薛乃亢 李欣然

摘要：金融化是資本主義發(fā)展的新趨勢，金融化的過程中，盈利越來越多地通過金融渠道而不是通過貿易和商品生產。金融化對個人、公司、國家和世界政治經(jīng)濟體系結構產生巨大影響。由于農產品的自身特質、全球化進程的不斷加快、流動性泛濫和大宗商品市場之間的聯(lián)動，農產品金融化趨勢愈發(fā)明顯。農產品金融化威脅中國的糧食安全，損害農民收益，限制中國農業(yè)企業(yè)的發(fā)展。中國應當建立有中國特色的現(xiàn)代化農產品期貨市場，進一步完善農產品信息披露機制，創(chuàng)新農業(yè)經(jīng)營模式，構建全球大宗農產品定價中心，打造中國本土農化企業(yè)巨頭，積極地應對農產品金融化趨勢。

關鍵詞：金融化 農產品金融化 糧食安全

中圖分類號：F320.1 文獻標識碼：A 文章編號：1003-1502（2018）04-0118-09

2008年以來，發(fā)源于美國的金融危機迅速蔓延至世界各地，給全球經(jīng)濟、社會發(fā)展帶來了嚴重災難。對資本主義的反思和批判再度成為熱門話題，資本主義金融化是其中的一個熱點問題。目前農產品價格的波動與貨幣市場、期貨市場和其他大宗商品市場聯(lián)動所構造的復合型金融體系息息相關，形成了農產品“金融化”趨勢。農業(yè)是國之本、民之基，對于中國的經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定至關重要。在此背景下，關注農產品的金融化問題很有必要。

一、金融化及其影響

（一）什么是金融化？

金融化（Financialization）被用來描述金融資本主義的發(fā)展特點，從1980至2010年，資本主義世界內的債務權益比值增加，金融服務在經(jīng)濟結構中的占比在越來越多的國家中不斷上升。斯威齊指出，自第一次石油危機之后，當代資本主義的發(fā)展的一大特點便是資本積累過程的金融化現(xiàn)象[1]。金融化使得金融工具在經(jīng)濟循環(huán)中的交換過程充當中介，允許商品、服務甚至預期和風險都可以兌換為更具流動性的金融資產，從而增快了經(jīng)濟的循環(huán)速度。馬克思認為資本主義體系下的生產過剩和平均利潤率下降是無可逆轉的長期趨勢，導致了周而復始的經(jīng)濟危機。在這一基礎上，約翰·貝拉米·福斯特指出，資本主義金融化與資本主義實體經(jīng)濟衰退密不可分，一方面資本在實業(yè)生產中的回報率不斷下降，另一方面資本天生存在對于無限的利潤積累的病態(tài)渴求。為了追逐最大限度的利潤，資本通過對資產價格上漲的投機，不斷將經(jīng)濟剩余注人金融領域。為服務這一過程，紛繁的金融機構和形形色色的金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，衍生品、期權、證券等金融工具為躁動的貨幣資本提供了新的覓食方式，不斷把金融化推向新的高度[2]。在金融化的過程中，盈利越來越多地通過金融渠道而不是通過貿易和商品生產。

金融化一個最顯著的特點是過高的財務杠桿導致標的物的劇烈波動。金融衍生品最初的目的是對沖和風險管理，然而由于監(jiān)管的放松，金融衍生品成為謀取暴利的一種工具。從20世紀90年代起金融衍生品的數(shù)量和種類迅速增長，衍生工具的市場交易活動量急劇增大。2008年金融危機便是由美國次級抵押貸款引發(fā)的信貸泡沫所造成的。

（二）金融化的影響

金融化對全球政治、經(jīng)濟和社會的發(fā)展產生了巨大的影響。在微觀層面，從公司治理的角度看，金融因素帶來的影響日益顯性化，債券和股票在企業(yè)管理中占有決定性的地位，特別是維護公司股票在市場上的表現(xiàn)決定企業(yè)發(fā)展的方針戰(zhàn)略?？梢哉f原本為企業(yè)提供融資服務的股票市場反過來控制公司，股市的波動甚至能決定產業(yè)部門和公司的商業(yè)周期。從個人的角度看，金融化日益廣泛地“嵌人”到社會經(jīng)濟生活中，從企業(yè)的融資活動滲透到私人金融領域。通過金融產品的日益商品化、大眾化、網(wǎng)絡化和移動化，金融業(yè)務和信用的概念已經(jīng)融入個體的日常生活中。

從宏觀角度看，金融市場對于世界經(jīng)濟的影響力在增加，掌舵經(jīng)濟運行的金融精英和管理機構在國家層面上發(fā)揮著支配性質的作用。日益龐大金融資本成為國家機器的制度化的重點并將資本的“逐利性”作為總體的社會邏輯指導國家權威和政府精英的行動。金融化趨勢的加速很大程度上受益于以哈耶克為代表的新自由主義和米爾頓·弗里德曼的自由市場理論。這一時期誕生的思想理論和分析框架方法以促進銀行業(yè)乃至整個金融系統(tǒng)的管制松綁為主要內容。在資本和金融主導的邏輯下，勞工階層與食利階層之間的收入差距不斷擴大，中產階級的收入和工資增長出現(xiàn)停滯，貧富差距急劇增大。旨在消滅全球貧困的著名非政府組織樂施會（Oxfam）在2016年的報告中指出，全世界最富有的62個人所擁有的資產約等于全世界最貧困的35億人口的財富總額[3]。金融服務業(yè)已成為發(fā)達經(jīng)濟體的一個重要產業(yè)，在國民經(jīng)濟中占有相當大的份額。金融危機之后，學者們意識到金融服務業(yè)的高速發(fā)展并沒有從根本上改善美國經(jīng)濟，也沒有產生預期的社會效益。在美國，房地產升值可能比其他任何投資方式都能賺錢。如果現(xiàn)在絕大部分資金被用來抬高房地產和股票的資產價格而不是用來進行科學研究和技術創(chuàng)新，那么長期的后果是什么？一些學者甚至認為金融服務部門的力量和影響力開始危及代議制民主本身。

金融化也影響著世界體系的構建。從資本主義世界范圍看，金融力量日益滲透到國際政治經(jīng)濟關系中。金融中心國憑借強大的經(jīng)濟與金融實力，建立金融霸權，形成對半邊緣、邊緣國進行金融剝削與掠奪的世界體系[4]。維多利亞時代的英國既是制造業(yè)和服務業(yè)的主要出口國，也是原材料的貪婪的消費者，對外貿易總額占全世界的20%以上，約有60%的國際貿易以英鎊結算，從而形成了以英鎊和英格蘭銀行為核心的金本位制和世界貨幣體系[5]。在金本位制的幫助下，英國大規(guī)模地向海外殖民地進行資本輸出，并從海外投資中獲得了高額利潤，有力地維護了日不落帝國的世界霸主地位。二戰(zhàn)過后，霸權的王冠在英美兩國之間交接，但是實現(xiàn)霸權的模式并沒有大的變化。當代美國在經(jīng)濟金融化過程中以美元霸權為支點，以國際貨幣基金組織、世貿組織和世界銀行為杠桿，建立了新的世界金融霸權。美國向其他國家積極鼓吹和兜售華盛頓模式，推崇“市場萬能”的新自由主義，鼓勵金融技術創(chuàng)新，放松金融市場管制，要求發(fā)展中國家對外開放資本市場[6]。每當危機發(fā)生之時，美聯(lián)儲通過降息政策刺激經(jīng)濟，釋放資本前往新興市場追逐利潤;經(jīng)濟情況一旦好轉便會加息，使得潛伏在外圍國家的資本回流，造成其他國家的資產貶值、資本外逃，嚴重者則出現(xiàn)金融危機。以美國為首的金融中心國憑借金融霸權，不但造成資本收益從發(fā)展中國家大量流向發(fā)達國家，而且肆意轉嫁金融風險與危機，從而進一步強化了“中心一外圍”的不平等的世界體系，發(fā)展中國家徹底成為美國的附屬[7]。1997年亞洲金融危機所導致的東南亞國家的經(jīng)濟崩潰，拉美國家跌人經(jīng)濟停滯的泥潭，都可以歸結為這一不平等世界政治經(jīng)濟體系。

金融化是一股不可阻擋的發(fā)展趨勢之大潮，金融化的本質邏輯來源于對利潤永無止境的追逐。它的觸手延伸到了世界的每一個角落，擁有最悠久歷史的農業(yè)也不例外。

二、農產品金融化

農產品期貨市場的出現(xiàn)就是農產品金融化的開端，隨著農產品期貨交易的目的從利用遠期合約消弭農業(yè)生產固有的價格風險轉移到以買賣期貨合約套取利潤，農產品期貨交易已從一種輔助農業(yè)生產和貿易的手段轉變?yōu)榱擞欣蓤D的金融投資行為，農產品的金融屬性開始凸顯。在農產品金融化的趨勢中，農產品的價格波動不僅僅來自于供給和需求間的相互作用，而且更多地受宏觀經(jīng)濟因素的影響，農產品價格波動成因的復雜性、價格波動趨勢的不確定性、價格波動幅度的不穩(wěn)定性明顯增加[8]。

（一）農產品金融化的發(fā)展與現(xiàn)狀

農產品是最早實現(xiàn)金融化的大宗產品，農產品期貨合約誕生于美國的芝加哥。芝加哥人口眾多，交通發(fā)達，地處美國中心地帶，是美國最重要的樞紐城市之一。受益于得天獨厚的地理條件，19世紀初，芝加哥發(fā)展為美國最大的谷物集散地，大量的農產品加工和貿易在此發(fā)生。農產品具有季節(jié)性，易受自然環(huán)境影響，價格波動較大。為鎖定利潤，減少價格波動造成的風險，商人們創(chuàng)造了農產品遠期合約。由于合約的買賣存在套利空間，以買賣農產品遠期合約為營生手段的專職人群開始產生。隨著接受遠期合約交易的人群規(guī)模的擴大以及農產品交易場所的不斷集中，芝加哥期貨交易所于1848年應運而生。其他品種的期貨交易形式和規(guī)則都是在借鑒農產品期貨市場的基礎上發(fā)展起來的。

中國農產品期貨的誕生可以追溯到20世紀90年代。1990年10月28日鄭州糧食批發(fā)市場成立，它是中國第一家引入期貨交易機制的國家級農產品交易市場。經(jīng)過兩年“期現(xiàn)結合，同步發(fā)展”的試驗摸索，鄭州商品交易所在鄭州糧食批發(fā)市場的基礎上于1993年正式成立，并在5月28日正式推出期貨交易。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，中國建立了鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所和上海期貨交易所四家機構，擁有52個期貨交易品種，其中商品期貨46種，大宗農產品期貨17種。中國農產品期貨交易規(guī)模迅速擴大，2012年總成交量為7.27億手，到2016年攀升到14.57億手。大商所農產品期貨年成交量在2016年首次超越美國芝加哥商業(yè)交易所集團，成為全球最大的農產品期貨市場。

（二）農產品金融化的形成機理

第一，農產品的自身特質是農產品金融化的基礎。首先，國際大宗農產品是人類日常生活的必需品，其年產量大，可長時間儲藏、易于分級的特點使其成為資本市場設計金融工具的對象。其次，農產品的價格波動是其期貨市場產生的基本原因。同工業(yè)品相比，農產品生產周期長，受制于氣候、環(huán)境等外界自然條件，因而價格不確定性強，價格波動大，從而為農產品投機者提供了盈利的空間。價格波動大意味著風險大，高風險蘊含的高收益會吸引大量短線資金涌人大宗農產品，又反過來導致農產品價格大幅度變動。最后，相比于農產品現(xiàn)貨市場，農產品期貨市場交易場地集中、交易人數(shù)眾多、交易價格連續(xù)，其價格具有公開性、連續(xù)性、權威性和預期性，生成了農產品期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，形成了對于現(xiàn)貨價格的指導。因此，掌握期貨市場便能夠實現(xiàn)對于農產品交易的控制。投機資金借助一些天氣、自然災害等消息來炒作農產品期貨合約，利用“羊群效應”制造恐慌，偏離了實際供求變化帶來的影響。

第二，全球化為農產品金融化擴展空間。中國自2001年11月加入世貿組織后，農業(yè)市場對外開放程度不斷提高，農產品進出口貿易快速增長，農產品對國外市場依賴度不斷加深。2002年中國的農產品進出口總額僅為304.3億美元，2016年這一數(shù)字增長到1832.3億美元。隨著農產品貿易的飛速發(fā)展，中國由農產品貿易順差轉為逆差，表明中國的農產品消費越來越依賴于國外生產，尤其以小麥、大豆、玉米、大米和稻谷等大宗農產品和糧食作物最為明顯，均呈現(xiàn)出明顯的凈進口態(tài)勢，其中大豆的凈進口量更是高達8391萬噸。由于中國農業(yè)對于國際市場的依存度不斷提高，國際市場便可以通過貿易、匯率、期貨市場等方式影響國內農產品市場，國內外的農產品價格指數(shù)呈現(xiàn)出高度一致性。根據(jù)王孝松和謝申祥的測算，小麥和大豆的國際價格上漲1%，國內價格上漲幅度接近1%;玉米和大米的國際價格每上漲1%，其國內價格分別上漲1.1%和1.6%[9]。

第三，貨幣寬松政策和泛濫的流動性是農產品金融化的催化劑。經(jīng)濟金融化的過程伴隨著貨幣經(jīng)濟對于社會生產的全面滲透。隨著農產品向著金融化方向發(fā)展，農產品的金融屬性逐漸增強，金融資本對農產品市場的影響程度不斷加強，貨幣供給量是推動農產品價格上漲的關鍵因素。寬松的貨幣政策增加了貨幣供給，造成了流動性泛濫，大量資金涌人農產品金融衍生品市場，大宗農產品價格持續(xù)高位運行。在此背景下，農產品期貨被國際資本大肆炒作，這不僅使農產品的價格嚴重偏離其實質價值，更加劇了農產品原本受制于氣候、環(huán)境、土壤等條件的不確定性所引起的農產品價格的波動幅度。以芝加哥交易所小麥期貨為例，為應對次貸危機，美國于2008年11月開啟第一輪量化寬松并于2010年3月結束，為金融系統(tǒng)注人約1.7萬億美元流動性。由于價格傳導機制的滯后效應，小麥在2010年6月份迎來大幅上漲，到12月31日其價格由425.5美分每蒲式耳漲至794美分每蒲式耳，漲幅高達86.6%。

第四，不同大宗商品之間的聯(lián)動深化了農產品金融化的復雜性。在全球經(jīng)濟金融化加深的大背景下，石油、大宗農產品等商品之間的相互聯(lián)動日益凸顯。國內外學者研究了國際原油與農產品價格之間的關系，發(fā)現(xiàn)兩者之間呈現(xiàn)出明顯的正相關性[10]。石油對于農產品價格的影響模式主要有兩種：石油一農資產品—農產品[11]，石油—替代能源—農產品。第一種模式下原油價格通過提高農產品的生產成本進而影響農產品價格。大規(guī)模的機械化生產是當前農產品生產的發(fā)展趨勢，因而油價的變化帶動了機械化生產設備、農藥和化肥等農業(yè)生產資料的變化，進而影響農產品價格。同時，原油價格的升高使農產品的運輸成本增長從而拔高農產品價格。第二種模式下化石能源價格的居高不下和不可再生特性加速了生物能源的蓬勃發(fā)展，這直接導致了農產品需求水平的上升，并直接體現(xiàn)在部分農產品價格的上漲和波動變化，其中具有代表性的就是以玉米為原料的乙醇汽油。當石油能源價格上升時生物能源的需求便會增加，進而拉升對玉米的需求量，提高了玉米價格。

三、農產品金融化對中國的挑戰(zhàn)

第一，在中國缺乏定價權和話語權的情況下，農產品金融化的趨勢會制約中國的糧食安全。自20世紀70年代以來，尤其是新自由主義在西方社會的興起，金融資本在現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟中取得支配地位，愈益成為主導全球體系分工和利益分配的決定性力量，遂使貨幣權力成為金融資本主義時代新的霸權表征。在全球量化寬松時代，大量的金融資本涌人房地產、金融衍生品和大宗農產品市場，糧食市場與貨幣、期貨、能源、金融衍生品市場之間的聯(lián)動愈發(fā)緊密，擴大了傳統(tǒng)金融市場的外延和內涵[12]。糧食的商品屬性在消隱，金融屬性表現(xiàn)得更加突出，資本和貨幣代替供需關系決定糧價。流動性泛濫背景下的糧食屬性“金融化”成為推高糧價的最大推手。冷戰(zhàn)結束，美國成為唯一的超級大國，單極霸權賦能于美元使其成為全球性的儲備貨幣，形成了所謂的美元霸權。在這樣的霸權結構下，通貨膨脹由全球承擔，美國便可以無約束地增發(fā)貨幣。美元資本流人美元霸權下的外圍國家“薅羊毛”并在加息周期回歸美國。因此，流動性泛濫實際上是美元的泛濫，談論農產品金融化不如說是在談論農產品的美元化。圍繞著美元霸權，美國打造了以高盛為首的金融作戰(zhàn)部隊，以芝加哥商品交易所為主體的金融基地和以形形色色對沖基金為武器的資本綜合體，成為了全球糧食市場的主宰者。反觀中國，可耕種土地的減少、水源的污染、人口紅利的消退、工業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展使得中國對于農產品國際市場的依賴增強。自2009年起，中國農業(yè)貿易逆差迅速擴大，在2013年突破500億美元。時至今日，中國糧食進口量超過1億噸，中國已成為美國最大的糧食進口國之一，但是糧食的定價權卻被美國牢牢把控，嚴重地說，中國人民的吃飯問題需仰人鼻息。當今世界，原有的國家安全逐漸成為一種保守的觀念，而非傳統(tǒng)安全將安全的主體從國家的角度帶到了更廣泛的領域[13]。糧食安全關乎國家的政治和社會穩(wěn)定，中國必須高度重視糧食安全問題。

第二，農產品金融化抑制農民增收，影響農民的日常生產。隨著中國改革開放的深化，中國農民所處的外部環(huán)境發(fā)生翻天覆地的變化，中國農民的經(jīng)濟生活被日益卷人經(jīng)濟金融化和全球化的進程之中。產業(yè)分工的深化、國內外市場的高度融合和農產品定價的復雜性，對中國農民的經(jīng)濟行為和農民收入產生明顯影響。國際國內農產品市場的高度融合加劇了國內市場變化的復雜性和不確定性，中國農業(yè)不再是桃源之地，國際市場的變動通過種種渠道滲透和影響到農民的切身利益和民生問題。面對詭譎莫測的市場，農民往往處于極度弱勢的地位。由于信息的極度不對稱，農民在生產和銷售環(huán)節(jié)惘然無序、隨波逐流，既想增產又想增收，往往后知后覺，因而只好盲目進行種植生產。隨著農產品的金融化，農產品價格在金融資本助漲殺跌的作用下波動幅度更大，農民一旦決策失誤，農產品滯銷所造成的經(jīng)濟損失被大幅放大。目前，傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論中的市場供需因素無法解釋農產品價格的劇烈波動[14]，農產品價格的大漲大跌很大程度上源于金融資本不斷介入和退出所導致的“金融性周期”。農民看到某一農副產品價格不斷上漲便投入資金“一哄而上”，但實際上價格的上漲源于資金的炒作與產量不足并無關系，投機資金一旦獲利了結便剩下一地雞毛，嚴重損害農民利益。價格上漲的收益被金融資本收割，形成了“價賤傷農，價高傷農”的怪圈。此外，以原油為代表的化石能源與農業(yè)種植所需的農業(yè)生產資料息息相關，原油價格的快速增長使得農民的農業(yè)生產成本大幅提高，從而抑制了農民收入的增加。面對價格快速上漲的生產資料，農民如果減少投資，正常生產便會直接受到影響;如果要保持正常生產，生產成本又會大幅上升，利潤降低，甚至導致增產不增收的情況。

第三，農產品金融化壓縮中國本土農業(yè)企業(yè)發(fā)展空間。資本主義金融化意味著壟斷金融資本對于經(jīng)濟的支配，大型寡頭公司通過金融市場收購兼并中小企業(yè)。這一現(xiàn)象反映到農業(yè)中則是農業(yè)寡頭公司以及背后的跨國資本對于農業(yè)企業(yè)的并購活動的日益活躍和農業(yè)生產全方位的壟斷。世界最大的10家涉及農業(yè)領域的公司控制著全球半數(shù)以上的農作物種子、獸藥市場55%的份額以及84%的農藥市場[15]72。四大糧商利用資本和技術優(yōu)勢，在農業(yè)產業(yè)的各個領域環(huán)節(jié)收購公司，形成對于種子、農業(yè)生產資料、種植生產、加工、銷售和供應鏈的壟斷，徹底打擊他國的本土涉農企業(yè)，控制了全球80%的糧食交易量。他們憑借雄厚的糧食儲備基金，同華爾街的金融大鱷聯(lián)手，在農產品價格大幅上揚的情況下，通過大宗農產品市場攫取豐厚的壟斷利潤，成為最大贏家[15]。外資通過資本市場控制了中國97家大型油脂企業(yè)其中的64家，來自美國的ADM公司和新加坡的“豐益國際”集團共同控制了金龍魚、福臨門和魯花這三家知名品牌，占據(jù)食用油的70%以上市場份額，中國本土食用油加工企業(yè)的發(fā)展停滯不前[16]。這場金融化過程中，中國的一些完整產業(yè)鏈紛紛被外資吞噬，損失可謂難以估量。目前，公司間的兼并整合浪潮已從巨頭公司對于中小公司的大規(guī)模收購發(fā)展到巨頭企業(yè)之間的并購。2017年8月31日陶氏化學和杜邦宣布對等合并，成立陶氏杜邦公司;2017年9月14日拜耳和孟山都簽署了最終并購協(xié)議，德國拜耳集團以660億美元并購孟山都。世界農化集團的強強聯(lián)手，勢必對于中國農化企業(yè)發(fā)展產生極大的威脅。

四、我國應對農產品金融化的對策

中國作為一個農業(yè)大國，農業(yè)、農村、農民是實現(xiàn)社會穩(wěn)定和國家富強的強大依靠，每年的國務院一號文件均是針對“三農”問題。妥善處理“三農”問題是全面建設小康社會進程中的關鍵問題也是新時代中國特色社會主義發(fā)展全局的根本性問題。農產品金融化是農業(yè)發(fā)展的趨勢，要高效實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，中國政府應當積極地應對農產品金融化趨勢帶來的影響，為此需要在以下幾個方面努力。

（一）建立有中國特色的現(xiàn)代化農產品期貨市場

第一，中國要以市場需求為導向，以中國農業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀為基礎，以居民消費習慣為依據(jù)，擴展農產品合約品種。中國目前上市的農產品期貨合約的種類設置不合理，與農業(yè)產業(yè)發(fā)展和農業(yè)生產不匹配。以生豬為例，豬肉是中國居民日常飲食中最重要的肉類食品，2016年中國居民人均肉類消費量為26.1千克，其中豬肉消費就高達19.6千克;中國是世界上最大的豬肉生產國和消費國，2016年中國豬肉生產量和居民豬肉消費量分別達到5299萬噸和2710萬噸。雖然生豬產業(yè)在農業(yè)中占有重要地位，但是中國至今沒有在交易所上市的生豬期貨合約。與之形成鮮明對比的是，美國芝加哥交易所早在1966年就推出生豬期貨合約，生豬規(guī)模遠小于中國的韓國在2008年也推出了瘦豬肉期貨合約。作為期貨市場的主管單位，證監(jiān)會意識到中國期貨市場與農業(yè)生產存在著脫節(jié)，在2017年金融服務農業(yè)現(xiàn)代化高峰論壇上，證監(jiān)會副主席方星海指出要深入推進農產品期貨的研發(fā)工作。2017年12月22日鄭商所蘋果期貨合約正式掛牌交易，成為全球首個鮮果期貨品種。蘋果是中國產量最大的水果品種，在水果產業(yè)中具有舉足輕重的地位。2016年，中國蘋果產量約4388萬噸，出口量達到134萬噸，均居世界第一位。蘋果期貨的設立，是中國農業(yè)期貨發(fā)展的革命性的一步，是“期貨服務產業(yè)、金融市場服務實體經(jīng)濟”的一次有益嘗試，具有里程碑的意義。中國應當繼續(xù)探索期貨市場服務“三農”的新渠道、新機制，開創(chuàng)期貨市場服務“三農”工作新局面。

第二，改革農產品期貨合約規(guī)則，完善期貨交易基礎制度機制，在制度供給上下功夫，激活市場活力。首先，優(yōu)化農產品期貨限倉制度。摒棄原有“一刀切”的指導思想，以農產品獨有特點為原點，以防范風險為前提，以適應市場發(fā)展和需求為原則，對于不同農產品的限倉標準實行精細化評估，優(yōu)化限倉規(guī)則，實現(xiàn)差異化限倉。其次，推動農產品期貨套保審批制度改革，簡化套保審批程序，降低企業(yè)申請成本，為實體企業(yè)套期保值提供更加便捷的服務，吸引更多農業(yè)企業(yè)采取套期保值操作。最后，優(yōu)化有價證券作為期貨保證金的相關制度，修訂結算細則，有效提高市場資金使用效率，尊重市場客觀規(guī)律以降低市場成本。據(jù)證監(jiān)會副主席方星海介紹，中國農產品期貨品種單邊持倉規(guī)模不到美國的十分之一，期貨市場發(fā)展仍然不足。只有真正做到以上三點才能推動有中國特色的現(xiàn)代化農產品期貨市場的發(fā)展，充分發(fā)揮期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，平抑農產品價格大幅波動。

第三，強化期貨市場監(jiān)管力度，優(yōu)化監(jiān)管運行機制。一方面，期貨交易所和監(jiān)管單位應當對期貨市場實施全方位監(jiān)測，做好風險預警，及時防范和化解系統(tǒng)性風險，嚴肅處理操縱市場價格的行為。另一方面，中國需要改革監(jiān)管運行機制，由“管制”轉向“監(jiān)管”，削弱監(jiān)管主體和市場行為主體之間的“命令式”的行政指導關系[17]。金融危機之后，英、美兩國的金融監(jiān)管思路均朝行為監(jiān)管和綜合監(jiān)管轉向，他山之石可以攻玉，中國應改革監(jiān)管機制，未來期貨監(jiān)管的重點更多地放在行為監(jiān)管之上，打破原本監(jiān)管機構各自為政的僵化狀態(tài)，適應期貨行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，為中國農產品期貨市場提供制度紅利。

（二）進一步完善農產品信息披露機制

規(guī)范發(fā)展統(tǒng)一有序的農產品現(xiàn)貨市場是建設期貨市場的基礎，中國需要建設現(xiàn)代化的農產品信息公開制度，加強農產品現(xiàn)貨市場與期貨市場的有機聯(lián)系。信息不對稱是現(xiàn)代經(jīng)濟運行中一個至關重要的前提條件，農業(yè)中信息不對稱的負面影響在金融化的趨勢下得到了放大。市場上的投機資金利用農產品價格易受外部環(huán)境影響的特性，憑借信息優(yōu)勢甚至有目的發(fā)布一些似是而非的數(shù)據(jù)和新聞來進行炒作，釋放錯誤的市場信號，扭曲了正常的價格。由于中國的農業(yè)呈現(xiàn)出明顯的小農生產模式，農民在信息獲取和處理方面處于天然的劣勢，農業(yè)生產受影響的程度遠大于發(fā)達國家。2003年6月農業(yè)部聯(lián)合國家發(fā)改委等九個部委發(fā)布《關于進一步加強和改進農產品價格信息服務工作的意見》，要求價格主管單位聯(lián)合其他相關機構部門進一步完善農產品價格信息的開發(fā)采集、加工整理、分析預測和播報發(fā)布工作，建立規(guī)范的農產品價格信息服務制度和工作體系?！兑庖姟酚“l(fā)后，中國逐步建立起農業(yè)信息披露體系，發(fā)揮了穩(wěn)定市場的積極作用，但仍需進一步優(yōu)化和完善。首先，要確立統(tǒng)一的權威的信息發(fā)布渠道和平臺，保證數(shù)據(jù)的一致性和準確性。目前，中國在農業(yè)信息采集和發(fā)布方面缺少多部門參與的聯(lián)合工作機制和口徑統(tǒng)一的權威數(shù)據(jù)發(fā)布平臺，除了農業(yè)部信息辦主辦的“中國農業(yè)信息網(wǎng)”之外，商務部、國家發(fā)改委等部門也分別擁有獨立的農業(yè)信息發(fā)布平臺，信息孤島和信息多頭發(fā)布現(xiàn)象顯著，削弱了農業(yè)數(shù)據(jù)的權威性，造成農業(yè)數(shù)據(jù)混亂，影響農業(yè)生產的預判。其次，擴大受監(jiān)測的目標農產品的種類。以中國農業(yè)信息網(wǎng)為例，它重點監(jiān)控了茶葉、花卉、水稻、玉米、大豆、馬鈴薯、羊、大蒜和香蕉等品種，而小麥以及鮮活農產品的信息較少。因此，需要進一步完善國內主要農產品價格監(jiān)測體系。最后，豐富信息披露內容。農產品信息的公開不應當局限于價格和供求數(shù)據(jù)，造成價格和供求關系變動的因素也應當及時披露，例如種植面積的增減、氣候條件的變化等信息，使得農民形成合理的生產預期，穩(wěn)定農產品價格波動。除此之外，由于中國農業(yè)對于國際市場的依賴加深，監(jiān)測和披露國外農業(yè)即時信息和建立國內外農產品的比較分析制度至關重要。

（三）創(chuàng)新農業(yè)經(jīng)營模式

中國應當將農業(yè)生產經(jīng)營模式與金融服務創(chuàng)新相結合，適應農產品金融化趨勢。期貨本身就是為了對沖不可控風險而創(chuàng)造的，而有效的期貨市場能夠為參與主體提供價格發(fā)現(xiàn)功能和避險工具。如果能遵循期貨的原始本意，正確地利用期貨市場，可以幫助中國農民和涉農企業(yè)預防和管制生產經(jīng)營風險，發(fā)揮出農產品金融化的正面作用。美國政府將玉米生產與玉米期貨期交易聯(lián)系起來，積極鼓勵和支持農民利用期貨市場進行套期保值交易，替代政府的農業(yè)支持政策，以維持玉米的價格水平并取得了良好的效果。一方面，玉米期貨市場保護了玉米生產者和經(jīng)銷商的利益，支持了美國玉米產業(yè)的發(fā)展;另一方面，玉米產業(yè)的蓬勃發(fā)展又反哺了現(xiàn)代化的玉米期貨市場的構建。憑借發(fā)達的玉米期貨市場，美國已經(jīng)成為全球玉米定價中心。近年來，中國一些地區(qū)將期貨交易手段引入訂單農業(yè)形成了“期貨農業(yè)”這一新的農業(yè)經(jīng)營方式，涌現(xiàn)出黑龍江望奎模式、湖北銀豐模式、河北金粒模式等代表?！捌谪涋r業(yè)”模式中農產品經(jīng)銷公司與農民簽訂訂單‘，約定農產品收購數(shù)量和訂單‘最低保護價，若農民急于用錢，可以通過比較價格高低，選擇以訂單價格出售還是以現(xiàn)貨價格出售;若不急于回籠資金，農民還可以在交割期后，選擇一個合適的歷史價格出售農產品0同時為規(guī)避市場價格波動風險，公司在期貨市場進行套期保值，對沖價格風險。在這一模式中交易雙方尤其是農民的利益得到了保護。“期貨農業(yè)”模式里涉農公司和廣大農戶可以利用期貨市場進行套期保值，將風險轉嫁給期貨市場上眾多投資者，從而提升了農民的抗風險能力，有效增加農民收人。“期貨農業(yè)”克服了中國傳統(tǒng)家庭經(jīng)營的“小規(guī)模、分散化”的弊端，實現(xiàn)了“小生產”與“大市場”的對接，促進了小農戶和現(xiàn)代農業(yè)發(fā)展的有機銜接[19]。2018年中央一號文件提出探索開展農產品期貨和農業(yè)保險聯(lián)動機制，穩(wěn)步擴大“保險+期貨”試點，完善農業(yè)風險分散機制，在期貨農業(yè)的基礎上發(fā)展“保險+期貨”的新模式，積極探索“訂單農業(yè)+保險+期貨（權）”試點。同時進一步指出首先探索開展稻谷、小麥、玉米三大糧食作物完全成本保險和收入保險試點，加快建立多層次農業(yè)保險體系。農業(yè)部等相關部委和地方政府應當積極推進農業(yè)產業(yè)組織結構和生產創(chuàng)新，推動中國農業(yè)的產業(yè)化和組織化發(fā)展，有效促進一三產融合。

（四）構建全球大宗農產品定價中心

首先，在審慎原則下，穩(wěn)步推進中國金融市場對外開放的新局面，“走出去”與“引進來”并舉。中國應當繼續(xù)引入境外投資者，改革完善合格機構投資者外匯管理制度，吸引國際金融資源和金融機構的廣泛參與，使中國成為全球金融資源聚集和配置的中心。只有穩(wěn)步擴大金融服務對外開放，以四大期貨交易所為依托來建立全球大宗商品交易樞紐，構建中國主導的資產定價中心，才能形成“中國價格”強大的國際影響力。同時，要加強同國外資本市場和大宗商品市場的交流合作。我國政府和涉農企業(yè)應積極融入國際農產品期貨交易市場，加快參與大宗農產品交易規(guī)則制定。鼓勵我國期貨公司在外國設點經(jīng)營，擴大中國期貨行業(yè)的國際影響力。

其次，制定農產品的“中國價格”離不開人民幣國際化的支持。美國對于大宗農產品市場的國際影響力的一個關鍵原因在于大宗農產品交易以美元定價和結算。因此，加快人民幣國際化步伐，提高人民幣在國際貿易和國際結算中的地位和份量至關重要。中國應當牢牢把握，倡導和推進“一帶一路”，深化與沿線國家的金融合作與融合，以亞投行、金磚國家開發(fā)銀行和絲路基金為平臺，積極探索和推動人民幣的全球清算服務體系和跨境支付系統(tǒng)，推動以人民幣為基礎的國際貨幣和金融體系的構建。建立國際金融中心，提高中國金融市場的國際影響力，以爭取在國際大宗農產品市場交易規(guī)則制定和價格形成中有更多的話語權。

最后，需要注意的是，中國正處于產業(yè)資本階段，而西方國家已經(jīng)步人金融資本主導的階段。對我國而言，金融市場的運作是我國的比較劣勢，因此應對農業(yè)領域的金融化，我國的發(fā)展戰(zhàn)略方針要立足本土優(yōu)勢，以構建農產品金融化防御體系為基礎，維護金融安全與穩(wěn)定[20]。

（五）打造中國的全球農化巨頭公司

國際農業(yè)公司間的競爭愈益激烈，農業(yè)行業(yè)整合加速，拜爾收購孟山都，陶氏和杜邦合并都是這一大趨勢下的產物。中國應當加快推進農業(yè)產業(yè)整合，培育具有國際競爭力的糧食公司和農化巨頭集團，彌補傳統(tǒng)小農模式的不足。中國應當以大型農業(yè)企業(yè)集團為基點，拓寬個體農戶與市場的連接通道，推進農業(yè)現(xiàn)代化、促進農民增收、并助力美麗鄉(xiāng)村建設和鄉(xiāng)村振興。只有擁有了具有國際影響力的農業(yè)公司，中國才能更好地參與全球競爭和糧食治理，才能在制定更加公平合理的農業(yè)國際貿易規(guī)則和秩序上提出“中國建議，。同過去相比，豐裕的資本正在變成中國在國際競爭中的比較優(yōu)勢，通過資本市場兼并收購是打造中國農業(yè)領軍公司的一條高效之路。中國化工430億美元收購世界級農化和種子巨頭先正達的案例正是這想路的最佳實踐。通過并購整合，中國獲取專利技術和完整產業(yè)鏈，對提高我國農業(yè)技術水平和研發(fā)能力大有裨益，也為其他農業(yè)公司日后的發(fā)展提供了可供參考的經(jīng)驗。

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