吳玲玲

(四川農(nóng)業(yè)大學(xué)，四川 雅安 625000)

1 研究背景

近幾年來，河南省中小企業(yè)規(guī)模迅速發(fā)展，對推動河南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著不可替代的作用，但由于缺乏地方性資本市場和中小金融機(jī)構(gòu)，河南省中小企業(yè)的融資問題仍然面臨著十分嚴(yán)峻的局勢。

隨著以網(wǎng)貸、大數(shù)據(jù)金融、第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，眾籌作為一種新的融資模式逐漸興起。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS的傳播特性，讓中小企業(yè)家、藝術(shù)家或個(gè)人向公眾展示他們的創(chuàng)意，進(jìn)而得到資金援助。對于中小企業(yè)來說，眾籌模式融資門檻低，籌資范圍廣，融資的同時(shí)也進(jìn)行了市場調(diào)查和廣告宣傳，不失為中小企業(yè)良好的融資渠道。

2 河南省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

2.1 融資渠道狹窄。據(jù)調(diào)查顯示，河南省中小企業(yè)在籌資過程中更傾向于內(nèi)源融資，從2015年河南省工商銀行對河南省中小企業(yè)資金來源情況的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)源融資占71.60%，也就是說，河南省中小企業(yè)大部分是依靠自身積累發(fā)展壯大的，外源性融資占比較低。

但是中小企業(yè)自身規(guī)模小，在發(fā)展過程中僅僅依靠內(nèi)源融資難以滿足企業(yè)的投資需求，這就要求中小企業(yè)必須通過外源融資來籌集資金，所以河南省中小企業(yè)的融資渠道狹窄主要表現(xiàn)在外源融資方面，外源融資主要包括以銀行貸款為主的間接融資和以上市為主的直接融資。銀行貸款方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的貸款這類間接融資方式是河南省中小企業(yè)外源資金的重要來源。在上市融資方面，據(jù)證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截止2016年4月底，國內(nèi)共有798家企業(yè)通過中小板上市融資，然而河南省僅24家，占全國中小板塊上市企業(yè)總數(shù)的3.0%，而深圳市僅在2016年通過中小板上市融資企業(yè)數(shù)就達(dá)44家，可見，河南省中小企業(yè)通過上市融資的企業(yè)屈指可數(shù)。

2.2 融資成本高。對于銀行貸款而言，河南省中小企業(yè)很難以較低的利息獲得貸款，根據(jù)2016年企業(yè)貸款利率表的統(tǒng)計(jì)顯示，大約有85%的大型企業(yè)能夠在基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上獲得貸款，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)卻要在基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上加上浮動利率，并無優(yōu)惠利率待遇，河南省中小企業(yè)也無一例外，據(jù)調(diào)查顯示，河南省各銀行對中小企業(yè)提供的貸款利率均在11%左右，大型企業(yè)卻可以以基礎(chǔ)利率獲得貸款。并且由于中小企業(yè)的信用問題，銀行在貸款時(shí)往往需要中小企業(yè)負(fù)擔(dān)抵押或擔(dān)保費(fèi)用，這又進(jìn)一步中小企業(yè)融資成本。其次，民間借貸也是中小企業(yè)融資的重要渠道，但民間借貸的貸款利率已經(jīng)遠(yuǎn)高于銀行同期貸款利率，通常以月息計(jì)算，上不封頂，這又進(jìn)一步導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本升高。

2.3 融資門檻高。上市融資方面，中小企業(yè)直接融資比重過低的主要原因在于證券市場門檻過高，雖然國家針對中小企業(yè)發(fā)展問題相繼推出了中小板和創(chuàng)業(yè)板，但由于這些板塊受制于《證券法》和主板市場交易規(guī)則的雙重限制，其本質(zhì)與主板基本無異。銀行貸款方面，商業(yè)銀行從自身利益出發(fā)，也對中小企業(yè)設(shè)立了高門檻，例如銀行為中小企業(yè)辦理貸款通常需要滿足條件：不屬于高能耗、高污染的中小企業(yè)；企業(yè)在各家商業(yè)銀行信譽(yù)良好，不存在不良信用記錄；存在必要的組織機(jī)構(gòu)、經(jīng)營管理制度和財(cái)務(wù)管理制度，產(chǎn)品有效益、有市場；企業(yè)經(jīng)營者無不良個(gè)人信用記錄。這樣嚴(yán)格的審批標(biāo)準(zhǔn)和程序，很難滿足河南省中小企業(yè)的資金需求。

3 河南省中小企業(yè)開展眾籌融資模式的優(yōu)勢和可行性分析

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為河南省中小企業(yè)帶來了新的曙光，眾籌融資模式在中小企業(yè)融資方面具有傳統(tǒng)融資渠道所不可比擬的優(yōu)勢，有效地緩解了中小企業(yè)的燃眉之急。

3.1 眾籌平臺的發(fā)展奠定了環(huán)境基礎(chǔ)。截止2015年12月底，我國擁有354家眾籌平臺，正常運(yùn)營的平臺有303家，其中包括螞蟻金服、京東、蘇寧等大佬，也包括人人頭、眾籌網(wǎng)、36氪等眾籌巨頭。根據(jù)《2015年全國眾籌行業(yè)年報(bào)》顯示，一年內(nèi)國內(nèi)眾籌行業(yè)新增項(xiàng)目49242個(gè)，成功眾籌資金114.24億元。由于河南省中小企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道的資金來源受地域限制，使得投資群體范圍較窄，由此導(dǎo)致企業(yè)的資金來源有限，融資問題也很難突破地域的限制得到很好的解決。由于眾籌融資不受地域的限制，所以國內(nèi)眾籌行業(yè)發(fā)展為河南省中小企業(yè)營造了良好的眾籌環(huán)境。

3.2 互聯(lián)網(wǎng)觀念的轉(zhuǎn)變。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和收入水平的提高，人們的互聯(lián)網(wǎng)投資理念不斷增強(qiáng)，世界銀行在報(bào)告中提到，發(fā)展中國家有超過3.44億戶家庭可根據(jù)自身能力進(jìn)行小規(guī)模的眾籌投資活動，這類家庭的年收入均超過1萬美元，并且每個(gè)家庭會留有不少于3個(gè)月的儲蓄或其他股權(quán)資本，世界銀行預(yù)測到2025年，這些家庭能夠在一年內(nèi)打造960億美元的眾籌投資規(guī)模，值得慶幸的是，其中最為有潛在機(jī)會的國家是中國，市場規(guī)模達(dá)到500億美元，占世界發(fā)展中國家的一半以上，河南省中小企業(yè)可抓住中國空前熱烈的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，能夠在500億美元的眾籌市場規(guī)模中占有一席之地。

3.3 河南省政府政策的支持。河南省政府為了讓中小企業(yè)趕上眾籌這趟列車，自2013年以來提出了各項(xiàng)政策措施，尤其是2016年3月22日在鄭州舉行河南眾籌發(fā)展高峰論壇，成立了全國第二家眾籌金融交易所，其目的是為河南省中小企業(yè)提供一個(gè)眾籌融資平臺，并以此為基礎(chǔ)吸引更多的投資群體投入資金，加快社會閑散資金流向中小企業(yè)，為河南省中小企業(yè)融資提供全方位服務(wù)，河南省政府的支持為中小企業(yè)眾籌融資提供了較為開放的政策環(huán)境。

4 結(jié)論

從對河南省中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析中可以看出，河南省中小企業(yè)目前的融資渠道較為狹窄，融資成本和融資門檻相對較高，并且存在融資效率低下的問題，而眾籌模式的低成本、高效率和低門檻的優(yōu)勢就彌補(bǔ)了河南省中小企業(yè)傳統(tǒng)融資渠道的不足，雖然在實(shí)際應(yīng)用過程中表現(xiàn)出一定的弊端，但其優(yōu)勢也是在逐漸顯現(xiàn)出來。