董淑蘭 劉 浩 劉芮萌

(黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)，黑龍江 大慶 163319)

一、引言

2013年9月和10月，中國國家主席習(xí)近平在出訪中亞和東南亞期間提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”(一帶一路)的重大倡議，得到國際社會高度關(guān)注。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶西部省市位于中國向西開放的前沿地段，內(nèi)部薄弱、外部惡劣的區(qū)域環(huán)境成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要因素，為縮小區(qū)域發(fā)展差距，國家實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略以政策傾斜的方式投入大量財(cái)政資金扶持西部地區(qū)發(fā)展，促進(jìn)資源的優(yōu)化配置，然而戰(zhàn)略實(shí)施過程中受西部地區(qū)政府對市場經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，西部大開發(fā)由于陷入政策陷阱而只能對中國區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展以及西部地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展發(fā)揮有限作用[1-3]。國家提出絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保到2020年所有貧困地區(qū)和貧困人口一道邁入全面小康社會，處于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的沿線省份經(jīng)濟(jì)上相對于中東部發(fā)展較為落后，區(qū)域間收入差距較大，需要國家加大投入力度。而國有企業(yè)本身所具有的保障民生、造福社會的責(zé)任使其無疑將在振興西部、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的過程中發(fā)揮重要作用。政策優(yōu)先程度一方面代表不同所有制企業(yè)所享受的差別制度化優(yōu)先保證，另一方面是對于不同區(qū)域企業(yè)實(shí)行的差別政策傾向，當(dāng)前國家西部優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略下對于西部地區(qū)國有企業(yè)的扶持以發(fā)揮示范和聯(lián)動輻射帶動區(qū)域發(fā)展，支持企業(yè)實(shí)現(xiàn)社會目標(biāo)。然而這種國家資源的西部傾斜往往以政策管制和資金審批的方式落實(shí)到基層，使得經(jīng)濟(jì)水平比較低的區(qū)域普遍渴求資金資助，公職人員更有動力利用職務(wù)上的便利借助制度漏洞謀取私利，因此容易滋生腐敗。透明國際組織公布的全球腐敗情況和全球賄賂地圖令人震撼，不難發(fā)現(xiàn)，越是貧窮的地區(qū)，越是腐敗賄賂高發(fā)區(qū)，落后滋生腐敗成了一種惡性循環(huán)。而國內(nèi)以觀察中紀(jì)委公開扶貧領(lǐng)域腐敗案例為代表，9起典型案例多發(fā)于西部落后地區(qū)，其中包括四川省、云南省、貴州省、甘肅省、寧夏回族自治區(qū)。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)上的落后和資金上的短缺，國家資金對于所在區(qū)域國有企業(yè)補(bǔ)助能更好發(fā)揮企業(yè)社會扶助功能。然而，作為由地方政府直接或間接控制的國資企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的過程面臨地方各級政府的審批，這也使得政府補(bǔ)助資金申請發(fā)放過程受到地方政治生態(tài)環(huán)境的制約，政府補(bǔ)助能否發(fā)揮扶助企業(yè)發(fā)展和帶動區(qū)域脫貧也因區(qū)域環(huán)境充滿不確定性。

本研究以“一帶一路”戰(zhàn)略的提出和西部地區(qū)政治生態(tài)環(huán)境為研究背景，以絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶西部欠發(fā)達(dá)11省市國資委下屬上市公司2012-2016年的數(shù)據(jù)為依據(jù)，關(guān)注欠發(fā)達(dá)區(qū)域的政治生態(tài)環(huán)境在政府補(bǔ)助和企業(yè)績效關(guān)系中所起的作用。本研究的貢獻(xiàn)：一是基于“一帶一路”戰(zhàn)略下國家對于西部地區(qū)國有企業(yè)社會使命的資金扶持，從區(qū)域腐敗環(huán)境①的視角為政府補(bǔ)助作用于企業(yè)績效的實(shí)際效果提供環(huán)境依據(jù)；二是從區(qū)域腐敗破壞政府補(bǔ)助資金配置降低政府補(bǔ)助實(shí)施效果的視角為國家遏制國有企業(yè)政府補(bǔ)助分配過程中的制度漏洞提供依據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)腐敗環(huán)境與企業(yè)績效

制度和組織理論認(rèn)為，政府在資源配置中的主導(dǎo)以及地方官員再分配資源的自主裁量權(quán)力誘生出的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中的壁壘和產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題，面對特殊環(huán)境中的規(guī)制壓力，企業(yè)為了獲取補(bǔ)貼資源和社會合法性增加非生產(chǎn)性活動的投入來取悅官員以建立或者維護(hù)政企關(guān)系，而地區(qū)腐敗程度更促使企業(yè)在配置活動上對于非生產(chǎn)性活動投入的偏好以獲取生存空間，在這樣的社會環(huán)境中地方官員和管理者將更多關(guān)注個(gè)人利益忽視腐敗行為的社會后果，可能會妨害組織的長期績效和可持續(xù)發(fā)展[4]。尋租理論也認(rèn)為，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動被認(rèn)為是腐敗的重要來源，公司實(shí)行賄賂作為對政府干預(yù)的回應(yīng)的理性選擇行為，作為理性行為者的企業(yè)是在有利于自己的成本框架內(nèi)行事，因此為了獲取感知利益而與政府建立密切聯(lián)系達(dá)成利益互換，寄希望于非正式替代機(jī)制彌補(bǔ)在轉(zhuǎn)型期發(fā)展過程企業(yè)往往遇到的較多不確定性風(fēng)險(xiǎn)，而政企關(guān)系維護(hù)過程中關(guān)系招待等在職消費(fèi)是企業(yè)在尋求替代性保護(hù)機(jī)制的過程中的一種腐敗和浪費(fèi)行為，消磨時(shí)間成本和企業(yè)交易成本，增加了企業(yè)運(yùn)營成本[5]。然而官員腐敗也是地方企業(yè)與官員之間扭曲化的政企關(guān)系的反映，企業(yè)為了獲得關(guān)鍵資源(審批權(quán)、融資便利等)往往通過向官員支付保護(hù)費(fèi)以獲取政治關(guān)系和企業(yè)特殊利益，這種隱秘的非法活動雖然不為社會所接受，但是從實(shí)際利益的視角卻是方便了企業(yè)獲得關(guān)鍵融資、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、配套資金等關(guān)鍵性要素，還可以減少地方政府對企業(yè)權(quán)利的侵害，起到扶持企業(yè)發(fā)展的作用[6]。基于此，本研究提出競爭性假設(shè)1：

假設(shè)1a：腐敗環(huán)境與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)；

假設(shè)1b：腐敗環(huán)境與企業(yè)績效正相關(guān)。

(二)政府補(bǔ)助與企業(yè)績效

“扶持之手”理論認(rèn)為，政府需要在糾正市場失靈等市場經(jīng)濟(jì)行為活動中有所作為，政府補(bǔ)貼等政府主動干預(yù)措施具有社會扶弱功能，降低企業(yè)虧損甚至增加盈利，同時(shí)也能給企業(yè)帶來一定額度無代價(jià)的資金注入，提升企業(yè)的償債能力，對企業(yè)績效和發(fā)展前景都會有較為直觀的改善，而技術(shù)創(chuàng)新理論也認(rèn)為企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼為其提供的更為直接和便利的資金來源，這種事前直接補(bǔ)償機(jī)制因而使得高層擁有更多的安全感和自信心，促進(jìn)了企業(yè)的研發(fā)投入，從研發(fā)活動創(chuàng)造的知識中獲得創(chuàng)造吸收能力，對新獲取的資源和現(xiàn)有的資源進(jìn)行有效整合，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，更有效地利用輸入溢出效應(yīng)降低自身成本，提高企業(yè)創(chuàng)新績效[7]。而信號傳遞理論和融資約束假說也認(rèn)為，金融市場普遍存在信息不對稱和代理問題，預(yù)期政府補(bǔ)貼可能產(chǎn)生認(rèn)證效應(yīng)，補(bǔ)貼資金使用者的企業(yè)具有信息優(yōu)勢通過釋放積極信號有助于企業(yè)獲得外部融資避免企業(yè)因資金不足放棄有利投資而導(dǎo)致資源配扭曲，在一定程度上可以緩解融資約束對公司成長性的抑制效應(yīng)，同時(shí)政府補(bǔ)貼還完全抵消融資約束對生產(chǎn)率的負(fù)面效應(yīng)，其平滑機(jī)制所具有的積極溢出效應(yīng)能夠?qū)_資金短缺，維持投資規(guī)模的擴(kuò)張，使企業(yè)能利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率平穩(wěn)持續(xù)增長，改善市場競爭環(huán)境，扶持企業(yè)發(fā)展[8]。然而，政府補(bǔ)貼的存在也增長了公司(特別是國企)的生產(chǎn)經(jīng)營惰性，引起資本、資源的不當(dāng)配置，導(dǎo)致公司增長率低下和規(guī)模報(bào)酬遞減，地方政府補(bǔ)貼策略的全面化也加速企業(yè)競爭優(yōu)勢消失的步伐，同時(shí)政府補(bǔ)貼作為地方官員和地方國企之間利益交換的媒介加強(qiáng)官員對于企業(yè)的控制和干預(yù)，干擾和扭曲公司生產(chǎn)經(jīng)營，降低其盈余持續(xù)性，導(dǎo)致其會計(jì)業(yè)績下降[9]?；诖?，本研究提出競爭性假設(shè)2：

假設(shè)2a：政府補(bǔ)助與企業(yè)績效正相關(guān)；

假設(shè)2b：政府補(bǔ)助與企業(yè)績效負(fù)相關(guān)。

(三)腐敗環(huán)境、政府補(bǔ)助與企業(yè)績效

當(dāng)前中國正處于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過渡期，成熟的市場經(jīng)濟(jì)制度尚未完全建立，政府手握關(guān)鍵資源的配置權(quán)出現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)活動中，為了獲得所需的資源企業(yè)通過在職消費(fèi)或者直接支付“保護(hù)費(fèi)”或“賄金”的手段賄賂和游說政府官員等方式達(dá)到“俘獲政府”，如獲得財(cái)政補(bǔ)貼等稀缺資源、與政府部門建立合作關(guān)系獲取某種競爭優(yōu)勢，進(jìn)而顯著提高了公司成長性，克服資本約束和資助財(cái)政困難，增強(qiáng)企業(yè)績效[10]。而在制度環(huán)境和政治生態(tài)環(huán)境都比較差的絲綢之路沿線西部地區(qū)，政府補(bǔ)助傾向于給予更多的企業(yè)和更高程度的補(bǔ)貼水平，此時(shí)擁有天然政治聯(lián)系和特殊產(chǎn)權(quán)保護(hù)的國有企業(yè)獲取這種補(bǔ)貼效應(yīng)越強(qiáng)。巨額補(bǔ)貼的“扶持之手”以及地方政府對于國有企業(yè)的政策傾斜使企業(yè)更具競爭優(yōu)勢，提高企業(yè)的償債能力，將補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為未來的可行性，有利于企業(yè)的長期發(fā)展。然而正如經(jīng)典的尋租理論指出的，當(dāng)區(qū)域治理環(huán)境惡化到獲取政府補(bǔ)貼作為一種企業(yè)尋租目的，企業(yè)不惜花費(fèi)大量的非生產(chǎn)時(shí)間及資源對外公關(guān)以迎合地方官員的抽租，只得削減內(nèi)部開支縮減企業(yè)生產(chǎn)空間，不利于經(jīng)營績效的改善[11]。腐敗風(fēng)氣盛行的地區(qū)，政府補(bǔ)助分配過程中的暗箱操作、利益輸送扭曲了政府資源的合理分配，企業(yè)只能以賄賂的方式去迎合政府部門的利益取向，但是這種通過利益交換所獲得的政府補(bǔ)助并未達(dá)到扶持企業(yè)走出困境、擴(kuò)大生產(chǎn)、增加創(chuàng)新的作用，而是增長了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營惰性，企業(yè)經(jīng)營更加受到政府補(bǔ)助政策不確定性的制約，獲取更大的政府補(bǔ)助就意味著更加緊密的政企關(guān)系，企業(yè)投入到非生產(chǎn)性活動的支出進(jìn)一步增加，隨著補(bǔ)貼的增加，尋租成本以更快的速度增加，一旦活躍的腐敗環(huán)境引發(fā)政府補(bǔ)助資金分配過程中的官僚腐敗，造成社會財(cái)富的浪費(fèi)，扭曲了市場運(yùn)行機(jī)制，造成社會效率的損失。尋租成本對政府補(bǔ)助的負(fù)向影響將會顯現(xiàn)，補(bǔ)貼未換來企業(yè)競爭力的提升，反而帶來了“越補(bǔ)越虧”的效果[12-13]?；诖?，本研究提出假設(shè)3：

假設(shè)3：腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效關(guān)系中發(fā)揮反向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本研究借鑒任海軍[14]和高煜[15]的研究選擇絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶西部11省市(新疆、青海、西藏、甘肅、內(nèi)蒙古、陜西、四川、云南、廣西、寧夏、重慶)國資委下屬上市公司2012-2016年的數(shù)據(jù)為樣本，最終得到125家企業(yè)5年共計(jì)625個(gè)樣本。其中，企業(yè)績效指標(biāo)和控制變量數(shù)據(jù)均來自于國泰安數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫以及王小魯編制的《中國市場化八年進(jìn)程報(bào)告》，腐敗環(huán)境指標(biāo)數(shù)據(jù)取自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國檢察年鑒》、各省市的法院和檢察院工作報(bào)告等，政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)通過閱讀上市公司年報(bào)直接獲取，實(shí)證研究使用SPSS22統(tǒng)計(jì)軟件完成。

(二)變量選擇

1.被解釋變量——企業(yè)績效

以往文獻(xiàn)衡量企業(yè)績效時(shí)主要采用市場績效Tobin′s Q和會計(jì)績效資產(chǎn)回報(bào)率ROA，托賓Q值作為一種常用的衡量企業(yè)績效或成長性的市場指標(biāo)適用于較為成熟的資本市場，考慮到現(xiàn)階段中國股票市場尚處于發(fā)展期，參照部分國內(nèi)外學(xué)者的研究傾向于采用ROA來測量企業(yè)績效[16-17]。

2.解釋變量

(1)腐敗環(huán)境。國外學(xué)者研究腐敗環(huán)境時(shí)多采用透明國際組織(TI)發(fā)布的全球各國行賄指數(shù)、清廉指數(shù)和腐敗感受指數(shù)[18-19]，而國內(nèi)學(xué)者基于我國國情則傾向于選擇區(qū)域腐敗案件和腐敗人員規(guī)模作為腐敗程度的代理變量，主要包括各省每萬人的貪污賄賂立案數(shù)和腐敗人數(shù)等?？紤]到腐敗案件的頻率往往反映區(qū)域政治環(huán)境的惡劣程度和區(qū)域反腐敗的嚴(yán)峻形勢，本研究借鑒吳一平[20]和李春根[21]的研究成果，通過閱讀《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國檢察年鑒》、各省市人民檢察院院長和法院院長每年的政府工作報(bào)告后，采用各省市政府官員腐敗犯罪立案數(shù)的對數(shù)作為區(qū)域腐敗環(huán)境的代理變量。

(2)政府補(bǔ)助。補(bǔ)貼是世界各國政府采用的經(jīng)濟(jì)干預(yù)工具來抵消市場缺陷，開發(fā)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，追求社會政策目標(biāo)。本研究參照周霞[22]和任曙明等[23]對于政府補(bǔ)助的相關(guān)研究，選擇企業(yè)報(bào)表營業(yè)外收入明細(xì)中政府補(bǔ)助金額衡量企業(yè)從政府獲得的補(bǔ)助規(guī)模，以對數(shù)形式列示。

3.控制變量

本研究從企業(yè)規(guī)模、發(fā)展能力、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)杠桿四個(gè)方面，分別選擇資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率作為企業(yè)特征的控制變量，同時(shí)考慮到區(qū)域市場化進(jìn)程、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對于腐敗環(huán)境和政府補(bǔ)助的影響，選擇王小魯編制的《中國市場化八年進(jìn)程報(bào)告》中各省市評分、GDP增長率、第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比重作為區(qū)域市場進(jìn)程、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水情況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)控制變量[24-25]。

表 1 主要變量及其具體定義

(三)模型設(shè)計(jì)

Roa=β0+β1Cor+β2Size+β3Growth+β4Tato+β5Lev+β6MArket+β7GDPR+β8Indus

(1)

Roa=β0+β1Gov+β2Size+β3Growth+β4Tato+β5Lev+β6MArket+β7GDPR+β8Indus

(2)

Roa=β0+β1Cor+β2Gov+β3Cor×Gov+β4Size+β5Growth+β6Tato+β7Lev+β8MArket+β9GDPR+β10Indus

(3)

利用模型(1)驗(yàn)證假設(shè)1，檢驗(yàn)區(qū)域腐敗環(huán)境與企業(yè)績效的關(guān)系；利用模型(2)驗(yàn)證假設(shè)2，檢驗(yàn)政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的關(guān)系；利用模型(3)驗(yàn)證假設(shè)3，考察腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效關(guān)系中所起到的作用，只需證明腐敗環(huán)境與政府補(bǔ)助的交乘項(xiàng)(Cor×Gov)的系數(shù)顯著為負(fù)，即可證明腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的關(guān)系中發(fā)揮反向調(diào)節(jié)作用。

四、實(shí)證結(jié)果及其分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

表2反映了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。企業(yè)績效最大值47.2552，最小值-74.5488，表明國資委所屬企業(yè)盈利狀況差異明顯。腐敗環(huán)境最大值76.3008，最小值1.5944，表明絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線西部省份腐敗環(huán)境的不同狀況。政府補(bǔ)助最大值21.4172，最小值0，平均值15.9101，反映出國家整體對于西部地區(qū)國有企業(yè)的扶持力度，但是企業(yè)所獲得補(bǔ)助規(guī)模橫向差異明顯。

表 2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

(二)回歸結(jié)果與分析

如表3所示腐敗環(huán)境、政府補(bǔ)助與企業(yè)效率之間關(guān)系的回歸結(jié)果。

表 3 腐敗環(huán)境、政府補(bǔ)助與企業(yè)績效回歸分析結(jié)果

(注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的統(tǒng)計(jì)水平顯著，括號內(nèi)是t值。)

模型(1)檢驗(yàn)腐敗環(huán)境與企業(yè)績效的關(guān)系，腐敗環(huán)境(Cor)的系數(shù)為-0.471，在1%的水平上顯著，因此，區(qū)域腐敗環(huán)境與企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān)，假設(shè)1a成立，即企業(yè)所在區(qū)域惡劣的腐敗環(huán)境扭曲了企業(yè)正常資源配置，破壞了企業(yè)績效提升路徑。

模型(2)檢驗(yàn)政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的關(guān)系，政府補(bǔ)助(Gov)的系數(shù)為0.272，在5%的水平上顯著，因此，政府補(bǔ)助與企業(yè)績效正相關(guān)，假設(shè)2a成立，即政府無償性的資金資助扶持企業(yè)發(fā)展和提高企業(yè)績效的作用。

模型(3)檢驗(yàn)腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效關(guān)系中所起的作用，腐敗環(huán)境與政府補(bǔ)助的交乘項(xiàng)(Cor×Gov)的系數(shù)為-0.122，小于0，且在10%水平上顯著，因此，企業(yè)所處地區(qū)的腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的正相關(guān)關(guān)系中發(fā)揮反向調(diào)節(jié)作用，假設(shè)3成立，即區(qū)域惡劣的腐敗環(huán)境使得尋租盛行，企業(yè)所獲政府補(bǔ)助往往流失與爭風(fēng)的尋租活動，政府補(bǔ)助和腐敗環(huán)境融合的擠出效應(yīng)甚至助長尋租活動，進(jìn)一步破壞企業(yè)生產(chǎn)活動，從而影響政府補(bǔ)助的效果，最終對企業(yè)績效產(chǎn)生不利影響。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本研究繼續(xù)進(jìn)行如下檢驗(yàn)：

采用營業(yè)利潤率作為企業(yè)績效指標(biāo)用以替換Roa；用各省市貪污受賄官員數(shù)量來衡量區(qū)域腐敗程度用以替換貪污受賄立案數(shù)；用政府補(bǔ)助與營業(yè)收入的比值重新來表示政府補(bǔ)助[26-28]?；貧w結(jié)果表明，政府無償性的貨幣資助有利于提升企業(yè)績效，腐敗環(huán)境仍與企業(yè)績效顯著負(fù)相關(guān)，且腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效之間得正相關(guān)關(guān)系中具有反向調(diào)節(jié)效應(yīng)，回歸結(jié)果與前面一致，原假設(shè)成立，穩(wěn)定性檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

五、研究結(jié)論與啟示

本研究以絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶西部省市國資委下屬上市公司2012-2016年的數(shù)據(jù)作為樣本，基于地區(qū)腐敗環(huán)境的差異，考察腐敗環(huán)境、政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的關(guān)系，以及腐敗環(huán)境在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用。

表 4 腐敗環(huán)境、政府補(bǔ)助與企業(yè)績效穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

(注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的統(tǒng)計(jì)水平顯著，括號內(nèi)是t值。)

研究發(fā)現(xiàn)：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線西部省市國資委下屬上市公司所屬地區(qū)的腐敗環(huán)境差異比較明顯，上市公司績效以及所獲得的政府補(bǔ)助規(guī)模均存在顯著差異。企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)助規(guī)模與企業(yè)績效正相關(guān)，區(qū)域腐敗環(huán)境則與企業(yè)績效存在顯著負(fù)向關(guān)聯(lián)。進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)果表明，企業(yè)所處地區(qū)的腐敗環(huán)境，在政府補(bǔ)助與企業(yè)績效的正相關(guān)關(guān)系中發(fā)揮反向調(diào)節(jié)作用，即企業(yè)所處地區(qū)的腐敗環(huán)境惡劣，使得企業(yè)所獲得的政府補(bǔ)助成為官員和高管尋租性腐敗資金來源，腐敗環(huán)境的存在影響了政府補(bǔ)助扶持企業(yè)的救急作用，導(dǎo)致政府補(bǔ)助配置過程的信息不對稱和扶助資金分配錯(cuò)位問題，扭曲了區(qū)域資源配置和公司生產(chǎn)經(jīng)營，這種“拔苗助長”式的經(jīng)濟(jì)干預(yù)方式以及政府補(bǔ)助的盲目性、隨意性降低了資金使用效率和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率，最終對企業(yè)政府補(bǔ)助資金的實(shí)際效率產(chǎn)生不利影響。同時(shí)地方政府對大企業(yè)、重點(diǎn)企業(yè)的干預(yù)，向其提供更多政府補(bǔ)助，接受補(bǔ)助資金的企業(yè)順理成章受到政府官員的支配而需要擔(dān)負(fù)更多政策性負(fù)擔(dān)和政策攤派，容易導(dǎo)致其出現(xiàn)投資過度、非周期性產(chǎn)能過剩、罔顧長期經(jīng)營效率，擾亂公司經(jīng)營決策，對公司未來發(fā)展可能產(chǎn)生不利影響。如此循環(huán)往復(fù)，地方政企之間的因政府補(bǔ)助利益鏈條而固化，地方國有企業(yè)更加依賴于政府補(bǔ)助，使他們逐漸喪失了通過自身經(jīng)營的努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的動力和能力，政府補(bǔ)助的配置效率越來越低。

研究啟示：政府補(bǔ)助作為世界范圍內(nèi)各國政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的重要工具，經(jīng)常起到扶持行業(yè)發(fā)展和抑制某些經(jīng)濟(jì)活動的雙重作用。國有企業(yè)憑借政企之間的特殊紐帶相較于民營企業(yè)獲得源源不斷的政府補(bǔ)助，然而擁有政治聯(lián)系的國有企業(yè)尤其是地方企業(yè)同樣面臨特權(quán)補(bǔ)貼的維持和政權(quán)交替的政策不確定問題，需要借助尋租性支出活動維護(hù)政企關(guān)系和穩(wěn)固企業(yè)固有利益，政府補(bǔ)助成為腐敗和尋租活動的動因，這種現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)法制環(huán)境較不完善的偏遠(yuǎn)地區(qū)尤為明顯[29-30]。腐敗尋租空間的存在無疑為地方官員和國有企業(yè)高管借助政府補(bǔ)助實(shí)現(xiàn)利益輸送，當(dāng)政府補(bǔ)助成為腐敗資金來源渠道，官員和高管借助政府補(bǔ)助的合法外衣來實(shí)現(xiàn)個(gè)人趨利與腐敗環(huán)境之間的互動，并逐步侵蝕企業(yè)利益。針對我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，政府扶持對于國有企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，而政企關(guān)系的扭曲化又為地方官員的腐敗行為提供了“土壤”，國有企業(yè)需要推進(jìn)去行政化改革配合國家反腐敗行動，鏟除國企特權(quán)思想滋生的土壤，完善法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)行政企職責(zé)分開，以經(jīng)理人制的市場化管理機(jī)制和現(xiàn)代企業(yè)制度逐步破除國有企業(yè)和地方官員之間腐敗的渠道[31]。

注釋:

① 腐敗環(huán)境：文章從腐敗所具有的傳染、示范效應(yīng)視角界定腐敗環(huán)境，即區(qū)域腐敗案件的頻繁發(fā)生以及由此所涉及的隱秘網(wǎng)絡(luò)和腐敗關(guān)系鏈條將會對區(qū)域政治環(huán)境產(chǎn)生固化效應(yīng)，扭曲政府官員的行為，并通過利益輸送和擴(kuò)展生成區(qū)域腐敗風(fēng)氣盛行的環(huán)境。

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