文/新浪證券綜合

最近，把閑錢放進(jìn)余額寶打理的人士發(fā)現(xiàn)，從4月下旬以來，余額寶的收益率一路走低，不僅跌破4%，還有幾天只有3.71%。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，5月11日～5月17日，74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為3.89%，今年以來首次“破4”。隨后的5月18日～5月24日，74只互 聯(lián) 網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為3.76%，不僅再創(chuàng)今年新低，也是過去一年以來的最低收益水平。其中，余額寶（天弘）七日年化收益率4月中下旬跌破4%，創(chuàng)下去年6月以來的最低水平。

6月1日，央行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金在互聯(lián)網(wǎng)銷售和贖回的指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）內(nèi)容主要包括，嚴(yán)禁用貨幣基金份額進(jìn)行支付，互聯(lián)網(wǎng)貨幣T+0贖回提現(xiàn)單日最高1萬元，除取得基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行外，禁止其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人以任何方式為“T+0贖回提現(xiàn)”業(yè)務(wù)提供墊支。針對(duì)新規(guī)，基金公司存量的互聯(lián)網(wǎng)貨幣T+0贖回提現(xiàn)業(yè)務(wù)的整改主要圍繞支付、限額、墊資模式等幾方面。

實(shí)際上，貨幣市場(chǎng)基金快速贖回大額提現(xiàn)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，貨幣市場(chǎng)基金網(wǎng)上銷售和贖回新規(guī)禁止對(duì)T+0贖回提現(xiàn)墊資。可以說，余額寶下跌與政策限制影響不無關(guān)系。

此外，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”和貨幣基金收益率集體下跌的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是跟市場(chǎng)資金面松緊程度有關(guān)。4月底，央行降準(zhǔn)向市場(chǎng)釋放了大量流動(dòng)性，導(dǎo)致市場(chǎng)資金面寬松。長(zhǎng)期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢(shì)難改。