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        P2P網貸平臺風險集中爆發(fā)的原因和對策研究

        2018-01-23 03:53:51
        農村.農業(yè).農民 2018年16期
        關鍵詞:借款人借貸監(jiān)管

        林 博

        2018年6~7月,已有超過100家P2P網貸平臺因提現困難出現問題,與以往不同,本次爆雷(金融術語,一般指的是P2P平臺因為預期兌付或經營不善問題,未能償還投資人本金利息,而出現的平臺停止、清盤、法人跑路、平臺失聯、倒閉等問題)的多是如牛板金、錢爸爸、銀票網等百億級大平臺,負面輿論造成了較大的恐慌情緒。因此,本文對P2P的起源、發(fā)展和現狀進行闡述,分析P2P快速發(fā)展的原因,探索本次P2P寒潮的根源,并提出符合我國實際的風險控制措施。

        P2P源自英文peer-to-peer,即個人對個人。

        P2P網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸,是一種將小額資金聚集借貸給資金需求人群的民間小額借貸模式,屬于互聯網金融。P2P平臺是專門從事網絡借貸信息中介業(yè)務活動的金融信息中介機構,以收取手續(xù)費或賺取一定息差為盈利目的,以互聯網為主要渠道,為借款人與出借人實現直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。

        P2P平臺國內外發(fā)展狀況

        P2P是由孟加拉穆罕默德·尤努斯教授首創(chuàng)。1979年,他在國有商業(yè)銀行體系內建立格萊珉銀行,為貧困的孟加拉婦女提供小額貸款,被公認為P2P的雛形。

        基于互聯網技術的快速發(fā)展和應用,2005年,第一家P2P平臺Zopa在英國倫敦上線運營。依靠英國個人信用評分制度和風險控制措施,Zopa的違約率較低,已成為英國最大的P2P平臺。隨后,美國先后成立了P rosper、Lending C lub等P2P巨頭。

        英美等發(fā)達國家成熟P2P平臺堅持信息中介定位,堅持服務于高端個貸市場,堅持嚴苛的風險控制措施,保持著較為規(guī)范、持續(xù)、快速的發(fā)展。

        2007年,P2P進入中國,拍拍貸是在上海注冊成立的第一家P2P平臺。我國P2P發(fā)展主要經歷了以下階段:

        2007~2010年,探索階段。P2P逐漸被投資者了解和接受,但我國社會融資的需求和導向仍集中在資本市場,鮮有投資和創(chuàng)業(yè)人進入P2P行業(yè)。

        2011~2012年,擴張階段。隨著利率市場化和民間借貸的需求,大量P2P平臺涌現,2012年P2P平臺高達2000余家,行業(yè)成交額達230億元,但由于管理粗放、缺少監(jiān)管和法規(guī)約束,接連發(fā)生P2P惡性事件。

        2013~2014年,爆發(fā)階段。監(jiān)管政策較為寬松,隨著商業(yè)銀行貸款收緊,中小企業(yè)融資需求較大,P2P平臺快速增長,同時出現了一批問題平臺。

        2015年至今,調整期。國家表明了鼓勵互聯網金融創(chuàng)新的態(tài)度,同時出臺了一系列規(guī)范P2P的監(jiān)管措施和法規(guī),淘汰了一批劣質平臺,P2P行業(yè)逐漸規(guī)范。

        2016年出臺《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》,2017年出臺《網絡借貸資金存管業(yè)務指引》和《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動信息披露指引》,逐漸形成較為全面的P2P行業(yè)監(jiān)管制度體系。

        根據國家互聯網金融風險分析技術平臺監(jiān)測,截至今年6月30日,我國在運營P2P平臺共2835家;今年上半年新增P2P平臺36家,消亡721家。據中金預測,近期中國P2P平臺關停數量增加,預計P2P退潮或仍將持續(xù)2~3年。

        P2P快速發(fā)展的原因分析

        P2P通過互聯網匹配撮合社會閑置資金,拓寬了金融服務的范圍和群體,提高了社會閑置資金的利用率、收益。P2P行業(yè)快速發(fā)展,已成為我國金融行業(yè)的重要力量,原因如下:

        中小企業(yè)借貸難為P2P提供了市場需求。截至2017年末,我國中小企業(yè)共計4000萬家,占企業(yè)總數99%。然而,融資始終是限制中小企業(yè)發(fā)展的難題。目前,由于抵御風險能力較低、負債能力較差,中小企業(yè)較難通過嚴苛的貸款審核程序,很難從傳統(tǒng)的商業(yè)銀行等取得融資。而P2P貸款門檻低、審批快捷、利息可接受,為廣大中小企業(yè)提供了重要融資渠道,促進了社會經濟發(fā)展。

        個人投資渠道有限為P2P提供了資金來源。隨著經濟高速發(fā)展,民間存在大量的閑置資金。由于近年來各地出臺房產限購政策、股市表現低迷、民間金融發(fā)展較差,社會閑置資金無法得到充分利用。隨著金融知識的普及,民眾既不滿足于收益率較低的普通儲蓄,大多又不具備涉足股票、期貨等高風險投資的能力。因此,P2P平臺的興起,給了民眾投資人較高收益的便捷投資渠道,使大量閑置社會資金得以配置到借款人。

        前期監(jiān)管的寬松容忍為P2P發(fā)展提供了契機。政府直到2015年才逐漸出臺監(jiān)管措施,國家也明確表示支持互聯網金融創(chuàng)新。政策真空期,給了互聯網金融、P2P蓬勃發(fā)展的重要機遇期,同時,也避免了發(fā)生過于嚴苛的規(guī)則扼殺金融創(chuàng)新的可能性。

        互聯網的發(fā)展、普及為P2P奠定了基礎。根據《中國互聯網絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》,截至2017年12月,我國網民規(guī)模7.72億,普及率達55.8%,超過全球平均水平4.1%,全年新增網民4074萬人,增長率為5.6%。網民規(guī)模擴大為P2P平臺提供了投資者和借款人,擴大了P2P平臺的借貸規(guī)模。同時,互聯網商業(yè)模式創(chuàng)新、線上線下服務融合,互聯網金融的發(fā)展和普及,也為P2P提供了技術支持。

        近期P2P平臺逾期原因分析

        2017年底出事的錢寶網、善林金融等P2P平臺,多是自身存在較大問題。名為P2P網絡借貸,其實涉及傳銷、龐氏騙局或線下詐騙斂財,是偽P2P平臺。同時,大部分問題平臺系“高返平臺”,通過高返套路使投資人賺取高出正常范圍的收益,本身風險較大。

        而近來爆雷的平臺,如投之家、牛板金等,不少是合規(guī)的P2P平臺,收益率、債權資產、合規(guī)性等都經得起核查。究其原因,主要有以下幾點:

        風險控制存在問題。風險控制包括貸前、貸中和貸后,要求P2P平臺貸前對借款人進行實地調查和嚴格審查,對其到期償債能力進行合理預判;放款后到還款前的貸中環(huán)節(jié)對借款人進行持續(xù)監(jiān)控和調查,通過查看流水、交易,確認借款用途,了解運營和利潤,評估是否按時還款,如果風控認為其存在問題,應及時敦促借款人提前還款,避免發(fā)生逾期;同時,做好對借款人還款后的貸后調查等后續(xù)工作,有利于提高借款人的用戶體驗。

        然而,由于部分平臺過于注重擴大借貸規(guī)模,貸前沒能夠嚴格審核借款人資質,向信用存在問題的借款人放款,大部分平臺又往往忽視了比貸前更重要的貸中風控環(huán)節(jié),沒有在貸款出現問題時及時催收,減少損失。同時,大多數平臺忽視了貸后管理,影響了用戶體驗,忽視了平臺長期發(fā)展。

        經濟環(huán)境加劇問題平臺暴露。近期,由于中美貿易摩擦加劇,宏觀經濟不景氣,股市大跌,市場流動性緊張,這些壓力傳導至P2P行業(yè)。而P2P平臺的借款人主要是銀行等金融機構篩選后略帶瑕疵的客戶,質量比金融機構差,風險較高,在宏觀經濟不景氣的環(huán)境下,中小企業(yè)借款人的項目風險比以往更高。另外,由于銀行年初起不斷降杠桿,信用收緊,資金成本增加,平臺運營成本和合規(guī)成本也在監(jiān)管政策不斷出臺的情況下有所增加,借款人逾期率上升,導致一些經營不善的平臺出現問題。

        流動性短缺。流動性短缺是指平臺持有資金不足以應對到期債務。本次P2P爆雷的直接原因是逾期,而逾期的根本原因在于流動性短缺。這是P2P行業(yè)面臨的最大風險。除了惡意詐騙,大多數P2P平臺為了迎合投資人期限短、額度小的投資偏好,將大額、長期貸款拆分成小額、短期資金,當短期標的到期,而借款人的長期借款未到還款期,平臺就需要發(fā)行新的短期標的來保證資金,如果無法募集足夠資金,就會因借貸期限、金額的錯配,造成流動性短缺,導致投資人提現困難,即出現類似近期的逾期、擠兌和清算。

        網絡負面輿論引發(fā)擠兌潮。P2P金融涉眾屬性,羊群效應明顯,投資人信心不足、謹慎投資,一旦平臺出現逾期現象,投資人對貸后逾期較為緊張和敏感,同時,較為廣泛的網絡負面輿論報道加速了恐慌情緒的蔓延,引發(fā)投資人大規(guī)模撤資的連鎖效應,波及其他平臺和理財產品,出現擠兌,導致平臺清算。

        備案制的影響。2017年12月下發(fā)的《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》,要求各地最晚于今年6月底完成轄內主要P2P機構的備案登記,加大了申請企業(yè)的前期準備成本,上半年對行業(yè)影響較大,對行業(yè)良幣驅逐劣幣起到了一定作用,加速了不良平臺的退出。雖然備案制延期,但是長遠來看,實行備案制和“187條”,對規(guī)范P2P行業(yè),保障P2P行業(yè)健康發(fā)展意義重大。

        P2P風險控制建議

        模式、業(yè)務范圍規(guī)范化。P2P平臺必須以監(jiān)管政策的要求作為自身運營和發(fā)展的根本前提,根據《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》,必須堅持“網絡信息中介服務平臺”的定位,而非“信用平臺”。同時,P2P平臺所服務的借款人,其利潤必須高于其承擔的借款利息和平臺手續(xù)費,借款人才有能力還款。規(guī)范化短期內,可能會影響平臺盈利能力,減緩發(fā)展速度,但是能有效避免風控危機導致的流動性短缺、跑路等問題。

        完善風險控制體系。P2P平臺風險控制涉及多個環(huán)節(jié)。貸前審批應進行實地考察,核實借款人信息,通過嚴格的授信環(huán)節(jié)估計借款人的還款意愿、能力、資產、盈利情況,決定是否放款、借款利率、金額和期限,建立模型進行有效的信用評級;貸中管理著重檢測借款人的違約情況;貸后對逾期客戶及時進行催收,對正常客戶進行回訪。

        同時,P2P是建立在互聯網上的,P2P平臺本身面臨著較大的網絡風險,需要加強信息系統(tǒng)安全,完善機制,注重互聯網技術的研發(fā)和監(jiān)管,保障客戶信息安全和資金安全,防止黑客攻擊等技術問題。

        個人信用體系專業(yè)化。從英美等發(fā)達國家P2P行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的經驗可以看出,完善的個人信用體系對P2P行業(yè)發(fā)展至關重要。目前,我國正在逐步建立個人信用體系,但是現階段,P2P平臺的優(yōu)質個人數據資源主要還是依靠單個平臺的信用調查部門。支付平臺、社交平臺數據庫已具有初步個人數據,但尚未被P2P行業(yè)有效利用,應允許P2P平臺接入大數據信用數據庫,實現各個領域信用平臺的有效對接,并注意建立違約披露機制。同時,鼓勵建立專門的征信數據服務機構,與相關企業(yè)實現數據對接,提供專門化征信服務。

        進一步健全完善行業(yè)監(jiān)管。隨著各項監(jiān)管政策的出臺和監(jiān)管措施的具體化,行業(yè)規(guī)范逐步建立,問題平臺被清退。但是,各地、各部門出臺的監(jiān)管措施和法律法規(guī),有待進一步統(tǒng)一。預計備案制和“187條”的落實,將有力規(guī)范全國P2P行業(yè),完善、細化行業(yè)監(jiān)管,明確P2P的經營范圍和規(guī)模,嚴格要求P2P平臺信息的披露,以保障行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

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