張立群

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員

我國經(jīng)濟已經(jīng)由經(jīng)濟“增速換擋期”初步轉(zhuǎn)入平穩(wěn)增長的軌道，但新的風險挑戰(zhàn)不容低估，新的任務更為艱巨，應積極創(chuàng)造條件，加快轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展

我國經(jīng)濟已經(jīng)初步進入平穩(wěn)增長軌道

一季度我國GDP同比增長6.8%，增速與上年四季度持平。經(jīng)濟增長已經(jīng)連續(xù)11個季度保持在6.7%～6.9%這一區(qū)間，平穩(wěn)增長特點進一步顯現(xiàn)。從市場需求看，一季度出口同比增長14.1%（美元口徑），增速同比提高6.9個百分點；投資同比增長7.5%，增速同比降低1.7個百分點，但較上年全年增速提高0.3個百分點；消費同比實際增長8.07%，增速同比降低0.74個百分點。綜合看，市場需求增長平穩(wěn)。從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化看，服務業(yè)的主導作用在繼續(xù)增強，一季度服務業(yè)在經(jīng)濟中的比重達到了56.6%，比上年同期提高了0.3個百分點。工業(yè)結(jié)構(gòu)中，高技術(shù)制造業(yè)的比重達到了12.7%，裝備制造業(yè)比重達到32.2%。均較上年有進一步提高。從微觀企業(yè)情況看，一季度我國新登記企業(yè)達到了132萬戶，日均新登記企業(yè)1.47萬戶，經(jīng)濟活力進一步增強；企業(yè)效益持續(xù)改善，利潤保持較快增長，今年1—2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.1%，規(guī)模以上服務業(yè)企業(yè)利潤增長4.5%。從居民生活看，就業(yè)穩(wěn)步擴大，一季度各月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率穩(wěn)定在5%左右；全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，略快于人均GDP增長，居民收入和經(jīng)濟增長基本同步。綜合看，一季度我國經(jīng)濟增長平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，企業(yè)活力有所增強。增長平穩(wěn)、效益提高、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等新特點開始顯現(xiàn)。

這表明，我國經(jīng)濟已經(jīng)由經(jīng)濟“增速換擋期”初步轉(zhuǎn)入平穩(wěn)增長的軌道。

新的風險挑戰(zhàn)不容低估，新的任務更為艱巨

從外部環(huán)境看，美國單方面挑起了一系列貿(mào)易爭端，由此對我國出口和國內(nèi)有關產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的影響不容低估。特別在經(jīng)濟處于平穩(wěn)增長軌道，GDP增速波動區(qū)間僅有0.2個百分點時，由中美貿(mào)易爭端的沖擊所引起的經(jīng)濟增長波動，很可能使經(jīng)濟增長偏離已經(jīng)保持一年以上的區(qū)間。

從國內(nèi)看，盡管杠桿率水平趨穩(wěn)，但一些高風險的杠桿融資活動仍需高度警惕。特別是地方政府隱性債務、地方國企債務增長較快，居民部門杠桿率提高較快。另一方面，近些年發(fā)展較快的銀行表外業(yè)務，包括影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融租賃公司等多種融資渠道，既包含了需要加強金融監(jiān)管，加快規(guī)范融資行為，提高透明度，提高合規(guī)性等諸多任務；也包含了開放、競爭度提高等屬于金融市場化方向發(fā)展的積極因素。地方政府面向社會的融資活動，例如PPP模式，在注意政府信用撬動的杠桿率過高引起的各種融資活動過旺等問題之外，也需要看到PPP模式與單一由政府推進的基礎設施、公共服務建設、運營在效率方面的明顯差距，看到PPP模式的積極作用。居民部門杠桿率的提高，既需要警惕炒房需求膨脹引起的房貸增長，也需要看到滿足居住性需求所必需的房貸支持。還需要注意的是，近年來流動性增量主要來自銀行表外業(yè)務，加強對表外業(yè)務各種融資渠道的監(jiān)管很可能會引起流動性增量明顯減少。凡此種種，可以看到，進一步推進去杠桿、加強金融監(jiān)管以及防范和化解金融風險的各項工作，正面臨錯綜復雜的形勢。如果把握不當，或者會使高風險杠桿繼續(xù)較快增長，擴大金融風險；或者會導致流動性偏緊，制約實體經(jīng)濟的資金需要，阻礙經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好勢頭，也會擴大金融風險。若對地方政府融資規(guī)范不當，則會影響基礎設施建設、公共服務提供，影響投資和內(nèi)需的穩(wěn)定。對房貸等資金的管理不當，則可能限制居住性需求的合理釋放，引起房地產(chǎn)市場較大波動，進而引起房地產(chǎn)投資增速下滑。這些都可能使內(nèi)需增長穩(wěn)定性下降。如果和外部因素引起的出口波動疊加，則可能引起經(jīng)濟增速明顯下滑，會改變來之不易的經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

在保持宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的同時，更為重要的是盡快轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。這就需要在深化改革開放方面攻堅克難、爬坡過坎。此外，決勝全面小康，今年必須著力打好三大攻堅戰(zhàn)。從防控重大風險、精準脫貧的任務看，既需要宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定和經(jīng)濟穩(wěn)中向好所給予的必要支持，也需要依靠改革加快形成防控風險、防止貧困的長效機制。從污染防治的任務看，也需要在實現(xiàn)經(jīng)濟增長和環(huán)境保護良性互動方面加快探索行之有效的制度和機制。

積極創(chuàng)造條件，加快轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展

針對國內(nèi)外新的風險挑戰(zhàn)，我們必須確立底線思維，周密安排、妥善應對。對美國單方面挑起的貿(mào)易爭端，應該堅持有理有利有節(jié)的原則，積極引導事態(tài)發(fā)展轉(zhuǎn)向有利于中美經(jīng)濟合作，有利于推動經(jīng)濟全球化方向上來。針對國內(nèi)外風險挑戰(zhàn)，要精心做好宏觀調(diào)控。堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導預期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行。要全面把握必要的增長速度與提高質(zhì)量效益之間的關系。從企業(yè)角度看，必要的開工、銷售水平，決定著企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和財務收支狀況，是推進科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效的重要前提。穩(wěn)定企業(yè)銷售水平和開工水平，就要穩(wěn)定市場需求。面對外部經(jīng)濟環(huán)境新的風險挑戰(zhàn)，要著力做好穩(wěn)定內(nèi)需的工作。從財政政策和貨幣政策等方面綜合施策，在穩(wěn)定杠桿率水平、加強金融監(jiān)管，控制高風險杠桿增長的同時，要注意保障補短板、強基礎、利長遠的基礎設施建設資金需要；保障居住性需求合理滿足和房地產(chǎn)建設平穩(wěn)發(fā)展的資金需要；保障實體經(jīng)濟平穩(wěn)運行和轉(zhuǎn)型升級的資金需要。努力使穩(wěn)增長與提高質(zhì)量效益、化解金融風險之間形成良性互動關系。

實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展最重要的是深化改革，完善體制機制。要繼續(xù)著力深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，重點在要素市場化配置機制方面，落實“破、立、降”的改革任務。更多運用市場化法治化手段化解過剩產(chǎn)能，提高市場競爭機制對企業(yè)優(yōu)勝劣汰的能力；要加強關鍵核心技術(shù)攻關，積極支持新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展，加快完善促進科技進步的體制環(huán)境；要繼續(xù)簡政放權(quán)，減稅降費，降低企業(yè)融資、用能和物流成本。要加快調(diào)整相關生產(chǎn)關系，補齊制度短板，不斷完善保障高質(zhì)量發(fā)展的體制機制。

做好穩(wěn)增長的各項宏觀調(diào)控工作，落實好基礎性關鍵領域的各項改革任務，在現(xiàn)實經(jīng)濟運行中，都會比較集中地表現(xiàn)在信貸、股市、債市、匯市、樓市的平穩(wěn)運行和健康發(fā)展方面，要及時跟進監(jiān)督，系統(tǒng)考慮、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、消除隱患，確保改革發(fā)展各項任務順利落實。