陳游

（湖州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 浙江湖州 313000）

引言

2016年是我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管元年，到了2017年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開始正式步入合規(guī)元年。在金融監(jiān)管不斷深入的背景下，網(wǎng)貸平臺的合法合規(guī)開始成為其生存發(fā)展的關(guān)鍵因素。一些領(lǐng)先的P2P網(wǎng)貸平臺正在加快推進(jìn)自身的合規(guī)發(fā)展，與此同時(shí)一些不符合監(jiān)管政策導(dǎo)向的網(wǎng)貸平臺也相繼開始轉(zhuǎn)型。截至2018年6月，我國P2P網(wǎng)貸平臺的數(shù)量為1836家，而英國約為15 家，美國除了2家最大的網(wǎng)貸平臺之外只有一些較小的平臺。較之英、美兩國，我國絕大多數(shù)的網(wǎng)貸平臺仍然沒有實(shí)現(xiàn)合規(guī)，其中大約有40%的網(wǎng)貸平臺還沒有對接銀行存管系統(tǒng)，存在資金池或者挪用資金的可能。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年上半年，已經(jīng)接入中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會旗下登記披露服務(wù)平臺的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)只有117家，仍然接入舊版互金信息披露系統(tǒng)的網(wǎng)貸平臺則有120家。2018年6月以來，我國網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，多家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題，被迫轉(zhuǎn)型或停業(yè)，其中僅7月的第一周，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)貸平臺就多達(dá)40家，涉及風(fēng)險(xiǎn)的資金超1200億，使得投資者面臨巨額損失。在我國網(wǎng)貸行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的期間，網(wǎng)貸平臺運(yùn)營者和投資者更加期待網(wǎng)貸監(jiān)管能夠正本清源，通過規(guī)范整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)使合規(guī)的網(wǎng)貸平臺能獲得更大的生存和發(fā)展空間。與此同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也正在加快節(jié)奏推進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管，促進(jìn)網(wǎng)貸平臺合規(guī)經(jīng)營，并在近期制定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治活動(dòng)下一階段的工作計(jì)劃，爭取通過1～2年的集中清理整頓，基本完成網(wǎng)貸行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)的化解，進(jìn)一步消除較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而初步建立適應(yīng)網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的相關(guān)監(jiān)管體系及機(jī)制。預(yù)計(jì)新一輪針對網(wǎng)貸平臺的相關(guān)監(jiān)管細(xì)則及現(xiàn)場檢查即將啟動(dòng)，估計(jì)在2019年6月前完成后續(xù)的整改驗(yàn)收，并將繼續(xù)完善準(zhǔn)入制度，或者實(shí)行牌照發(fā)放監(jiān)管，而非依靠備案。因此網(wǎng)貸行業(yè)退潮或仍將持續(xù)2～3年的時(shí)間，3年后正常運(yùn)轉(zhuǎn)的網(wǎng)貸平臺預(yù)計(jì)不高于200家，即約為目前運(yùn)營網(wǎng)貸平臺數(shù)量的10%。

事實(shí)上，對網(wǎng)貸平臺的清理是推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的必然過程。網(wǎng)貸平臺數(shù)量零增長甚至減少這一情況的出現(xiàn)，既有市場競爭加劇的原因，即采用傳統(tǒng)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)模式已經(jīng)難以找到業(yè)務(wù)新的增加點(diǎn)；更有監(jiān)管越來越嚴(yán)格的因素，這折射出行業(yè)從野蠻生長轉(zhuǎn)為合規(guī)發(fā)展的變化。首先，從網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的規(guī)律來看，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，業(yè)務(wù)量傾向于往頭部平臺進(jìn)一步集中，長尾平臺的營銷成本越來越高，因此退出屬于正?，F(xiàn)象，并且這種退出還會進(jìn)一步加速。其次，監(jiān)管趨嚴(yán)只是我國網(wǎng)貸行業(yè)新增平臺出現(xiàn)零增長的直接因素，其背后根本的原因應(yīng)該是行業(yè)價(jià)值理性回歸。過去網(wǎng)貸行業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展更多是由于監(jiān)管缺失產(chǎn)生政策套利空間，同時(shí)由于行業(yè)進(jìn)入門檻低，從而使網(wǎng)貸行業(yè)瘋狂發(fā)展并產(chǎn)生泡沫。隨著中央以及地方的監(jiān)管細(xì)則陸續(xù)出臺，監(jiān)管歸位，政策套利空間難以繼續(xù)，動(dòng)機(jī)不純以及自身實(shí)力較差的網(wǎng)貸平臺只能選擇退出。最后，大網(wǎng)貸平臺經(jīng)過一段時(shí)間運(yùn)營和發(fā)展后，其品牌或者業(yè)務(wù)都形成了一定程度的壁壘，留給后來者的發(fā)展空間已經(jīng)越來越小，這也使得原來一些持觀望態(tài)度的機(jī)構(gòu)開始理性思考有無加入網(wǎng)貸市場競爭的必要。

一、我國網(wǎng)貸監(jiān)管的發(fā)展及存在的問題

（一）我國網(wǎng)貸監(jiān)管的發(fā)展歷程

第一階段：監(jiān)管包容期（2007～2010年）。這一階段網(wǎng)貸行業(yè)正處于萌芽期。從2007年國內(nèi)首家P2P平臺拍拍貸成立，到2011年中國銀監(jiān)會出臺《人人貸平臺風(fēng)險(xiǎn)提示通知》之前的這一階段是我國網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管包容期。這一階段我國網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展趨勢不明、監(jiān)管層意向還未明朗。但從監(jiān)管機(jī)構(gòu)未出臺明確的監(jiān)管政策來看，這一階段監(jiān)管對網(wǎng)貸行業(yè)早期萌芽和發(fā)展以包容性政策為主。

第二階段：監(jiān)管溫和期（2011～2015年）。這一階段監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始介入和關(guān)注網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。自從2011年8月中國銀監(jiān)會出臺《人人貸平臺風(fēng)險(xiǎn)提示通知》后，網(wǎng)貸行業(yè)呼吁監(jiān)管政策盡快落地的聲音進(jìn)一步加大。2014年“互聯(lián)網(wǎng)金融”開始出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管開始從放養(yǎng)式向大力推動(dòng)轉(zhuǎn)變。2014年和2015年，我國網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展更為迅猛，網(wǎng)貸平臺數(shù)量猛增，與此同時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展問題和風(fēng)險(xiǎn)事件也相繼爆發(fā)。2015年7月，監(jiān)管層出臺《促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的意見》，凸顯出監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的鼓勵(lì)性和包容性態(tài)度。

第三階段：監(jiān)管嚴(yán)管期（2016年至今）。這一階段監(jiān)管部門對網(wǎng)貸平臺管理更加嚴(yán)格。2015年末e租寶事件發(fā)生，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊急下發(fā)《網(wǎng)貸平臺管理暫行辦法》，首次提出對網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)行負(fù)面清單制監(jiān)管，同時(shí)列出了13條負(fù)面禁令。此后備案、銀行存管以及信批等相關(guān)政策紛紛出臺，網(wǎng)貸進(jìn)入嚴(yán)管期。2016年，李克強(qiáng)總理提出“要進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，同時(shí)大力發(fā)展普惠金融以及綠色金融”。監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊接著開展了一系列網(wǎng)貸專項(xiàng)整治活動(dòng)。不久中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會開始對網(wǎng)貸平臺信息披露進(jìn)一步作出詳細(xì)的要求和規(guī)定，其中包括強(qiáng)制性披露指標(biāo)65項(xiàng)以及鼓勵(lì)性披露指標(biāo)21項(xiàng)，堪稱史上最嚴(yán)。到了2016年8月，中國銀監(jiān)會等監(jiān)管部門聯(lián)合出臺《網(wǎng)絡(luò)借貸平臺管理暫行辦法》，具體規(guī)定了網(wǎng)貸平臺借款額上限，同時(shí)新增一條負(fù)面清單規(guī)定，禁止網(wǎng)貸平臺類資產(chǎn)證券化的相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，并強(qiáng)調(diào)了銀行存管、備案信批方面的要求。2016年11月中國銀監(jiān)會聯(lián)合三部門發(fā)布的《網(wǎng)貸平臺備案登記管理指引》中具體規(guī)定了新設(shè)網(wǎng)貸平臺備案登記申請、存續(xù)平臺備案登記管理規(guī)定以及備案登記后管理等相關(guān)內(nèi)容。2017年2月中國銀監(jiān)會進(jìn)一步出臺《網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)相關(guān)指引》，并在業(yè)務(wù)定義、流程規(guī)范以及責(zé)任劃分等方面對網(wǎng)貸資金存管業(yè)務(wù)作出了詳細(xì)規(guī)定。2017年8月中國銀監(jiān)會出臺《網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露相關(guān)指引》，規(guī)定了有關(guān)網(wǎng)貸平臺信息披露內(nèi)容的詳細(xì)要求，加深了網(wǎng)貸平臺運(yùn)營的公開性和透明性。這一指引發(fā)布后，我國網(wǎng)貸監(jiān)管已初步建立起“1+3”（即包括一個(gè)辦法以及備案、存管、信披方面三個(gè)指引）的相關(guān)制度框架。

（二）我國網(wǎng)貸監(jiān)管仍需解決的問題

一是備案細(xì)則存在地方差異，容易產(chǎn)生監(jiān)管套利空間。目前網(wǎng)貸備案細(xì)則的制定及其執(zhí)行權(quán)限主要由地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)掌握，由于各地行政執(zhí)法環(huán)境以及市場環(huán)境的差異，各地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對網(wǎng)貸平臺發(fā)展的態(tài)度差別較大，從而導(dǎo)致各地備案標(biāo)準(zhǔn)不一。比如有些地區(qū)要求銀行存管必須屬地化，山西要求網(wǎng)貸債轉(zhuǎn)次數(shù)不高于3次，重慶部分區(qū)縣強(qiáng)調(diào)只有“雙清”才能備案，與之相反湖南攸縣等地則對此表現(xiàn)出極大的寬容。由于各地的備案政策差異，造成了突擊異地注冊、買殼以及多地備案等監(jiān)管套利現(xiàn)象的產(chǎn)生。

二是征信信息難以共享，造成網(wǎng)貸監(jiān)管某種程度缺失。我國網(wǎng)貸是在征信體系尚未健全的情況下快速發(fā)展起來的，由此產(chǎn)生了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國央行征信系統(tǒng)仍未完善，而且主要面向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開放，因此網(wǎng)貸平臺并未和運(yùn)行的央行征信系統(tǒng)對接，無法進(jìn)入該系統(tǒng)查詢網(wǎng)貸借款人的信用記錄，使得網(wǎng)貸平臺只能按照借款人提供的申請資料自行評定，不僅加大了網(wǎng)貸平臺相關(guān)運(yùn)營成本，也無法保證信用評級結(jié)果的準(zhǔn)確性。此外，由于網(wǎng)貸平臺無法將借款人信用記錄及時(shí)納入央行征信系統(tǒng)，各平臺間也未建立較為有效的信息共享以及交換機(jī)制，使得各平臺推出的借款人黑名單系統(tǒng)缺乏足夠的威懾力，因?yàn)槭耪哌€可在其他網(wǎng)貸平臺或者傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)申請貸款。所以央行征信系統(tǒng)與國內(nèi)規(guī)模較大且運(yùn)作較為規(guī)范的網(wǎng)貸平臺進(jìn)行對接顯得尤為迫切。

三是牌照審批地方松、中央緊，導(dǎo)致監(jiān)管央地不同步。當(dāng)前，中央政府對網(wǎng)貸平臺審批較為謹(jǐn)慎，發(fā)放牌照相對較嚴(yán)。但是地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)從滿足當(dāng)?shù)亟鹑谌鮿萑后w需求角度出發(fā)，審批較為寬松，以至許多網(wǎng)貸持牌公司并未開展相關(guān)實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)經(jīng)營。因此經(jīng)營牌照轉(zhuǎn)手或許會為非法小貸公司以及現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的“洗白”提供便利條件。特別是不少網(wǎng)絡(luò)小貸經(jīng)營牌照轉(zhuǎn)手之后為網(wǎng)貸平臺跨區(qū)域經(jīng)營提供了便利的條件，風(fēng)險(xiǎn)由此發(fā)散。這就需要進(jìn)一步調(diào)動(dòng)中央與地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的積極性，以便盡快形成監(jiān)管合力。此外，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)對網(wǎng)貸平臺的審批應(yīng)出臺相關(guān)的配套措施，從而使機(jī)構(gòu)審批和相應(yīng)監(jiān)管措施出臺同步，進(jìn)而消除監(jiān)管滯后現(xiàn)象。

四是網(wǎng)貸監(jiān)管過嚴(yán)無法有效推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)良性發(fā)展。作為金融產(chǎn)業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，網(wǎng)貸可以滿足社會弱勢群體相關(guān)金融消費(fèi)需求，其存在有一定必要性，因此試圖扼殺網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展的政策違背了當(dāng)前金融發(fā)展規(guī)律，壓抑了弱勢群體合理的金融消費(fèi)需求，不利于我國經(jīng)濟(jì)盡快企穩(wěn)回升。此外，網(wǎng)貸行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新也使得監(jiān)管落實(shí)更加不易，供應(yīng)鏈金融、現(xiàn)金貸以及汽車金融等各種網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)模式在我國大行其道，很多平臺甚至涉足多個(gè)業(yè)務(wù)模式，比如微貸網(wǎng)主要是汽車金融，同時(shí)也有消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

二、網(wǎng)貸的特殊性需要實(shí)行相應(yīng)特殊的監(jiān)管原則

（一）遵循協(xié)同監(jiān)管的基本方針

協(xié)同監(jiān)管的核心在于充分考慮到了網(wǎng)貸監(jiān)管主體具有特殊性。與傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)不同，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)不僅在很大程度上打破了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)在空間距離上的局限性，也形成了極強(qiáng)的負(fù)外部性。網(wǎng)貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會通過網(wǎng)絡(luò)渠道快速傳播甚至放大，相比傳統(tǒng)金融，網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率更大、范圍更廣，一旦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)就可能在整個(gè)金融體系中產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，從而進(jìn)一步擴(kuò)散到其他地區(qū)或者市場，因此僅僅通過單一監(jiān)管主體是無法實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效果的。實(shí)行多維度的協(xié)同監(jiān)管更加符合網(wǎng)貸行業(yè)特點(diǎn)。當(dāng)然，協(xié)同監(jiān)管并非簡單的多頭監(jiān)管，而應(yīng)該是職責(zé)清晰的多功能、多條線的金融監(jiān)管，包括中央監(jiān)管部門間的協(xié)同與央地監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)同。其中，中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)政策制定、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)監(jiān)測以及業(yè)務(wù)定性判斷等職責(zé)；互聯(lián)網(wǎng)管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)信息的監(jiān)測以及引導(dǎo)；地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者保護(hù)和對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處置。除此之外，還有征信機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)監(jiān)測平臺和網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會等，從征信信息發(fā)布、網(wǎng)貸平臺相關(guān)交易數(shù)據(jù)抓取監(jiān)測以及行業(yè)自律等方面對網(wǎng)貸平臺開展全方位立體式的金融監(jiān)管。

（二）行為監(jiān)管為主的基本方式

由于網(wǎng)貸平臺具有與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)差異較大的特殊性質(zhì)，例如信息中介特殊定位、市場進(jìn)入門檻很低、違法違規(guī)隱蔽多樣、網(wǎng)貸業(yè)務(wù)高速更新以及客戶群體跨區(qū)分散等，決定了網(wǎng)貸監(jiān)管必須雙管齊下，實(shí)行以行為監(jiān)管為主、機(jī)構(gòu)監(jiān)管為輔的基本方式，即從經(jīng)營行為基本層面對網(wǎng)貸行業(yè)開展全方位監(jiān)管。其中行為監(jiān)管的核心內(nèi)容就是《網(wǎng)貸平臺業(yè)務(wù)管理暫行辦法》列出的負(fù)面清單規(guī)則。該辦法規(guī)定了十三項(xiàng)網(wǎng)貸業(yè)務(wù)禁止性行為，同時(shí)以負(fù)面清單形式說明了業(yè)務(wù)邊界。這種行為監(jiān)管的方式具有以下作用：一是進(jìn)一步督促網(wǎng)貸平臺回歸信息中介本質(zhì)；二是引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺定位于線上經(jīng)營的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，從而回歸互聯(lián)網(wǎng)金融的初衷；三是要求網(wǎng)貸平臺嚴(yán)格限制自身業(yè)務(wù)經(jīng)營行為，避免跨界混業(yè)經(jīng)營引起風(fēng)險(xiǎn)交叉感染擴(kuò)散；四是引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺回歸“服務(wù)弱勢群體、促進(jìn)普惠金融”的市場定位，真正為長尾客戶群體服務(wù)。負(fù)面清單制度設(shè)計(jì)體現(xiàn)了現(xiàn)有監(jiān)管體系下的監(jiān)管創(chuàng)新，是我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域推動(dòng)由機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式偏向行為監(jiān)管方式的積極嘗試。

（三）借助市場監(jiān)管的積極作用

有別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，網(wǎng)貸平臺定位于信息中介，利用面向海量客戶群體的優(yōu)勢，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)布信息和快速交易，所以對于網(wǎng)貸監(jiān)管，僅僅借助傳統(tǒng)自上而下的縱向金融監(jiān)管模式是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。網(wǎng)貸監(jiān)管需要借助市場自身的力量，利用其他市場主體對網(wǎng)貸平臺及其業(yè)務(wù)施以橫向的市場化監(jiān)管，從而促使網(wǎng)貸平臺依法、合規(guī)經(jīng)營。對于網(wǎng)貸行業(yè)的市場監(jiān)管涉及三種監(jiān)管方式：一是通過網(wǎng)貸平臺及時(shí)充分的信息披露，從而使相關(guān)投資者對網(wǎng)貸平臺以及網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢及其未來可能出現(xiàn)的違規(guī)行為實(shí)施監(jiān)督；二是充分利用市場中第三方機(jī)構(gòu)的力量，例如為網(wǎng)貸平臺提供資金存管服務(wù)的傳統(tǒng)商業(yè)銀行、為網(wǎng)貸平臺出具法律意見服務(wù)的律師事務(wù)所和提供財(cái)務(wù)審計(jì)服務(wù)的會計(jì)師事務(wù)所等，這些第三方機(jī)構(gòu)可通過自身領(lǐng)域的專業(yè)能力，對網(wǎng)貸平臺的經(jīng)營行為實(shí)行市場化的監(jiān)控；三是利用媒體報(bào)道和投資者舉報(bào)等途徑，對網(wǎng)貸平臺的日常違規(guī)行為尤其是相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控。網(wǎng)貸監(jiān)管只有結(jié)合和鼓勵(lì)市場化力量的參與，才能真正實(shí)現(xiàn)縱橫結(jié)合、充分全面、高效及時(shí)。

（四）鼓勵(lì)科技監(jiān)管的創(chuàng)新手段

由于網(wǎng)貸行業(yè)自身的特殊性質(zhì)及其迅猛發(fā)展的客觀現(xiàn)狀，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段及方式已經(jīng)無法應(yīng)對網(wǎng)貸發(fā)展新形勢的監(jiān)管需要。尤其是當(dāng)前網(wǎng)貸平臺面臨跨區(qū)域經(jīng)營、絕大部分有固定消費(fèi)場景、交易金額巨大、大量通過大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行獲客和極易產(chǎn)生金融科技風(fēng)險(xiǎn)等現(xiàn)狀，客觀上要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管手段上不斷創(chuàng)新。對于網(wǎng)貸行業(yè)來說，人工監(jiān)管方式不僅成本高，而且效率低下，可持續(xù)性較差，尤其是難以及時(shí)準(zhǔn)確地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分析、預(yù)警和預(yù)判。而通過科技化監(jiān)管可以在較大程度上解決上述問題，具體可以通過三種途徑：一是通過自律組織引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺及時(shí)進(jìn)行信息披露以及數(shù)據(jù)共享，從而夯實(shí)市場監(jiān)管的信息基礎(chǔ)；二是技術(shù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈等技術(shù)手段，進(jìn)行網(wǎng)貸經(jīng)營數(shù)據(jù)整合，然后從互聯(lián)網(wǎng)最底層獲得交易基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，從而開展實(shí)時(shí)監(jiān)測；三是中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析平臺利用海量數(shù)據(jù)匯總分析，從而對違法違規(guī)業(yè)務(wù)的動(dòng)向進(jìn)行研判并對可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警。這種科技化的監(jiān)管方式既有數(shù)據(jù)真實(shí)性的保障，又有監(jiān)管效率的提升，能更有效地實(shí)現(xiàn)網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警以及事前監(jiān)測。

（五）推行包容監(jiān)管的核心理念

由于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)主要依托物理網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營，服務(wù)時(shí)間和空間都有較大局限性，客觀上降低了客戶的服務(wù)體驗(yàn)。而網(wǎng)貸平臺秉承用戶至上的服務(wù)理念，基于用戶屬性以及大數(shù)據(jù)分析，創(chuàng)造了更加便利、輕松的服務(wù)環(huán)境，提升了客戶體驗(yàn)。通過平臺在線與客戶隨時(shí)隨地互動(dòng)溝通，及時(shí)調(diào)整更新產(chǎn)品與服務(wù)，使其產(chǎn)品和服務(wù)能夠自發(fā)向客戶的金融需求靠攏；通過在線模式讓客戶主動(dòng)參與平臺產(chǎn)品與服務(wù)的創(chuàng)新，從而滿足客戶參與感、存在感等潛在心理需求，將普通意義的用戶轉(zhuǎn)變?yōu)槠脚_鐵桿粉絲，粉絲效應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)模的爆發(fā)式增長?？梢娤啾扔趥鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，網(wǎng)貸平臺更關(guān)注用戶，具有更積極的創(chuàng)新態(tài)度和更高的創(chuàng)新頻率，所以對于網(wǎng)貸監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)給予必要的容忍度和寬容度。對于一些新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品，需要實(shí)行包容式的監(jiān)管思維，尤其是對于那些能覆蓋到因地理位置偏遠(yuǎn)、信息獲取渠道太少而很難得到必要金融服務(wù)的社會弱勢群體的金融產(chǎn)品和服務(wù)。網(wǎng)貸能在一定程度上減少城鄉(xiāng)金融服務(wù)不平衡的鴻溝，推動(dòng)普惠金融的發(fā)展，因而更需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的大力支持。

三、網(wǎng)貸監(jiān)管的相關(guān)國際經(jīng)驗(yàn)及借鑒

（一）注重功能監(jiān)管

所謂功能監(jiān)管主要是針對網(wǎng)貸平臺經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，包括對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的識別、測算、防范、預(yù)警以及處置。由于網(wǎng)貸平臺實(shí)際上發(fā)揮著類似于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的功能，一些國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，借鑒銀行監(jiān)管中的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步設(shè)計(jì)針對網(wǎng)貸平臺的監(jiān)管措施。例如對于潛在大規(guī)模集資或從事未經(jīng)許可非法經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，法國實(shí)行漸進(jìn)式訪問網(wǎng)站這一政策；新加坡規(guī)定，如果網(wǎng)貸產(chǎn)品的相關(guān)信息僅提供給那些符合監(jiān)管要求資格的相關(guān)客戶，就能豁免提交招股說明書。針對網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，韓國則是明確規(guī)定了個(gè)人投資者在平臺上的投資上限，并給予個(gè)人投資者一段時(shí)期的投資冷卻期，規(guī)定在冷卻期內(nèi)個(gè)人投資者可隨時(shí)撤回投資。針對網(wǎng)貸平臺流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國要求網(wǎng)貸平臺創(chuàng)設(shè)二級轉(zhuǎn)讓載體供相關(guān)投資者退出。針對網(wǎng)貸平臺欺詐或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，一些國家強(qiáng)制實(shí)行第三方托管，同時(shí)對平臺持有客戶資金的金額作出了限制。

（二）積極推動(dòng)監(jiān)管協(xié)調(diào)

網(wǎng)貸作為金融與科技相結(jié)合創(chuàng)新的產(chǎn)物，其對監(jiān)管帶來的最大挑戰(zhàn)在于產(chǎn)品創(chuàng)新與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的跨界性。由于一些網(wǎng)貸平臺跨國跨區(qū)域經(jīng)營，現(xiàn)有的相關(guān)監(jiān)管缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因此極易引發(fā)監(jiān)管套利。此外，由于網(wǎng)貸具有跨市場以及跨行業(yè)特性，目前這種以柵欄方式對銀行和網(wǎng)貸業(yè)務(wù)間的風(fēng)險(xiǎn)傳播途徑進(jìn)行簡單隔離的監(jiān)管將會面臨巨大挑戰(zhàn)。因此網(wǎng)貸監(jiān)管亟須加強(qiáng)國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)間以及經(jīng)濟(jì)體內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的協(xié)調(diào)。就國際監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)看，金融穩(wěn)定理事會已于2016年3月正式通過議程將金融科技納入監(jiān)管，下屬的銀行、證券以及保險(xiǎn)等行業(yè)委員會明顯加速推進(jìn)這一領(lǐng)域的方案進(jìn)程。而就經(jīng)濟(jì)體內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)看，中國香港已經(jīng)在財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局這一層面建立了跨監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)組織，其中金管局、證監(jiān)會以及保監(jiān)處三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的金融科技處派出各自代表參加。日本已經(jīng)在金融系統(tǒng)委員會下專門設(shè)立金融科技工作組，主要負(fù)責(zé)金融科技立法領(lǐng)域的咨詢建議。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)對于幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)厘清監(jiān)管職責(zé)邊界、提高監(jiān)管協(xié)同性等發(fā)揮了積極作用。

（三）大力深化與市場間互動(dòng)

從網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，主要由創(chuàng)業(yè)企業(yè)以及科技企業(yè)轉(zhuǎn)型而成的網(wǎng)貸企業(yè)對于金融行業(yè)的知識不夠了解，由此國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置專門性的金融科技機(jī)構(gòu)，作為這一行業(yè)的監(jiān)管節(jié)點(diǎn)和核心，通過發(fā)起監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)企業(yè)之間的對話，實(shí)現(xiàn)加強(qiáng)政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融科技公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)等市場主體之間的溝通合作。英國金融行為監(jiān)管局已在2016年針對金融科技公司正式啟動(dòng)監(jiān)管沙盒計(jì)劃，即允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)在可控的測試環(huán)境條件下對金融科技的新產(chǎn)品以及新服務(wù)實(shí)施真實(shí)或虛擬測試。其他一些國家則實(shí)行創(chuàng)新加速器模式，即本國監(jiān)管機(jī)構(gòu)或政府部門與金融科技業(yè)界建立合作機(jī)制，利用資金扶持或政策扶持推動(dòng)金融科技創(chuàng)新及其運(yùn)用。

（四）重視提升消費(fèi)者金融素養(yǎng)

在網(wǎng)貸平臺交易和投資的絕大多數(shù)是小額投資者。這些小額投資者在投資網(wǎng)貸產(chǎn)品過程中更易被短期獲利所誘惑，缺少足夠的能力去評估其面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且對相應(yīng)的投資回報(bào)有過高的期望，這使得當(dāng)投資者心理預(yù)期出現(xiàn)波動(dòng)或受到?jīng)_擊時(shí)，網(wǎng)貸市場通常會出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象，所以監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該重視加強(qiáng)投資者教育。由于投資者之間的金融知識背景差異較大，國外一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)開展投資者教育，即強(qiáng)調(diào)按照不同類型投資者不同的教育需求分類開展投資者教育。例如有異于年紀(jì)較大的投資者，通常年輕投資者對金融科技應(yīng)用更有歸屬感，同時(shí)投資視野期限更短，因此對于年輕投資者的教育不應(yīng)該同于其他投資者。此外，一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將投資者教育融入網(wǎng)貸投資環(huán)節(jié)，從而避免投資者作出一鍵式?jīng)Q策的沖動(dòng)，降低在線投資決策速度。例如瑞士要求線上投資者必須閱讀投資者教育相關(guān)信息，同時(shí)填寫問卷，旨在進(jìn)一步確定投資者是否已經(jīng)理解投資的特征及面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

四、完善我國網(wǎng)貸監(jiān)管的建議

（一）推進(jìn)網(wǎng)貸征信數(shù)據(jù)庫建設(shè)

在我國，很多借款人通過網(wǎng)貸平臺進(jìn)行多頭借貸，盡管借款人在一家網(wǎng)貸平臺借款金額不高，但各家平臺合計(jì)借款總數(shù)可能就會很高，極易產(chǎn)生惡性風(fēng)險(xiǎn)事件，因此網(wǎng)貸也應(yīng)納入央行相關(guān)征信系統(tǒng)。征信是整個(gè)金融體系發(fā)展的基石，特別是在現(xiàn)階段我國普惠金融快速發(fā)展的背景下，征信體系構(gòu)建顯得尤為迫切。當(dāng)前我國相關(guān)信用評價(jià)體系發(fā)展尚未完善，這也是網(wǎng)貸健康發(fā)展的另一個(gè)障礙。據(jù)央行相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，央行征信系統(tǒng)已經(jīng)收錄的自然人數(shù)量突破9億，但擁有個(gè)人征信記錄的僅4.9億人，高達(dá)5億人口尚未有任何征信記錄，這個(gè)數(shù)據(jù)說明構(gòu)建覆蓋全國金融市場征信體系的必要性。由于傳統(tǒng)企業(yè)征信成本相對較高、耗時(shí)長、信息難以共享，銀行同業(yè)征信系統(tǒng)數(shù)據(jù)收集有邊界，無法全面體現(xiàn)個(gè)人征信信息，大數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)源雖然廣泛，但可靠性存在爭議，故建議初期網(wǎng)貸征信系統(tǒng)可構(gòu)建大數(shù)據(jù)征信以及同業(yè)征信兩條主線，同時(shí)由于其有著各自不同的特點(diǎn)，因此差異化監(jiān)管必不可少。

（二）進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)

目前的網(wǎng)貸平臺備案由銀保監(jiān)會負(fù)責(zé)牽頭制定，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)備案。這種雙頭安排主要是由于銀保監(jiān)會已經(jīng)監(jiān)管上千家銀行，如果還需監(jiān)管數(shù)千家網(wǎng)貸平臺就有點(diǎn)力不從心，因此需要央地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成合力。這種雙頭監(jiān)管體制安排需防止責(zé)任推諉，清晰和統(tǒng)一權(quán)責(zé)，同時(shí)進(jìn)行有效協(xié)調(diào)。同時(shí)地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)執(zhí)行網(wǎng)貸監(jiān)管事務(wù)仍然面臨一定障礙：一是各地具體執(zhí)行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不完全相同；二是地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)性質(zhì)各有不同；三是不少地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在編制不多、人員缺少、技術(shù)手段不強(qiáng)等困難；四是《暫行辦法》中賦予地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)存在不統(tǒng)一。雖然相對于以中央銀行為主的傳統(tǒng)“分業(yè)監(jiān)管”模式有著不少的創(chuàng)新，但在繼續(xù)明確劃分監(jiān)管職權(quán)、深化加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)、防范監(jiān)管重疊與監(jiān)管真空上還有待進(jìn)一步完善。同時(shí)，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間應(yīng)建立定期的更加常態(tài)化的信息共享以及溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，著手解決目前金融監(jiān)管信息分割以及功能分離的問題，努力實(shí)現(xiàn)由防范局部金融風(fēng)險(xiǎn)向防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變，從而實(shí)現(xiàn)切實(shí)提升網(wǎng)貸監(jiān)管實(shí)效的目的。

（三）提升與市場間的互動(dòng)水平

目前以大數(shù)據(jù)聯(lián)合監(jiān)管為主要手段的監(jiān)管方式是金融監(jiān)管發(fā)展的趨勢。更加規(guī)范化的行業(yè)運(yùn)作是我國網(wǎng)貸平臺長遠(yuǎn)發(fā)展的可靠保障。加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展這一目標(biāo)對我國網(wǎng)貸行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展顯得至關(guān)重要。建議建立網(wǎng)貸大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測平臺，同時(shí)將資金來源、資金用途、貸款期限以及資金流向等納入這一監(jiān)測指標(biāo)體系，由網(wǎng)貸平臺對每筆資金的具體動(dòng)態(tài)信息實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化登記，并由相關(guān)監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)控。同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融數(shù)據(jù)服務(wù)提供商等網(wǎng)貸市場相關(guān)主體之間定期開展知識共享，例如建立新聞發(fā)布、專家座談以及行業(yè)開放等多樣化的互動(dòng)溝通機(jī)制，從而形成監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、高科技信息企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)及金融消費(fèi)者間的良性互動(dòng)氛圍。在數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)制定上，推進(jìn)與產(chǎn)業(yè)界合作進(jìn)一步完善網(wǎng)貸數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，通過互動(dòng)合作共同收集相關(guān)數(shù)據(jù)，同時(shí)發(fā)展自動(dòng)共享機(jī)制，從而推動(dòng)數(shù)據(jù)互通共享，使監(jiān)管更加便捷。在溝通交流中應(yīng)準(zhǔn)確把握金融科技的優(yōu)缺點(diǎn)，共同解決網(wǎng)貸監(jiān)管與金融創(chuàng)新間的矛盾，從而為相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的建立、監(jiān)管創(chuàng)新方案的改進(jìn)等提供有益的思路。

（四）充分發(fā)揮行業(yè)自律性監(jiān)管

行業(yè)協(xié)會自律是對網(wǎng)貸監(jiān)管的有益緩沖，同時(shí)能有效降低政府直接監(jiān)管引起的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在目前監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)缺乏的情況下，進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)的自律作用顯得非常必要。進(jìn)一步規(guī)范行業(yè)自律組織，可以由網(wǎng)貸行業(yè)的主管機(jī)構(gòu)牽頭負(fù)責(zé)，由網(wǎng)貸市場主體共同參與構(gòu)建，再由行業(yè)自律組織制定網(wǎng)貸行業(yè)自律規(guī)則，從而引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺的持續(xù)健康有序運(yùn)行。網(wǎng)貸行業(yè)自律組織主要負(fù)責(zé)對網(wǎng)貸平臺相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、運(yùn)行監(jiān)督以及索賠受理等相應(yīng)業(yè)務(wù)的處理。同時(shí)，行業(yè)自律平臺通過建立失信客戶黑名單機(jī)制，及時(shí)對有風(fēng)險(xiǎn)的網(wǎng)貸平臺開展統(tǒng)計(jì)與監(jiān)測，從而為科學(xué)統(tǒng)計(jì)研究提供準(zhǔn)確的官方數(shù)據(jù)。當(dāng)然自發(fā)的行業(yè)自律監(jiān)督只是第一步，由于行業(yè)自律以自我約束為主，沒有強(qiáng)制約束力，從而使實(shí)施效果大受影響，作用與效果比較有限，因此僅有行業(yè)自律是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須和政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及第三方機(jī)構(gòu)的市場監(jiān)督結(jié)合，才能真正發(fā)揮應(yīng)有的作用。

（五）積極應(yīng)用大數(shù)據(jù)金融技術(shù)

新一輪金融監(jiān)管改革實(shí)際上是以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的，監(jiān)管科技的核心也是圍繞數(shù)據(jù)收集、大數(shù)據(jù)處理和解釋以及建模分析與預(yù)測進(jìn)行的。此外，采用密碼學(xué)技術(shù)可以增加數(shù)據(jù)傳輸?shù)陌踩?，從而提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)和網(wǎng)貸平臺的處理效率。在環(huán)境上，通過構(gòu)建更安全穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行環(huán)境，大力發(fā)展基于區(qū)塊鏈以及人工智能技術(shù)的新型網(wǎng)貸監(jiān)管模式和服務(wù)，從而提高復(fù)雜經(jīng)濟(jì)條件下的監(jiān)管效能，防范潛在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。在機(jī)制上，建議在內(nèi)部成立監(jiān)管科技部門，共享在監(jiān)督實(shí)踐以及數(shù)據(jù)格式方面的理念及其經(jīng)驗(yàn)；適度發(fā)展監(jiān)管沙盒或者金融風(fēng)洞技術(shù)，嘗試建立創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，積極投資人工智能等新興金融技術(shù)。在工具上，通過智能合約技術(shù)實(shí)現(xiàn)法律法規(guī)和相關(guān)要求機(jī)器可讀，可以大幅降低人工工作量；積極推進(jìn)壓力測試相關(guān)系統(tǒng)的工具化；通過API接口接入其他監(jiān)管服務(wù)，可以使合規(guī)和監(jiān)管報(bào)告既能保質(zhì)保量又能高效完成；積極應(yīng)用人工智能開展模式識別、語音識別及應(yīng)用預(yù)測性分析。

（六）大力完善金融消費(fèi)者保護(hù)

我國網(wǎng)貸消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)仍然存在技術(shù)操作較難以及舉證困難等難點(diǎn)，為保護(hù)金融消費(fèi)者相關(guān)合法權(quán)益，應(yīng)從以下四個(gè)層面進(jìn)一步完善當(dāng)前金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制：在制度建設(shè)上，健全和完善與網(wǎng)貸領(lǐng)域相關(guān)的消費(fèi)者權(quán)益立法，同時(shí)對市場準(zhǔn)入、各交易主體權(quán)利義務(wù)以及法律責(zé)任等作出規(guī)范；在平臺經(jīng)營上，繼續(xù)加強(qiáng)對網(wǎng)貸產(chǎn)品銷售的管理；在金融消費(fèi)者教育上，不斷加大互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)知識的普及以及風(fēng)險(xiǎn)教育力度；在網(wǎng)貸糾紛協(xié)調(diào)處理上，積極構(gòu)建多元化網(wǎng)貸糾紛協(xié)調(diào)和解決機(jī)制，同時(shí)明確金融消費(fèi)者權(quán)益救濟(jì)渠道。還應(yīng)在金融消費(fèi)者保護(hù)基礎(chǔ)上，審視網(wǎng)貸監(jiān)管措施以及具體交易評價(jià)規(guī)則相關(guān)體系建設(shè)，進(jìn)一步辨別一般與專業(yè)投資者身份，盡快設(shè)立合格投資者制度；進(jìn)一步強(qiáng)化金融消費(fèi)者教育以及風(fēng)險(xiǎn)提示，促進(jìn)投資者適合性制度的建立，賦予投資者一定期間的冷靜期以便行使投資后悔權(quán)；大力整合梳理央行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部金融消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)的職能分工,從而便于金融消費(fèi)者維權(quán)的開展。