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(1.山東理工大學 經濟學院，山東 淄博 255000；2.山東理工大學 學報〈社會科學版〉編輯部，山東 淄博 255000)

一、研究背景與意義

當前，產業(yè)集群對經濟的貢獻巨大，市場競爭戰(zhàn)略已經從單個企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略向集群化戰(zhàn)略演化。集群戰(zhàn)略和政策得到了聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織(UNIDO)、經濟合作與發(fā)展組織(OECD)等機構的提倡和推廣[1]4-6。

創(chuàng)新是產業(yè)集群發(fā)展的重要途徑。不同階段的創(chuàng)新都需要大量的資金支持，否則難以形成現(xiàn)實經濟中的價值鏈增值效應。金融能促進新企業(yè)的誕生和成長，使區(qū)域內知識和技術存量增加和加速流轉，而且，對于技術創(chuàng)新的支持也是通過金融的不斷創(chuàng)新來實現(xiàn)的。

產業(yè)集群大多由中小企業(yè)構成，從理論上來說，處于集群中的中小企業(yè)，其融資條件應優(yōu)于單打獨斗的單個中小企業(yè)。但是在我國很多中小企業(yè)產業(yè)集群，這些優(yōu)勢卻遠遠沒有得到很好的發(fā)揮和充分的利用。

研究如何解決中小企業(yè)融資難題一直是全球性熱點問題，但是在產業(yè)集群視閾下研究金融模式創(chuàng)新，實現(xiàn)中小企業(yè)發(fā)展、金融機構業(yè)務增進以及區(qū)域經濟振興的共贏，在我國才剛剛起步。以往的研究大多是以強化企業(yè)邊界為背景，而在相對弱化了企業(yè)邊界的產業(yè)集群內，從中小企業(yè)集群整體的生產經營情況及資金的運用情況入手，根據(jù)集群未來經營策略及資金的運營需要，經過科學預測和決策，從兩個方面來著手的研究顯得更加有創(chuàng)新價值：一是通過利用集群企業(yè)內部積累進行互助性融資；二是從集群外部資金所有者籌集資金，增加資金的總量供應[2]8-18，以更好滿足集群內企業(yè)資金需求。

二、我國現(xiàn)有中小企業(yè)產業(yè)集群融資模式和優(yōu)勢

目前，我國中小企業(yè)產業(yè)集群融資的模式融入了不同形式的金融創(chuàng)新，據(jù)我們調查和總結，主要模式類型和特點如表1所示。

從表1可以看出，我國中小企業(yè)集群融資模式多種多樣，因產業(yè)集群的產業(yè)特點、類型的不同而不同, 其中合作性融資是產業(yè)集群內的中小企業(yè)較好和普遍適用的融資模式。在合作性融資安排的組織結構設計上，可以采取以區(qū)域企業(yè)互助為特點或以龍頭企業(yè)為核心，以及以園區(qū)管理機構為支撐的并融入擔保和保險機構的多種模式創(chuàng)新。盡管以上這些模式的劃分界線還不是特別突出，有的還有些相似性，一些模式還不太規(guī)范、系統(tǒng)，或只是初級形態(tài)的中小企業(yè)集群融資創(chuàng)新模式，并且有很多不成熟的地方，不少模式還在探討摸索和試行之中，以便增強可操作性和降低風險，但是，理論和實踐探索已經取得了一些成效和經驗，促進了中小企業(yè)集群的融資理論和實踐的發(fā)展。

Michiael E Porter(1998)認為，金融機構在對集群內的企業(yè)進行貸款時，企業(yè)財務信息相對透明，銀行的貸款風險降低[8]34-55。產業(yè)集群融資模式與單個中小企業(yè)融資相比優(yōu)勢體現(xiàn)在以下方面。

第一，提高銀行的信貸收益。銀行可以對集群內同一產業(yè)的眾多企業(yè)貸款，實現(xiàn)規(guī)模經濟效應；貸款收益高于同類大企業(yè)的貸款，收益上浮30%，并存在集群特有的乘數(shù)效應。

第二，集群企業(yè)的“根植性”，可降低違約發(fā)生概率。集群企業(yè)的地域根植性，降低銀行貸款的道德風險[9]98-101。集群內企業(yè)易找到合適的擔保，產業(yè)集群內企業(yè)資產便于抵押、處置。

第三，降低銀行的信貸風險。大數(shù)定律原理分散了銀行的金融風險[10]163-168。降低所在區(qū)域的抗系統(tǒng)性風險能力，重復博弈，易于建立長期而穩(wěn)定的信任合作機制。

第四，減少銀行信貸的逆向選擇。集群企業(yè)的穩(wěn)定性減少了銀行信貸的逆向選擇。

三、創(chuàng)新與完善中小企業(yè)產業(yè)集群融資模式的建議

要有效地發(fā)揮產業(yè)集群在中小企業(yè)融資方面的優(yōu)勢，解決我國中小企業(yè)融資難題，不管采取哪一種類型中小企業(yè)集群融資模式，都需要多方面的協(xié)調配合和努力，包括政府的各項支持政策，建立完善的信用擔保體系、多層次的集群區(qū)域金融市場及資本市場，完善金融創(chuàng)新和產品服務等方面。

(一)政府支持

政府要加強對產業(yè)集群的政策引導和扶持力度，選擇合適、高效的扶持方式。例如將政策重點從早期的吸引外資轉移到引導促進中小企業(yè)集群形成發(fā)展，建立創(chuàng)新發(fā)展基金，創(chuàng)新企業(yè)孵化器融資方式和創(chuàng)新稅收優(yōu)惠、財政補貼、產業(yè)基金援助等中小企業(yè)集群資金扶持政策。同時，在產業(yè)集群不同的發(fā)展階段，政府的政策和支持應該有不同的側重點。在產業(yè)集群的開始期，地方政府應加強規(guī)劃，引導企業(yè)家、核心企業(yè)、技術創(chuàng)新人才和技術創(chuàng)新資源向產業(yè)集群流動，鼓勵開展多層次、寬領域的產學研合作，增強集群的核心競爭，加強對中小企業(yè)集群的財政扶持，加大對基礎設施建設投資，增強對中小企業(yè)集群融資的研究，為培訓等方面提供補貼，通過為產業(yè)集群創(chuàng)造良好的環(huán)境從而吸引更多優(yōu)質企業(yè)加入產業(yè)集群；而在產業(yè)集群的成長期和成熟期，則應在繼續(xù)擴大企業(yè)和區(qū)域集群影響的同時，逐步加大引入競爭機制和淡化對大企業(yè)的扶持。

(二)建立健全中小企業(yè)集群融資擔保體系

中小企業(yè)信用擔保機構的存在和發(fā)展，加大了中小企業(yè)從外部獲取資金的成功率。建立完善的擔保體系需要集群內部、政府以及金融機構三方面共同的努力。

第一，在產業(yè)集群內部，形成一套基本的擔保網絡。可以鼓勵龍頭型企業(yè)為集群內的小企業(yè)提供擔保，或者有合作關系的企業(yè)之間也可以提供互助擔保，進行擔保方式創(chuàng)新。

第二，從政府職能來說，一方面，政府可以建立專門的擔保計劃，直接從財政撥款或與私人募集資本合作的方式為不同的貸款對象直接提供擔保貸款；另一方面，政府可以與金融機構合作，為需要擔保貸款的企業(yè)提供擔保，從而可以放寬銀行對中小企業(yè)的貸款要求，解決中小企業(yè)的擔保問題，同時降低金融機構的貸款風險,共建擔保平臺，起到利用政府的小資金撬動大資金的杠桿作用。

第三，加快民營金融機構發(fā)展，創(chuàng)新?lián)ＤＪ剑膭蠲耖g擔保機構為集群內中小企業(yè)提供擔保。

對于金融和擔保機構而言，發(fā)展產業(yè)集群融資最大的優(yōu)勢在于，相較于其他單一企業(yè)經營模式，集群中往往存在著一個監(jiān)管主體，對于各交易方的實際經營情況、可提供的抵押或擔保方式十分了解，進而大大緩解了中小企業(yè)缺乏抵押、擔保物的這一難題。從擔保物篩選的角度來看，我國已經逐步總結出一些適合不同類型和地區(qū)的中小企業(yè)產業(yè)集群融資擔保模式，如產業(yè)集群管理方保證、產業(yè)鏈核心企業(yè)法人保證、組合擔保、聯(lián)合擔保、互保等。對于批量融資擔保物篩選及辨別依據(jù)可以分成如下五類：第一類，產業(yè)集群管理方保證。產業(yè)集群的構建，一般會有政府機構或民間組織參與，其中監(jiān)管方會定期對會員企業(yè)的生產經營情況進行核實和指導。在融資需求方面，會員企業(yè)也會集中提交給監(jiān)管方，為此市場管理單位相對企業(yè)主體具有一定的信譽度，憑借監(jiān)管單位的信譽保證，可幫助企業(yè)快速融資。監(jiān)管單位可以設定一個“風險管理池”，如果發(fā)生企業(yè)貸款歸還不到位，將會從“風險管理池”中予以償還。第二類，產業(yè)鏈核心企業(yè)法人保證。當產業(yè)集群發(fā)展壯大到一定規(guī)模后，形成“商圈貿易”。依靠商會、專業(yè)市場、園區(qū)等發(fā)展的中小企業(yè)群體，往往與產業(yè)鏈條中的核心企業(yè)保持著穩(wěn)定的合作關系，為此當中小企業(yè)群體提供的擔保不足以覆蓋風險時，則需要核心企業(yè)保證。第三類，“聯(lián)保體”企業(yè)組合擔保。中小企業(yè)集群在向金融機構提出貸款申請后，可以用“聯(lián)保體”的特色優(yōu)勢，開展組合擔保、聯(lián)合擔保、互保等創(chuàng)新?lián)ＤＪ健５谒念?，中小企業(yè)自身權益擔保。能夠組建成中小企業(yè)集群的客戶，一般均具備一定的主營產品和市場開拓能力，一些權益也可以納入擔保范疇內，如商位使用權、固定資產抵押、其他保證擔保。銀行業(yè)也逐步將攤位使用權質押及擁有優(yōu)質資產的個人擔保，納入了信貸抵押擔保范圍。第五類，保險公司擔保。對于從事大宗商品貿易、跨境貿易的產業(yè)集群，對于自身貨物往往會購買一定的商業(yè)保險，因而保單成為擔保物之一，其價值也被專業(yè)的評估機構認可。

此外，還可以結合各地情況進行進一步的創(chuàng)新?？梢蕴岣弑ＷC、信用等非抵押方式的比重，進行產品和抵押創(chuàng)新。

(三)促進金融創(chuàng)新，構建多層次的集群區(qū)域金融市場

1.促進金融創(chuàng)新

加強商業(yè)銀行的產業(yè)研究功能，培育和發(fā)展中小企業(yè)集群融資市場。針對中小企業(yè)集群融資的創(chuàng)新可以從業(yè)務流程、信貸政策、產品服務等方面入手，進行系列創(chuàng)新活動。

(1)業(yè)務流程創(chuàng)新。按照集約、簡約的流程處理中小企業(yè)的信貸業(yè)務。簡化審批程序，設計專門針對中小企業(yè)的步驟和方案。

(2)信貸政策創(chuàng)新。對中小企業(yè)信貸實行單獨統(tǒng)計、考核、規(guī)模優(yōu)先等政策。規(guī)定不同于大企業(yè)的專門信貸制度。

(3)產品服務創(chuàng)新。集中授信、抵押物多樣化、改進抵押保全措施和品種等。分析集群所在行業(yè)動向，不再對群內的中小企業(yè)單獨做貸前、貸中審查，節(jié)約銀行的業(yè)務成本。促進關系型貸款的發(fā)展，成功與否很大程度上取決于銀行收集到的企業(yè)“軟信息”是否符合其放貸的標準，需要銀企形成良好的合作關系。

2.金融機構拓展集群市場類型

金融機構應根據(jù)自身特點，結合各類產業(yè)集群的實際，對市場加以細分，創(chuàng)新金融產品。金融機構拓展集群市場的類型與市場細分重點如下。

(1)商圈市場。商業(yè)銀行等金融機構開展商圈市場批量授信業(yè)務，具有十分廣闊的市場。商圈融資作為政府政策大力倡導的信貸投放領域，對商業(yè)銀行來說更具吸引力。

(2)產業(yè)園區(qū)市場。產業(yè)園區(qū)是中國經濟發(fā)展的重要平臺。據(jù)統(tǒng)計，全國100強產業(yè)園區(qū)GDP總量占所有國家級經濟開發(fā)區(qū)和高新區(qū)GDP總量的比例超過50%。在國家及地方各級政府的支持下，構建了一批專業(yè)園區(qū)，中小企業(yè)以集聚的方式加快經濟發(fā)展，應是商業(yè)銀行重點培育的戰(zhàn)略型客戶。

(3)專業(yè)市場。專業(yè)市場是貿易集群，群內貿易產業(yè)關聯(lián)性髙，具有共同的地緣文化和價值觀念。專業(yè)市場按經營方式可分為批發(fā)和零售市場，按經營商品種類可分為綜合性市場和專業(yè)性市場。對金融機構而言，專業(yè)市場客戶批量化開發(fā)價值巨大。

(4)區(qū)域新興細分市場。金融機構對于細分產業(yè)定位應予高度關注。提供節(jié)能、環(huán)保、新材料等方面的配套金融產品組合服務方案，也是未來幾年內發(fā)展中小企業(yè)集群企業(yè)融資的重要切入點。

3.建立與中小企業(yè)集群相對應的多層次的金融市場結構體系

(1)建立完善大型金融機構。發(fā)揮大型金融機構的金融支持能力，運用基于中小企業(yè)集群的交易型融資技術。

(2)發(fā)展中小金融機構。發(fā)展與產業(yè)集群企業(yè)規(guī)模和所有制結構相適應的社區(qū)銀行，利用其自身的社會網絡克服大型金融機構相對中小企業(yè)信息不對稱現(xiàn)象。增強地方金融機構實力和為中小企業(yè)服務的能力與動力。借鑒專業(yè)鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機構的經驗，擴大集群區(qū)域的資金供給主體，促進民營銀行、融資租賃公司、信托投資公司等金融機構的建立和發(fā)展。

(3)集群企業(yè)融資協(xié)會發(fā)展群內融資。發(fā)展群內的合作金融，群內財務公司、融資租賃機構。

(4)集群企業(yè)融資協(xié)會等機構完善中介服務。建立和完善資產評估、信息咨詢和物流、集群企業(yè)融資協(xié)會等中介服務機構。中介機構利用信息優(yōu)勢，為集群內企業(yè)、銀行、資本市場的投資者等提供準確和及時的信息，降低投資方對集群企業(yè)的評估成本，防范和破解可能存在的風險。

(四)培育多層次資本市場，拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道

政府培育產業(yè)集群發(fā)展，有利于中小企業(yè)拓寬融資渠道，獲得直接融資。

政府應加大對群內龍頭企業(yè)的扶持，促進上市，并借助其成功發(fā)展經驗，帶動集群內其他企業(yè)的升級發(fā)展上市。

商業(yè)銀行可以探索借鑒硅谷銀行模式，促進集群中小企業(yè)直接融資。股權投資與信貸業(yè)務相結合是硅谷銀行獨特的商業(yè)經營模式，也是其獲利的重要來源。主要采取兩種方式進行：第一種是銀行對創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資，并與企業(yè)簽訂協(xié)議，收取股權或認股權以便在退出中獲利，一旦公司成功上市或股票升值，就能給銀行帶來豐厚的收益；第二種是將資金投入風險投資機構，由風投或私募機構再進行投資。我國商業(yè)銀行在運用傳統(tǒng)信貸產品的同時，可以探索聯(lián)合私募股權基金等機構，向中小企業(yè)提供股權和債券相結合的融資產品；也可以探索開展投資銀行服務，幫助中小企業(yè)成長上市。

風險投資在我國雖然有了一定的發(fā)展，但投資資金來源渠道少，主要以政府融資為主，退出機制不健全，資本運作效率不夠高，在創(chuàng)新成果轉化上的作用沒有充分發(fā)揮出來，因此需要完善風險投資體系，拓寬風險資本的籌措渠道和退出渠道。

四、結語

集群融資有利于中小企業(yè)融資問題的解決。通過利用集群企業(yè)內部積累進行互助性融資和利用集群優(yōu)勢從集群外部籌集資金，可以增加資金的總量供應，更好地滿足集群內企業(yè)資金需求，金融創(chuàng)新是實現(xiàn)它的途徑。

中小企業(yè)集群融資模式可以進行多樣化創(chuàng)新，依據(jù)集群的產業(yè)特點、金融機構的特點、區(qū)域的特點、園區(qū)的特點而因地制宜。不同的集群融資模式既要充分利用集群融資在信譽、信息、產業(yè)聯(lián)系、社會資本、關系融資技術的發(fā)揮、批量規(guī)模成本低等方面的優(yōu)勢，又要注意集群融資各種風險的防范。政府、金融機構、中小企業(yè)和中介服務機構的協(xié)同配合，是影響中小企業(yè)集群融資模式的重要因素。

我國不同地區(qū)的產業(yè)集群所處的發(fā)展階段不同，不同類型的中小企業(yè)產業(yè)集群也存在很大的差別特性,因此，應該因地制宜地設計融資模式。對于以外來企業(yè)為龍頭核心，眾多的中小企業(yè)為之配套生產的廣東和江蘇等省的產業(yè)集群,應充分利用大企業(yè)的多方面優(yōu)勢,采用以大企業(yè)為核心的融資模式；像浙江省以專業(yè)鎮(zhèn)為代表的內生型、根植性強的中小企業(yè)產業(yè)集群,可以充分利用中小企業(yè)之間的社會資本、同輩壓力等優(yōu)勢，采取聯(lián)合擔保、互助融資擔保等多種形式的融資模式；在我國中西部地區(qū)，建設了大量的產業(yè)工業(yè)園區(qū)，可以充分發(fā)揮園區(qū)管理機構的作用,形成以政府為主導的融資信用合作組織模式。山東有國家級高新區(qū)12家，省級以上20多家，可以充分發(fā)揮園區(qū)管理機構的作用,形成以政府為主導的融資信用合作組織模式。