文/徐光

在分析企業(yè)營運資金之前，首先要了解什么是企業(yè)的營運資金？我們從資產(chǎn)負(fù)債表的角度，簡單的做一個介紹。

看看下面的資產(chǎn)負(fù)債表（如圖1所示），左邊是資產(chǎn)，也就是資金占用；右邊是資金來源，是負(fù)債和所有者權(quán)益。箭頭從下往上代表，越往上流動性越強；越往下流動性越慢。右邊的負(fù)債，也是越往上需要償還的時間越短；越往下需要償還的時間越長。

要分析營運資金，必須對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表有超強的理解（如圖2所示）。營運資金就是我們?nèi)粘＝?jīng)營周轉(zhuǎn)相關(guān)的部分流動資產(chǎn)減去日常經(jīng)營相關(guān)的負(fù)債之后的資金缺口，一般稱呼為營運資金需求。公司進貨，買東西，得花錢，得有庫存，賣出去東西可能還要賒帳，這些東西都要占用資金。跟采購方賒帳，到月底才給員工發(fā)工資，月初的時候才去交上個月的稅等等，這些欠人家的錢，都是占用人家資金。所以流動資產(chǎn)是經(jīng)營當(dāng)中需要用到的錢，而流動負(fù)債是經(jīng)營當(dāng)中占用的一部分錢，多出來就是缺口部分，需要有股東投資人解決，或者到銀行去借款，缺口部分就叫營運資金。簡單的理解就是流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債，但是流動資產(chǎn)中，不包括現(xiàn)金和短期借款，指的是日常周轉(zhuǎn)用的部分。

和營運資金密切相關(guān)的另一個概念，就是企業(yè)的營運資本，什么是營運資本呢？

從資產(chǎn)負(fù)債表說起，把資產(chǎn)分解成流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)，非流動資產(chǎn)指的就是長期投資和固定資產(chǎn)那部分，包括無形資產(chǎn)等。負(fù)債等于流動負(fù)債+非流動負(fù)債，非流動負(fù)債指的是長期負(fù)債，所有者權(quán)益在這里也可以是一種長期負(fù)債，因為所有者權(quán)益是所有者的，它是最后一個拿走的，而且是非流動的。

流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)=流動負(fù)債+非流動負(fù)債（包括了所有者權(quán)益的部分），轉(zhuǎn)換一下就是非流動負(fù)債-非流動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，就是我們常說的營運資金；非流動負(fù)債-非流動資產(chǎn)就是我們說的營運資本（如表1所示）。

圖1 營運資金-資產(chǎn)負(fù)債表1

圖2 營運資金-資產(chǎn)負(fù)債表2

表1 營運資金需求與營運資本概念

徐光：

資深財務(wù)管理咨詢顧問、中歐商學(xué)院EMBA?，F(xiàn)任財智東方創(chuàng)始合伙人、總經(jīng)理，領(lǐng)導(dǎo)和創(chuàng)辦了全國最具知名度的財務(wù)經(jīng)理人網(wǎng)，以及財務(wù)經(jīng)理人俱樂部。曾在北京諾基亞移動通信有限公司財務(wù)部工作多年，后就職于北京首信科技公司，任職財務(wù)總監(jiān)，具備跨國企業(yè)視野，同時又深嫻民營企業(yè)的運作規(guī)則，在企業(yè)財務(wù)管理方面有著豐富的實踐經(jīng)驗。曾輔導(dǎo)過多家企業(yè)建立財務(wù)體系、新三板上市整改、股權(quán)激勵改造、商業(yè)模式規(guī)劃。

上下兩個框里的概念，上面的那個叫營運資本，下面那個叫營運資金。

這兩個概念從資產(chǎn)負(fù)債表的解讀，有點繞口，舉個簡單的例子理解起來就容易多了。比如說一個人出錢開個公司，一共出了100萬元，拿出80萬元買固定資產(chǎn)，剩下20萬元用于日常經(jīng)營周轉(zhuǎn)，這剩下的20萬元就是營運資本。營運資本=非流動負(fù)債-非流動資產(chǎn)，換句話說，就是股東權(quán)益-固定資產(chǎn)約等于營運資本了，營運資本是股東提供你于日常周轉(zhuǎn)用的零錢。

營運資金需求，本來是等于流動資產(chǎn)-流動負(fù)債的，我們把流動資產(chǎn)拆開包括什么呢？應(yīng)收賬款是客戶欠我的，占用了；預(yù)付款是我給了采購方，是我的資金占用，東西還沒回來，回來之后就變成存貨了；然后其他應(yīng)收款是員工借款占用的，存貨是貨物占用；待攤費用是現(xiàn)在花的錢需要以后攤銷的。

流動負(fù)債包括什么呢？應(yīng)付賬款，欠人家的錢；預(yù)收賬款，早晚得給人家存貨；其他應(yīng)付款，這也是欠關(guān)聯(lián)方或者個人的錢；應(yīng)付工資是欠給員工的；應(yīng)交稅金欠稅務(wù)局的；預(yù)提費用，現(xiàn)在預(yù)提用于以后花的。

買了100萬元的庫存，欠人家80萬元，中間還缺口有20萬元，20萬元就是營運資金的需求，股東剛才投了100萬元，有80萬元買了固定資產(chǎn)了，剩下那20萬元給你運營，那就是營運資本正好等于營運資金需求。營運資本是資金的長期問題的來源，而營運資金需求是在周轉(zhuǎn)的過程中，必然要用到的資金的墊付。如果一分錢都不用，買東西全是賒帳，賣了東西就把錢拿回來，然后還賬，那就沒有營運資金需求。有時候，營運資本正好等于營運資金需求；有時候，營運資本大于營運資金的需求，股東的投入就會躺在賬上生利息，如果營運資本少于營運資金的需求，就要另外尋找資金解決企業(yè)的經(jīng)營問題。

因為，涉及到營運資金分析和管理的時候，主要就是分析營運資本和營運資金這兩個概念之間的匹配關(guān)系。

營運資本夠不夠，如果不夠了怎么辦？

營運資本在什么情況下會出問題？

營運資金需求，到底是在上升還是在下降？增加了還是減少了？

營運資本夠不夠補充營運資金需求的？

我們會在下次詳細(xì)的討論。

互動方式：

如果您對于中小微企業(yè)在管理運作中有哪些問題感到困惑，可掃描左側(cè)微信二維碼進行互動提問，編輯您所關(guān)心的“問題”發(fā)送到雜志官方微信公眾賬號平臺，我們會從中選取一些比較有代表性的問題，邀請業(yè)界知名專家進行作答。