龔新毅

【摘 要】 由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場需求，近年來我國引入了PPP融資模式并得到普遍應(yīng)用，其發(fā)展趨勢也逐年遞增。我國PPP融資模式在高速發(fā)展的同時(shí)，也存在許多問題。筆者就PPP融資模式存在問題展開分析，然后結(jié)合現(xiàn)階段我國融資領(lǐng)域的實(shí)際情況，歸納和總結(jié)了一些可能存在的問題和解決對策。

【關(guān)鍵詞】 ppp融資 問題 對策

1 PPP融資模式應(yīng)用中存在的問題分析

1.1 雙方權(quán)益無法保障

PPP融資模式能夠的到政府認(rèn)可的原因有兩點(diǎn)，一是政府現(xiàn)階段在建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)等方面的資金需求大，民間資本能夠幫助解決其需求；另一點(diǎn)是現(xiàn)階段我國民間資本的力量雄厚，也在尋求較好的投資機(jī)會(huì)，兩者的情況正好需求互補(bǔ)。雖然PPP融資模式得到政府支持并有明文規(guī)定“利益共享”為原則，但是在真正實(shí)行過程中肯定還是會(huì)和這一原則產(chǎn)生偏差。第一，以我國國情來看，強(qiáng)有力的政府之手可能會(huì)使得合作雙方的地位不平等，一定程度上會(huì)使得合作過程中政府出現(xiàn)越權(quán)的行為，而民間資本方卻在行使其權(quán)利時(shí)困難重重，利益得不到保障；第二，從合作目的得角度出發(fā)，政府為了解決自身問題，可能會(huì)過多讓民間資本出力，侵犯到民間資本的利益；第三，現(xiàn)階段我國的PPP項(xiàng)目大部分屬于準(zhǔn)經(jīng)營，建設(shè)周期長、投資多、風(fēng)險(xiǎn)大、回收期長，導(dǎo)致民間資本為了節(jié)約成本，而侵犯政府利益；第四，民間資本為了拿到項(xiàng)目，可能會(huì)使用一些違規(guī)手段，或利用其特殊地位、或進(jìn)行送禮行賄等，導(dǎo)致“貪腐”現(xiàn)象產(chǎn)生。

1.2 雙方面臨各種風(fēng)險(xiǎn)

民間資本存在的風(fēng)險(xiǎn)有這樣幾點(diǎn)。第一，PPP融資模式進(jìn)入我國時(shí)間不長，還處于發(fā)展摸索期，沒有形成成熟的發(fā)展模式，在法規(guī)及政策方面還不夠完善，導(dǎo)致政府在項(xiàng)目中可能占有更多優(yōu)勢，民間資本則會(huì)承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)；第二，大部分PPP項(xiàng)目建設(shè)周期長，長達(dá)20、30年的也不少，盡管在項(xiàng)目開始之初簽訂過有關(guān)合同，但由于項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間太長，中途會(huì)面臨政府領(lǐng)導(dǎo)換屆等問題，使合同的有效性和穩(wěn)定性降低，影響民間資本的權(quán)益。第三，盡管原則上是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，但是有些情況產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)是民間資本自身去承擔(dān)，如違約風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)或政府無力承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)等。第四，在PPP合作中，民間資本屬于投資行為，目的是獲取收益，但同時(shí)也會(huì)面臨項(xiàng)目失敗而虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

政府存在的風(fēng)險(xiǎn)有這樣幾點(diǎn)。第一，PPP項(xiàng)目是政府和民間資本風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，雙方屬于合作關(guān)系，對于可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)如債務(wù)等，政府需要去分擔(dān)屬于政府的那部分風(fēng)險(xiǎn)；第二，缺少有關(guān)規(guī)章制度和績效評估體系，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)體系不夠健全，一定情況下可能會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)增加；第三，民間資本缺少監(jiān)管力度，可能會(huì)給政府帶來信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 PPP 融資結(jié)構(gòu)單一

現(xiàn)階段我國PPP融資結(jié)構(gòu)還不夠全面，雖然從理論上看有股權(quán)融資和債權(quán)融資，但實(shí)際上大部分都屬于債權(quán)融資。造成這種情況的原因還是由于PPP項(xiàng)目建設(shè)周期長、投資多、風(fēng)險(xiǎn)大、回收期長，多屬于準(zhǔn)經(jīng)營項(xiàng)目，股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)太高，民間資本難以承受。更多情況下民間資本會(huì)選擇相對安全的債權(quán)投資。

2 PPP融資模式應(yīng)用中存在問題的解決對策

2.1 依靠規(guī)章制度保障雙方權(quán)益

政府作為PPP項(xiàng)目的主導(dǎo)方同時(shí)也是監(jiān)督者，需要從保障雙方利益的角度出發(fā)，不斷完善有關(guān)政策和法律法規(guī)，依靠規(guī)章制度來保障雙方權(quán)益，并且找準(zhǔn)自身定位，充分認(rèn)識到自身在項(xiàng)目中的合伙人身份，拿出解決問題的態(tài)度，多與民間資本方共同研討可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)對策，多站在民間資本方考慮，既要完成項(xiàng)目，也要保障民間資本的利益。民間資本方在利益得到保障的同時(shí)，也要承擔(dān)好自身的責(zé)任，為完成項(xiàng)目作出貢獻(xiàn)，達(dá)成合作共贏。

2.2 建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制

項(xiàng)目建設(shè)時(shí)不可避免會(huì)出現(xiàn)一些意外情況導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，因此要在項(xiàng)目開始之前充分研討，預(yù)估可能出現(xiàn)各種情況，并拿出相應(yīng)的對策，在面對已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府和民間資本方也應(yīng)該主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，不能相互推諉。由于PPP項(xiàng)目的準(zhǔn)經(jīng)營性質(zhì)，政府應(yīng)該給予民間資本方適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償，使民間資本承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也能享受到相應(yīng)優(yōu)惠政策。

2.3 拓展融資渠道的多樣性

在保證正確方向的前提下，勇于創(chuàng)新和使用金融工具，讓各種民間資本都能參與到PPP項(xiàng)目中，通過創(chuàng)新融資方式來拓展融資渠道，從而使得股權(quán)融資和債權(quán)融資得到平衡發(fā)展?，F(xiàn)階段我國的PPP項(xiàng)目融資都比較困難，因此可以借助PPP基金的杠桿效應(yīng)，吸引各方民間資本加入到PPP項(xiàng)目中；此外需要發(fā)揮好各種融資工具的作用，達(dá)到靈活應(yīng)用的程度，也要做好各種融資方式的對接，避免產(chǎn)生各自為政的情況，例如PPP基金可以結(jié)合信托和保險(xiǎn)來拓展融資渠道。

結(jié) 語

PPP融資模式自從引入我國后，為我國城市發(fā)展做了不少貢獻(xiàn)，該模式可以有效使民間資本參與到城市建設(shè)中，既促進(jìn)了我國城市發(fā)展，也帶給民間資本不少投資回報(bào)，并且隨著逐漸完善和成熟，往后其地位會(huì)越來越高。需要重視的是，現(xiàn)階段我國的PPP融資模式發(fā)展還不夠成熟，存在許多問題有待解決，能否妥善處理好這些問題，是我國PPP融資模式進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵，并影響到我國發(fā)展。

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