宋雪梅

（天津財經(jīng)大學(xué)，天津 300000）

1 引言

近年來，隨著改革開放的進程，我國資本市場發(fā)展迅速，與此同時，政府對其的監(jiān)管活動也在逐步加強。因此，大部分企業(yè)進行盈余管理。企業(yè)的股東主要通過企業(yè)的業(yè)績來評價管理層經(jīng)營狀況，并給予其相應(yīng)的報酬。企業(yè)的股東將企業(yè)的業(yè)績和管理層的薪酬掛鉤，本來是為了是管理層更好地經(jīng)營企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，但是管理層在經(jīng)營的過程中會為了謀取私利而進行盈余管理以獲得更多的薪酬。此外，經(jīng)過“粉飾”的企業(yè)報表也會使企業(yè)獲得更多的股票定價，也更加容易上市。

2 企業(yè)盈余管理

在企業(yè)的經(jīng)營活動中，往往會根據(jù)自身的特點選擇不同的盈余管理方式，有時結(jié)合起來的盈余管理方式也存在。

2.1 應(yīng)計盈余管理

公司管理人員可以通過調(diào)整公司的銷售活動、削減研發(fā)費用等內(nèi)在經(jīng)濟活動而進行盈余管理。李彬、張俊瑞（2010）發(fā)現(xiàn)上市公司利用銷售對盈余管理進行操控，這樣會降低未來投資能力，改變公司的實際盈余（李彬，張俊瑞，曾振，2011）。改變公司研發(fā)費用的多少也成為公司盈余管理的手段，進行如果研發(fā)費用較多，可以通過改變研發(fā)支出來進行盈余管理。胡元木、劉佩、紀端（2016）發(fā)現(xiàn)企業(yè)的管理層通過增加或減少 R&D費用調(diào)節(jié)利潤，進行盈余管理。

2.2 真實盈余管理

并購中的盈余管理。近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，越來越多的企業(yè)通過并購活動來實現(xiàn)規(guī)模的擴張，并購活動對于公司的業(yè)績以及財務(wù)狀況產(chǎn)生了重大的影響。公司利用并購中公允價值變動、會計政策變更，有選擇地進行盈余管理。王海燕、王龍印（2013）發(fā)現(xiàn)企業(yè)會利用監(jiān)管環(huán)境及法律制度的不完善這一漏洞，將變更和偽造股權(quán)收購交易的時間和事件等進行企業(yè)盈余管理，王玨瑋、唐建新、孔墨奇（2016）發(fā)現(xiàn)在并購中，企業(yè)盈余管理程度與收益有關(guān)。

關(guān)聯(lián)交易中的盈余管理。隨著企業(yè)投資活動的多元化、以及我國企業(yè)法律制度的不完善，上市公司往往會通過銷售產(chǎn)品、關(guān)聯(lián)方交易等方式進行盈余管理。章衛(wèi)東、鄒斌、廖義剛（2011）發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易會進行盈余管理，而且關(guān)聯(lián)股東對企業(yè)認購股份的減持與企業(yè)的盈余管理正相關(guān)。在2012-2013年的研究中企業(yè)的主要盈余管理方式有：長期債務(wù)融資（楊繼偉等，2012）、上市公司利用等效股權(quán)（梁明煅，2013）、股東會通過股權(quán)融資進行關(guān)聯(lián)交易（趙國宇，2013）等。

另外也有一些文獻關(guān)注了其他的盈余管理方式。李延喜等（2011）指出機構(gòu)投資者的比例具有雙向作用，這樣企業(yè)便通過改變這個比例來進行盈余管理，而且比例也不能過高，否則其監(jiān)管效率會因此而下降。同時，現(xiàn)有的文獻還發(fā)現(xiàn)：ERP 的運用（陳宋等，2013）、公開增發(fā)股票產(chǎn)生的業(yè)績變化會使得企業(yè)以分類轉(zhuǎn)移（李曉溪、劉靜、王克敏，2015）、關(guān)系型交易（方紅星，2016）等方式進行盈余管理。

一些文獻也關(guān)注了盈余管理的時間。王福勝、程富、吉姍姍（2013）發(fā)現(xiàn)微損公司和微利公司會在第四季度初調(diào)節(jié)盈余管理。吳溪、張俊生（2014）發(fā)現(xiàn)企業(yè)面臨立案公告問題時，距離立案公告的時間與盈余管理程度正相關(guān)，因為當投資者面臨未來的不確定性較大時，往往會參考以前的會計信息進行投資決策。王克敏、劉博（2014）發(fā)現(xiàn)當公司進行股權(quán)轉(zhuǎn)移時若公司進行了盈余管理，股權(quán)轉(zhuǎn)移的價格會降低，這樣留任的高管會享受到更多的福利。

2.3 企業(yè)盈余管理方式的選擇

蔡春、朱榮輝、謝柳芳（2012）發(fā)現(xiàn)經(jīng)營狀況不佳的企業(yè)的企業(yè)會冒著企業(yè)再次陷入經(jīng)營困境的危險，綜合選擇真實盈余管理和應(yīng)計盈余管理。他們對企業(yè)盈余方式的選擇的進一步研究發(fā)現(xiàn)，首次發(fā)行股票的企業(yè)在選擇盈余管理方式時會更慎重的在兩種方式之間選擇，因為要綜合考慮哪種方式會使發(fā)行價最優(yōu)化。葉康濤、董雪雁、崔倚菁（2015）發(fā)現(xiàn)對于盈余管理的選擇企業(yè)往往根據(jù)被發(fā)現(xiàn)的可能性、信息的不對稱程度和監(jiān)管環(huán)境來選擇。

3 文獻述評

隨著我國法律制度的完善和監(jiān)管的加強，企業(yè)會越來越趨向于使用更為隱蔽的真實的盈余管理，但是應(yīng)計和真實盈余管理的關(guān)系依然存在很大的爭議。對于企業(yè)來說，雖然真實的盈余管理具有難被識別、更低的法律風險和審計風險的優(yōu)勢，但是其管理成本相對較高、影響企業(yè)的應(yīng)計項目、影響企業(yè)的現(xiàn)金流，而且會使企業(yè)經(jīng)營活動偏離最優(yōu)的水平，必將損害企業(yè)的發(fā)展。因此，盈余管理的研究還有很長的路要走。