楊依繁

摘要：隨著社會經濟的快速發(fā)展，再加上人們對文化消費需求的增加，影視業(yè)的發(fā)展如日中天。近年來，以萬達院線、華誼兄弟等影視企業(yè)的崛起和迅速發(fā)展，使得影視業(yè)的盈利能力分析得到了各個行業(yè)專家和學者的關注。本文將對萬達院線的盈利模式進行研究與分析，從而找到萬達院線盈利模式的一些潛在威脅及提出相應的改進建議。

關鍵詞：影視產業(yè)；萬達院線；盈利能力；盈利模式

一、萬達院線盈利能力及模式分析

2018年上半年，萬達院線公布了2017年年報，這使得萬達院線再一次贏得世界矚目，132億人民幣的營業(yè)收入是萬達院線2017年取得的優(yōu)秀表現。

（一）萬達院線的基本盈利情況

截取關鍵財務指標，同時還將華誼兄弟與萬達電影院的基本盈利情況進行比較，可以對萬達院線的盈利能力情況做出更全面的了解及判斷。萬達院線2015-2017年營業(yè)收入分別為800073、1120932、1322938萬元，營業(yè)利潤分別為144732、155636、187182萬元，華誼兄弟2015-2017年營業(yè)收入387357、350345、394628萬元，營業(yè)利潤分別為138814、117702、81617萬元。

從近三年的華誼兄弟的銷售收入來看，還是和萬達有著一定的差距。面對2017年的蕭條經濟狀況不景氣局勢，萬達院線頂住了經濟下行的壓力，營業(yè)收入和營業(yè)利潤不降反增，這充分說明了其實力的雄厚。

（二）萬達院線盈利能力的財務角度分析

1.萬達院線的經營盈利能力分析

（1）成本費用利潤率

萬達院線2015-2017年利潤總額分別為156142、180498、187667萬元，成本費用總額分別為654683、969897、1167083萬元。

從總體上看，萬達影城的成本利潤率較低，并且年復一年顯示趨勢趨勢。這意味著在萬達電影公司為了獲得同樣的利潤，花了越來越多的錢，成本利用水平呈現著下降的趨勢。它從2015年的23.85%下降到2017年的16.08%，出現這種情況的主要原因是在2017年的成本高達187.667萬元。

（2）營業(yè)凈利率

萬達院線2015-2017年凈利潤分別為118583、136645、151568萬元，華誼兄弟2015-2017年凈利潤分別為97614、80813、82828萬元。

根據營業(yè)收入和凈利潤算出營業(yè)凈利率。華誼兄弟的營業(yè)凈利率近三年的指標都在20%以上，前兩年均超過萬達院線一倍之多，分別達到了35.84%和25.2%，說明華誼兄弟近三年的獲利能力有很大的優(yōu)勢。主要原因是華誼兄弟的凈利潤為其贏得了優(yōu)勢，在萬達院線營業(yè)收入遠超華誼兄弟的情況下，華誼兄弟仍保持著與萬達院線凈利潤相差不大的水平，有著較高的盈利的水平和能力。

2.萬達院線的資產盈利能力分析

經計算，萬達院線2015-2017年總資產平均額分別為999857、1725316、2110975萬元，總資產利潤率分別為11.86%、7.92%、7.18%。華誼兄弟2015-2017年總資產平均額分別為1110523、1553454、1680081萬元，總資產利潤率分別為8.79%、5.27%、4.93%。

總體來說，萬達院線總資產凈利率偏低且呈逐年下降趨勢。主要原因是萬達院線近三年的總資產平均額增長幅度較大，而近利潤增長幅度較小。

（三）萬達院線盈利能力總述

從上述指標中可以看出，萬達院線的盈利水平自2015年后就開始呈現出下降的趨勢，通過以上多項指標可以看出，2015年是具有最佳盈利能力水平的一年，而之后的兩年萬達院線的盈利能力有所滑坡。從宏觀角度來看，2017年經濟不景氣，很多公司都面臨著一些經營困難。特別是在與華誼兄弟在各個指標上進行對比后，發(fā)現萬達院線的盈利能力、成本管理水平還是有待提升。

二、萬達院線盈利模式存在的潛在威脅及改進建議

（一）潛在威脅

1.利潤點來源單一

萬達院線的利潤點主要由投影收益，商品推銷和廣告營銷三部分構成，存在著過度依賴票房收入，利潤點單一的特點。

2.利潤源邊際收益出現拐點

近兩年萬達院線新建影院的速度有所放緩，但其全球化的影院收購步伐正在加快，本質上仍然是依賴銀幕數的增加來擴大放映收入。萬達院線的票房的增長率在經過2014-2016年的持續(xù)走高之后，2017年出現了一個較大的滑坡，一味地在小城市新建影院，不計成本，效率偏低。

3.利潤點存在替代品威脅

根據2017年的統(tǒng)計數據，在選擇影院觀影的群眾中，有79.1%選擇第三方移動平臺進行購票，線下臨柜購票只占14.7%。因消費習慣變化，萬達院線利潤點出現兩大替代品威脅，即線上購票選座和虛擬院線，因此，高利潤的廣告宣傳收入與賣品收入備受新事物的沖擊。

（二）改進建議

1.調整盈利結構，開發(fā)電影衍生產品

直營式的院線盈利模式和以制片、發(fā)行、放映為核心的完整流暢的價值鏈使萬達院線形成規(guī)模效應。這種盈利模式更具成長性，可以從源頭上的影視作品開始開發(fā)電影衍生品，調整盈利結構，增加盈利收入。

2.提高盈利質量，放緩終端影院建設

密集布局以及一味地擴張影院數量并不能提升觀影的頻次和人均支出，還會影響成熟院線的盈利水平和綜合效益。因此萬達院線需提高自身的盈利質量，放緩終端影院建設。

3.創(chuàng)新盈利模式，發(fā)掘線下消費潛力

萬達院線2017年帶來了20億人次的線下客流量，并且線下流量相比線上更具有消費潛力。萬達院線需創(chuàng)新盈利模式，大力發(fā)掘線下消費潛力。

4.優(yōu)化價值鏈條，調整資源合理配置

隨著科技的快速發(fā)展，互聯(lián)網與電視等替代產品逐漸成為影院的潛在競爭對手。因此萬達需轉變思維，優(yōu)化價值鏈條，調整資源并進行合理配置，同時了解競爭對手的盈利優(yōu)勢，與競爭對手合作，形成共贏的新態(tài)勢。