邵保紅

【摘 要】 現(xiàn)階段，我國各大企業(yè)對(duì)于債轉(zhuǎn)股的重視程度逐漸提升，為保證債轉(zhuǎn)股在企業(yè)綜合發(fā)展中發(fā)揮自身最大的作用，應(yīng)對(duì)債轉(zhuǎn)股實(shí)施有效分析，借以保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)債轉(zhuǎn)股有所了解。受多方面因素的干擾，當(dāng)前我國各大企業(yè)在實(shí)施債轉(zhuǎn)股時(shí)尚存在一些問題，這就需要根據(jù)相應(yīng)問題制定合理的財(cái)政經(jīng)濟(jì)對(duì)策，在保證企業(yè)債轉(zhuǎn)股順利實(shí)施的同時(shí)，為提升企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益提供有效參考依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】 債轉(zhuǎn)股 問題 財(cái)政經(jīng)濟(jì)對(duì)策

引言

債轉(zhuǎn)股主要是指銀行不良債權(quán)證券化，目的在于分擔(dān)企業(yè)債權(quán)，保證企業(yè)與商業(yè)銀行之間的債權(quán)關(guān)系處于相互平衡的狀態(tài)，在保證企業(yè)相應(yīng)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，使得債轉(zhuǎn)股改革因勢(shì)利導(dǎo)，確保債轉(zhuǎn)股積極效應(yīng)能夠充分發(fā)揮出來，降低債轉(zhuǎn)股對(duì)企業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r造成的影響，借以保證企業(yè)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目順利實(shí)施。

1 債轉(zhuǎn)股的作用

為保證企業(yè)債轉(zhuǎn)股順利實(shí)施，在這種條件下需要保證相關(guān)人員對(duì)債轉(zhuǎn)股的作用效果有一個(gè)全面的了解，只有這樣才能夠在一定程度上減少實(shí)施債轉(zhuǎn)股過程中出現(xiàn)問題。我國大多數(shù)企業(yè)在長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展的過程中會(huì)出現(xiàn)復(fù)炸率過高和利息支出多的現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)成本量增加，無形中加大企業(yè)出現(xiàn)虧損的可能，在這種條件下，必須按照企業(yè)發(fā)展需求和債權(quán)水平實(shí)施債轉(zhuǎn)股，將企業(yè)虧欠銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司持股，也就是說為企業(yè)內(nèi)部注入一比資本金，在減少企業(yè)利息支付的同時(shí)，將企業(yè)發(fā)展過程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用控制在一個(gè)規(guī)定的范圍內(nèi)，確保企業(yè)有足夠的資金進(jìn)行后期設(shè)備更新、技術(shù)改造和開發(fā)新產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。除此之外債轉(zhuǎn)股還能夠有效改善銀行現(xiàn)有的不良資產(chǎn)現(xiàn)狀，而且企業(yè)投資項(xiàng)目和負(fù)債率與企業(yè)在經(jīng)營過程中出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能之間存在一定關(guān)聯(lián)性，因此在評(píng)定借款企業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)時(shí)，必須對(duì)企業(yè)高負(fù)債狀態(tài)和銀行不良資產(chǎn)持有量等方面因素實(shí)施有效分析，并按照分析結(jié)果實(shí)施債轉(zhuǎn)股，確保銀行在短時(shí)間內(nèi)脫離相應(yīng)債務(wù)，并通過金融資產(chǎn)管理公司推動(dòng)相應(yīng)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，在保障銀行資產(chǎn)的同時(shí)，抑制銀行金融風(fēng)險(xiǎn)。理論上來說，實(shí)施債轉(zhuǎn)股能夠?yàn)閲秀y行股份制改革提供有效參考依據(jù)，有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)國有銀行股份制改革不合理的弊端，借以為提升相應(yīng)企業(yè)與國有銀行之間的銜接性提供有效參考依據(jù)。

2 債轉(zhuǎn)股過程中存在的問題

2.1 國有企業(yè)“賴賬機(jī)制”形成

眾所周知，債轉(zhuǎn)股本身屬于一項(xiàng)政策性和業(yè)務(wù)性相互融合的工作，如果在實(shí)施債轉(zhuǎn)股之前，沒有對(duì)相應(yīng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和債務(wù)比重實(shí)施有效分析，必然導(dǎo)致債轉(zhuǎn)股在實(shí)施過程中出現(xiàn)“賴賬”現(xiàn)象，加上大多數(shù)國有企業(yè)中股東地位較低，幾乎沒有實(shí)權(quán)，在處理相應(yīng)決議中并不能發(fā)揮自身最大的作用。而且在實(shí)施債轉(zhuǎn)股過程中可能會(huì)出現(xiàn)債務(wù)豁免預(yù)期的現(xiàn)象，在這種狀況的牽引下，國有企業(yè)對(duì)于豁免債務(wù)的重視程度逐漸提升，按時(shí)還債的企業(yè)逐漸減少，無形中加大我國各個(gè)地區(qū)出現(xiàn)賴賬經(jīng)濟(jì)的可能。

2.2 實(shí)施債轉(zhuǎn)股過程中存在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)

大多數(shù)資產(chǎn)管理公司在實(shí)施債轉(zhuǎn)股時(shí)所接受的資產(chǎn)多為不良資產(chǎn)，其真實(shí)價(jià)值與賬面價(jià)值之間存在一定偏差。在這種條件下就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在處理相應(yīng)賬務(wù)時(shí)出現(xiàn)虧空現(xiàn)象。一般來說，在企業(yè)出現(xiàn)虧空現(xiàn)象時(shí)需要承擔(dān)這一現(xiàn)象的主體有三個(gè)，即債權(quán)人銀行、債務(wù)企業(yè)和財(cái)政這三項(xiàng)主體，這三項(xiàng)主體在企業(yè)發(fā)生虧空之后所承擔(dān)的責(zé)任存在差異。就企業(yè)財(cái)政而言，在實(shí)施債轉(zhuǎn)股時(shí)需要按照相應(yīng)企業(yè)發(fā)展需求下?lián)苓m當(dāng)?shù)馁Y金，借以構(gòu)成企業(yè)發(fā)展原有資本金，而且在相應(yīng)企業(yè)發(fā)展時(shí)還存在其他方面投入。不管任何資金投入，在實(shí)施相應(yīng)工作時(shí)都需要國家財(cái)政部門擔(dān)保，也就是說，一旦債轉(zhuǎn)股實(shí)施過程中出現(xiàn)問題，必然導(dǎo)致國家財(cái)政部門壓力增加，導(dǎo)致我國出現(xiàn)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的可能性大大提升。

3 實(shí)施債轉(zhuǎn)股的財(cái)政經(jīng)濟(jì)對(duì)策

3.1 保證債轉(zhuǎn)股目標(biāo)的合理性

作為債轉(zhuǎn)股核心問題，目標(biāo)定位效果與債轉(zhuǎn)股工作實(shí)施水平之間存在緊密的聯(lián)系。大多數(shù)國有企業(yè)和地方政府通過降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的的方式來改善債轉(zhuǎn)股治理結(jié)構(gòu)，但是這種模式并不能保證債轉(zhuǎn)股治理結(jié)構(gòu)改善效果符合相應(yīng)要求，而且這一模式還會(huì)助長(zhǎng)國有企業(yè)債務(wù)豁免預(yù)器，債轉(zhuǎn)股實(shí)施工作與最初目標(biāo)相背離。而且國有企業(yè)和地方政府在發(fā)展過程中會(huì)出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)，也就是說在原有債權(quán)沒有解決的狀態(tài)下，便會(huì)衍生出新的債權(quán)問題，逐漸形成惡循環(huán)狀態(tài)。針對(duì)于這一點(diǎn)，必須采取適當(dāng)?shù)拇胧谋驹瓷隙沤^新不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，在這種條件下就需要按照國有企業(yè)發(fā)展需求和其他方面因素對(duì)其中各項(xiàng)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化改善，并保證資產(chǎn)管理公司能夠參與到企業(yè)重大決策事項(xiàng)當(dāng)中，或者派出財(cái)務(wù)人員參與國有企業(yè)財(cái)務(wù)管理，全面提升債轉(zhuǎn)股目標(biāo)的合理性，借以為推進(jìn)企業(yè)債轉(zhuǎn)股順利實(shí)施提供有效參考依據(jù)。

3.2 規(guī)范企業(yè)債轉(zhuǎn)股程序

大多數(shù)國有企業(yè)為保證自身股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)能夠在短時(shí)間內(nèi)得以緩解，都想將企業(yè)所欠銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化成資產(chǎn)管理公司的股權(quán)，這種投機(jī)取巧的債權(quán)處理模式在我國并不可取，我國財(cái)政部門有關(guān)規(guī)定要求企業(yè)與銀行之間的正常信貸債務(wù)必須在規(guī)定的期限內(nèi)歸還，或者采取重組的方式處理相應(yīng)債務(wù)，盡管這種方法能夠暫時(shí)緩解企業(yè)債權(quán)危機(jī)，但是這種方法對(duì)于企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和其中產(chǎn)品質(zhì)量等方面有很高的要求，也就是說債權(quán)重組的債轉(zhuǎn)股程序具有適用性差的弊端。針對(duì)于這一點(diǎn)在這種條件下需要資產(chǎn)管理公司按照相應(yīng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)和其他方面因素規(guī)范企業(yè)債轉(zhuǎn)股程序，并在這個(gè)過程中征求有關(guān)部門的建議，明確相應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)負(fù)債、市場(chǎng)營銷和企業(yè)內(nèi)部改革等方面數(shù)據(jù)信息，整理出符合規(guī)定的企業(yè)，并將符合規(guī)定企業(yè)的名單上報(bào)資產(chǎn)管理公司。在此之后，還需要資產(chǎn)管理單位對(duì)名單上的企業(yè)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)審，只有相應(yīng)評(píng)審結(jié)果符合債轉(zhuǎn)股工作實(shí)施要求時(shí)，方可以要求相應(yīng)企業(yè)按照規(guī)定的程序?qū)嵤﹤D(zhuǎn)股工作。

3.3 對(duì)資產(chǎn)管理公司建立合理的約束機(jī)制

大多數(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中產(chǎn)生的不良資產(chǎn)都是教育資產(chǎn)管理公司處理，這就需要資產(chǎn)管理公司具備一定責(zé)任，避免資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)時(shí)出現(xiàn)問題。一般來說，資產(chǎn)管理公司在處理相應(yīng)不良資產(chǎn)之后，應(yīng)對(duì)處理的市場(chǎng)價(jià)值實(shí)施有效評(píng)估，按照評(píng)估結(jié)果確定資產(chǎn)管理公司資金回收比例，降低資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)過程中出現(xiàn)問題的可能。為保證資產(chǎn)管理公司內(nèi)部員工能夠有效處理企業(yè)不良資產(chǎn)問題，必須按照總資產(chǎn)管理公司處理不良資產(chǎn)的程序和其他方面因素建立合理的約束機(jī)制，有效控制資產(chǎn)管理公司工作人員行為，嚴(yán)格執(zhí)行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)換程序，確保相應(yīng)企業(yè)中債權(quán)債務(wù)能夠有效轉(zhuǎn)移。

3.4 要求財(cái)政積極支持債轉(zhuǎn)股行為

大多數(shù)資產(chǎn)管理公司是按照公司賬面價(jià)值進(jìn)行國有銀行不良資產(chǎn)處理，在這種條件下必然導(dǎo)致資產(chǎn)管理公司出現(xiàn)巨額支出的現(xiàn)象。在這種條件下必須要求我國財(cái)政部門通過相應(yīng)渠道進(jìn)行籌資，有效彌補(bǔ)巨額支出所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)空洞。眾所周知，資產(chǎn)管理公司包含的貸款主要來自于人民銀行，但是在人民銀行向資產(chǎn)管理公司提供貸款時(shí)會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)損失，這就需要通過我國財(cái)政部進(jìn)行資本金沖銷，有效彌補(bǔ)人民銀行因提供貸款而產(chǎn)生的損失。這也說明在實(shí)施債轉(zhuǎn)股時(shí)，必須要求我國財(cái)政部門有實(shí)實(shí)在在的付出，只有這樣才能夠有效解決實(shí)施債轉(zhuǎn)股過程中出現(xiàn)的問題。

結(jié) 語

綜上所述，了解到債轉(zhuǎn)股在我國各企業(yè)經(jīng)濟(jì)評(píng)定過程中有非常重要的作用，為此必須提高相應(yīng)企業(yè)和資產(chǎn)管理公司對(duì)債轉(zhuǎn)股的重視。就目前來看，在實(shí)施債轉(zhuǎn)股工作時(shí)尚存在一些問題，這就需要按照相應(yīng)問題制定合理的財(cái)政經(jīng)濟(jì)對(duì)策，有效解決相應(yīng)問題，旨在為促使債轉(zhuǎn)股順利實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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