李建英，王綠蔭，周先光

(廣東外語外貿(mào)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，廣東廣州 510006)

一、引 言

社會保障制度演進(jìn)過程呈現(xiàn)出一個非常鮮明的現(xiàn)象:19世紀(jì)末，西歐各國大力推行社會保障制度，經(jīng)濟(jì)快速增長。究其原因是社會保障制度可以改善居民的收入分配水平、降低收入分配的不公平性、提高居民的消費(fèi)傾向、進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，羅斯福新政通過了《社會保障法》，強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展社會保障制度、國家干預(yù)社會財富的再分配、從而促使美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇；第二次世界大戰(zhàn)后，歐洲國家相繼完善了社會保障制度，推行社會福利政策，降低失業(yè)率、提高居民消費(fèi)水平、促使各國經(jīng)濟(jì)從戰(zhàn)爭中快速恢復(fù)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示:我國居民的最終消費(fèi)率從2000年46.4%下降到2013年的36.2%，年均降幅接近于1%，且最終消費(fèi)率遠(yuǎn)低于其他發(fā)展中國家①數(shù)據(jù)來源于各年度統(tǒng)計(jì)年鑒。。過高的居民儲蓄率引起過度的資本積累，內(nèi)需嚴(yán)重不足，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于動態(tài)無效率狀態(tài)[1]。養(yǎng)老社會保障制度的不完善是導(dǎo)致我國居民邊際消費(fèi)傾向不斷降低的重要原因，即居民不得不為未來的養(yǎng)老支出、教育支出、醫(yī)療保健支出等進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，以維持其未來的生活水平。養(yǎng)老社會保障制度作為一種代際、代內(nèi)及跨期的收入再分配制度，通過改變居民的預(yù)算約束，提升居民的消費(fèi)水平。因此，研究養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響可以刺激居民消費(fèi)、拉動內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

國內(nèi)外學(xué)者對養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行了大量的研究，研究爭論在于:養(yǎng)老社會保障制度是否影響居民消費(fèi)，這種爭論存在于理論研究和實(shí)證研究等方面。本文對國內(nèi)外學(xué)者的研究成果從理論分析和實(shí)證分析等方面進(jìn)行歸納和梳理，進(jìn)而提出后續(xù)的研究方向，并結(jié)合我國居民的消費(fèi)現(xiàn)狀，探究養(yǎng)老社會保障制度對促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要意義。

二、國外學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究歷程

(一)理論研究基礎(chǔ)

1.傳統(tǒng)生命周期理論:養(yǎng)老社會保障金替代家庭部分儲蓄，刺激居民消費(fèi)

國外學(xué)者對社會保障制度與居民消費(fèi)關(guān)系的研究可以追溯到1936年Keynes發(fā)表的《就業(yè)、利息及貨幣通論》的著作，他提出了絕對收入假說，認(rèn)為居民的當(dāng)期可支配收入決定了居民消費(fèi)，且居民消費(fèi)占總收入的比重會隨著居民收入的增加而降低。即當(dāng)社會上存在嚴(yán)重的收入分配不公平時，整體的居民消費(fèi)支出占總收入的比重將大大降低，使得居民的消費(fèi)需求不斷下降，嚴(yán)重制約經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

此后，Ando等[2]對Keynes的消費(fèi)函數(shù)理論進(jìn)行拓展，提出了消費(fèi)-儲蓄的生命周期理論。該理論認(rèn)為居民的消費(fèi)支出是由其一生的預(yù)算收入決定，而不是由當(dāng)期的可支配收入決定；其次，理性的消費(fèi)者會將其一生的收入在整個生命周期內(nèi)進(jìn)行平滑消費(fèi)，以實(shí)現(xiàn)跨期效用最大化。生命周期理論假定居民在工作期內(nèi)進(jìn)行的儲蓄僅為滿足退休后的需求，而社會保障制度可以在退休后為居民提供一定的養(yǎng)老保障，且社會保障金被認(rèn)為是一種家庭財富，可以替代家庭儲蓄、促進(jìn)居民當(dāng)期消費(fèi)。

Friedman在絕對收入假說和Modigliani等[3]的生命周期假說的基礎(chǔ)上，提出了相對收入假說理論。該理論認(rèn)為居民消費(fèi)并不取決于現(xiàn)期收入和絕對收入水平，而是由持久收入決定，暫時性收入也不影響居民當(dāng)期的消費(fèi)支出；其次，相對收入假說理論將社會保障金看成一種永久性收入，認(rèn)為完善社會保障制度可以提高居民的預(yù)期收入，從而提高居民的消費(fèi)水平[4]。

以上學(xué)者的研究結(jié)論都是基于消費(fèi)函數(shù)理論，研究社會保障制度對居民消費(fèi)和儲蓄的影響，研究假設(shè)較為苛刻，例如:(1)假定居民只為退休而進(jìn)行儲蓄；(2)居民都是具有前瞻性的理性人；(3)居民對預(yù)期獲得的社會保障金是確定的；(4)居民在信貸市場不受流動性約束的影響。這一時期的研究是在傳統(tǒng)生命周期理論的研究框架內(nèi)進(jìn)行的，但是研究內(nèi)容較為單薄、研究觀點(diǎn)并不系統(tǒng)和完善。

2.擴(kuò)展生命周期理論:養(yǎng)老社會保障制度提高居民消費(fèi)水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

以傳統(tǒng)生命周期理論為分析基石，一些學(xué)者利用生命周期理論來研究養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)之間的關(guān)系。尤其在20世紀(jì)70年代，部分發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)陷入“滯漲”的泥潭中，以Feldstein為代表的學(xué)者，首次將社會保障財富變量引入生命周期模型中，綜合考慮了傳統(tǒng)生命周期理論框架下的不確定性等因素，并基于擴(kuò)展生命周期理論，研究社會保障制度與居民消費(fèi)之間的關(guān)系。他將傳統(tǒng)生命周期理論下社會保障制度降低居民儲蓄的效應(yīng)稱為“擠出效應(yīng)”；將社會保障制度鼓勵居民提前退休、促使居民在工作期內(nèi)增加儲蓄的效應(yīng)稱為“退休效應(yīng)”；他認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度對居民儲蓄和消費(fèi)的影響取決于兩種效應(yīng)之間的強(qiáng)度；Feldstein對美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究，研究結(jié)果表明養(yǎng)老社會保障制度促進(jìn)了美國居民的消費(fèi)，拉動了美國經(jīng)濟(jì)的增長[5]。

Feldstein[5]的研究雖然為學(xué)術(shù)界提供了新的研究視角，但Feldstein認(rèn)為社會保障制度可以擠出了大量的居民儲蓄。這一研究結(jié)論引起學(xué)者們的廣泛爭論，主要原因是:影響居民儲蓄的因素不僅局限于退休動機(jī)，流動性約束和其他不確定性因素也會影響居民的消費(fèi)和儲蓄；其次，居民的退休動機(jī)引發(fā)的儲蓄效應(yīng)在不同的年齡階段也不同；再次，家庭間的代際轉(zhuǎn)移支付、遺贈動機(jī)也影響著居民的當(dāng)期消費(fèi)和儲蓄；最后，F(xiàn)eldstein[5]的研究并沒有考慮到以上因素對居民消費(fèi)的影響[6]，且模型的部分前提假設(shè)并不合理，存在一定的計(jì)算性程序錯誤[7]。

Barro等[8]在Feldstein[5]研究的基礎(chǔ)上，在生命周期理論中加入利他主義因素，研究認(rèn)為由于存在遺贈動機(jī)，父母通過私人代際轉(zhuǎn)移，為子女留下一筆可觀財產(chǎn)，以彌補(bǔ)子女為繳納社會保障稅而減少的消費(fèi)支出，這兩種相反的力量使得社會保障稅幾乎不影響居民的消費(fèi)和儲蓄。

3.預(yù)防性儲蓄理論:養(yǎng)老社會保障制度通過降低不確定性、“擠入”居民消費(fèi)

由于影響居民消費(fèi)的因素較為復(fù)雜，居民的消費(fèi)決策除了受到遺贈動機(jī)和退休儲蓄動機(jī)的影響外，居民需要預(yù)防未來不確定事件的發(fā)生(如失業(yè)、養(yǎng)老支出、住房支出、醫(yī)療支出、子女教育支出等)，因而居民會進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，以此來降低風(fēng)險發(fā)生時帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊；養(yǎng)老社會保障制度可以在未來給居民提供一份穩(wěn)定的預(yù)期收入，提高居民的心理預(yù)期、降低不確定性帶給居民的沖擊、進(jìn)而減少預(yù)防性儲蓄、刺激居民消費(fèi)[9]。Zeldes采用模擬等方法對影響居民消費(fèi)的因素進(jìn)行研究，他認(rèn)為居民消費(fèi)受到流動性約束、借貸約束等因素的影響，尤其居民對未來收入不確定性時，居民會減少當(dāng)前的消費(fèi)、進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，這進(jìn)一步拓寬了Leland[9]關(guān)于預(yù)防性儲蓄理論的研究[10]。Hubbard等[11]將社會保險納入分析框架內(nèi)，研究認(rèn)為社會保險可以在居民老年時提供一定的收入保險，因而降低了居民對未來收入的不確定性，促使居民增加當(dāng)期消費(fèi)。

預(yù)防性儲蓄理論在吸收理性預(yù)期假說的基礎(chǔ)上，引入不確定性和消費(fèi)者的跨時選擇。由于居民為了規(guī)避風(fēng)險，不得不進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，這進(jìn)一步驗(yàn)證了居民的消費(fèi)約束不僅取決于當(dāng)期收入，而且受未來收入的影響，同時預(yù)防性儲蓄理論將不確定性等因素考慮在消費(fèi)函數(shù)中，進(jìn)一步豐富消費(fèi)函數(shù)的研究內(nèi)容。

4.行為生命周期理論:心理成本導(dǎo)致養(yǎng)老社會保障制度“擠出”居民消費(fèi)

生命周期理論假設(shè)市場中不存在流動性約束，居民可以在市場中自由借貸。但在現(xiàn)實(shí)的市場交易中，居民易受流動性約束等因素影響；其次，生命周期理論假定消費(fèi)者都是理性人，但現(xiàn)實(shí)生活中消費(fèi)者是有限的理性人；最后，生命周期理論假定居民財富完全可交換，但在市場中居民財富并不能完全可交換。

基于此，一些學(xué)者通過改變生命周期模型的前提假設(shè)條件，將心理學(xué)等因素引入到經(jīng)濟(jì)模型中分析養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響，如Thaler等[12]將心理學(xué)等因素引入到生命周期模型中，提出行為生命周期理論。他們認(rèn)為居民在進(jìn)行消費(fèi)決策時，由于不能完全抵制當(dāng)期消費(fèi)的誘惑，因此消費(fèi)者并不能完全做出理性的選擇，消費(fèi)者需要衡量當(dāng)期消費(fèi)帶來的心理成本。當(dāng)心理成本較高時，居民會減少當(dāng)期消費(fèi)、增加個人儲蓄；其次，個體對相同的財富所產(chǎn)生的心理成本不同，因而帶來的邊際消費(fèi)傾向也不同。Gale[13]在行為生命周期理論的基礎(chǔ)上，研究社會保障制度對居民消費(fèi)的影響，他認(rèn)為繳納社會保障金減少了居民的當(dāng)期收入，由于現(xiàn)期收入帶來的邊際消費(fèi)傾向高于未來收入的邊際消費(fèi)傾向，他認(rèn)為盡管養(yǎng)老社會保障制度為居民在老年時提供一定的收入，但是居民仍然會減少當(dāng)期消費(fèi)、增加儲蓄。

其他學(xué)者從不同的角度對養(yǎng)老社會保障與居民消費(fèi)的關(guān)系進(jìn)行研究，如預(yù)期壽命的不確定以及年金市場不完善導(dǎo)致養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)無影響[14]；從宏觀視角分析社會保障制度對居民收入具有再分配效應(yīng)，因而社會保障制度可以增加居民的當(dāng)期消費(fèi)、減少居民的儲蓄[15]。

國外學(xué)者對養(yǎng)老社會保障與居民消費(fèi)關(guān)系的理論研究可分為三個方面，以Feldstein[5]的研究為代表，認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度可以降低居民的儲蓄、提高居民的當(dāng)期消費(fèi)；以Barro[8]；Kotlikoff[16]為代表，基于利他主義、遺贈動機(jī)、代際轉(zhuǎn)移支付理論，通過改變生命周期模型的前提假設(shè)，認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)無影響；以Thaler等[13]為代表，基于理性預(yù)期理論，將心理學(xué)等因素考慮在生命周期模型中，認(rèn)為社會保障制度擠出了居民的部分收入，促使居民減少當(dāng)期消費(fèi)、增加儲蓄。

雖然國外學(xué)者對養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)關(guān)系的研究并沒有得到一致的結(jié)論，但是可以看到上述學(xué)者的理論研究都是基于消費(fèi)函數(shù)理論，在生命周期理論的研究框架下，不斷修改和完善生命周期理論的前提假設(shè)，將影響居民消費(fèi)的其他因素引入模型中，如Leland[8]、Zeldes[9]將面臨的不確定性因素引入生命周期模型中，提出預(yù)防性儲蓄理論，為分析養(yǎng)老社會保障問題提供了新的研究思路；Hong等[17]將人口年齡結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性等因素考慮在模型中，分析養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響。

綜上所述，國外學(xué)者對養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)之間關(guān)系的理論研究一直在不斷完善中，學(xué)者們將新的影響因素引入模型中，不斷對模型進(jìn)行拓展分析，以此適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民消費(fèi)的新需要。由于居民的消費(fèi)行為和儲蓄行為是復(fù)雜且動態(tài)變化的，而目前單個的理論研究并不能涵蓋整個人類的消費(fèi)行為，因此學(xué)者們在研究問題時選擇不同理論研究框架就可能得到不同的研究結(jié)論。

值得注意的是:關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究必須要建立在清晰的假設(shè)條件下、以現(xiàn)實(shí)居民消費(fèi)情況為基礎(chǔ)、配合經(jīng)驗(yàn)分析。理論研究分析得出養(yǎng)老社會保障制度影響居民消費(fèi)行為，但是無法準(zhǔn)確得出其影響強(qiáng)度，從而無法得到確切的結(jié)論。因此，利用經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究可以提供確定的分析結(jié)果，能夠估算出養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響強(qiáng)度。

(二)實(shí)證分析方法的差異導(dǎo)致實(shí)證研究結(jié)論不一致

社會保障制度的實(shí)施在國家和地區(qū)間存在一定的差異性，如果直接利用社會保障制度的實(shí)施進(jìn)行研究，可能導(dǎo)致得出的結(jié)論存在一定的偏差。社會養(yǎng)老財富作為國外家庭收入的重要組成部分，國外學(xué)者在實(shí)證分析中通常利用養(yǎng)老社會保障財富變量來分析養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響。國外學(xué)者對上述問題從不同層面、運(yùn)用不同的實(shí)證分析方法展開研究，但得出的結(jié)論并不一致。

1.養(yǎng)老社會保障制度“擠入”居民消費(fèi)、“擠出”居民儲蓄

Feldstein在Ando等[3]生命周期假說的基礎(chǔ)上，首次在擴(kuò)展生命周期模型中引入社會保障財富(SSW)變量，利用美國1929-1971年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用時間序列分析養(yǎng)老社會保障制度對美國居民總消費(fèi)的影響，研究結(jié)果表明增加社會保障財富可以提高居民的當(dāng)期消費(fèi)、減少居民的儲蓄，即養(yǎng)老社會保障制度提高了居民的消費(fèi)水平，促進(jìn)了美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展[5]。

Aydede[18]首次以發(fā)展中國家土耳其為研究對象，利用土耳其居民家庭財富的重要組成部分—社會保障財富變量進(jìn)行分析，實(shí)證結(jié)果表明:社會保障財富與居民消費(fèi)之間存在正相關(guān)關(guān)系，社會保障財富每增加1單位，居民消費(fèi)增加0.016 5～0.031 3單位之間。Chamon等[19]利用1990-2005年中國城鎮(zhèn)居民家庭的微觀數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明增加社會保障性支出可以減少中國城鎮(zhèn)居民家庭的預(yù)防性儲蓄，刺激居民的當(dāng)期消費(fèi)。

關(guān)于社會保障制度究竟可以“擠入”多少居民消費(fèi)、“擠出”多少私人儲蓄，許多學(xué)者利用各國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用養(yǎng)老社會保險財富變量在截面分析上的差異，通過實(shí)證研究預(yù)測社會保障財富變量對私人儲蓄的替代效應(yīng)，即增加一個單位的社會養(yǎng)老金財富時，居民儲蓄的變化量是多少。Blake[20]的研究結(jié)果表明英國的社會保障金支出對私人儲蓄產(chǎn)生很強(qiáng)的替代效應(yīng)。部分學(xué)者利用微觀層面數(shù)據(jù)來預(yù)測替代效應(yīng)，如Engelhardt等[21]分別使用美國健康退休研究機(jī)構(gòu)和歐洲家庭調(diào)查收入研究機(jī)構(gòu)中老年受訪者的全部收入數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老社會保障制度對私人儲蓄的替代效應(yīng)在47～67美分之間。

隨著研究進(jìn)程的不斷加快，一些學(xué)者將不確定性、主觀預(yù)期和預(yù)防性儲蓄等因素引入經(jīng)濟(jì)模型中來研究養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響。如Santen[22]利用2006-2011年荷蘭家庭調(diào)查的微觀層面數(shù)據(jù)，將不確定性和預(yù)防性儲蓄等因素引入計(jì)量模型中，運(yùn)用外生變量分析養(yǎng)老保障金財富對私人儲蓄的替代效應(yīng)，研究結(jié)果表明每增加一美元的養(yǎng)老保障金財富，使得私人儲蓄減少32美分。

2.養(yǎng)老社會保障制度“擠出”居民消費(fèi)、“擠入”居民儲蓄

Leimer等發(fā)現(xiàn)Felstein[5]的實(shí)證分析存在一定的誤差，他們運(yùn)用修正的社會保障財富變量對模型重新進(jìn)行估計(jì)，實(shí)證分析結(jié)果表明社會保障財富與居民儲蓄存在正相關(guān)關(guān)系，即社會保障財富擠出了居民的部分消費(fèi)、促使居民增加儲蓄[7]。Thaler等[23]認(rèn)為人們是否進(jìn)行當(dāng)期消費(fèi)的決策是取決于當(dāng)期消費(fèi)帶來的“心理成本”，當(dāng)心理成本較高時，人們會減少當(dāng)期消費(fèi)，增加儲蓄。

一些學(xué)者將流動性約束等因素引入到模型中進(jìn)行分析。如Santen等[24]利用荷蘭家計(jì)調(diào)查的面板數(shù)據(jù)，將預(yù)防性效應(yīng)考慮在生命周期模型中，實(shí)證分析結(jié)果表明對于富裕的家庭來說，養(yǎng)老金收入對居民儲蓄的替代效應(yīng)比對普通家庭的影響大。由于不確定性的存在，普通家庭會消費(fèi)的更少、儲蓄的更多，因而增加養(yǎng)老金收入會抑制居民的當(dāng)期消費(fèi)。Andersen等[25]利用OLG模型進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果同樣支持上述結(jié)論。

3.養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)和儲蓄影響不確定

一些學(xué)者對Feldstein[5]的實(shí)證研究結(jié)論提出質(zhì)疑，如Modigliani等[26]基于生命周期模型，利用21個OECD國家1960-1970年的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老保險制度對居民儲蓄率的影響很難確定。Yakita[15]的研究結(jié)果表明，不完善的養(yǎng)老社會保障制度、不確定的預(yù)期終生收入無法刺激居民消費(fèi)。在此基礎(chǔ)上，Meguire利用美國經(jīng)濟(jì)核算數(shù)據(jù)，對Feldstein[5]的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析，他發(fā)現(xiàn)Feldstein[5]的實(shí)證研究存在較高的誤差，Meguire改變模型的前提假設(shè)條件，實(shí)證分析結(jié)果表明養(yǎng)老社會保障制度并不影響居民的消費(fèi)和儲蓄[27]。Melvin等[28]利用日本家庭微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，通過建立經(jīng)濟(jì)模型來分析養(yǎng)老社會保障制度對日本居民消費(fèi)的影響，研究結(jié)果表明由于存在家庭規(guī)模和消費(fèi)習(xí)慣的差異，當(dāng)居民退休后，日本居民的消費(fèi)水平并沒有發(fā)生明顯的變化，即養(yǎng)老社會保障金并不影響日本居民的消費(fèi)。

通過對國外學(xué)者的實(shí)證研究成果的梳理，可以發(fā)現(xiàn)國外學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究大都基于生命周期理論、預(yù)防性儲蓄理論、代際轉(zhuǎn)移支付理論進(jìn)行研究，但實(shí)證研究尚無統(tǒng)一定論，原因在于:第一、選擇樣本及樣本期間不同、模型界定不同、運(yùn)用計(jì)量方法不同，如利用時間序列分析、橫截面分析以及跨國面板分析等方法不同，因而得到的實(shí)證分析結(jié)果也不同；第二、國家間、地區(qū)間經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段不同，養(yǎng)老社會保障制度實(shí)施存在差異性，在一定程度上影響實(shí)證研究結(jié)果。如發(fā)達(dá)國家的社會保障制度較為完善，可以充分發(fā)揮對居民收入的再分配效應(yīng)，因而對居民消費(fèi)的影響效應(yīng)較大；相反，發(fā)展中國家由于社會保障制度的建立時間短、制度不完善等因素，因而對居民消費(fèi)的影響較??；第三、經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的外部性增強(qiáng)，影響居民消費(fèi)的因素日益復(fù)雜，如流動性約束、人口老齡化等因素影響居民的消費(fèi)決策，然而現(xiàn)有的理論只能解釋影響居民消費(fèi)的部分原因。

三、國內(nèi)學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究進(jìn)展

(一)研究的兩個階段

國內(nèi)學(xué)者對養(yǎng)老社會保障制度影響居民消費(fèi)的理論研究受政策變化的影響，存在一定的階段性特征。伴隨著經(jīng)濟(jì)體制的改革，我國的養(yǎng)老社會保障制度進(jìn)行了重大的變革。從發(fā)展歷程上看:養(yǎng)老社會保障制度的變遷是從國家負(fù)責(zé)養(yǎng)老向國家和居民共同負(fù)責(zé)養(yǎng)老的轉(zhuǎn)變過程。我國在1997年進(jìn)行了社會保障制度的全面改革，而關(guān)于社會保障制度的研究以1999年為分水嶺，國內(nèi)學(xué)者的研究明顯分為以下兩個階段:

第一個階段是在1999年之前，我國社會保障制度剛剛起步，國內(nèi)學(xué)者大多基于兩類假說和生命周期理論進(jìn)行研究。主要從建立社會保障制度的必要性、政府在社會保障制度實(shí)施過程中應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任以及如何完善社會保障制度等方面進(jìn)行研究，可以看出這階段的研究內(nèi)容較為單薄，多為定性分析，缺乏定量分析。臧旭恒[29]認(rèn)為絕對收入假說可以很好地解釋社會保障制度與居民消費(fèi)之間的正相關(guān)關(guān)系，但這是基于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下居民的消費(fèi)行為進(jìn)行的研究。

第二階段是在1999年之后，居民消費(fèi)面臨不確定因素增加，許多學(xué)者利用預(yù)防性儲蓄理論來研究養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響。如宋錚[30]通過回歸分析發(fā)現(xiàn)影響居民預(yù)防性儲蓄的重要因素是居民對未來收入的不確定性，他認(rèn)為提高居民對未來收入的心理預(yù)期，可以提高居民的消費(fèi)水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。龍志和等[31]認(rèn)為預(yù)防性儲蓄動機(jī)影響城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)。這一階段的研究注重定量分析，研究內(nèi)容較為豐富，并且考慮到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新變化，將影響居民消費(fèi)的其他因素考慮在模型中，以此分析養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)之間的關(guān)系。

(二)城鄉(xiāng)“二元經(jīng)濟(jì)”結(jié)構(gòu)導(dǎo)致實(shí)證研究結(jié)論不一致

由于我國的城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)特征，養(yǎng)老社會保障制度在農(nóng)村地區(qū)和城鎮(zhèn)地區(qū)的實(shí)施存在二元性。國內(nèi)學(xué)者在進(jìn)行實(shí)證研究時，通常將農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民的養(yǎng)老保障措施分開進(jìn)行研究，但往往因?qū)嵶C方法和選取數(shù)據(jù)的不同而得出不盡相同的結(jié)果，研究得到的成果有以下幾個方面:

1.養(yǎng)老社會保障制度的籌資模式可以改善居民的消費(fèi)水平

養(yǎng)老社會保障制度的籌資模式影響著居民的消費(fèi)水平，國內(nèi)學(xué)者重點(diǎn)關(guān)注養(yǎng)老社會保障制度是否需要轉(zhuǎn)變籌資模式和進(jìn)行轉(zhuǎn)軌，如果需要進(jìn)行轉(zhuǎn)軌，如何處理轉(zhuǎn)軌過程中出現(xiàn)的個人賬戶“空賬”和轉(zhuǎn)軌成本等問題。尤其在儲蓄高懸、內(nèi)需不足的現(xiàn)狀，如何改革養(yǎng)老社會保障制度，尤其是改革養(yǎng)老保險制度的籌資模式，從而提高居民的消費(fèi)水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該轉(zhuǎn)變養(yǎng)老保險制度的籌資模式。這種觀點(diǎn)認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付制已經(jīng)不能解決人口老齡化帶來的支付危機(jī)，而基金制可以解決上述問題。高建偉等[32]；李珍等[33]學(xué)者認(rèn)為我國養(yǎng)老保險制度應(yīng)該由現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)向基金制。在養(yǎng)老保險制度的轉(zhuǎn)軌過程中，孫祁祥[34]認(rèn)為產(chǎn)生的轉(zhuǎn)軌成本應(yīng)由政府來承擔(dān)，并且只有處理好轉(zhuǎn)軌成本，才可以解決個人賬戶的“空賬”問題。王延中等[35]的研究也認(rèn)為只有通過做實(shí)個人賬戶、對個人賬戶進(jìn)行保值增值，才能發(fā)揮養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的拉動作用。

另一種觀點(diǎn)從公平的角度進(jìn)行分析，認(rèn)為我國養(yǎng)老保險制度不用轉(zhuǎn)向基金制，現(xiàn)收現(xiàn)付制可以解決目前的問題，建議實(shí)行名義賬戶制。袁志剛等[36]運(yùn)用兩期迭代模型來分析中國養(yǎng)老社會保障制度，他認(rèn)為只要保證最優(yōu)的儲蓄率，無論采用何種養(yǎng)老保險的制度模式，養(yǎng)老金增長的物質(zhì)源泉是相同的。鄭斌文[37]認(rèn)為名義賬戶制可以兼顧效率與公平，可以解決目前改革中遇到的成本問題。封進(jìn)[38]在兩期迭代模型的分析框架內(nèi)，運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)分析我國的養(yǎng)老保險制度，研究結(jié)果表明以現(xiàn)收現(xiàn)付制為主的養(yǎng)老保險制度可以充分發(fā)揮養(yǎng)老保險的再分配功能、使社會福利最大化。

2.養(yǎng)老社會保障制度對城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響效應(yīng):不同分析方法導(dǎo)致影響效應(yīng)不一致

一些學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間存在正相關(guān)關(guān)系，即養(yǎng)老社會保障制度可以促進(jìn)城鎮(zhèn)居民的當(dāng)期消費(fèi)、抑制城鎮(zhèn)居民的儲蓄。陳夢真[39]；虞斌等[40]學(xué)者從全國層面、利用宏觀數(shù)據(jù)分析養(yǎng)老保險支出與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明增加養(yǎng)老保險支出會顯著提升城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)水平。朱波等[41]基于習(xí)慣形成理論，利用中國綜合社會調(diào)查2008年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明增加養(yǎng)老社會保險金可以顯著刺激城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)。

部分學(xué)者考慮到我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在區(qū)域性特征，并且不同地區(qū)的養(yǎng)老保險制度實(shí)施存在一定的差異性，因而以某一具體省份的養(yǎng)老保險制度實(shí)施效果作為研究養(yǎng)老社會保障制對居民消費(fèi)影響的切入點(diǎn)。如蘇春紅等[42]利用山東省的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老保險支出與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間存在正相關(guān)關(guān)系，即每增加1元的養(yǎng)老保險支出，會使山東省城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出增加0.019 7元。宋曉召[43]利用2005-2008年廣東省16市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明增加社會養(yǎng)老金財富可以顯著的刺激城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)、拉動經(jīng)濟(jì)增長。盡管學(xué)者們利用的理論基礎(chǔ)和實(shí)證方法存在差異，但均得出增加養(yǎng)老社會保障支出可以顯著地提升城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的結(jié)論。

一些學(xué)者考慮到我國養(yǎng)老社會保障制度改革的階段性特征，進(jìn)而通過自然實(shí)驗(yàn)來研究養(yǎng)老社會保障制度的政策變動對城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響。如何立新等[44]運(yùn)用1995年和1997年城鎮(zhèn)住戶調(diào)查的微觀數(shù)據(jù)，利用倍差法來研究我國養(yǎng)老保險制度改革的政策變化對城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響，研究結(jié)果表明增加養(yǎng)老金財富可以顯著地促進(jìn)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)，提高城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)水平。虞斌等[45]重點(diǎn)分析了我國1997年的養(yǎng)老保險制度改革對城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的影響，實(shí)證分析表明1997年的養(yǎng)老保險制度改革提高了城鎮(zhèn)居民的養(yǎng)老金收入、降低了居民對未來收入的不確定性，提高了城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)。

但是部分學(xué)者并不贊同上述觀點(diǎn)，他們認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。如陳亞歐等[46]在行為生命周期模型的基礎(chǔ)上，利用時間序列和截面數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老保險制度并不能促進(jìn)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)、相反抑制了城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)。白重恩等[47]利用2002-2009年中國城鎮(zhèn)住戶調(diào)查的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用工具變量法進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明提高養(yǎng)老金繳費(fèi)率會抑制城鎮(zhèn)居民消費(fèi)，促使城鎮(zhèn)居民增加儲蓄。楊繼軍等[48]利用1994-2010年全國省級面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老社會保障制度“擠入”城鎮(zhèn)居民的儲蓄、“擠出”城鎮(zhèn)居民的當(dāng)前消費(fèi)。鄒紅等[49]利用2002-2009年城鎮(zhèn)住戶調(diào)查的微觀數(shù)據(jù)，利用工具變量法對廣東省城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果同樣支持上述結(jié)論。

另外一些學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度與居民消費(fèi)之間的關(guān)系并不確定。如顧海兵等[50]認(rèn)為在不考慮高收入者和低收入者的邊際消費(fèi)傾向差異的前提下，養(yǎng)老社會保障制度對城鎮(zhèn)居民的總消費(fèi)和總儲蓄的影響是“中性”的。李雪增等[51]運(yùn)用兩步GMM分析方法對我國省級面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，研究結(jié)果表明養(yǎng)老社會保障制度對城鎮(zhèn)家庭的消費(fèi)和儲蓄并無影響。李珍等[52]基于消費(fèi)函數(shù)理論，利用1987-2012年我國31省的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建時間序列和動態(tài)面板進(jìn)行分析，實(shí)證分析結(jié)果表明養(yǎng)老保險替代率與城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)支出之間不存在明顯的相關(guān)關(guān)系。

3.養(yǎng)老社會保障制度對農(nóng)村居民消費(fèi)的影響效應(yīng):提振消費(fèi)信心，增加當(dāng)期消費(fèi)

國內(nèi)學(xué)者對養(yǎng)老社會保障制度影響城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的實(shí)證研究并無定論，但是多數(shù)國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度可以刺激農(nóng)村居民的消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一些學(xué)者從建立新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度的必要性等方面進(jìn)行研究，如彭希哲等[53]認(rèn)為建立農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度具有必要性和可行性，改革和完善農(nóng)村養(yǎng)老社會保險制度可以促進(jìn)農(nóng)村居民的消費(fèi)、提升農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。冉凈斐[54]利用全國農(nóng)村住戶調(diào)查數(shù)據(jù)，研究農(nóng)村居民的消費(fèi)與社會保障制度之間的關(guān)系，實(shí)證分析結(jié)果表明建立農(nóng)村社會保障制度可以極大促進(jìn)農(nóng)村居民的消費(fèi)。劉昌平[55]從制度模式和基金管理等方面進(jìn)行分析，認(rèn)為在我國建立農(nóng)村養(yǎng)老保險制度勢在必行，使得農(nóng)村居民對未來養(yǎng)老無后顧之憂，從而刺激農(nóng)村居民的消費(fèi)需求，拉動農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

另外一些學(xué)者從影響農(nóng)村居民參與新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度的影響因素進(jìn)行研究，如肖應(yīng)昭等[56]以山東省參加農(nóng)村養(yǎng)老保險制度改革的試點(diǎn)地區(qū)作為分析對象，利用調(diào)查問卷等方法，研究影響農(nóng)村居民參與新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度的影響因素，研究結(jié)果表明居民對新農(nóng)保的評價、居民期望養(yǎng)老方式等因素影響農(nóng)村居民參與新型農(nóng)村養(yǎng)老保險制度。穆懷中等[57]基于遼寧省新型農(nóng)村養(yǎng)老保險試點(diǎn)彰武縣的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，實(shí)證研究結(jié)果表明新農(nóng)保的制度設(shè)計(jì)、居民對新農(nóng)保政策的信任程度以及新農(nóng)保政策推廣等因素影響農(nóng)村居民加入新農(nóng)保。胡紹雨等[58]基于Logistic回歸模型，利用新農(nóng)保試點(diǎn)地區(qū)(廣東、湖北、甘肅)的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，運(yùn)用WLS修正分析方法研究影響農(nóng)村居民參與新農(nóng)保的影響因素，實(shí)證分析結(jié)果表明人口年齡結(jié)構(gòu)、居民收入水平以及居民的受教育程度等因素影響居民參與新農(nóng)保。

綜上所述，國內(nèi)學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究較多基于生命周期理論，通過放寬生命周期模型的假設(shè)條件、結(jié)合我國居民的消費(fèi)現(xiàn)狀進(jìn)行分析；其次，學(xué)者們對養(yǎng)老社會保障制度影響我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)的實(shí)證研究結(jié)論缺乏一致性，但是大多數(shù)國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為養(yǎng)老社會保障制度可以釋放農(nóng)村居民的消費(fèi)潛力、拉動我國農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的增長，使居民老有所養(yǎng)、老有所依。最后，大部分國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為健全養(yǎng)老社會保障制度可以解決我國有效需求不足和儲蓄率過高等問題，發(fā)揮“安全網(wǎng)”、“減震閥”和“內(nèi)在穩(wěn)定器”等功能。

國內(nèi)學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究仍然存在一些問題。首先，部分研究利用社會養(yǎng)老保險基金支出的數(shù)據(jù)來替代社會養(yǎng)老金財富變量，這使得研究結(jié)論存在一定的誤差；其次，過于強(qiáng)調(diào)影響居民消費(fèi)的某一因素而忽略了影響消費(fèi)的其他因素；最后，選取的分析指標(biāo)較為單薄、缺乏經(jīng)濟(jì)發(fā)展分析視角。

四、結(jié)論與述評

(一)結(jié)論

居民消費(fèi)是拉動經(jīng)濟(jì)增長的重要動力，而居民對未來收入的不確定性是影響居民當(dāng)期消費(fèi)的重要因素。養(yǎng)老社會保障制度在改善居民收入分配、提升居民消費(fèi)水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展等方面發(fā)揮著“安全網(wǎng)”“減震閥”的重要功能。通過對國內(nèi)外學(xué)者研究成果的梳理，可以看到關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響研究仍處在探索發(fā)展階段，大多數(shù)國內(nèi)外學(xué)者支持不斷完善養(yǎng)老社會保制度、擴(kuò)大養(yǎng)老保險覆蓋面、拓寬養(yǎng)老金增值渠道、擴(kuò)大居民收入來源、提高居民收入水平、改善居民心理預(yù)期、釋放居民消費(fèi)潛力、刺激居民當(dāng)期消費(fèi)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

(二)中國情況的思考

針對中國情況的思考，首先需要理解西方學(xué)者關(guān)于養(yǎng)老社會保障的研究結(jié)論是否全部適合分析我國的現(xiàn)狀，值得注意的是國外學(xué)者對社會保障制度與居民消費(fèi)關(guān)系的研究前提是每個人享受的社會保障制度幾乎是相同，然而我國的社會保障制度是分層級的，城鎮(zhèn)居民與農(nóng)村居民所享受到的養(yǎng)老社會保障并不相同，這種層次性使得養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)和儲蓄的影響產(chǎn)生與西方國家不同的特點(diǎn)；其次，國外學(xué)者所研究的社會保障制度的范圍要小于我國對社會保障制度的定義范圍；再次，由于文化傳統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同，西方國家居民的消費(fèi)習(xí)慣并不完全適合用來分析我國居民的消費(fèi)情況。我國居民歷來有勤儉節(jié)約的傳統(tǒng)，居民消費(fèi)易受消費(fèi)慣性的影響，因此社會保障制度對居民消費(fèi)的影響效應(yīng)也不同，不能貿(mào)然將西方學(xué)者的研究結(jié)果直接用于分析我國的情況；最后養(yǎng)老社會保障制度發(fā)展階段不同，由于西方國家的社會保障制度建立較早，發(fā)展較為成熟。而我國社會保障制度的發(fā)展歷程較短，可用于研究的數(shù)據(jù)較為缺乏，且社會保障制度伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直處于變革完善中，制度構(gòu)成較為復(fù)雜。因此，對于西方學(xué)者的研究結(jié)論我們不能簡單持支持或者反對的態(tài)度，應(yīng)該在國外學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的居民的消費(fèi)現(xiàn)狀和養(yǎng)老社會保障制度的實(shí)施現(xiàn)狀，具體問題具體分析。

尤其在我國儲蓄高懸、居民消費(fèi)需求持續(xù)低迷的背景下，內(nèi)需不足已經(jīng)成為制約我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的重要因素，而養(yǎng)老社會保障制度是影響居民消費(fèi)的因素之一，我國的養(yǎng)老社會保障制度伴隨著經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)行了三次重大調(diào)整，養(yǎng)老社會保障制度對居民收入的再分配效應(yīng)、養(yǎng)老保障金的計(jì)發(fā)方式和繳費(fèi)比例有較大的調(diào)整。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示:基本養(yǎng)老金替代率從改革之初的70%，下降到2014年的45%①數(shù)據(jù)來源于2014年《人力資源和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報》。，養(yǎng)老社會保障制度改革產(chǎn)生的不確定性會顯著影響居民的消費(fèi)決策。因此，我國在進(jìn)行養(yǎng)老保險制度改革時，首先要減少改革的“碎片化”及“不連續(xù)性”，給予居民穩(wěn)定的安全預(yù)期；其次，逐步提高居民的養(yǎng)老待遇水平，完善再分配制度，增加居民的可支配收入；最后，不斷完善金融市場、拓寬居民的投資渠道、提高養(yǎng)老金的保值增值水平。

(三)研究方向

關(guān)于養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)影響的研究正在逐步完善中，由于影響居民消費(fèi)的因素日益復(fù)雜，因而學(xué)者們在后續(xù)的研究中需要重點(diǎn)關(guān)注以下問題:(1)利用居民家庭微觀層面的數(shù)據(jù)檢測在預(yù)防性儲蓄動機(jī)下，養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)和儲蓄的影響；(2)量化未來養(yǎng)老金福利水平對居民消費(fèi)和儲蓄的影響；(3)將居民的主觀預(yù)期運(yùn)用在影響居民消費(fèi)的健康支出和醫(yī)療支出等方面，進(jìn)而分析養(yǎng)老社會保障制度對居民消費(fèi)的影響效應(yīng)；(4)在養(yǎng)老保險制度的設(shè)計(jì)上，將人口因素、影響?zhàn)B老社會保障制度和經(jīng)濟(jì)增長等其他因素進(jìn)行系統(tǒng)的綜合研究；(5)利用微觀層面的截面數(shù)據(jù)構(gòu)造成“偽面板”數(shù)據(jù)，運(yùn)用動態(tài)面板進(jìn)行分析，提高實(shí)證分析的有效性。對于當(dāng)前我國居民的消費(fèi)現(xiàn)狀來說，如何通過養(yǎng)老社會保障制度來釋放居民的消費(fèi)潛力、刺激居民消費(fèi)、拉動經(jīng)濟(jì)增長，這是我們接下來的研究需要重點(diǎn)把握的問題。

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