毛善奇

摘要：隨著近年來我國社會整體經(jīng)濟發(fā)展腳步的加快，各個企業(yè)都得到了不同程度的進步和發(fā)展，特別是在信息時代背景中，IT行業(yè)更是得到了充分發(fā)展。針對這種情況，文章以2014—2016年中共71家IT行業(yè)上市公司為研究目標，利用模型并借助有效的方式進行問題研究和分析，進一步確定研發(fā)費用對我國企業(yè)價值的影響，希望能幫助相關工作人員或是企業(yè)取得更大的進步。

關鍵詞：IT行業(yè)；上市公司；研發(fā)費用；企業(yè)價值

在企業(yè)的建設和發(fā)展過程中，研宄和開發(fā)的費用是對企業(yè)價值造成影響的關鍵環(huán)節(jié)之一。現(xiàn)階段，國內有相關學者對研發(fā)費用給企業(yè)價值產(chǎn)生的影響總結出了相關的成果。一些學者認為，在10年前對我國中小型企業(yè)上市公司中，研發(fā)費用給企業(yè)績效所造成的績效性并不明顯[1]。但是一些學者認為，2007—2010年之間，研發(fā)費用對于我國的企業(yè)績效將產(chǎn)生一定滯后性?？梢哉f研發(fā)費用對企業(yè)價值的影響在不同階段也是不同的。但是經(jīng)過筆者的實際研宄可以發(fā)現(xiàn)，當前我國很多上市企業(yè)在研發(fā)費用上還存在明顯的不規(guī)范情況，致使費用數(shù)據(jù)在獲取的過程中存在一定困難，出現(xiàn)了各行業(yè)發(fā)展不平衡的情況。針對這種情況，本文就將針對IT行業(yè)上市公司研發(fā)費用對企業(yè)價值造成的影響展開研宄，希望對今后這項工作的開展起到更大的幫助作用。

1 研究設計研究分析

為了證明我國IT行業(yè)中研發(fā)費用和企業(yè)價值存在關聯(lián)，筆者在對本文進行論述的過程中也提出了幾種假設：（1）IT行業(yè)中研發(fā)費用的投入和企業(yè)自身價值呈現(xiàn)正向發(fā)展的關系。（2）隨著現(xiàn)階段研發(fā)費用投入程度在不斷提升，質量也在此種環(huán)境下得到了明顯提升，因此研發(fā)費用對于企業(yè)價值所造成的影響也將得到明顯強化。（3）企業(yè)研發(fā)費用的投入可能對企業(yè)價值造成顯著的滯后性[2]。

1.2 模型研究

在對Feltham-Ohlson股權估值模型進行應用的過程中需要將企業(yè)會計中的報表信息和股權價值進行有效連接，但是假設前提則是要求企業(yè)會計在處理的過程中要對清潔盈余關系進行滿足。通過這種方式作為研宄的模型，并將其研發(fā)費用作為變量基礎，充分對模型進行了完善和修改，以便對研發(fā)費用和企業(yè)價值之間的聯(lián)系進行驗證[3]。

1.3 樣本的選擇和實驗數(shù)據(jù)分析

借助我國證券監(jiān)督管委會對上市公司的行業(yè)分類作為實驗的研宄標準，筆者也相應地選取了深圳證券交易所和上

海證券交易所等IT上市公司作為主要研究對象，并將2014—2016年之間作為研宄階段，對以下樣本進行摘除：（1）相關企業(yè)或是單位在市場上上市不足一年；（2）無法提供研宄需要的數(shù)據(jù)；（3）研宄過程中出現(xiàn)ST的公司。當上述樣本經(jīng)過剔出以后，符合研究要求的上市公司共77家。

2 實證結果和分析情況

2.1 變量描述性

經(jīng)過實際研宄可以發(fā)現(xiàn)在2014—2016年期間，一共有71家上市公司對研發(fā)費用進行了持續(xù)披露，對這些樣本公司進行數(shù)據(jù)的描述性分析，發(fā)現(xiàn)除了企業(yè)規(guī)模沒有發(fā)生明顯變化外，其他變量的峰值變化仍然十分明顯，因此可以說明各個變量的集中程度相對比較高[4]。在這種背景下可以發(fā)現(xiàn)，我國IT行業(yè)在近年來的發(fā)展過程中對于研發(fā)費用的重視程度在不斷提升，但是不同的企業(yè)之間所產(chǎn)生的研發(fā)費用也將存在十分明顯的差異。這也在一定程度上反映出當前我國企業(yè)在這項工作中存在的差異性。

2.2 變量的相關性研究

經(jīng)過對71家樣本公司的實際分析，分別用SPSS19.0展開了相關研究，詳細情況如表1所示。

從表沖可以看出，在2014—2016年的自變量與因變量基本都保持著顯著的相關性。股權的賬面和企業(yè)的價值始終保持在穩(wěn)定的水平上。并且從表1可以確定，研發(fā)費用從

2014年在5%的水平上己經(jīng)出現(xiàn)顯著的正相關，并逐漸呈現(xiàn)出增加的情況。這也在一定意義上說明企業(yè)在費用研發(fā)上和研發(fā)程度的提升對于今后企業(yè)在市場上的發(fā)展價值將起到十分正面的作用[5]。

No.13July，2017

通過對上文的研究和分析，可以發(fā)現(xiàn)在當前企業(yè)回歸系數(shù)和顯著性都得到了十分明顯的發(fā)展，其水平也較高，因此在這種背景下，會計收益對于企業(yè)價值也將造成十分明顯的影響，但是現(xiàn)階段研發(fā)費用中顯著性水平卻并沒有達到預期的效果，這也在一定程度上說明當前企業(yè)投資者更注重的是企業(yè)在市場中的獲利能力，但是企業(yè)研發(fā)費用的重要性卻并沒有引起必要的關注和重視，致使這項工作受到了一定的影響。

3 建議

鼓勵廣大企業(yè)積極轉化為創(chuàng)新驅動型企業(yè)，政府應該進一步加強對企業(yè)投資者的宣傳和教育工作，在這個過程中，投資者不能光注重眼前的利益，更應該注重對企業(yè)核心競爭力的建立。IT行業(yè)要想得到更大的發(fā)展，更需要將國家企業(yè)創(chuàng)新的要求進行落實和貫徹，注重技術研發(fā)，使得費用的投入起到更為積極的作用。

對于能力相對比較低的企業(yè)，政府更應該對其進行重點幫助和扶持，特別是在財政撥款和稅收方面給予更多的優(yōu)惠和幫助，以便對IT行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供有利幫助。在這個過程中，IT行業(yè)還應該積極地利用研發(fā)費用對自身企業(yè)價值的重要性進行提升，以便加強對資金的投入，為實現(xiàn)核心競爭力的提升奠定良好基礎。

在企業(yè)的實際發(fā)展過程中，政府應該積極鼓勵相關部分或是企業(yè)在發(fā)展中建立起長效、穩(wěn)定的創(chuàng)新機制，從而促進自身企業(yè)建設。在這個過程中企業(yè)也需要對自身研發(fā)隊伍的建設進行有效強化，為企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)提供更有效的支持與幫助，通過這種方式對科技成果的轉化速度進行提升，以便為提升核心競爭力奠定有效的基礎。

4結語

經(jīng)過對我國71家IT行業(yè)上市企業(yè)研發(fā)費用給企業(yè)價值造成的影響進行分析，筆者得出了以下結論：研發(fā)費用的投入和企業(yè)價值很明顯是呈現(xiàn)出正相關的趨勢，但是實現(xiàn)正向促進的作用并不明顯[6]。在企業(yè)價值上，會計收益對于企業(yè)發(fā)展將產(chǎn)生十分明顯的關聯(lián)作用，因此在這種情況下，相關的投資者更需要對盈利的能力進行關注。我國IT行業(yè)上市公司中研發(fā)費用正呈現(xiàn)出明顯增長的趨勢，因此在披露程度上也有了十分明顯的強化，隨著現(xiàn)階段我國研發(fā)投入工作的不斷完善，給企業(yè)價值造成的影響也將得到明顯增強。研發(fā)費用的投入對于企業(yè)價值的影響存在十分顯著的滯后性。

[參考文獻]

[1]黃當玲，李立禎.IT行業(yè)上市公司研發(fā)費用對企業(yè)價值的影響[J].西安郵電大學學報，2016（1）：122-126.

[2]黃坤，王芳研發(fā)費用披露對企ik價值的影響——基于民營高科技上市公司的實證研究[J]會計之友，2013（13）：73-76.

[3]趙振宇.研發(fā)費用投入對企業(yè)價值影響的實證研究——基于我國中小板市場的數(shù)據(jù)[D].呼和浩特：內蒙古財經(jīng)大學，2014.

[4]李志明，宋清.高新技術企業(yè)研發(fā)費用對企業(yè)價值的影響研究[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務，2016（13）：31-36.

[5]聶葆.醫(yī)藥制造業(yè)上市公司科技創(chuàng)新能力對企業(yè)價值的影響研究[D].成都：西南財經(jīng)大學，2016.

[6]陳昭.企業(yè)價值評估——現(xiàn)金流量折現(xiàn)評估法和EVA評估法的比較研究[D].廈門：廈門大學，2012.endprint