李 輝，蔡夢(mèng)錦，邵楚涵

一、前言

近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化深入和我國綜合國力增強(qiáng)，我國企業(yè)海外投資具有良好的國際環(huán)境和強(qiáng)盛的內(nèi)在動(dòng)力，中國對(duì)外直接投資快速增長。作為中國重要的經(jīng)貿(mào)合作伙伴，澳大利亞國家投資環(huán)境良好，雙方經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)，這些都增強(qiáng)了中國企業(yè)對(duì)澳大利亞投資的信心。根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年中國對(duì)澳大利亞投資繼續(xù)增長，投資金額達(dá)到114.9億美元（153.6億澳元），是2008年投資高峰后的最高值。從全球范圍看，自從2007年以來，澳大利亞累計(jì)獲得了900億美元的中國的外資，中國成為其重要的外資來源國，僅次于美國，位列第二。盡管我國對(duì)澳大利亞的直接投資形勢樂觀，但是，在投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)上仍有很多不容忽視的問題，本文就分析我國對(duì)澳大利亞的直接投資情況及發(fā)展趨勢。

二、我國對(duì)澳大利亞直接投資的現(xiàn)狀

（一）FDI規(guī)模

我國對(duì)澳大利亞的直接投資雖然起步較晚，投資基數(shù)較小，但近年來呈穩(wěn)步增長趨勢。目前，澳大利亞已成為我國最重要的、也是增長穩(wěn)定的投資目的地之一。圖1顯示，2007年我國對(duì)澳大利亞的投資金額較小，僅有15.39億美元，但在2008年迅速增長達(dá)到162億美元，達(dá)到歷史最高值。而后兩年又大幅下降，2010年僅為39.16億美元。但是2011年開始呈現(xiàn)逐年穩(wěn)定上升趨勢，近三年中國對(duì)澳大利亞投資勢頭強(qiáng)勁，在2016年更是達(dá)到了2008年投資高峰后的最高水平，投資金額達(dá)到114.9億美元。

圖1 2007-2016年中國對(duì)澳大利亞直接投資增長情況（單位：百萬美金）

（二）FDI結(jié)構(gòu)分布

1.地區(qū)分布

圖2顯示，2016年新南威爾士州吸引了超過半數(shù)（53%）的投資，維多利亞州以25%位列第二，南澳大利亞州吸引了12.7億澳元的投資，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2015年的5.4億澳元，西澳大利亞州吸引由2015年的1.14億澳元增長到2016年的13.8億澳元，塔斯馬尼亞州也收獲了2.8億澳元的農(nóng)業(yè)投資。

圖2 2016中國企業(yè)對(duì)澳直接投資在各州的分布

2.產(chǎn)業(yè)分布

圖3顯示，房地產(chǎn)行業(yè)的投資依然占據(jù)中國對(duì)澳大利亞直接投資的主導(dǎo)地位，占比達(dá)36%，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資顯著增長，占比達(dá)到28%，醫(yī)療行業(yè)投資也很可觀，占據(jù)9%的份額，農(nóng)業(yè)表現(xiàn)出色，投資占為8%，能源類（油氣）投資首次超過了礦業(yè)，達(dá)到8%，礦業(yè)投資占比回落到為5%。

圖3 中國企業(yè)對(duì)澳直接投資在行業(yè)上的分布

在澳大利亞，商業(yè)地產(chǎn)已持續(xù)三年成為中國企業(yè)在澳洲投資的首要行業(yè)，特別是在悉尼、墨爾本這樣的主要城市，投資者把重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了住宅開發(fā)領(lǐng)域。中國投資者對(duì)投資酒店興趣依然濃厚，與中國游客數(shù)量的增長相一致，以滿足來澳度假的中國游客。例如：2015年南山集團(tuán)8400萬澳元收購悉尼鉑爾曼酒店，2014年中國陽光保險(xiǎn)集團(tuán)出資4.63億澳元（約合24.5億元人民幣）從喜達(dá)屋酒店及度假酒店國際集團(tuán)手中收購悉尼喜來登公園酒店。2016年，南京豐盛集團(tuán)收購昆士蘭州道格拉斯港蜃景喜來登度假村酒店資產(chǎn)、別墅管理資產(chǎn)及鄉(xiāng)村會(huì)所及度假村商店資產(chǎn)，總代價(jià)合計(jì)80萬澳元 (約401.24萬人民幣)。此外，集團(tuán)將收購位于道格拉斯港道格拉斯港之多塊土地及酒店和購物中心，合共涉及金額5940萬澳元(約2.98億人民幣)。隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，中國對(duì)澳大利亞交通運(yùn)輸、物流和工程等領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施投資強(qiáng)勁增長，2016年，中國企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施范疇的投資高達(dá)43.4億澳元，創(chuàng)下歷史新高，例如，2016年中投公司參與競標(biāo)租賃經(jīng)營澳大利亞最大港口墨爾本港。

在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投資，2015年只有3.75億澳元，2016年則超過了12億澳元，達(dá)到了有史以來最大的規(guī)模，投資集中在奶制品、肉類、海產(chǎn)品和酒類，這類投資增長的背后是中國市場對(duì)高品質(zhì)食品的需求的快速增長。近幾年來，中國對(duì)澳礦產(chǎn)業(yè)投資下降，但對(duì)能源類投資和醫(yī)療行業(yè)的投資依然強(qiáng)勁，2016年分別達(dá)到11.5億澳元和13.5億澳元。其中有代表性的是華潤以3.83億澳元投資Genesis Car公司，總部位于廣東的合生元收購了澳大利亞著名保健品公司Swisse等。投資領(lǐng)域多元化趨勢，顯示中國對(duì)澳大利亞投資的成熟化和理性化。

3.規(guī)模分布

與往年不同，2016年各個(gè)規(guī)模的交易分布較為均勻。規(guī)模在1-5億澳元間的交易占到27%，規(guī)模在0.25-1億澳元的交易占47%。2016年發(fā)生的超大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資不多。在商業(yè)地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、能源和礦業(yè)的投資，規(guī)模范圍多數(shù)在5億澳元以下，并大多集中在0.25-2億澳元的區(qū)間。

4.所有權(quán)分布

2016年是投資交易數(shù)目最多的一年，也是民營企業(yè)投資交易數(shù)目最多的一年。民營企業(yè)完成了總價(jià)值達(dá)76億澳元的共78項(xiàng)交易。民營企業(yè)在商業(yè)地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)和醫(yī)療領(lǐng)域最為活躍。

三、進(jìn)一步發(fā)展中國對(duì)澳大利亞投資的策略選擇

（一）繼續(xù)推動(dòng)對(duì)澳投資領(lǐng)域的多元化

過去中國對(duì)澳大利亞直接投資領(lǐng)域主要集中在礦業(yè)資源，特別是鐵礦石和煤炭，以及農(nóng)業(yè)和酒莊，投資領(lǐng)域過于集中和單一。近些年，這種狀況有所改觀，中國對(duì)澳大利亞基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)食品以及醫(yī)療保健等產(chǎn)業(yè)的投資都成為新熱點(diǎn)等行業(yè)。中國對(duì)澳投資的多元化趨勢，體現(xiàn)了中澳兩國經(jīng)濟(jì)的高度互補(bǔ)性，反映了中國經(jīng)濟(jì)增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、裝備制造等廣泛領(lǐng)域有較強(qiáng)實(shí)力，中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力更多地依靠消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)，中國消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)食品、醫(yī)療健康產(chǎn)品及服務(wù)提出了更高要求。

（二）“一帶一路”及“中澳自貿(mào)協(xié)定”戰(zhàn)略將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大中國在澳投資

中國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至2017年1月，中國繼續(xù)保持澳大利亞第一大出口市場和第一大進(jìn)口來源地地位，中國已連續(xù)8年成為澳第一大貿(mào)易伙伴。2015年底，中澳自貿(mào)協(xié)定正式生效，這促進(jìn)雙邊投資貿(mào)易便利化，有助于構(gòu)建良好的營商環(huán)境，擴(kuò)大中國對(duì)澳大利亞的投資。同樣，“一帶一路”倡議為雙方提供了廣闊的合作空間和巨大的合作機(jī)遇，中國“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃中首先投資的就是鐵路、機(jī)場、公路等基建項(xiàng)目。澳大利亞正在推進(jìn)“北部大開發(fā)”計(jì)劃，這為中國參與澳大利亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供機(jī)會(huì)。

（三）規(guī)避多重投資風(fēng)險(xiǎn)

作為發(fā)達(dá)國家，澳大利亞的良好投資環(huán)境和投資政策吸引中國資本流入。澳大利亞雖然政治風(fēng)險(xiǎn)比較低，但是和其他的國家一樣，必須在投資前提前做好研究，了解當(dāng)?shù)氐姆ㄒ?guī)，理解法律和監(jiān)管環(huán)境。例如，澳大利亞環(huán)境保護(hù)和勞動(dòng)保護(hù)要求特別高，甚至規(guī)定可能會(huì)比其他國家更嚴(yán)格，投資者要熟悉當(dāng)?shù)鼐唧w的運(yùn)營和操作。盡管澳大利亞對(duì)外資持開放態(tài)度，歡迎包括中國在內(nèi)的各國企業(yè)來澳投資，但是澳政府對(duì)投資并購活動(dòng)加強(qiáng)審查，正逐步收緊外商投資規(guī)定，以確保所有關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的出售都須經(jīng)過外國投資審查委員會(huì)的審查。例如，2017年初澳大利亞設(shè)立的新機(jī)構(gòu)—關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施中心，這一中心將對(duì)投資收購澳大利亞關(guān)鍵資產(chǎn)如電力、港口、水務(wù)等進(jìn)行評(píng)估。

（四）投資策略的選擇

投資之前，企業(yè)應(yīng)該制定詳細(xì)周全的投資計(jì)劃，選擇合適的進(jìn)入方式并盡量準(zhǔn)確的預(yù)期投資成本和收益，避免對(duì)直接投資活動(dòng)的盲目樂觀。首先，必須要做好境外投資決策之前的盡職調(diào)查，對(duì)被投資對(duì)象全面深入了解，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。其次，應(yīng)做好境外投資人才儲(chǔ)備。境外投資與境內(nèi)投資之間存在巨大的環(huán)境差異，對(duì)企業(yè)人員的經(jīng)營管理能力提出了更高要求。再其次，要建立健全風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制。與相對(duì)熟悉的境內(nèi)投資相比，境外投資的不確定性明顯上升，企業(yè)必須加快建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，確保能夠提前預(yù)知部分風(fēng)險(xiǎn)，并制定好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案。

[1] 劉英奎.中澳經(jīng)貿(mào)合作迎來“自貿(mào)繁榮”新時(shí)代[N].中國貿(mào)易報(bào)，2017-3-28(003).

[2]王宏淼.中國企業(yè)走出去——中國對(duì)澳大利亞直接投資的初步考察[EB/OL].搜狐網(wǎng)，http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-09/16/c_129705825.htm.

[3] 李 輝，吳 笛.中國對(duì)拉美直接投資現(xiàn)狀及發(fā)展問題研究[J].財(cái)經(jīng)理論研究，2013(6):48-50.

[4] 劉興國.礦企海外投資要加強(qiáng)穩(wěn)健性管理[N].中國黃金報(bào)，2017-4-28(005).