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        資管行業(yè)“營改增”效應(yīng)研究

        2018-01-19 11:32:46邱玉霞
        財(cái)會學(xué)習(xí) 2018年32期
        關(guān)鍵詞:營改增增值稅

        邱玉霞

        摘要:從2018年1月1日起,超過百萬億規(guī)模的資產(chǎn)管理市場將正式開征資管產(chǎn)品增值稅,這將有助于資管行業(yè)告別野蠻生長的時(shí)代,本文對資管行業(yè)增值稅新政進(jìn)行了解讀、分析了資管行業(yè)增值稅的開征可能存在的問題,并針對這些問題提出了相應(yīng)的建議。

        關(guān)鍵詞:資管行業(yè);“營改增”;增值稅

        “營改增”作為我國稅制改革史上的重大突破,受到各界的廣泛關(guān)注。資管行業(yè)的“營改增”有利于促進(jìn)資管產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展,有利于我國朝著市場化、法治化方向發(fā)展,有利于建設(shè)公開透明和長期穩(wěn)定的資本市場。目前,“營改增”在我國試點(diǎn)不足一年,相關(guān)政策仍在配套完善中,分析探討資管行業(yè)在“營改增”過程中存在的問題以及采取何種應(yīng)對措施具有重要的意義。

        一、我國資管行業(yè)發(fā)展前景

        隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,居民的生活水平日益提高,手中的財(cái)富越來越多,加上理財(cái)市場的迅速擴(kuò)張,中國的資產(chǎn)管理行業(yè)得到快速發(fā)展。資產(chǎn)管理行業(yè)的快速發(fā)展對推動社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重要作用。首先資產(chǎn)管理行業(yè)提高了市場經(jīng)濟(jì)體系的資源配置效率,使最有效率的產(chǎn)品和服務(wù)部門得到有限的資源。其次,資產(chǎn)管理行業(yè)的管理活動具有專業(yè)性,這有助于幫助投資者做出合理的投資決策,滿足投資者的需求。最后,資產(chǎn)管理行業(yè)能使金融資產(chǎn)的定價(jià)更加合理,提高金融市場的流動性,降低交易成本,促進(jìn)金融市場健康有效發(fā)展。但是,由于資管行業(yè)橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)等幾大金融領(lǐng)域,其復(fù)雜性、多變性以及豐富性給現(xiàn)有的監(jiān)管體系帶來極大的挑戰(zhàn),橫跨不同領(lǐng)域、不同行業(yè)的資管統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)代終將來臨,且影響深遠(yuǎn)。統(tǒng)一、全面規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),穩(wěn)定且可持續(xù)地發(fā)展資產(chǎn)管理成為國家共識。隨著統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)代的到來,沖規(guī)模博收益的粗放模式一去不復(fù)返。未來資管行業(yè)的收益更多靠精細(xì)化的資產(chǎn)定價(jià)和負(fù)債管理能力。各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該回歸資產(chǎn)管理“受人之托,代人理財(cái)”的本源,以專業(yè)的投資管理和運(yùn)作能力幫助客戶實(shí)現(xiàn)特定目標(biāo),在資管市場上實(shí)現(xiàn)真正的存在價(jià)值。

        二、資管行業(yè)“營改增”進(jìn)程

        資管行業(yè)“營改增”始于2016年12月21日財(cái)政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》(財(cái)稅[2016]140號)(以下簡稱“140號文”)。“140號文”規(guī)定,本通知除第十七條規(guī)定的政策外,其他均自2016年5月1日起執(zhí)行。此前已征的應(yīng)予免征或不征的增值稅,可抵減納稅人以后月份應(yīng)繳納的增值稅。

        但是,由于資管行業(yè)產(chǎn)品復(fù)雜,難以界定服務(wù)增值部分,此前也沒有相關(guān)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)可供借鑒,相關(guān)規(guī)定很難落到實(shí)處。因此,2017年1月6日,財(cái)政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅政策有關(guān)問題的補(bǔ)充通知》(下稱《補(bǔ)充通知》),按照“140號文”第四條規(guī)定的“資管產(chǎn)品運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,以資管產(chǎn)品管理人為增值稅納稅人”,按照現(xiàn)行規(guī)定繳納增值稅,對資管產(chǎn)品在2017年7月1日前運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,未繳納增值稅的,不再繳納;已繳納增值稅的,已納稅額從資管產(chǎn)品管理人以后月份的增值稅應(yīng)納稅額中抵減。

        《補(bǔ)充通知》實(shí)際上是一個(gè)緊急的過渡性安排。為進(jìn)一步明確相關(guān)適用范圍和征稅細(xì)則,2017年6月30日,財(cái)政部聯(lián)合稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問題的通知》(財(cái)稅[2017]56號)(以下簡稱“56號文”)?!?6號文”規(guī)定,資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營資管產(chǎn)品過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,暫適用簡易計(jì)稅方法,按照3%的征收率繳納增值稅。該通知自2018年1月1日起施行。資管行業(yè)“營改增”正式落地。

        三、資管行業(yè)“營改增”存在的問題

        (一)造成資管產(chǎn)品重復(fù)征稅

        根據(jù)新規(guī)定,資管產(chǎn)品層面和投資者層面都要交稅。這不僅大幅提升了全行業(yè)的運(yùn)營成本,而且使得稅收成本難以在投資者之間進(jìn)行公平分擔(dān),有違資管行業(yè)長期形成的“公平對待所有投資者的準(zhǔn)則”,造成投資者的利益受損,可能引起一定的市場波動。

        (二)在具體征稅環(huán)節(jié)方面,仍存在許多尚不明確的地方

        現(xiàn)有的資管產(chǎn)品增值稅征收體系仍存在很多有爭議的地方,如對是否為保本產(chǎn)品的界定(如可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、ABS等是否為保本品種)、持有至到期的界定(比如開放式公募基金難以界定持有到期)以及金融商品轉(zhuǎn)讓范圍的界定(比如新三板股票等新品種是否在范圍內(nèi))等。由于這些問題的存在,整個(gè)行業(yè)漸處于焦慮之中。

        (三)對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整、開發(fā)與管理的成本較高

        由于本次實(shí)施細(xì)則對資管產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算可能產(chǎn)生較大影響,需要花費(fèi)較大的成本對現(xiàn)有的業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整或者開發(fā)新的系統(tǒng),同時(shí)由于存在進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣的情況,同樣需要較大的管理成本建立一套嚴(yán)密的內(nèi)部流程確保進(jìn)項(xiàng)抵扣的完整與準(zhǔn)確,這進(jìn)一步增加了資本行業(yè)的成本,降低了整個(gè)行業(yè)的收益。

        (四)導(dǎo)致資管行業(yè)成本提高,收益下降

        根據(jù)資管產(chǎn)品的增值稅處理辦法,資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營資管產(chǎn)品過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為暫適用簡易計(jì)稅方法,按3%的征收率繳納增值稅,不可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。具體業(yè)務(wù)范圍包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公開募集證券投資基金、特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、募集投資基金、債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。由于之前資管產(chǎn)品并未征收營業(yè)稅,此次對資管產(chǎn)品開征增值稅,必然會提高該行業(yè)的成本,可能導(dǎo)致委外鏈條減少,即出現(xiàn)由于稅收因素導(dǎo)致成本無法收回從而出現(xiàn)到期不續(xù)做或贖回現(xiàn)象。

        (五)不同類型結(jié)構(gòu)在增值稅規(guī)定方面存在差異或在邊際上導(dǎo)致套利行為

        如從自營變成通道/委外,具體取決于可抵扣的幅度。

        四、完善資管行業(yè)增值稅征收的措施與建議

        (一)免征產(chǎn)品層面金融資產(chǎn)增值部分的增值稅

        為了更好的解決資管產(chǎn)品重復(fù)征稅的問題,由購買資管產(chǎn)品的一方繳納增值稅,而對資管產(chǎn)品在產(chǎn)品層面所投資的各類金融資產(chǎn)的增值部分不再征收增值稅。

        (二)統(tǒng)籌考慮增值稅制度設(shè)計(jì)問題

        借鑒對金融服務(wù)課稅國家做法的經(jīng)驗(yàn),吸取各類教訓(xùn),同時(shí)結(jié)合我國資管行業(yè)發(fā)展的具體情況,統(tǒng)籌考慮資管產(chǎn)品增值稅制度設(shè)計(jì)問題,促進(jìn)金融行業(yè)快速、健康發(fā)展以更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),提升國際競爭力。

        (三)在“營改增”過程中,對資管行業(yè)實(shí)施分類管理,區(qū)別對待政策

        以保險(xiǎn)資管行業(yè)為例,保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的主要資金來源主要是保險(xiǎn)資金或銀行理財(cái)資金,投資者一直以來針對轉(zhuǎn)讓收益繳納流轉(zhuǎn)稅,建議針對保險(xiǎn)資管產(chǎn)品可實(shí)行增值稅體系下的全部免稅政策。

        (四)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)相關(guān)稅收政策的學(xué)習(xí)

        企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對相關(guān)稅收政策的學(xué)習(xí)與研究,主動與客戶溝通,積極聽取客戶的意見,相互理解,加強(qiáng)客戶對增值稅新政策的認(rèn)可。

        (五)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)提高主動管理能力

        在金融行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的形勢下,資管行業(yè)增值稅新政的出臺適應(yīng)了這一形勢,為了降低新政對資管行業(yè)的整個(gè)規(guī)模造成的沖擊,資管機(jī)構(gòu)應(yīng)提高主動管理能力,增強(qiáng)自身的競爭力。

        參考文獻(xiàn):

        [1]肖揚(yáng).在“營改增”改革中對資管行業(yè)實(shí)施分類管理、區(qū)別對待政策[N].金融時(shí)報(bào),2017-3-10.

        [2]張繼強(qiáng),陳健恒等.“營改增”新政對資管行業(yè)生態(tài)影響幾何?[J].債券,2017 (2).

        [3]陳建.增值稅新政啟動,資管行業(yè)發(fā)展更重“質(zhì)”[N].中國證券報(bào),2018-1-3.

        [4]包興安.資管產(chǎn)品即將開征增值稅機(jī)構(gòu)無需拋浮盈商品做低成本價(jià)[N].證券日報(bào),2018-12-28.

        [5]吳建剛,劉政.金融業(yè)“營改增”稅負(fù)研究[J].財(cái)會通訊,2017 (5).

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