【摘要】文章通過(guò)綜合比較我國(guó)的兩大代表性的自主創(chuàng)新示范區(qū)——北京中關(guān)村示范區(qū)與武漢東湖示范區(qū)科技融資政策，分析北京中關(guān)村示范區(qū)值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)以及武漢東湖示范區(qū)存在的不足并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】武漢東湖示范區(qū) 北京中關(guān)村示范區(qū) 科技融資

我國(guó)的科技型企業(yè)在20世紀(jì)80年代初僅僅提供簡(jiǎn)單的科技咨詢(xún)服務(wù)，迄今為止已發(fā)展成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最為重要的新生力量。在課題攻關(guān)和成果轉(zhuǎn)化上為中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展提供必需的服務(wù)。然而，科技型企業(yè)固有的“風(fēng)險(xiǎn)高、投入高”的特點(diǎn)，在創(chuàng)業(yè)初期往往因各種外部困難而面臨死亡。所以，科技型企業(yè)如何在逆境中適時(shí)而生，是各國(guó)政府關(guān)注的一大熱點(diǎn)。

當(dāng)前，我國(guó)的科技型企業(yè)取得了一定進(jìn)步，但與美、德、日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍然存在較大差距。王穎（2005）統(tǒng)計(jì)研究結(jié)果顯示，美國(guó)科技型企業(yè)中僅10%能生存5年以上，而以我國(guó)中關(guān)村示范區(qū)企業(yè)為樣本，能生存5年以上的企業(yè)僅占9%。吳濤（2011）的實(shí)證研究表明，科技型企業(yè)在研究階段成功率一般低于25%，開(kāi)發(fā)研究階段成功的可能性為25%～50%，產(chǎn)業(yè)化或商品化階段的成功率為 50%～70%。其主要原因在于，科技型企業(yè)在成長(zhǎng)階段高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)與投資機(jī)構(gòu)追求風(fēng)險(xiǎn)與利益平衡的目的難以一致，投資機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大的科技型企業(yè)融資難以進(jìn)行融資服務(wù)。文章將通過(guò)綜合比較我國(guó)的兩大代表性的自主創(chuàng)新示范區(qū)——北京中關(guān)村示范區(qū)與武漢東湖示范區(qū)科技融資政策，分析北京中關(guān)村示范區(qū)值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)以及武漢東湖示范區(qū)存在的不足并提出相關(guān)建議。

一、兩大自主創(chuàng)新示范區(qū)科技融資現(xiàn)狀

（一）中關(guān)村國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技型企業(yè)的融資概況

首先，產(chǎn)權(quán)交易融資是中關(guān)村科技型企業(yè)最為主要的融資方式。北京中關(guān)村示范區(qū)自1988年成立以來(lái)，在30年的發(fā)展進(jìn)程中，園區(qū)企業(yè)數(shù)量大幅增長(zhǎng)。產(chǎn)權(quán)交易融資占中關(guān)村科技型企業(yè)融資方式近50%左右。政府部門(mén)為科技型企業(yè)構(gòu)建的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)成為重要的融資渠道。2011年，2011年，北京產(chǎn)權(quán)交易所完成各類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目11545項(xiàng)，成交金額約4536.21億元，高于2008年成立之初成交金額20倍以上。

其次，IPO融資和債券融資在融資方式中所占比重逐漸增加。中關(guān)村示范區(qū)IPO融資額和總市值均位于中國(guó)前列。截至2011年底，共計(jì)203家上市公司的IPO融資額累計(jì)超過(guò)1800億元。其中，29家科技型企業(yè)市值超過(guò)百億。在債券融資方面，至2010年9月，中關(guān)村科技擔(dān)保公司已組織發(fā)行二期中關(guān)村高新技術(shù)企業(yè)集合債券，發(fā)行債券總金額超過(guò)5億元。同時(shí)“區(qū)縣信托集合計(jì)劃”極大程度增加信托規(guī)模和資金規(guī)模。

（二）武漢東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)融資概況

2011年10月，武漢市獲批成為我國(guó)首批十六個(gè)科技金融結(jié)合試點(diǎn)城市之一。武漢依托東湖高新“光谷資本特區(qū)”形成了科技金融新格局。目前，武漢融資格局中多層次資本市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)特點(diǎn)逐步形成，金融支持科技創(chuàng)新成為武漢政策體系中的主線。

首先，政府財(cái)政支持力度不斷加強(qiáng)。近年來(lái)，武漢市政府用于促進(jìn)科技發(fā)展的財(cái)政撥款持續(xù)增加。2013年，武漢市用于科技創(chuàng)新的財(cái)政支出達(dá)到31.6億元，是2008年的3倍以上。所占地方財(cái)政一般預(yù)算支出的比重上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

其次，金融機(jī)構(gòu)對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度也不斷加強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融合逐步加深。在武漢市鼓勵(lì)科技與金融資源對(duì)接的政策傾斜下，銀行科技信貸規(guī)模增加。至2013年，已有14家科技金融專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)在武漢設(shè)立，2013年對(duì)高新技術(shù)企業(yè)貸款總額達(dá)到190億元，同比增加26.63%。并且，科技保險(xiǎn)的概念逐步普及，科技保險(xiǎn)覆蓋面逐漸擴(kuò)大。作為第一批科技保險(xiǎn)創(chuàng)新試點(diǎn)城市，武漢市通過(guò)中信保、人保財(cái)險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)積極引進(jìn)和發(fā)展科技保證保險(xiǎn)和出口信用風(fēng)險(xiǎn)。至2013年共有92家高新技術(shù)企業(yè)購(gòu)買(mǎi)了科技保險(xiǎn)，保險(xiǎn)保額超過(guò)180億元。

二、兩大自主創(chuàng)新示范區(qū)在科技融資政策上的比較

（一）產(chǎn)品創(chuàng)新激勵(lì)政策

各國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)為促進(jìn)科技金融產(chǎn)品創(chuàng)新，出臺(tái)了一系列相關(guān)措施為企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。如建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、提高擔(dān)保費(fèi)用補(bǔ)貼、減少貼息、增加科技保險(xiǎn)費(fèi)用補(bǔ)貼等等。目前，中關(guān)村示范區(qū)通過(guò)積極的財(cái)政補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)科技金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。在評(píng)估企業(yè)信用的基礎(chǔ)上，廣泛使用信用貸款、信用保險(xiǎn)和貿(mào)易融資。

（二）科技成果產(chǎn)業(yè)化激勵(lì)政策

各科技園為了能使企業(yè)在產(chǎn)品實(shí)踐化后能夠推入市場(chǎng)，不斷招聘市場(chǎng)化人才，給予企業(yè)稅收優(yōu)惠，資金補(bǔ)貼以及由政府主導(dǎo)，采購(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品。目前，中關(guān)村在政府采供科技型企業(yè)科技產(chǎn)品上走在中國(guó)科技園前列。

三、武漢東湖示范區(qū)關(guān)于科技融資存在的不足

（一）融資政策體系不健全

第一，企業(yè)信用體系建立不完善。中關(guān)村示范區(qū)首先構(gòu)建了中小企業(yè)信用檔案系統(tǒng)，初步完善了中關(guān)村企業(yè)信用體系。對(duì)各企業(yè)在信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上針對(duì)性地對(duì)它們實(shí)施差別化政策。而武漢東湖示范區(qū)中融資資本體系仍處于試點(diǎn)狀態(tài)。

第二，融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制亟需完善。中關(guān)村示范區(qū)為企業(yè)建立比較完善的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。通過(guò)積極的財(cái)政支持大力引進(jìn)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、設(shè)立科技信貸專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)等。而武漢東湖示范區(qū)一直未有明確的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制相關(guān)政策。

（二）融資主體推進(jìn)需進(jìn)一步強(qiáng)化

中關(guān)村示范區(qū)自成立以來(lái)，以“一區(qū)十園”主導(dǎo)思想建設(shè)中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)。將產(chǎn)業(yè)投資、示范區(qū)發(fā)展與金融支持確立為核心工作。并成立獨(dú)立的中關(guān)村科技金融發(fā)展集團(tuán)，承擔(dān)金融資源整合與創(chuàng)新的職能。與中關(guān)村示范區(qū)比較，東湖示范區(qū)內(nèi)部金融資源不夠豐富，難以做到對(duì)金融資源的統(tǒng)籌規(guī)劃，在融資創(chuàng)新方面一直發(fā)展滯后。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理

目前武漢已初步建立風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)，并在中部地區(qū)有一定的師范效用。但目前創(chuàng)業(yè)投資基金主要來(lái)源于政府財(cái)政撥款，由政府主導(dǎo)較多，其他資金來(lái)源較少參與。而武漢市政府的財(cái)政投入同樣以利潤(rùn)和收益為目的，與高新企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)仍然存在一定差距。endprint

四、武漢東湖示范區(qū)科技融資發(fā)展的對(duì)策

（一）建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制

借鑒中關(guān)村示范區(qū)科技金融政策的經(jīng)驗(yàn)，在武漢東湖示范區(qū)建立科技金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金是一項(xiàng)較好的舉措。對(duì)科技銀行預(yù)提的風(fēng)險(xiǎn)撥備給予一定比例的補(bǔ)貼以鼓勵(lì)其科技信貸工作的開(kāi)展。另外，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，承擔(dān)一定比例企業(yè)違約的擔(dān)保損失以鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為東湖示范區(qū)企業(yè)提供融資擔(dān)?；蛟贀?dān)保服務(wù)。再次，建立創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)或天使投資人投資于武漢東湖示范區(qū)內(nèi)的早中期企業(yè)所產(chǎn)生的投資損失，給予一定比例的補(bǔ)貼。

（二）加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)政支持力度

湖北省地方政府應(yīng)該進(jìn)一步提高財(cái)政科技撥款在財(cái)政預(yù)算中的比重。可綜合全國(guó)通脹水平、地方就業(yè)率、高新技術(shù)產(chǎn)值等指標(biāo)，設(shè)計(jì)合理的科技預(yù)算規(guī)模，發(fā)揮財(cái)政科技撥款的最大效率。其次，進(jìn)一步完善科技金融政府支出專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃，支持科技金融平臺(tái)的建設(shè)。

（三）加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的引導(dǎo)

完善風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)配套政策，更好地構(gòu)建高新技術(shù)企業(yè)與資本市場(chǎng)的聯(lián)系。湖北省地方政府應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)資本的供給規(guī)模，加大基金引導(dǎo)的總量。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)惠政策，減少繁瑣的行政程序，為風(fēng)險(xiǎn)投資更好地支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供便利的條件。

參考文獻(xiàn)

[1]代麗娟，張毅.武漢東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)科技金融研究[J].科技管理研究.2013（6）.

[2]劉斌.我國(guó)高科技園區(qū)科技金融發(fā)展實(shí)施策略的比較研究[J].上海金融.2013（4）.

[3]吳雨薇.中關(guān)村科技企業(yè)融資問(wèn)題研究[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué).2014.

[4]楊霞，彭廷.高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資問(wèn)題研究——來(lái)自湖北武漢的數(shù)據(jù)[J].財(cái)會(huì)通訊.2015（4）.

[5]楊青，吳祥，石慧霞.東湖國(guó)家資助創(chuàng)新示范區(qū)“一區(qū)多園”產(chǎn)學(xué)研深度融合協(xié)同創(chuàng)新機(jī)制研究[J].科技和產(chǎn)業(yè).2015（12）.

[6]李巧莎.我國(guó)科技金融發(fā)展的實(shí)踐與思考.金融創(chuàng)新.武漢金融.2012（6）.

[7]隋廣琳.中關(guān)村科技區(qū)技術(shù)創(chuàng)新效率及影響因素實(shí)證研究[D].中國(guó)礦業(yè)大學(xué).2016.

[8]汪川，武巖，桂青.中關(guān)村科技園區(qū)融資現(xiàn)狀分析及對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)支持科技型企業(yè)發(fā)展的啟示[J].上海金融.2013（5）.

作者簡(jiǎn)介：汪琳（1977-），女，漢族，湖北武漢人，博士、副教授，工作單位：武漢工程大學(xué)，研究方向：國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)。endprint