陳曉靜 應(yīng) 瑜 鄭迎飛 戴敏怡 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)

本文受國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“普惠金融體系下P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的組織生存機(jī)理研究”（項(xiàng)目編號(hào)：71303153）、上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)中東歐研究中心項(xiàng)目“基于金融創(chuàng)新視角的一帶一路背景下中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作機(jī)制研究”資助。

中東歐國(guó)家憑借獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和良好的資源稟賦，始終在中國(guó)與歐洲大陸之間發(fā)揮著橋梁作用。在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，中國(guó)-中東歐合作日趨成為區(qū)域合作的重要組成，它因應(yīng)了“一帶一路”倡議的市場(chǎng)需求，是推進(jìn)歐亞大陸互聯(lián)互通的重要制度保障，有助于形成全面而均衡發(fā)展的中歐合作關(guān)系。同時(shí)，中東歐16國(guó)是“一帶一路”沿線重要國(guó)家，在“一帶一路”沿線60多個(gè)國(guó)家中占了1/4，中國(guó)與中東歐國(guó)家通過互聯(lián)互通、國(guó)際產(chǎn)能合作、戰(zhàn)略對(duì)接等抓手，將為“一帶一路”建設(shè)作出更多貢獻(xiàn)，造福于全球各國(guó)人民。而“一帶一路”中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)離不開金融支持，因此中國(guó)-中東歐合作中的金融合作尤為重要。中方為此積極作出了各種金融安排，以增強(qiáng)對(duì)重要戰(zhàn)略投資的金融支持。

一、中國(guó)-中東歐金融合作的現(xiàn)狀

自2012年建立中國(guó)-中東歐合作機(jī)制并舉行領(lǐng)導(dǎo)人首次會(huì)晤以來，中國(guó)和中東歐各國(guó)不斷加強(qiáng)金融方面的合作，取得了一系列重要成果。

（一）中資銀行在中東歐各國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)

為了推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，國(guó)家鼓勵(lì)中資銀行到中東歐國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行等已在匈牙利、波蘭、捷克等國(guó)家開設(shè)分行。事實(shí)上，早在2012年工行便在波蘭設(shè)立了華沙分行。而在2016年工行在波蘭通過自身的互聯(lián)網(wǎng)金融、跨境電商、PPP融資等創(chuàng)新服務(wù)，構(gòu)建了系統(tǒng)性合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了中波在跨境融資、投資和貿(mào)易信息方面的快速對(duì)接，也建立并完善了雙邊金融合作新模式。

中資金融機(jī)構(gòu)在中東歐的成功設(shè)立，為雙邊經(jīng)貿(mào)合作搭建了更便利的金融平臺(tái)，也有助于更多的中國(guó)投資者進(jìn)入中東歐。

（二）中國(guó)人民銀行與中東歐國(guó)家簽署貨幣互換協(xié)議

中國(guó)人民銀行已與匈牙利、阿爾巴尼亞、塞爾維亞等國(guó)簽署了貨幣互換協(xié)議，開展人民幣清算業(yè)務(wù)。另外，2015年中國(guó)銀行獲準(zhǔn)擔(dān)任布達(dá)佩斯人民幣清算行，這也是中東歐首家人民幣清算行。該分支機(jī)構(gòu)還負(fù)責(zé)整體運(yùn)營(yíng)中行在中東歐地區(qū)的金融業(yè)務(wù)。

貨幣互換協(xié)議的簽署加強(qiáng)了中國(guó)-中東歐之間的金融合作，便利了兩國(guó)貿(mào)易和投資，共同維護(hù)了地區(qū)金融穩(wěn)定。

當(dāng)前已有中國(guó)-中東歐投資合作基金、絲路基金等多個(gè)融資平臺(tái)。2016年，由工行投資10億歐元設(shè)立的中國(guó)-中東歐金融控股公司正式成立。該公司發(fā)起設(shè)立的中國(guó)第一個(gè)政府支持的非主權(quán)類海外投資基金——中國(guó)－中東歐基金，吸引了多方資本，規(guī)模將達(dá)100億歐元，計(jì)劃撬動(dòng)項(xiàng)目信貸資金500億歐元，主要關(guān)注中東歐國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)制造、大眾消費(fèi)等行業(yè)的投資合作機(jī)會(huì)。

（四）政策性貸款實(shí)施順利

中國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)進(jìn)出口銀行發(fā)起的中國(guó)-中東歐投資合作基金一期（5億美元）成功啟動(dòng)實(shí)施，即將啟動(dòng)二期（10億美元）；國(guó)家開發(fā)銀行向匈提供10億歐元專項(xiàng)貸款。2013年以來，中國(guó)已向中東歐有關(guān)國(guó)家提供優(yōu)惠出口買方信貸新增貸款超過30億美元（中東歐100億項(xiàng)下27億），實(shí)施8個(gè)項(xiàng)目。此外，中方還積極推進(jìn)與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金、歐洲投資銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行及其他國(guó)家、地區(qū)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開展合作，共同開發(fā)歐洲基建市場(chǎng)。

（五）中國(guó)-中東歐金融合作的融資模式

當(dāng)前中國(guó)-中東歐金融合作的融資模式主要是通過建立基金等融資平臺(tái)。目前，已籌建的有中國(guó)-中東歐投資合作基金、絲路基金等。未來，中國(guó)將與中東歐國(guó)家共同拓寬融資渠道。

1.籌建16+1多邊金融公司，降低合作融資成本

中國(guó)倡議籌建16+1多邊金融公司，鼓勵(lì)通過融資租賃、貿(mào)易融資、股權(quán)投資、公私合營(yíng)等多種形式，降低合作融資成本。目前，中國(guó)已確定由中國(guó)工商銀行牽頭，國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行參與，探討以多邊金融公司的商業(yè)化模式參與中國(guó)-中東歐產(chǎn)能合作。

2.“互聯(lián)網(wǎng)電商＋融資”的新模式

為了使金融服務(wù)有效地投放到中東歐市場(chǎng)，中國(guó)開始創(chuàng)新金融服務(wù)模式，倡議各方探討設(shè)立“互聯(lián)網(wǎng)電商＋融資”的新模式，為“16＋1合作”提供更多金融支持。

“互聯(lián)網(wǎng)電商＋融資”模式是一種成本低、效率高的融資方式。在產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、需求疲軟的大背景下，各個(gè)產(chǎn)業(yè)開始擁抱互聯(lián)網(wǎng)。若中國(guó)-中東歐金融合作能夠直接通過互聯(lián)網(wǎng)融資，將極大降低成本提高效率，為“16＋1合作”提供更多金融支持。

二、中國(guó)-中東歐金融合作中的制約因素

（一）受歐盟規(guī)則限制，貸款未能有效投放

由于歐盟規(guī)則限制，中國(guó)-中東歐金融合作投資融資瓶頸不時(shí)出現(xiàn)。比如，2012年華沙峰會(huì)上通過的100億美元專項(xiàng)貸款由于歐盟規(guī)則限制，大多流入了未入盟的西巴爾干國(guó)家。中方的優(yōu)惠貸款通常需要借貸國(guó)提供主權(quán)擔(dān)保，但己入盟的中東歐國(guó)家如果提供主權(quán)擔(dān)保，其債務(wù)水平將超出歐盟所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致中東歐入盟國(guó)無法獲得來自中方提供的優(yōu)惠貸款。由于歐洲貸款利率較低，來自中國(guó)的商業(yè)性貸款利率偏高，因而對(duì)中東歐國(guó)家政府或企業(yè)缺乏吸引力。

（二）金融服務(wù)模式需注重市場(chǎng)導(dǎo)向

中東歐地區(qū)很多國(guó)家是歐盟成員，如果向中國(guó)政府舉債，比如向中國(guó)的國(guó)家開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀行貸款，不僅受其國(guó)會(huì)的制約，還要受歐盟政策制約。在這個(gè)區(qū)域，市場(chǎng)化的金融工具更利于推動(dòng)合作，投資各種項(xiàng)目，這種基金的進(jìn)入更注重市場(chǎng)導(dǎo)向，更加遵守商業(yè)原則，也不會(huì)引起一些不必要的誤解和麻煩。

因此，根據(jù)中東歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，因國(guó)制策，創(chuàng)新金融服務(wù)模式，以商業(yè)化、市場(chǎng)化模式為主，帶動(dòng)全球投資人關(guān)注中東歐市場(chǎng)，相信會(huì)使中國(guó)-中東歐金融合作邁上一個(gè)新的臺(tái)階。

我國(guó)在與中東歐國(guó)家進(jìn)行合作交流的同時(shí)必須注意到，中東歐國(guó)家雖然名義上屬于發(fā)展中國(guó)家，但它們與以往我國(guó)有過合作的亞洲國(guó)家、非洲國(guó)家、拉美國(guó)家有所區(qū)別，不能一概而論、照搬原有金融合作模式與交流機(jī)制。首先，中東歐國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)水平有別于亞、非、拉國(guó)家，因此在相關(guān)需求類型上一定存在不同；其次，中東歐國(guó)家對(duì)我國(guó)的普遍認(rèn)同感較低，明顯不如亞、非、拉國(guó)家強(qiáng)烈，因此在交流與談判的過程中所采取的方式一定要有所差異；最后，我國(guó)與中東歐國(guó)家以往的交流、合作較少，沒有充分的可參考的歷史信息可循，也不具備充足的雙邊、多邊交流平臺(tái)，因此中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作機(jī)制未來還需多多探索。

（四）中西歐國(guó)家的影響

德國(guó)和法國(guó)是歐盟兩大核心國(guó)家，其與中東歐國(guó)家間有著密切的貿(mào)易往來和投資建設(shè)，文化上具有一定的共通性，同時(shí)中東歐國(guó)家所處的地理位置還對(duì)德、法兩國(guó)有著重要的政治意義和地區(qū)安全性影響，因此二者十分重視中東歐國(guó)家的動(dòng)向，中國(guó)-中東歐國(guó)家合作亦包括在內(nèi)。而且由于德國(guó)在投資方式上更為積極、大膽，所以其對(duì)于中國(guó)與中東歐國(guó)家的各項(xiàng)往來合作更為關(guān)注。鑒于德國(guó)有部分項(xiàng)目同我國(guó)投資項(xiàng)目存在相似性（投資范圍類似、所處產(chǎn)業(yè)鏈位置近似），故其存在對(duì)于同類競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂，因此初期可能不愿接受我國(guó)項(xiàng)目的進(jìn)入和實(shí)施。

（五）文化差異

中東歐國(guó)家本質(zhì)上是西方國(guó)家，而我國(guó)屬于傳統(tǒng)的東方國(guó)家文化思維，因此我國(guó)與中東歐國(guó)家間缺乏相互的認(rèn)同感，以至于各項(xiàng)合作的落實(shí)比較緩慢，往往從項(xiàng)目意向的提出到框架搭建，再到最后的實(shí)施以及完成，這中間會(huì)經(jīng)歷許多曲折和變故，可能會(huì)影響中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作機(jī)制的效率。

（六）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

部分中東歐國(guó)家長(zhǎng)期缺乏穩(wěn)定性和安全性，對(duì)未來我國(guó)和中東歐國(guó)家開展金融合作產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。例如，波黑社會(huì)穩(wěn)定性較低，具有非常高的國(guó)家主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)對(duì)我國(guó)與其開展金融合作帶來巨大障礙，必須充分評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)概率和損失，建立完備的損失保障機(jī)制。

三、中國(guó)-中東歐金融合作：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和借鑒

國(guó)際上有不少值得借鑒的與中東歐開展金融合作的成功經(jīng)驗(yàn)。通過研究美國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制、德國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制和金磚國(guó)家區(qū)域金融合作，以期對(duì)中國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（一）美國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制

美國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制中值得中國(guó)借鑒的經(jīng)驗(yàn)主要如下：

第一，大部分中東歐國(guó)家都主動(dòng)融入歐盟市場(chǎng)，采用歐盟經(jīng)濟(jì)規(guī)則。而由于大量美國(guó)企業(yè)是通過西歐市場(chǎng)進(jìn)人中東歐國(guó)家并長(zhǎng)期參與歐洲市場(chǎng)，所以它們對(duì)歐盟法律法規(guī)較為熟悉，能在歐盟的制度框架內(nèi)有效開展與中東歐的金融合作，對(duì)中東歐國(guó)家有較強(qiáng)的適應(yīng)力。而中國(guó)與中東歐國(guó)家由于法律制度框架不同，合作項(xiàng)目融資難免會(huì)遇到困難。所以中國(guó)應(yīng)借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)尊重歐盟相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，同中東歐政府共同探討開辟更多投融資渠道，以更靈活的方式對(duì)大項(xiàng)目合作予以優(yōu)先政策支持。

第二，美國(guó)政府支持中小私人企業(yè)前往中東歐國(guó)家投資，并且美國(guó)海外私人投資公司也對(duì)其給予支持；另外，美國(guó)的中小企業(yè)或私人投資者主要為當(dāng)?shù)孛绹?guó)大型公司進(jìn)行配套生產(chǎn)和服務(wù)，在此基礎(chǔ)上擴(kuò)大在中東歐的業(yè)務(wù)。但目前，中國(guó)在中東歐投資的主體是大型國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)難以獲得國(guó)家政策性金融工具的幫助。因此，中國(guó)可以借鑒美國(guó)促進(jìn)中小投資者在中東歐投資的經(jīng)驗(yàn)，出臺(tái)保障中小投資者利益的金融保險(xiǎn)措施。

第三，美國(guó)在很多中東歐國(guó)家有大量的債券投資。例如，美國(guó)在匈牙利的證券投資額約占匈牙利所有外資證券投資額的16%，是其第二大外資證券投資國(guó)。美國(guó)在斯洛文尼亞、愛沙尼亞、羅馬尼亞等國(guó)也有大量的證券投資資產(chǎn)。2013年以來，美國(guó)投資者開始投資黑山股票市場(chǎng)的公共債券，總額超過1000萬美元。除了債券投資外的合作，美國(guó)還與一些中東歐國(guó)家在金融市場(chǎng)投融資方面關(guān)系密切。2010年7月，華沙證券交易所與紐約證券交易所達(dá)成協(xié)議，華沙證券交易所使用紐約證券交易所的泛歐證券交易平臺(tái)(Euronext)進(jìn)行上市交易，并從2013年開始使用紐約證券交易所交易平臺(tái)系統(tǒng)。此舉使得在波蘭華沙證券交易所上市的公司也可以在紐約證券交易所上市交易。這極大地便利了美國(guó)和其他國(guó)家的投資者投資波蘭的股票市場(chǎng)。所以中國(guó)應(yīng)借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)與中東歐在債券等資本市場(chǎng)的合作，如推動(dòng)中東歐國(guó)家企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。同時(shí)推進(jìn)雙邊互設(shè)金融分支機(jī)構(gòu)、簽署本幣互換和結(jié)算協(xié)議，積極拓展融資渠道，加強(qiáng)雙邊金融合作。

第四，美國(guó)政府以及金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為其在中東歐國(guó)家的投資者提供了充分保障。2014年，美國(guó)海外私人投資公司在4個(gè)中東歐國(guó)家設(shè)立投資基金和投資保險(xiǎn)項(xiàng)目。該公司向在這4個(gè)中東歐國(guó)家的美國(guó)中小企業(yè)提供了6000萬美元投資基金，同時(shí)提供價(jià)值15億美元的投資保險(xiǎn)。因此，中國(guó)應(yīng)該借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)設(shè)立投資基金和投資保險(xiǎn)項(xiàng)目，為中國(guó)投資者在中東歐國(guó)家遇到金融和政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提供有效保障。

（二）德國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制

德國(guó)在歐盟東擴(kuò)后大量投資中東歐，將中東歐作為其生產(chǎn)基地進(jìn)一步促進(jìn)其出口。借助工業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)中東歐國(guó)家進(jìn)行了大量的綠地投資，促進(jìn)了當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大了中東歐國(guó)家對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的依賴。當(dāng)前中東歐國(guó)家正經(jīng)歷歐債危機(jī)后深刻的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，急需改造和升級(jí)老舊基礎(chǔ)設(shè)施以帶動(dòng)投資和消費(fèi)增長(zhǎng)，而這需要龐大的資金支持。按照歐盟委員會(huì)發(fā)布的《歐盟交通基礎(chǔ)設(shè)施新政策備忘錄》，預(yù)計(jì)2014年至2020年要花費(fèi)2500億歐元拉動(dòng)交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，其中大部分用于中東歐國(guó)家，且資金主要來自各成員國(guó)自籌。而塞爾維亞等部分尚未加入歐盟的中東歐國(guó)家因缺乏歐盟資金援助，對(duì)資金需求更為迫切。所以中國(guó)與中東歐的中長(zhǎng)期合作方向可效仿德國(guó)，優(yōu)先尋求能夠滿足雙方需求的投資模式。將中國(guó)在高鐵、核電、電信等裝備制造和鋼鐵、水泥、平板玻璃等原材料生產(chǎn)方面的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能與中東歐國(guó)家大項(xiàng)目建設(shè)的巨大需求結(jié)合起來。同時(shí)中國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)在中東歐國(guó)家就地建廠，積極參與共建各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，同時(shí)帶動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。另外，加快推動(dòng)投融資模式創(chuàng)新，加強(qiáng)金融合作，這不僅能為中資企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)建設(shè)提供專業(yè)金融支持，還將推動(dòng)中國(guó)與中東歐國(guó)家合作項(xiàng)目加快落地。

金磚國(guó)家區(qū)域金融合作是中國(guó)參與的另一個(gè)區(qū)域合作。中國(guó)-中東歐金融合作在一定程度上可以參照金磚國(guó)家區(qū)域的金融合作。因?yàn)樗鼈兌际且环N區(qū)域間的金融合作。通過金磚國(guó)家區(qū)域的金融合作，可以發(fā)現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的金融合作不僅可以提高整個(gè)區(qū)域的金融發(fā)展，也可以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

根據(jù)金磚國(guó)家區(qū)域金融合作的經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)-中東歐金融合作中可以采取如下措施：

1.形成以政府為主、民間合作為輔的雙軌道金融合作機(jī)制

金磚國(guó)家在積極開展領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤、各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)間互訪及對(duì)話等多類官方商討的基礎(chǔ)上，也開展了學(xué)者、商界的交流與合作；還通過金融機(jī)構(gòu)互設(shè)分支機(jī)構(gòu)，使當(dāng)?shù)氐膫€(gè)人及企業(yè)獲得更多的融資機(jī)會(huì)，以獲得發(fā)展所需的資金。因此，中國(guó)可加大與中東歐國(guó)家的對(duì)話及協(xié)商機(jī)制建設(shè)力度，開展多類民間合作。中資銀行亦可在中東歐國(guó)家設(shè)立符合條件的金融機(jī)構(gòu)和開展多領(lǐng)域業(yè)務(wù)合作。另外，中資銀行可根據(jù)每個(gè)國(guó)家的不同情況以及與該國(guó)的雙邊貿(mào)易及經(jīng)濟(jì)關(guān)系，給予該國(guó)分支機(jī)構(gòu)特別的待遇。

2.簽署金融合作協(xié)議

2012年，金磚國(guó)家簽署了《金磚國(guó)家銀行合作機(jī)制多邊本幣授信總協(xié)議》《多邊信用證保兌服務(wù)協(xié)議》，為建立健全貿(mào)易結(jié)算支付體系奠定了基礎(chǔ)。因此，中國(guó)與中東歐要想加強(qiáng)金融合作，必須解決人民幣清算問題。中國(guó)可與中東歐國(guó)家開展本幣互換、本幣結(jié)算、金融監(jiān)管等合作，與中東歐國(guó)家簽署貨幣互換協(xié)議，在中東歐國(guó)家建立人民幣清算安排。

3.提高資本的流動(dòng)性，即放寬跨境投資限制

放寬跨境投資限制是金磚國(guó)家金融合作的必要條件。這是因?yàn)榉艑捒缇惩顿Y限制可以提高資源分配的效率，使得投資者將資金投放在經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后投資回報(bào)率最高的項(xiàng)目。因此，中國(guó)可放寬對(duì)中東歐國(guó)家的投資限制，將投資者的投資目光轉(zhuǎn)向中東歐國(guó)家。

4.加強(qiáng)發(fā)展金融體系方面的合作

2011年4月，金磚國(guó)家發(fā)表《三亞宣言》，支持改革與完善國(guó)際貨幣體系，建立更加穩(wěn)定、可靠、基礎(chǔ)廣泛的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣體系。因此，中國(guó)與中東歐國(guó)家應(yīng)共同努力，加上國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的參與，加強(qiáng)發(fā)展金融體系方面的合作，使金融體系更好地服務(wù)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

5.完善投融資合作框架，創(chuàng)新金融合作模式

根據(jù)金磚國(guó)家金融合作的經(jīng)驗(yàn)，金磚國(guó)家中各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、投資環(huán)境存在較大差異，因此金融服務(wù)也不盡相同。中國(guó)-中東歐金融合作中也可因國(guó)施策，創(chuàng)新金融合作模式，完善投融資合作框架。

總的來說，已有的一些合作模式的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)與中東歐國(guó)家深化金融合作提供了一定的借鑒意義，但由于國(guó)情的特殊性，中國(guó)－中東歐金融合作機(jī)制應(yīng)基于共性，著重特殊性，旨在全方面、深層次、針對(duì)性地推動(dòng)中國(guó)與中東歐金融合作達(dá)到新的高度。

四、中國(guó)-中東歐金融合作機(jī)制設(shè)計(jì)

經(jīng)過幾年的共同努力，中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作雖已取得了實(shí)際的成效，但是仍有很大的發(fā)展空間。未來中國(guó)與中東歐國(guó)家將繼續(xù)致力于完善中國(guó)-中東歐國(guó)家合作機(jī)制，不斷提高雙方合作水平。短期內(nèi)，雙方應(yīng)將金融合作的重心集中在各方共識(shí)多、敏感度低、可操作性強(qiáng)、見效快的領(lǐng)域；中期內(nèi)，雙方可建立常設(shè)秘書處，將雙方合作打造成為聯(lián)通中國(guó)與歐洲的橋梁；長(zhǎng)期內(nèi)，可以通過文化領(lǐng)域的合作，使得中東歐國(guó)家更加了解中國(guó)，從而促進(jìn)和深化金融合作。總的來說，雙方應(yīng)在“16+1”合作機(jī)制設(shè)計(jì)的總框架下，努力就“16+1”利益共同體合作的時(shí)間表和路線圖進(jìn)行討論并達(dá)成共識(shí)，循序漸進(jìn)地推動(dòng)金融合作機(jī)制建設(shè)。

（一）加大對(duì)話及協(xié)商機(jī)制建設(shè)力度

短期內(nèi)應(yīng)考慮加大對(duì)話及協(xié)商機(jī)制建設(shè)力度，建立各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)間互訪及對(duì)話機(jī)制，增加各國(guó)間了解和互信。借助多邊對(duì)話機(jī)制，使雙方在全球經(jīng)濟(jì)治理問題上達(dá)成一致意見，為中國(guó)及中東歐國(guó)家在金融合作中謀求更加公平、公正的國(guó)際環(huán)境。

（二）進(jìn)一步開展各項(xiàng)金融合作

首先，可在多方合作基礎(chǔ)上，擴(kuò)大次區(qū)域金融合作，使金融要素在次區(qū)域內(nèi)自由流動(dòng)，最終實(shí)現(xiàn)以點(diǎn)帶面發(fā)展。其次，應(yīng)加快與中東歐國(guó)家簽署本幣互換協(xié)議。截至2016年底，中國(guó)只與16個(gè)中東歐國(guó)家中的阿爾巴尼亞、匈牙利、塞爾維亞這三國(guó)簽署了本幣互換協(xié)議。因此，未來中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步考慮和其他13個(gè)中東歐國(guó)家簽署本幣互換協(xié)議。

1.加強(qiáng)貨幣互換，考慮建立直接外匯市場(chǎng)，建立資金結(jié)算體系

可根據(jù)未來世界經(jīng)濟(jì)前景適當(dāng)考慮擴(kuò)大與中東歐國(guó)家雙邊貨幣互換合作的范圍，并在審慎的原則下適當(dāng)擴(kuò)大貨幣互換額度，加強(qiáng)我國(guó)與中東歐16國(guó)之間的貨幣合作。在此基礎(chǔ)上，考慮與中東歐核心經(jīng)濟(jì)國(guó)家進(jìn)行直接外匯交易，或者適當(dāng)對(duì)中東歐國(guó)家開放直接外匯市場(chǎng)；并且拓展人民幣結(jié)算、清算合作的國(guó)家范圍，逐漸在中東歐國(guó)家建立完備的資金結(jié)算、清算系統(tǒng)，構(gòu)建暢通的中東歐人民幣清算網(wǎng)絡(luò)。

2.加強(qiáng)股票和債券等資本市場(chǎng)合作

由于部分中東歐國(guó)家資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，因此中國(guó)可在健全國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善中國(guó)與中東歐國(guó)家政府間股票和債券的交易體系，吸引各類個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者。

3.支持上海“一帶一路”橋頭堡功能作用的發(fā)揮

截至2017年10月末，上海保險(xiǎn)業(yè)共為12077余家“一帶一路”客戶提供出口信用風(fēng)險(xiǎn)保障，基本實(shí)現(xiàn)沿線國(guó)家全覆蓋；為“一帶一路”出口和投資項(xiàng)目承保316億美元，同比增長(zhǎng)14.93%；為136家企業(yè)實(shí)現(xiàn)賠前減損13197萬美元，通過理賠綠色通道、小額案件快處通道解決153宗賠案；重點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)應(yīng)保盡保，支持“走出去”項(xiàng)目124個(gè)，涉及合同金額156億美元；承保絲路基金首個(gè)對(duì)外投資項(xiàng)目暨中巴經(jīng)濟(jì)走廊重點(diǎn)開發(fā)項(xiàng)目——巴基斯坦卡洛特水電站，一期保額達(dá)16億美元；創(chuàng)新推出“一帶一路”工程險(xiǎn)承保聯(lián)合體，為中國(guó)企業(yè)在海內(nèi)外實(shí)施重大工程和能源項(xiàng)目提供多款再保險(xiǎn)新產(chǎn)品和服務(wù)。

（三）加快金融監(jiān)管機(jī)制建立

金融監(jiān)管放松雖能為市場(chǎng)帶來新活力，但是當(dāng)面臨危機(jī)時(shí)會(huì)使得區(qū)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。當(dāng)前中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已與波蘭、匈牙利、捷克等主要中東歐國(guó)家簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄和監(jiān)管合作協(xié)議。未來，中國(guó)應(yīng)繼續(xù)加快金融監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，尊重各國(guó)金融主權(quán)，以公開透明、平等互利為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的公平與效率。同時(shí)，還應(yīng)建立資本流動(dòng)監(jiān)控與危機(jī)預(yù)警機(jī)制，加快中東歐各國(guó)的信用等級(jí)評(píng)價(jià)體系建設(shè)，保障投資者的投資。

（四）加強(qiáng)中國(guó)-中東歐金融合作的信息建設(shè)

首先，應(yīng)推動(dòng)中國(guó)-中東歐金融安全網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。未來互聯(lián)網(wǎng)是中國(guó)-中東歐金融合作的基礎(chǔ)。當(dāng)前中國(guó)已倡議各方探討設(shè)立“互聯(lián)網(wǎng)電商＋融資”的新模式，為“16＋1合作”提供更多金融支持。因此，為了保證金融電子化發(fā)展，金融安全網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)刻不容緩。

其次，應(yīng)加強(qiáng)信息共享機(jī)制建設(shè)，實(shí)現(xiàn)各國(guó)共享金融合作信息。近年來，中國(guó)工商銀行充分發(fā)揮集團(tuán)綜合化和全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，積極為中國(guó)企業(yè)“走出去”和“一帶一路”建設(shè)提供全方位金融服務(wù)。目前，工商銀行的境外網(wǎng)絡(luò)是全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋最廣的中資金融機(jī)構(gòu)。在中東歐地區(qū)，工商銀行以“一帶一路”建設(shè)為契機(jī)積極推動(dòng)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與中國(guó)企業(yè)開展合作，形成了較為完備的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

1.加強(qiáng)互設(shè)金融機(jī)構(gòu)的對(duì)稱性，提供更多的微觀機(jī)構(gòu)交流合作平臺(tái)

可適當(dāng)放開中東歐國(guó)家金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)雙方互設(shè)金融機(jī)構(gòu)的對(duì)稱性，除銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)外也鼓勵(lì)非銀行金融機(jī)構(gòu)在雙方國(guó)家互設(shè)分支結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)在中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作中整個(gè)金融行業(yè)下各子行業(yè)（銀行業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等）的協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，應(yīng)考慮為雙方國(guó)家銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行微觀機(jī)構(gòu)間交流、合作時(shí)提供良好、便捷的交流平臺(tái)，使雙方金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)資源的共享、經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，利用對(duì)方機(jī)構(gòu)的本土優(yōu)勢(shì)發(fā)展自身業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展，從而促進(jìn)雙方國(guó)家宏觀金融業(yè)整體的發(fā)展，從而與經(jīng)貿(mào)合作實(shí)現(xiàn)雙向優(yōu)化促進(jìn)。

2.繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管合作，增加信息共享

未來中國(guó)與中東歐國(guó)家需繼續(xù)加強(qiáng)銀行業(yè)和證券業(yè)方面的雙邊監(jiān)管合作，擴(kuò)大有監(jiān)管合作意向的中東歐國(guó)家范圍，并積極進(jìn)行交流談判，盡快落實(shí)合作文件，正式啟動(dòng)相關(guān)操作的實(shí)施。同時(shí)，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等政府機(jī)構(gòu)可尋找更多的雙邊、多邊機(jī)制進(jìn)行交流，在監(jiān)管合作內(nèi)容方面參考更多的國(guó)際做法，探討增加更多的關(guān)于資本流動(dòng)內(nèi)容的信息共享平臺(tái)建設(shè)，加強(qiáng)整體風(fēng)險(xiǎn)控制，在區(qū)域金融穩(wěn)定性方面做更多的努力。

（五）投資方式多樣化

未來在投資項(xiàng)目的選擇上要鼓勵(lì)多采用綠地投資方式，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，建設(shè)可持續(xù)的投資合作關(guān)系，避免因并購帶來的當(dāng)?shù)鼐用袷I(yè)、環(huán)境破壞等問題影響對(duì)方國(guó)家在合作上的積極性。同時(shí)，放眼更長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，關(guān)注中東歐地區(qū)乃至歐洲整體的布局。此外，不但要學(xué)習(xí)德國(guó)在與中東歐國(guó)家合作時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，還要吸取俄羅斯在相關(guān)投資合作中的教訓(xùn)，避免對(duì)于能源產(chǎn)業(yè)過度投資，造成本國(guó)居民的危機(jī)感，以致產(chǎn)生排華、反華情緒。

還需在投資時(shí)注意避免與中東歐國(guó)家已有的德國(guó)、法國(guó)等中西歐發(fā)達(dá)國(guó)家的投資項(xiàng)目產(chǎn)生沖突，同時(shí)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資中要避免與這些國(guó)家產(chǎn)生激烈競(jìng)爭(zhēng)，考慮在上游產(chǎn)業(yè)或下游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，與中西歐發(fā)達(dá)國(guó)家在同中東歐國(guó)家進(jìn)行合作時(shí)實(shí)現(xiàn)多方的互利共贏。

另外，中東歐各國(guó)還應(yīng)完善和加強(qiáng)本國(guó)的金融體制建設(shè)，推動(dòng)金融體制改革。通過提高本國(guó)金融治理水平，為深化中國(guó)-中東歐國(guó)家金融合作創(chuàng)造有利條件。

總的來說，雙方要充分利用好中國(guó)-中東歐投資合作基金和絲路基金，完善金融合作機(jī)制設(shè)計(jì)，不斷推進(jìn)各項(xiàng)金融合作有序進(jìn)行。