董大為

【摘 要】隨著北京、上海等地區(qū)獲得一手土地資源的難度越來(lái)越大，房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組等方式獲得土地的需求日益劇增，其規(guī)模也在不斷擴(kuò)大。不同的并購(gòu)重組方式，會(huì)產(chǎn)生不同的稅負(fù)水平，企業(yè)運(yùn)用合理的稅收籌劃方式，能有效減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。本文簡(jiǎn)述了房地產(chǎn)企業(yè)稅收籌劃內(nèi)容，分析不同的并購(gòu)方式對(duì)企業(yè)稅負(fù)水平的影響，以及后續(xù)開(kāi)發(fā)銷售階段的稅收負(fù)擔(dān)，從而根據(jù)實(shí)際需求得到適合企業(yè)的稅收方案。

【關(guān)鍵詞】在建工程；資產(chǎn)并購(gòu)；股權(quán)并購(gòu) ；稅收安排

一、緒論

目前，北京等地區(qū)一手土地資源越來(lái)越稀缺，采取招拍掛的形式獲得土地的難度越來(lái)越大，集團(tuán)積極地在一級(jí)市場(chǎng)尋找土地資源的同時(shí)，也加大并購(gòu)重組力度，通過(guò)并購(gòu)在建工程的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)土地儲(chǔ)備。

在建工程轉(zhuǎn)讓可以通過(guò)資產(chǎn)并購(gòu)或股權(quán)并購(gòu)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，不同的并購(gòu)重組方式，會(huì)產(chǎn)生不同的稅負(fù)水平。相比股權(quán)并購(gòu)的方式，資產(chǎn)并購(gòu)優(yōu)點(diǎn)是可以規(guī)避目標(biāo)公司的潛在債務(wù)和歷史遺留問(wèn)題等，但其稅負(fù)較重，而且轉(zhuǎn)讓在建工程是需要一定條件的，比如要求企業(yè)用于開(kāi)發(fā)建設(shè)的已投放資金（不含土地價(jià)款）達(dá)到投資總額的25%，以規(guī)避違法交易土地和炒賣土地等問(wèn)題。

集團(tuán)在籌劃并購(gòu)重組的稅收安排時(shí)，不只是在并購(gòu)交易過(guò)程中，進(jìn)行分析兩種并購(gòu)方式對(duì)比稅負(fù)水平的影響，還要考慮在建工程的后續(xù)開(kāi)發(fā)，達(dá)到預(yù)售條件后，進(jìn)行二次銷售時(shí)的稅負(fù)影響，從而得到綜合稅負(fù)水平最低的稅收籌劃策略。

二、房地產(chǎn)在建工程稅收籌劃簡(jiǎn)述

稅收籌劃對(duì)于企業(yè)并購(gòu)重組具有很重要的意義，房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)稅收籌劃獲得在稅收方面的利益，一方面是利用稅收減免的優(yōu)惠政策；另一方面是通過(guò)延期納稅的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中有諸多政策可以起到節(jié)稅和遞延納稅的效果，合理的稅務(wù)籌劃能夠降低企業(yè)在并購(gòu)重組中的稅務(wù)成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)稅后利潤(rùn)的最大化。

一般情況下，資產(chǎn)收購(gòu)方式涉及到的稅收和計(jì)算方式比較復(fù)雜，如企業(yè)所得稅、增值稅、契稅、印花稅、土地增值稅等，在并購(gòu)階段，總體稅負(fù)往往高于股權(quán)收購(gòu)的形式，但可以避免被收購(gòu)公司的歷史遺留問(wèn)題和潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；而股權(quán)收購(gòu)涉及的稅種相對(duì)比較簡(jiǎn)單，主要是所得稅和印花稅，但潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。不同的并購(gòu)重組方式，所產(chǎn)生的稅費(fèi)會(huì)有很大差異，往往投資測(cè)算盈利的項(xiàng)目，卻因不當(dāng)?shù)亩愂栈I劃導(dǎo)致項(xiàng)目虧損，因此企業(yè)在并購(gòu)重組中需要做好納稅籌劃工作，制定最佳的收購(gòu)方案，進(jìn)而有效的減少稅收成本。

由于購(gòu)買方收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)與意圖不同，往往會(huì)采用不同的并購(gòu)重組方式，因此產(chǎn)生不同的稅收負(fù)擔(dān)。如果收購(gòu)方希望低價(jià)收購(gòu)成功后，將來(lái)再以更高的價(jià)格對(duì)外散售，從而得到更高的利潤(rùn)，這時(shí)可以選擇資產(chǎn)并購(gòu)的方式，如果通過(guò)股權(quán)并購(gòu)的方式收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)，并購(gòu)時(shí)支付的股權(quán)溢價(jià)部分，將來(lái)再次銷售時(shí)不能計(jì)入企業(yè)所得稅前可扣除成本，因此增加了收購(gòu)方二次銷售階段的稅負(fù)。如果收購(gòu)方的主要目的是為了長(zhǎng)期自持出租，獲取穩(wěn)定的租金收入，這時(shí)選擇股權(quán)收購(gòu)的方式，對(duì)企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)較為有利。

若想成功的完成并購(gòu)重組，也需要站在出售方的角度考慮稅費(fèi)負(fù)擔(dān)問(wèn)題，因?yàn)橘u方一般會(huì)要求得到收購(gòu)款的凈額，不負(fù)擔(dān)稅費(fèi)。在房地產(chǎn)投資并購(gòu)階段，我們不能簡(jiǎn)單的認(rèn)為，股權(quán)收購(gòu)是稅負(fù)最低的并購(gòu)方式，還要考慮項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)的稅費(fèi)對(duì)企業(yè)的影響。

三、并購(gòu)重組的方式對(duì)稅收的影響

1.資產(chǎn)并購(gòu)的涉稅事項(xiàng)

（1）資產(chǎn)并購(gòu)稅收籌劃的前提條件

“營(yíng)改增”后，在建工程并購(gòu)成為比較流行的二手土地并購(gòu)方法，也成為營(yíng)改增后許多房地產(chǎn)公司的最優(yōu)選擇?？梢詫?shí)現(xiàn)稅負(fù)最優(yōu)，但是交易過(guò)程中也存在非常多的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

需要綜合考慮25%開(kāi)發(fā)節(jié)點(diǎn)的確認(rèn)、預(yù)售證與產(chǎn)證辦理前置條件確認(rèn)、總包方延續(xù)施工、增值稅差額扣除土地價(jià)款、土地增值稅加計(jì)扣除等多個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的前置調(diào)研。還需要考慮目標(biāo)公司能否出具單獨(dú)的土地證，比如10億元土地使用權(quán)證，只轉(zhuǎn)讓其中14億元土地使用權(quán)，在房產(chǎn)未竣工情況下對(duì)土地進(jìn)行分割，商業(yè)地產(chǎn)相對(duì)容易，而住宅用地的分割相對(duì)困難，主要是公建配套等項(xiàng)目難以分割，需要重新調(diào)整規(guī)劃。

如果擬收購(gòu)的在建工程已被抵押，抵押財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，需經(jīng)抵押權(quán)人同意，轉(zhuǎn)讓人需提前清償債權(quán)并解除抵押。

已取得預(yù)售證的在建工程，可能存在部分已經(jīng)預(yù)售的情況。對(duì)收購(gòu)方來(lái)說(shuō)可能面臨被購(gòu)房人主張權(quán)利的風(fēng)險(xiǎn)；以商品房預(yù)售的方式購(gòu)入的，如購(gòu)房人已經(jīng)辦理網(wǎng)簽，則收購(gòu)方無(wú)法與出售方網(wǎng)簽，對(duì)收購(gòu)方來(lái)說(shuō)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)企業(yè)采取項(xiàng)目收購(gòu)的方式并購(gòu)在建工程，需要在把握法律風(fēng)險(xiǎn)的前提下，達(dá)到并購(gòu)雙方共同稅負(fù)最小，企業(yè)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。

（2）資產(chǎn)并購(gòu)涉及的稅費(fèi)

通常，房地產(chǎn)企業(yè)采用資產(chǎn)并購(gòu)的方式，會(huì)涉及到增值稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅、契稅、印花稅等，以下介紹轉(zhuǎn)讓雙方各自涉及到的稅費(fèi)。

①轉(zhuǎn)讓方需繳納的稅費(fèi)

增值稅及附加

房地產(chǎn)老項(xiàng)目：銷售額/（1+5%）x5% x [1+（3%+2%+5%）]

房地產(chǎn)新項(xiàng)目：銷售額/（1+11%）x11% x [1+（3%+2%+5%）]

繳納依據(jù)：《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》《中華人民共和國(guó)城市維護(hù)建設(shè)稅暫行條例》和《征收教育費(fèi)附加的暫行規(guī)定》。

土地增值稅

繳納依據(jù)：《中華人民共和國(guó)土地增值稅暫行條例和實(shí)施細(xì)則（財(cái)政部[1995]6號(hào)）》和《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于營(yíng)改增后土地增值稅若干征管規(guī)定的公告（總局公告2016年第70號(hào)）》。

印花稅：按照產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移數(shù)據(jù)的稅目繳納印花稅

企業(yè)所得稅：（銷售額—房產(chǎn)歷史成本-稅金及附加）x 25%。

②受讓方需繳納的稅費(fèi)

契稅

繳納依據(jù)：《中華人民共和國(guó)契稅暫行條例》endprint

其計(jì)稅基礎(chǔ)只是土地使用權(quán)部分，地上建安部分無(wú)法過(guò)戶，不能辦理房產(chǎn)證，所以不能合并在土地使用權(quán)內(nèi)計(jì)算契稅。

印花稅

繳納依據(jù)：《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》

案例

甲房地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓其xx房地產(chǎn)老項(xiàng)目 ，該項(xiàng)目支付土地出讓金2億元，累計(jì)發(fā)生建安成本1億元，與乙房地產(chǎn)公司溝通后，確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6億元（不含稅）。該在建項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的條件（增值稅適用簡(jiǎn)易征收），和股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件。

乙公司經(jīng)過(guò)可行性研究論證，該項(xiàng)目繼續(xù)開(kāi)發(fā)，建成后可取得銷售收入10億元（不含稅）；同時(shí)乙公司后續(xù)建設(shè)還需投入2億元。

若采取資產(chǎn)收購(gòu)方式（老項(xiàng)目），甲公司涉及的相關(guān)稅費(fèi)如下（單位：萬(wàn)元）

增值稅= 60000 x 5% = 3000

稅金及附加= 3000 x 10% = 300

土地增值稅= [60000 - （20000+10000） x 1.3 - 300] x 40% -

[（20000+10000） x 1.3 + 300] x 5% = 6315

印花稅= 60000 x 0.05%= 30

企業(yè)所得稅= （60000 - 20000 - 10000 - 300 - 6315 - 30） x 25%=5839

乙公司涉及的相關(guān)稅費(fèi)如下（單位：萬(wàn)元）

契稅= 20000 x 3% = 600

印花稅= 60000 x 0.05% = 30

從上述計(jì)算結(jié)果得知，選擇資產(chǎn)并購(gòu)的模式，合并雙方在并購(gòu)交易階段的稅負(fù)合計(jì)為16114萬(wàn)元。

2.股權(quán)收購(gòu)涉及的稅費(fèi)

轉(zhuǎn)讓股權(quán)是最有利于賣方的交易方法，但卻是對(duì)買方最不利的交易方法，賣方向買方轉(zhuǎn)嫁股權(quán)溢價(jià)的部分稅負(fù)，同時(shí)承擔(dān)或有負(fù)債與風(fēng)險(xiǎn)。

（1）轉(zhuǎn)讓方需繳納的稅費(fèi)

印花稅和企業(yè)所得稅，如果出售方是香港公司或外資公司，股權(quán)對(duì)價(jià)的支付會(huì)受到稅總2017年37號(hào)公告的影響。

（2）受讓方需繳納的稅費(fèi)

印花稅

上述案例，若采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，則甲公司涉及的稅費(fèi)（單位：萬(wàn)元）：

印花稅= 60000 x 0.05% = 30

企業(yè)所得稅= （60000 - 20000 - 10000 - 30） x 25% = 7493

乙公司只涉及印花稅30

從上述計(jì)算結(jié)果看出，在并購(gòu)交易階段，選擇股權(quán)收購(gòu)，甲公司需要承擔(dān)的稅金7523萬(wàn)元，乙公司需要繳納的稅費(fèi)僅30萬(wàn)元，雙方合計(jì)稅負(fù)7553萬(wàn)元。

僅從交易環(huán)節(jié)來(lái)看，分析兩種并購(gòu)模式，股權(quán)收購(gòu)的交易稅負(fù)較低，比資產(chǎn)收購(gòu)模式降低了53 %，具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

3.兩種并購(gòu)方式在二次銷售階段的稅負(fù)比較

收購(gòu)方完成并購(gòu)重組后，進(jìn)行項(xiàng)目的后續(xù)開(kāi)發(fā)，達(dá)到預(yù)售條件進(jìn)行再次銷售的時(shí)候，之前不同的并購(gòu)方式，往往導(dǎo)致此次銷售稅費(fèi)產(chǎn)生較大的差異，本文主要關(guān)注的兩大稅種分別為增值稅和土地增值稅。

其中，增值稅：之前并購(gòu)增值稅老項(xiàng)目，之后按照增值稅新項(xiàng)目核算，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式下，土地只能按照5%抵減，損失6%的稅點(diǎn)。如果是營(yíng)改增前交易的土地使用權(quán)，由于開(kāi)具的是營(yíng)業(yè)稅發(fā)票，則土地價(jià)款不允許抵扣銷項(xiàng)稅。

其中，土地增值稅：若甲房地產(chǎn)公司在建工程已經(jīng)預(yù)售，甲公司被乙公司合并，土地證由甲公司變更為乙公司，立項(xiàng)不改變，甲公司的在建工程土地增值稅如何清算？乙公司銷售未銷售的房屋土地增值稅如何清算？對(duì)于已經(jīng)預(yù)售的在建工程的清算有兩個(gè)思路：

第一，按房屋清算，這是主流觀點(diǎn)，已經(jīng)預(yù)售的按合同價(jià)格確認(rèn)收入，未售的部分視同銷售，按市場(chǎng)價(jià)核定。成本提前開(kāi)票，進(jìn)行清算。買方再清算，由于在土地增值稅上這部分房屋已經(jīng)按新房清算，買方再銷售再清算按舊房清算。但是許多地方再銷售按尾房清算。

第二，按在建工程清算。按在建工程估價(jià)清算，成本按實(shí)際成本。再銷售按新房清算。在實(shí)際操作中，有案例表明，竣工的在建工程可以按房屋清算。未竣工的在建工程，由于成本不完整，按在建工程清算。

上述案例中，由于乙公司（收購(gòu)方）要承擔(dān)項(xiàng)目銷售清算階段的稅負(fù)，因此需要關(guān)注項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)稅負(fù)水平。下面對(duì)項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)銷售環(huán)節(jié)的稅負(fù)影響進(jìn)行了對(duì)比分析。

（1）資產(chǎn)收購(gòu)模式

增值稅：收購(gòu)成本按照5%抵扣銷項(xiàng)稅，后續(xù)開(kāi)發(fā)的成本按照11%抵扣；

土地增值稅：收購(gòu)成本作為可扣除項(xiàng)之一，可以作為開(kāi)發(fā)費(fèi)用10%的基數(shù)（需要與當(dāng)?shù)囟惥譁贤ǎ?，后續(xù)開(kāi)發(fā)的成本可作為加計(jì)20%和開(kāi)發(fā)費(fèi)用10%的計(jì)算基數(shù)。

增值稅= 100000 x 11% - 6000 x 5% - 20000 x 11% = 5800

稅金及附加= 5800 x 10% = 580

土地增值稅= （100000-60000x1.1-20000x1.3-580）x30%=2226

印花稅=100000x0.05%=50

企業(yè)所得稅=（100000-60000-20000-580-2226-50）x25%=4286

乙公司后續(xù)開(kāi)發(fā)銷售的稅負(fù)合計(jì)12942萬(wàn)元。

（2）股權(quán)收購(gòu)模式

增值稅：由于甲公司發(fā)生的建筑安裝等成本屬于老項(xiàng)目的成本，不允許抵扣新項(xiàng)目的銷項(xiàng)稅，導(dǎo)致增值稅稅額較高。

土地增值稅：因?yàn)橥恋氐臍v史成本過(guò)低，導(dǎo)致土地增值稅增值額過(guò)高，稅負(fù)壓力很大。

增值稅=100000x11%-20000/1.05x5%-20000x11%=7848endprint

稅金及附加=7848x10%=785

土地增值稅=

[100000+20000x5%/1.05-（20000+10000+20000）x1.3-785]x40%-

[（20000+10000+20000）x1.3+785]x5%=10778

印花稅=100000x0.05%=50

企業(yè)所得稅=（100000-20000-10000-20000-785-10778-50） x25%=9597

乙公司后續(xù)開(kāi)發(fā)銷售的稅負(fù)合計(jì)29057萬(wàn)元。

從上述計(jì)算結(jié)果得知，乙公司在該房地產(chǎn)項(xiàng)目二次銷售階段，采用資產(chǎn)收購(gòu)方式的稅負(fù)為12942萬(wàn)元；采用股權(quán)收購(gòu)方式，乙公司的稅負(fù)為29057萬(wàn)元。從二次銷售環(huán)節(jié)來(lái)看雙方的稅收負(fù)擔(dān)，股權(quán)收購(gòu)方式比資產(chǎn)收購(gòu)方式增加了55%。綜合測(cè)算結(jié)果可知，股權(quán)并購(gòu)的綜合稅負(fù)比資產(chǎn)并購(gòu)多7554萬(wàn)元。

在建工程并購(gòu)重組過(guò)程中，房地產(chǎn)企業(yè)需要關(guān)注項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)及再次銷售產(chǎn)生稅負(fù)，不同的收購(gòu)模式會(huì)產(chǎn)生不同的稅負(fù)。股權(quán)收購(gòu)模式下，收購(gòu)方乙公司不能調(diào)整項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的歷史成本，造成股權(quán)并購(gòu)溢價(jià)不能計(jì)入項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)成本，導(dǎo)致項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)銷售階段，產(chǎn)生大量土地增值稅和企業(yè)所得稅，很可能導(dǎo)致測(cè)算盈利的項(xiàng)目虧損。房地產(chǎn)項(xiàng)目收購(gòu)過(guò)程中，在并購(gòu)交易階段，如果乙公司只考慮股權(quán)收購(gòu)方式，未考慮項(xiàng)目二次銷售階段的稅負(fù)水平，很容易做出錯(cuò)誤的決策，因此房地產(chǎn)企業(yè)需要結(jié)合項(xiàng)目收購(gòu)階段，以及開(kāi)發(fā)建設(shè)清算全過(guò)程來(lái)綜合考慮項(xiàng)目的稅收負(fù)擔(dān)，從而平衡并購(gòu)雙方稅負(fù)。

4.簡(jiǎn)述運(yùn)用并購(gòu)基金參與并購(gòu)的稅收安排

（1）選擇有限合伙型并購(gòu)基金的稅收優(yōu)勢(shì)

房地產(chǎn)企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中，有時(shí)會(huì)通過(guò)并購(gòu)基金的模式收購(gòu)目標(biāo)公司，其中，采用有限合伙型的并購(gòu)基金形式，被廣泛地運(yùn)用于股權(quán)并購(gòu)中。有限合伙企業(yè)在稅務(wù)負(fù)擔(dān)、管理和分配機(jī)制等方面表現(xiàn)出特有的靈活性和優(yōu)越性外，并購(gòu)基金還具有并表優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的功能。

其稅收優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，對(duì)于公司制基金股東的投資所得和股東分紅，需要繳納企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。由于有限合伙制基金，采取先分后稅的原則分配所得稅，在基金公司層面不需要繳納企業(yè)所得稅，而是企業(yè)合伙人具有納稅義務(wù)，從而避免對(duì)企業(yè)和個(gè)人的雙重征稅。

然而，合伙企業(yè)相關(guān)的稅收政策，也給其投資人帶來(lái)了一些問(wèn)題，比如投資人準(zhǔn)備投資不同的基金達(dá)到平衡風(fēng)險(xiǎn)的作用，但合伙企業(yè)稅法規(guī)定，跨企業(yè)的虧損不能相互彌補(bǔ)，造成其稅負(fù)偏高。另外，根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，符合條件的（直接獲取的）股息、紅利等免征企業(yè)所得稅；而基金的合伙人取得的股息、紅利屬于間接投資，因此企業(yè)不能享受所得稅的優(yōu)惠政策。

（2）簡(jiǎn)述并購(gòu)基金的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及稅收安排

為了成功的完成對(duì)目標(biāo)公司的并購(gòu)重組，地產(chǎn)公司和基金公司搭建以下收購(gòu)平臺(tái)來(lái)完成此次交易，該平臺(tái)除解決融資需求外，還要考慮并購(gòu)重組過(guò)程中的稅收安排。

①產(chǎn)業(yè)基金、地產(chǎn)公司按60%、40%股權(quán)比例共同設(shè)立城市基金公司。

②由城市基金管理公司（GP1）和投資管理公司（GP2）發(fā)起xx地產(chǎn)項(xiàng)目基金，規(guī)模20億元，其中優(yōu)先級(jí)10 億元、中間級(jí)5億元、劣后級(jí)5億元。

③xx地產(chǎn)項(xiàng)目基金出資設(shè)立收購(gòu)平臺(tái)公司，并約定將來(lái)通過(guò)信托貸款方式向收購(gòu)平臺(tái)公司提供20億元借款，用于支付股權(quán)對(duì)價(jià)款和銷售前支付利息。

④股權(quán)過(guò)戶完成后，收購(gòu)平臺(tái)公司向目標(biāo)公司提供借款，用于償還目標(biāo)公司原有債務(wù)等支出。

這樣的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，一方面規(guī)避了企業(yè)雙重納稅；另一方面支付的利息部分可作為財(cái)務(wù)成本進(jìn)行稅務(wù)抵減。

四、結(jié)論與建議

為了保證充足的土地儲(chǔ)備，房地產(chǎn)企業(yè)并購(gòu)重組的活動(dòng)日益頻繁，從而并購(gòu)重組活動(dòng)的稅務(wù)籌劃的工作也越來(lái)越重要，同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)，因?yàn)槟繕?biāo)公司出售的房地產(chǎn)在建工程，潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和歷史遺留等問(wèn)題比較突出。本文闡述了并購(gòu)重組過(guò)程中，順利實(shí)施稅收籌劃的前提條件，然后通過(guò)理論和案例對(duì)比分析股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)的稅收差異，尤其是繼續(xù)開(kāi)發(fā)后，進(jìn)行二次銷售時(shí)的稅負(fù)情況，不僅僅考慮并購(gòu)階段的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，然后簡(jiǎn)單描述并購(gòu)基金在并購(gòu)重組中的稅收安排。需要經(jīng)過(guò)綜合的測(cè)算和全面稅收籌劃，保證企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中的綜合稅負(fù)最低。

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