卜樂

深度調整過後，強力回調

2017年對於澳門而言是一個復甦之年，在結束了自2014年6月以來長達26個月的經濟深度調整後，澳門博彩毛收入開始回升，整體經濟開始正向成長復甦，這次的長期調整給澳門人、澳門社會都留下深刻的印象與思考，因為上一次賭收的深度調整還是在回歸前的1996-1999年，經濟連續(xù)四年負增長，而這次連續(xù)三個年份14、15、16年的負增長，是近三十年的第二次也是回歸以來的首度深度調整了，從2016年7月經濟開始緩慢爬升，整個2016年仍然是些微下跌的趨勢，到了2017年從1月-10月都是明顯增長，整年成復甦趨勢已經是定案，但只是這種“觸底反彈”是“V型”反彈還是“L型”反彈，尚需要長期的時間檢驗。目前來看，2017年反彈力度不小，因為博彩年收入增長19%，相比於15、16年30%甚至50%左右的跌幅而言，這可謂是強勁的反彈，並非溫和的反彈，因為博彩收入佔據(jù)GDP收入的60%左右，所以總體GDP反彈回升的比例會有所收縮。

而博彩與非博彩的比重在過去的幾年中也發(fā)生過戲劇性的變化，在現(xiàn)階段GDP的佔比中，博彩業(yè)大概為64%的比例，但是2016年一度下滑到47%，連一半都不到，表面上似乎是澳門產業(yè)成功轉型，不再依賴博彩一業(yè)獨大，事實上這並非轉型，而是自身萎縮，不能說別人變大，是自己的比例縮小後造成的數(shù)字假象，也給民眾帶來減少博彩依賴的錯覺，雖然現(xiàn)在2017年澳門GDP的成長比例和各大產業(yè)佔據(jù)的比例還沒公佈，但是在這種反彈復甦的情形下，博彩業(yè)比重重新上升到50%以上是有很大機會的，2018年博彩引領澳門經濟繼續(xù)反彈仍然是預期之中的景象。

而長達26個月的下行以後，又帶來連續(xù)16個月的上升，這一輪博彩收入乃至整體澳門經濟發(fā)展上升的動力又來源哪裡？在澳門博彩業(yè)中，有97%的貢獻來自於外來消費，本地消費僅僅佔據(jù)個位數(shù)，在外部需求中，其中內地遊客比重佔據(jù)6成，香港佔1-2成，有將近12%左右來自非大中華地區(qū)，而整體澳門經濟反彈來源於博彩旅遊業(yè)的復甦，這其中外部需求的增加毫無疑問引領了博彩收入上升，當中中國內地的影響最為明顯，臺港相對而言是微型經濟體，發(fā)揮到的影響較小。這也可以通過相關數(shù)據(jù)佐證得出，2017年，中國內地經濟發(fā)展強勁，根據(jù)最新公佈的GDP數(shù)據(jù)已經是超出預期的6.9%，同時內地股市也見底回升到3400、3500點，而在房地產領域，雖然房價升幅放緩，但一直處於上升狀態(tài)，最後相關網絡、科技行業(yè)在過去的一年表現(xiàn)亮眼，尤其是手游、網購平臺、支付系統(tǒng)等都大幅成長，自然在多種正向因素的催動下，拉升整體GDP的快速成長，民眾的荷包也在經濟發(fā)展之下得到成長，這為前來澳門消費帶來基礎支撐，也拉動了澳門整體2017年的賭收回復和經濟復甦。

波動頻繁，澳門需穩(wěn)定環(huán)境

當然澳門不是一面倒的快速成長，就全無挑戰(zhàn)所在，目前觀察來看，澳門經濟仍然是波動性較大，無論是民眾還是政府，其實都希望經濟平穩(wěn)發(fā)展，因為在籌劃未來時，只有一個相對穩(wěn)定的環(huán)境，才能帶動消費、投資等，對於中小企業(yè)而言做生意要規(guī)劃一段時間的發(fā)展同時也要考慮拿牌的成本，如果經濟處於大好大跌的超波動狀態(tài)自然受不了。只有在經濟平穩(wěn)發(fā)展期，中小企、政府預算、民間投資計劃才能快速推行。而澳門過去的幾年經濟發(fā)展猶如過山車一般，2015年是負25%的成長，2016年在未修正的數(shù)據(jù)下屬於持平，到了2017年又是雙位數(shù)的增長，這種大起大落的發(fā)展在成熟的經濟體幾乎不可能出現(xiàn)，在歐美發(fā)達國家?guī)缀蹼y以找到這種軌跡，這對於大型投資、建設、交易都帶來諸多不確定性。

此外，澳門在過去的2017年中仍然未能為人力資源短缺找到好的解決出路。目前澳門擁有18萬外僱，但是保持澳門持續(xù)競爭力的令人安心的人資策略依然沒有出現(xiàn)。眾人都知道當今社會人才最為重要，而現(xiàn)在人才與科技之間又出現(xiàn)較大衝突，特別是AI技術、自動化、支付平臺的出現(xiàn)後對人力資源的需求有壓制，導致不少行業(yè)人口都面臨失業(yè)危機。對於澳門本地居民，尤其是年輕人、勞工團體而言見到機器人、無人駕駛、自動派牌等消息的出現(xiàn)，自然會擔心“飯碗”問題，所以對於本地勞工而言既要擔心與人（外僱）之間的競爭，又要擔心機器人的競爭，壓力著實不少，但其實這未能深刻這一波技術浪潮的核心，第一，那些靠機器人可以取代的工作，今天還未開始取代前就要做好充分應對準備；第二；對於服務型行業(yè)其實很難被機器人取代，你聽過不少廚師是米其林三星級，但是有哪位機器人有“米其林”稱號呢？傑出的廚師不僅僅在於口味，其手藝反映出來的藝術、心意、用心都是無可取代的，就像淘寶再怎麼流行也無法取代傳統(tǒng)美食。這對於澳門而言是一樣的，酒店業(yè)靠機器人收拾房間存在不可操作性，因為每個酒店房間都存在差異性，無法提供統(tǒng)一標準給機器人，也就無法全面推行，根據(jù)科學數(shù)據(jù)，一間酒店房就需要1人來負責，未來一間賭場1000間房就需要1000個機器人來整理，全澳門4-5萬間房間需要支援，又各有不同，如何依靠機器人實現(xiàn)呢？對於賭枱派牌一樣，在大中華區(qū)域內的賭枱遊戲而言，大家還是習慣找到人來互動，尤其是VIP賭廳，不可能千里迢迢而來，跟機器人賭一場就回去，因此澳門最有價值的就是這些需要人力發(fā)揮的行業(yè)佔據(jù)了主導地位，而這些資本密集型的產業(yè)是不容易被機器人所取代，因此在機器人即將可能推廣的時代，更顯得人力靈活處理的可貴，所以民眾、勞團反而應該更加自信應對。

外部因素，牽動多重風險

澳門經濟的走勢離不開外部環(huán)境，尤其是內地的發(fā)展情勢。2017年全球經濟其實都是出於一個見底回升的階段，歐美主要國家、中國經濟都有不同程度的增長，當然美金利率的上升，也引發(fā)世界經濟秩序的持續(xù)動蕩，中國GDP增長的幅度很重要的一部分將會因利率問題被銀行蠶食，同時因為通脹問題，造成的貨幣貶值問題，同時衝擊著中國的經濟穩(wěn)定。過去中國扮演世界工廠的角色，因為土地使用成本低廉、人力資源充沛且低薪，當隨著內地人力資源與土地成本上升，很多工廠開始轉移到東南亞、非洲等地區(qū)，對內地的經濟發(fā)展帶來不穩(wěn)定因素，所以可以預見2018年中國內地的GDP成長應該不會高於2017年，這對澳門這個外向依賴型的經濟體還是會有輕微影響，直接造成澳門增幅放低，博彩毛收入成長可能維持在10%-15%的平穩(wěn)狀態(tài)。

而澳門整體經濟運行的風險可以通過幾個因素觀察，首先就是北韓問題在2018年開局貌似呈現(xiàn)良好狀態(tài)。回顧2017年，南北韓對峙嚴重，東北亞半島幾乎處於動蕩開火的邊緣，這對於整個東亞經濟社會穩(wěn)定都是一個十足的變量風險，現(xiàn)在開局狀態(tài)究竟是短暫的和平還是會走向重新波動，都無法預判得知，因此我們必須居安思危，進一步針對未來可能的擦槍走火做出預案，畢竟戰(zhàn)爭以來直接影響航空公司與旅客初心的動力，對於依賴旅遊業(yè)生存的澳門要如何在外部變量風險中保持自己的經濟社會平穩(wěn)發(fā)展應有充足的準備與應對方案。

十年一個循環(huán)的魔咒，在2018重新掀起人們內心深處的恐懼，如果在三十年中只是個別偶發(fā)不足為奇，但連續(xù)2-3次就是存在系統(tǒng)性的風險，97年亞洲金融風暴始於泰銖的快速貶值，07的全球金融危機來源於雷曼兄弟的破產與次貸危機，這都與金融泡沫有關，大量使用槓桿帶來的風險。過去銀行系統(tǒng)對於儲備保證金有比例要求，在低水平時期只有3%、5%的要求，也就是5元就可以做100元的生意，而在金融危機之後提升到12%的標準，相對穩(wěn)定些，就算金融危機引爆，也不至於像之前兩次那般慘烈，每次引爆其實都有導火索，而今年或者接下來一段時間則可能在股票市場引爆，值得觀察的是美國、歐洲、香港等國家、地區(qū)股市都到達歷史新高，但這個基礎好奇怪，明明是中國擔當世界經濟發(fā)展的火車頭角色，為何中國股市沒有一飛衝天，日日創(chuàng)新高，反而是歐美股市持續(xù)升高呢，答案莫過於熱錢太多和大量湧入。

再者2017、2018與之前的年份想比又多了一位“特朗普”，他強力通過的稅改將在下一階段給全球帶來巨大震蕩，簡言之美國這次的稅改就是為在美國的企業(yè)減稅，降幅到達20%-30%，這就可以令到資金快速流動，美企將賺到的錢帶回美國，一間半間企業(yè)回流美國不會影響，但是大規(guī)模的資金回流，就會嚴重收縮其他地區(qū)的美元投資，美元收縮回到美國本土，將對於遊資、環(huán)球資產的價格產生衝擊，繼而影響股市，所以為股市可能的爆破埋下了引信，不得不防。

灣區(qū)時代，主動融入

在新一年中，澳門在整體經濟大戰(zhàn)略上勢必要融入大灣區(qū)發(fā)展，從鄧小平先生提出改革開放到設立經濟特區(qū)以及90年代首次有人提出大灣區(qū)的概念，遲遲都未能在粵港澳地區(qū)建立國際級的灣區(qū)城市群，當各方面改革發(fā)展需求進一步刺激之後，自然到了一個灣區(qū)概念提出與落實之際，因為先前的政策紅利已經被用盡，需要新的政策來進一步融合人力、資源、技術、訊息、從而提升區(qū)域與國家發(fā)展，對於澳門這個外向依附型的地區(qū)而言只有在對外融合中主動融入，把握機遇，才有可能減少自己的先天地域狹小、人口總數(shù)低的劣勢帶來的影響。灣區(qū)內資源的流通給澳門人帶來了更多北上發(fā)展的機會，當然政策不是一面倒，有好的一面自然有不利影響，未來粵港澳的快速融合可能對中小企帶來衝擊，相對競爭薄弱的中小企可能在大資本、大財團與資源的快速流動中喪失生存空間。所以更需要未雨綢繆，利用自身特色，立穩(wěn)根基。過去何厚鏵時代提出以大帶小，產生龍頭帶動龍身的產業(yè)形態(tài)，今天來看，龍頭就是博彩產業(yè)，龍身為酒店、零售、美食等產業(yè)，這是一個較為成功的方向，未來需要做的是利用灣區(qū)融合帶來的人流加強非博彩元素的展示與發(fā)展，尤其是我們的會展業(yè)以及娛樂秀，目前來看都已經初具品牌效應，不少重要會議選擇澳門召開，兩岸四地乃至國際的影視歌星也選擇在澳門開Show，對於澳門的多元發(fā)展是正向的利好訊息。

當然也有兩個發(fā)展較快的行業(yè)不完全與博彩有關，過去十年中，銀行業(yè)的增長速度其實是跑贏博彩的，獲益在不斷增加；同時建築業(yè)除了新的賭場的建立以外，我們的基礎設施建設空前加大，特別是橋樑道路，不單單拉動內需，對於澳門專業(yè)建築人員、工程師都是一個好的培訓，為這個行業(yè)帶來了不可替代的競爭力。

因此在新的一年，面對到外部的風險，中央的支持與粵港澳灣區(qū)融合的機遇，對於年輕人而言要繼續(xù)保持“勤力”的傳統(tǒng)，利用走出去的機會與政府6000元的進修補助等提升自我競爭力，立足澳門放眼灣區(qū)內新的機遇，勇於嘗試，敢於創(chuàng)業(yè)，讓自己收穫更大的發(fā)展空間。而對於政府更是期待政府多多與民間溝通，在埋頭做事之餘也要讓民眾了解到政府施政的初衷和成效，不能過於“沉默寡言”，尤其是在8·23天鴿過後，澳門基礎設施的薄弱充分暴露，未來基建與防水、防災系統(tǒng)的重建與強化勢在必行，更加急迫，因為很快一週年就要來到，民眾也會放大檢視，雖然基建不是一時一刻就可以完成，但政府要拿出有力行動給予市民看到改變的希望，才能更好地提升澳門，共建澳門！