作者 鄭建星

筆者認為，墊資更像是在市場發(fā)展過程中遇到的阻礙，在發(fā)展放緩的情況下，這是一種各方為了保持快速運轉(zhuǎn)的方式，不過無異于飲鴆止渴。

房地產(chǎn)是相對不穩(wěn)定的領(lǐng)域，開發(fā)商面臨信貸緊縮政策的擠壓，資金周轉(zhuǎn)能力欠缺。開發(fā)商對中央空調(diào)等配套設(shè)施的選擇從高端走向中低端，付款方式由全款變?yōu)榉制?，以致于發(fā)展成“墊資”的形式。中央空調(diào)經(jīng)銷商所承擔(dān)的風(fēng)險逐漸加大，付款情況也逐漸成為影響市場發(fā)展最嚴重的問題之一。

凡事始于纖微，終于顯著。不同因素交錯影響才導(dǎo)致如今的糟糕狀況，在為墊資羅織罪名之前，不妨深究本因，追溯房地產(chǎn)項目市場為什么如此不濟。

比如，大型商業(yè)綜合體發(fā)展態(tài)勢迅猛，在遍地開花的同時也難免出現(xiàn)失敗的案例，在人口密度低的區(qū)域興建起大型商業(yè)綜合體將面臨著租戶寥寥的窘境。從市場反饋來看，三、四線城市的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展受困，資金鏈受到影響。分期付款、分期提貨是開發(fā)商常用的辦法，項目延期已經(jīng)成為常態(tài)，延期提貨給廠家和經(jīng)銷商帶來很大的壓力。

較壞的情況是：項目收益不好，尾款無法支付，經(jīng)銷商抱著一副“你不給錢我不給貨”的平衡心態(tài)。甲方自然也這樣想，更有甚者，一幢寫字樓項目建成之后，租出一層，就在這一層安裝中央空調(diào)，空置的部分則不聞不問。

從結(jié)果來說，墊資意味著把資金缺口轉(zhuǎn)嫁到中央空調(diào)經(jīng)銷商身上，因為項目資金回籠是和銷售情況掛鉤的，這就等于經(jīng)銷商被動地承擔(dān)了一部分開發(fā)商面臨的風(fēng)險。對于久經(jīng)商場的經(jīng)銷商而言，這個風(fēng)險的輕重利害是不言而喻的。

筆者認為，墊資更像是在市場發(fā)展過程中遇到的阻礙，在發(fā)展放緩的情況下，這是一種各方為了保持快速運轉(zhuǎn)的方式，不過無異于飲鴆止渴。

站在開發(fā)商角度來看，讓中央空調(diào)經(jīng)銷商墊資的好處不只在于減輕前期的資金壓力，還有資金流動方式的成本。在銀行貸款緊縮的情況下，信托融資是房企除銀行貸款外的主要融資方式，其利息高于銀行貸款。開發(fā)商擁有中央空調(diào)配套設(shè)施的選擇權(quán)，以墊資作為門檻，與能夠接受墊資方式的經(jīng)銷商簽單。風(fēng)氣使然，如此一來，市場上要求墊資的項目逐漸多了起來。

前面提到經(jīng)銷商們有著拒絕墊資的共識，然而這種民意沒能阻止這種現(xiàn)象的泛濫。房地產(chǎn)項目如果一味采用分期提貨的方式，就要受開發(fā)商資金限制，市場需求無法完全呈現(xiàn)，項目數(shù)量減少，無法滿足經(jīng)銷商的發(fā)展空間。墊資能夠讓有一定資金實力并且敢于承擔(dān)風(fēng)險的經(jīng)銷商獲得訂單，這些項目如果不通過墊資，或許要在很長的一段時間以后才會出現(xiàn)。就整體市場來說，墊資也在推動著行業(yè)發(fā)展。

隨著墊資現(xiàn)象日益增多，經(jīng)銷商對各種弊端和風(fēng)險的認識也更深刻。墊資作為中央空調(diào)行業(yè)中的一種怪現(xiàn)象，在房地產(chǎn)市場還沒有真正地回暖和復(fù)蘇之時，墊資和風(fēng)險將一直影響著行業(yè)的健康發(fā)展。