(shù)值僅僅只能作為一種衡量手段，比率提供的信息與決策的相關性有待提升。

另一種較為常用的方法就是比較分析法，這一指標也存在一定的缺陷，主要是因為即便是對同行業(yè)的企業(yè)的財務數(shù)據(jù)進行比較，通常采用的標準也是行業(yè)內(nèi)的平均數(shù)值。

五、我國上市公司財務報表分析的完善措施

（一）財務報表本身的完善

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，環(huán)境的不斷變化給會計工作帶來了新的挑戰(zhàn)。會計信息一方面表現(xiàn)出信息過量，但另一方面又存在企業(yè)和市場所需的真正有效的信息不對稱的問題。因此，現(xiàn)行的財務報表改進有兩個方向：其一是越來越詳盡的披露，其二是逐步簡化披露。財務報表附注的內(nèi)容會越來越豐富，逐步進入“附注時代”，隨之其他財務報告的內(nèi)容和品種也越來越多?？赡軙饾u涉及到管理當局的討論與分析、市場預測、人力資源報告、物價變動影響報告、增值報告等，這都是為了彌補財務報表自身的局限所做的努力和嘗試，因此，加大財務報表的披露內(nèi)容則是財務報表改革的主流，這一方向不會有所變動，只是對現(xiàn)有的改革成果逐步完善與豐富，并展開報告形式的創(chuàng)新。至于財務報告改革的另一方向即簡化披露內(nèi)容，這僅僅是在逐步完善財務報表披露內(nèi)容的同時所采取的矯正手段。

只有財務報表本身得到不斷的完善，披露的內(nèi)容與企業(yè)的實際更加接近，披露的信息與市場所需要的信息越吻合才能使報表使用者通過適當?shù)呢攧請蟊矸治龅玫狡渌璧男畔ⅰ?/p>

（二）財務報表分析指標的完善

企業(yè)的運作主要是依靠其對資產(chǎn)的運用效率。反映資產(chǎn)運用效率的指標主要有應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標。這些指標的計算通常以企業(yè)在一定時期內(nèi)的資金平均占用額為分母進行計算，但是這樣的計算并不能真正的體現(xiàn)其管理效率的高低。

（三）財務報表信息分析方法的完善

一方面，注重結(jié)合企業(yè)所處行業(yè)進行分析。行業(yè)環(huán)境對本行業(yè)的企業(yè)發(fā)展有著決定性的作用，因而在分析行業(yè)的各項財務數(shù)據(jù)時要注重同行業(yè)特點的結(jié)合。其次，各種分析方法結(jié)合使用。無論任何一種方法都沒有絕對的好與壞。每一種分析法都能夠為報表使用者提供一定的有用的信息，但是從另一方面講，過于的依賴其中的某一種方法可能都會對報表使用者造成誤導。每種分析方法都各有其利弊，將其相互結(jié)合使分析結(jié)果更加全面可靠。只有各種方法都結(jié)合起來，對企業(yè)的財務報表進行全方面的分析，并結(jié)合報表附注提供的信息，對企業(yè)目前的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果進行準確的衡量。

（四）財務報表信息分析人員的完善

在財務報表分析中分析人員的判斷是否恰當是十分重要的，所以加強財務報告分析人員的培訓，培養(yǎng)專業(yè)的財務分析人員是十分必要的。財務分析人員的培養(yǎng)不僅能夠分擔會計人員的工作量，同時也能夠使財務報表分析更加專業(yè)化。專業(yè)的財務分析人員可以同時具備會計、財務、市場營銷、戰(zhàn)略管理和企業(yè)經(jīng)營等方面的知識。能夠熟練的掌握現(xiàn)代化的分析方法和分析工具，逐步培養(yǎng)和提高分析問題的判斷能力，減少和控制財務報表分析存在的問題。此外，專業(yè)的財務分析人員可以讓財務報表分析外部化，從而減少分析時都得主觀性，使分析更加公正。

六、結(jié)語

本文通過財務報表的專業(yè)方法對云南景谷林業(yè)股份有限公司的財務報表進行了分析，通過分析我們了解到云南景谷林業(yè)股份有限公司的基本財務狀況。財務報表分析方法很多，投資者應該根據(jù)自己的需要，選擇更直觀，更準確的方法去進行財務報表分析。財務報表分析同時也有自己的局限性，財務報表的人員也有局限性，報表的數(shù)字也有可能會出現(xiàn)失真和不全面的情況，因此，投資者只依靠財務報表做出的決策是不夠的，要綜合考慮公司的各個方面的因素，以便獲得有價值的信息，為公司服務。

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（作者單位：中央財經(jīng)大學）endprint