摘要：伴隨著我國人口老齡化形勢日益嚴峻，加快推動健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展，既是提高廣大人民群眾醫(yī)療和養(yǎng)老水平的需要，也是打造新的經(jīng)濟增長點、培育新的消費需求的需要。本文重點研究國家開發(fā)銀行通過提供醫(yī)療民生金融服務，如何在推動我國健康與養(yǎng)老服務融合發(fā)展方面有所作為。從我國當前國情來看，國開行應在增加健康養(yǎng)老服務供給與提高老年人有效需求能力兩方面雙管齊下。從供給端來看，國開行應重點支持推廣“醫(yī)養(yǎng)結合”形式的服務，支持探索健康養(yǎng)老社區(qū)建設。從需求端來看，應重點支持老年長期護理保險制度的建立。

關鍵詞：開發(fā)性金融健康養(yǎng)老服務

黨的十九大報告指出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。我國老年人口已超過23億，養(yǎng)老服務發(fā)展不平衡不充分的問題尤為突出，健康服務和養(yǎng)老服務是人民美好生活的新期待。加快推動健康服務業(yè)和養(yǎng)老服務業(yè)融合發(fā)展，是實現(xiàn)《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》所提出的健康老齡化要求的重要手段。伴隨著我國人口老齡化的形勢日益嚴峻，加快推動健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展顯得十分迫切和重要。健康養(yǎng)老服務的供給既具有公共性，又需要發(fā)揮市場機制作用。發(fā)揮開發(fā)性金融在提供公共品供給中的獨特作用，必將能夠在推動我國健康與養(yǎng)老服務融合發(fā)展方面有所作為。

一、推動健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展是落實健康中國戰(zhàn)略、釋放醫(yī)改經(jīng)濟社會效應的有效途徑

黨的十九大報告要求實施“健康中國戰(zhàn)略”，要“完善國民健康政策，為人民群眾提供全方位全周期健康服務”。推動健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展有助于進一步釋放醫(yī)改的經(jīng)濟社會效應，實現(xiàn)健康服務對老齡人口的覆蓋，真正將“健康”落實到廣大人民群眾身上。

（一）嚴峻的老齡化形勢對健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展形成了大量需求

我國老齡化速度快、規(guī)模大，高風險老年家庭快速增加，老年人醫(yī)療衛(wèi)生服務需求必將爆發(fā)式增長。

2016年，我國60歲以上的老年人口已超過23億，占總人口比例達到167%。到2020年，全國60歲以上老年人口將增加到255億人左右，占總人口比重提升到178%左右。預計到本世紀中葉到本世紀50年代老年人口將達到48億左右，我國將進入深度老齡化階段。在這一過程中，我國老年人口數(shù)量始終居于世界第一位。伴隨著我國工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的迅速發(fā)展，人口遷移流動更加頻繁，高風險家庭不斷增加。國家衛(wèi)計委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，至2015年，我國空巢老人占老年人總數(shù)的一半，突破1億人，這一比例預計將占到70%以上。獨居老人占老年人總數(shù)的近10%，僅與配偶居住的老人占419%。預計2050年，我國臨終無子女老人將增加到7900萬人。

我國老年人健康水平堪憂，專業(yè)化醫(yī)療服務需求強烈。第四次中國城鄉(xiāng)老年人生活狀況抽樣調查結果顯示，2015年，我國失能、半失能老年人大致為4063萬人，占老年人口183%。據(jù)測算，隨著人口快速老齡化，中國老年人的慢性病患者病例將從目前的11億例，增長到2050年的3億例。未來中國失能人口將增長到2020年的4700萬人、2030年的6800萬人和2050年的9700萬人，到人口養(yǎng)老化的高峰年即2053年，失能老年人口總量將超過1億人。疾病、失能等現(xiàn)實情況意味著更多的醫(yī)療服務需求，特別是針對老年人特征的各種專業(yè)醫(yī)療服務將成為大量剛性需求。同時，老年人健康管理、疾病預防還有很大的發(fā)展空間。中國養(yǎng)老科學研究中心的調查數(shù)據(jù)顯示，中國城鄉(xiāng)老年人當中需要康復治療的比例為365%，需要上門護理服務的比例為369%。

（二）推動健康與養(yǎng)老融合的相關服務供需匹配是實現(xiàn)健康老齡化的關鍵

健康與養(yǎng)老融合的相關服務供需不匹配是當前我國實現(xiàn)健康老齡化面臨的迫切問題。這種不匹配既體現(xiàn)在數(shù)量上有體現(xiàn)在質量上；既涉及基本服務，又涉及其他多樣化服務。在數(shù)量上，供給與需求存在巨大缺口。隨著居民健康消費需求的不斷增長，人口老齡化、城鎮(zhèn)化等因素的推動，再加上大數(shù)據(jù)和人工智能等科技因素的助力，以健康養(yǎng)老為中心擴散的各類需求將會大量增長，而能夠滿足大量多元化的健康服務和健康產(chǎn)品的供給體系遠未建立起來。在質量上，由于健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展一直處于萌芽狀態(tài)，能夠滿足不斷提升和變化的需求層次的供給體系未能形成，滿足醫(yī)養(yǎng)結合、康復護理、健康干預等不同需求的優(yōu)質服務缺位，健康與養(yǎng)老融合發(fā)展嚴重滯后。

（三）健康與養(yǎng)老融合發(fā)展將對未來一段時期國民經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要的推動作用

從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，人口老齡化帶來的健康服務需求是巨大的，也是老齡社會服務發(fā)展的核心。伴隨著老齡化浪潮，健康養(yǎng)老服務業(yè)隨之興起，成為國民經(jīng)濟的重要支柱。美國著名經(jīng)濟學家保羅皮爾澤在《財富第五波》中將健康產(chǎn)業(yè)稱為繼IT產(chǎn)業(yè)之后的全球“財富第五波”。據(jù)世界銀行有關專家測算，在過去的50年里，世界經(jīng)濟增長的大約8%—10%要歸功于人群健康。2008年金融危機以來，發(fā)達國家正在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，其中最重要的方面就是使經(jīng)濟發(fā)展與人口養(yǎng)老化相協(xié)調，開發(fā)健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)也成為發(fā)達國家的一個重要戰(zhàn)略選擇。

從國內看，我國人口眾多，經(jīng)濟保持中高速增長，居民可支配收入增加和消費結構升級，人民生活水平不斷提高，健康中國建設穩(wěn)步推進，醫(yī)保體系進一步健全，人口老齡化和全面兩孩政策實施，剛性需求強勁，都將繼續(xù)推動健康養(yǎng)老服務業(yè)較快發(fā)展。未來我國健康養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展正處于重要戰(zhàn)略機遇期，也是整體躍升的關鍵時期。據(jù)測算，到2020年，我國健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到8萬億，2030年將達到16萬億元。健康養(yǎng)老服務業(yè)作為核心的業(yè)態(tài)之一，必將對我國國民經(jīng)濟產(chǎn)生重要的拉動作用，成為未來我國的核心經(jīng)濟增長點之一。

二、開發(fā)性金融助力健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展的著力方向

隨著我國老齡化程度的加深，健康與養(yǎng)老融合發(fā)展的服務需求越來越強烈，數(shù)量越來越大，多元化要求越來越高，從目前供需的數(shù)量、結構、質量等方面來看，缺口都相當大。開發(fā)性金融的參與和支持，將有力地促進這一新型服務供給方式的培育、發(fā)展和壯大。endprint

（一）推動健康服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展

養(yǎng)老、醫(yī)療都是具有福利性質的服務，在推動養(yǎng)老服務與健康服務融合的過程中，堅持醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的公益性這是深化醫(yī)改必須把握的基本原則，這一點毋庸置疑。但是這并不意味著政府大包大攬。伴隨著大健康理念的逐步深入，老齡化形勢的日益嚴峻，政府也無力包辦一切。這就需要政府和市場各司其職，各取所長。一方面政府要著力在公益性上做文章，該兜底的、該提質增速的以責任清單的形式列明；另一方面要改變過去政府大包大攬的做法，更好的通過市場力量滿足多元化、多層次的服務需求?！笆濉睍r期破解醫(yī)改問題，要求政府和市場邊界劃分更加清晰，更加合理適當引入競爭機制，在非基本醫(yī)療衛(wèi)生服務領域提升市場活力。要充分發(fā)揮健康服務產(chǎn)業(yè)鏈長、輻射面廣、多層次、多樣化的優(yōu)勢，滿足多樣化、差異化、個性化的養(yǎng)老健康需求。

開行要在撬動更大規(guī)模的社會資本上做文章，通過PPP、政府購買服務、創(chuàng)新融資模式等途徑培育大量市場主體，在協(xié)助政府完成?；镜幕A上，更好的服務需求主體。同時，開行的參與不能僅僅局限于融資，而是要在觸及制度、體制的深層次問題上進行探索。在合規(guī)合法的前提下，敢于突破已有制度框架，破除不合理的體制機制障礙，為健康與養(yǎng)老服務融合發(fā)展探索良好的制度空間。

（二）更加突出居家和社區(qū)健康養(yǎng)老服務供給

從我國以家庭為核心單元的社會結構和傳統(tǒng)來看，居家和社區(qū)養(yǎng)老是最符合我國國情的養(yǎng)老服務供給方式。2013年9月13日，國務院印發(fā)《關于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》，提出到2020年，全面建成以居家為基礎、社區(qū)為依托、機構為支撐的，功能完善、規(guī)模適度、覆蓋城鄉(xiāng)的養(yǎng)老服務體系。到2020年養(yǎng)老服務設施將覆蓋所有城市社區(qū)90%以上鄉(xiāng)鎮(zhèn)和60%以上農(nóng)村社區(qū)。不論哪種養(yǎng)老服務供給方式，都需要與健康服務融合起來；而更加突出社區(qū)和家庭功能也是在推動養(yǎng)老服務與健康服務融合的過程中必須把握的原則。

（三）供給側管理與需求側管理雙管齊下

當前，健康與養(yǎng)老服務融合發(fā)展的主要矛盾在供給。從供給側來看，將健康服務與養(yǎng)老服務相結合的專業(yè)化供給缺口很大，供給的數(shù)量和質量遠沒有滿足需求的變化。開行進行干預的重點包括：一是培育專業(yè)供給主體，增強醫(yī)養(yǎng)結合型服務供給能力；二是通過打造專業(yè)的養(yǎng)老社區(qū)，滿足多層次的服務需求，探索專業(yè)化、多元化全鏈條式的服務供給方式；三是探索領先性的、創(chuàng)新性的供給方式，在信息化、智能化方面進行重點支持。

同時，考慮到我國未富先老的國情，有效需求能力的提升對于最終的服務需求落地是必要條件。發(fā)達國家進入老齡社會時，人均GDP一般都在5000—10000美元，而我國進入老齡社會時，人均GDP不足1000美元；2016年，我國人均GDP約合8123美元，距離美國、日本、德國、英國等發(fā)達國家37萬美元以上的水平仍有很大差距。未富先老這一現(xiàn)實決定了我國老年人自我支撐能力弱，需要盡可能地提升老年人有效需求能力。這不僅需要以政府為主體的各保障體系提升保障能力，還需要尋找多元化手段提升老年人的自我供養(yǎng)能力。因此，開行在進行供給側管理的同時，也應該參與到需求側管理中來，強化老年人的有效需求能力（見圖1）。

三、開發(fā)性金融助力健康服務與養(yǎng)老服務融合發(fā)展的工作建議

（一）積極支持推廣“醫(yī)養(yǎng)結合”形式的服務供給

醫(yī)養(yǎng)結合是健康服務和養(yǎng)老服務融合發(fā)展的新業(yè)態(tài)，可以運用在居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、機構養(yǎng)老各種養(yǎng)老服務供給形式中。在我國，醫(yī)養(yǎng)結合作為一種迫切需要而又供給不足的服務方式。一方面要以政府為主，普及基本服務，特別是要重點針對社區(qū)和居家養(yǎng)老提供醫(yī)養(yǎng)結合服務；另一方面要盡可能發(fā)揮市場的作用，鼓勵引導社會力量參與醫(yī)養(yǎng)結合養(yǎng)老模式。因此，國開行可以重點從以下兩個維度參與其中。

1發(fā)揮國家開發(fā)性金融作用，支持醫(yī)養(yǎng)結合基本服務的普及。充分發(fā)揮國家開發(fā)銀行民生金融作用，支持地方政府通過財政支持、購買服務等方式推動醫(yī)療衛(wèi)生資源進入社區(qū)和居民家庭。特別是針對社區(qū)、人才、健康干預等薄弱環(huán)節(jié)，加大與政府合作力度。一是推動老年醫(yī)療服務社區(qū)化和家庭化。支持增加社區(qū)老年照護機構和人員配備，提高社區(qū)醫(yī)院、日間照料中心對老年人的服務水平。支持開設社區(qū)病床和家庭病床，將醫(yī)療、護理與康復服務延伸至居民家庭，使老年人能夠在社區(qū)和家庭進行康復和簡易診療。支持建立完善契約式醫(yī)養(yǎng)結合養(yǎng)老服務，拓展日間照料、全托、半托等多種形式的老年人照料服務途徑與方式，通過合理的結構調整，使防、治、保、康有機結合。支持B2C新型遠程醫(yī)療服務、移動醫(yī)療終端與老年人居家和社區(qū)醫(yī)療需求匹配。二是支持社區(qū)建立老年人健康干預體系。支持社區(qū)衛(wèi)生服務中心（或鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院）結合轄區(qū)老年人診療狀況變化態(tài)勢及其住院影響條件，為老年人建立健康檔案支持醫(yī)療機構、社區(qū)衛(wèi)生服務機構，建立社區(qū)醫(yī)院與老年人家庭醫(yī)療契約服務關系，開展上門診視、健康查體、保健咨詢等服務，為社區(qū)居民提供個性化、綜合性與連續(xù)性的老年健康服務。

2發(fā)揮融資優(yōu)勢，培育醫(yī)養(yǎng)結合服務市場。當前我國多元化、多層次的醫(yī)養(yǎng)結合類服務市場供給主體還沒有建立起來。開發(fā)性金融可以積極參與相關主體建設，通過PPP等模式解決社會資本融資難題，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境。一是支持存量醫(yī)療機構轉型或新增醫(yī)養(yǎng)結合類醫(yī)療機構。參與公辦養(yǎng)老機構改革，支持有條件的二級以上綜合醫(yī)院開設老年病科。改造現(xiàn)有接診量少的二級醫(yī)院，轉型為老年病醫(yī)院、老年護理院、康復療養(yǎng)機構。支持新增專業(yè)老年護理機構和老年病醫(yī)院。二是支持存量養(yǎng)老機構改造或新增醫(yī)養(yǎng)結合型養(yǎng)老機構。支持社會資本以公建民營、民辦公助等多種方式，與存量公立機構合作，進行轉型改造或新建機構。支持發(fā)展提供長期照護服務的老年護理機構，探索基層醫(yī)療衛(wèi)生機構開展養(yǎng)老護理服務。三是支持醫(yī)療機構與養(yǎng)老機構形成轉診合作機制。支持醫(yī)療機構與養(yǎng)老機構之間的業(yè)務協(xié)同機制建設，積極推動二級以上醫(yī)院與老年病醫(yī)院、老年護理院、康復療養(yǎng)機構等之間的分工協(xié)作服務平臺建設。支持推廣醫(yī)養(yǎng)協(xié)作聯(lián)盟的形式，形成醫(yī)院與養(yǎng)老機構的良好銜接。支持推進面向養(yǎng)老機構的遠程醫(yī)療服務試點，與診療制度改革結合起來，建立與綜合性醫(yī)療機構的轉診機制。endprint

（二）支持探索養(yǎng)老社區(qū)建設

打造專業(yè)的養(yǎng)老社區(qū)，能夠滿足多層次的健康養(yǎng)老服務需求。養(yǎng)老社區(qū)建設對現(xiàn)金流的數(shù)量和質量要求都很高。建設、運營及維護高品質養(yǎng)老社區(qū)的資金需求非常大；且資金回報期往往較長，一個幼稚的養(yǎng)老社區(qū)的回收期在20年以上。因此國開行強大的資金實力將能夠為養(yǎng)老社區(qū)建設提供有力的支持。

1利用強大的資金實力，為養(yǎng)老社區(qū)建設提供有力的支持，特別是探索出具有指導意義的建設標準和規(guī)范。國開行可以直接投資（即以出資人名義投資并持有養(yǎng)老社區(qū)股權）或間接投資（即投資養(yǎng)老社區(qū)相關金融產(chǎn)品或與相關機構合作）參與新建養(yǎng)老社區(qū)建設，構建功能完備、設施齊整、服務科學的新型社區(qū)。從養(yǎng)老社區(qū)規(guī)劃、老年住宅及公共場所設計、日常生活起居、護理治療、功能康復、心理疏導等方面不斷做精做細養(yǎng)老服務。探索出具有樣板示范效應的養(yǎng)老社區(qū)建設標準和規(guī)范，對全國形成借鑒意義。新建養(yǎng)老社區(qū)可以從我國的超一線城市和一線城市做起。這些城市個人收入水平比較高，可以承受比較高的養(yǎng)老費用支出，且老年人的獨立性比較強，對于大型的養(yǎng)老社區(qū)更感興趣。

2提高養(yǎng)老社區(qū)的普及程度，在老舊小區(qū)適老化改造等微利甚至是不盈利的領域，通過開發(fā)性政策性資金積極進行支持。相較于新建養(yǎng)老社區(qū)，將老年人口比例較大的老舊小區(qū)進行適老化改造能夠使更多老年人受益。老舊小區(qū)適老化改造的成本高，對于社會資本來說缺少吸引力，對于政府來說負擔較重，國開行應充分發(fā)揮開發(fā)性資金的作用，支持老舊小區(qū)的改造工作。

（三）支持長期護理保險制度建設

長期護理保險制度在我國還處于探索階段，對于籌資模式、財務管理、收益資格和發(fā)放等關鍵環(huán)節(jié)還沒有形成定論。國開行作為國家開發(fā)性資金主體和專業(yè)的金融機構，參與長期護理保險制度建設，將對我國這項制度的最終確立形成有力的支撐，從而極大提高我國老年人對于健康養(yǎng)老服務的有效需求能力。

1支持探索資金籌集方式。對任何保險制度來說，籌資方式是最重要的問題之一。若籌資渠道不暢，籌資額度不足，就會出現(xiàn)收不抵支，并最終導致整個制度的崩潰。在現(xiàn)有的社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結合的框架下，企業(yè)繳費負擔比較重，新增保險應盡量不再額外增加企業(yè)負擔。國開行可以與醫(yī)保基金管理機構密切合作，參與成立基本老年護理保險統(tǒng)籌基金；支持政府提高對低收入群體的保障程度，率先解決低收入老年人的繳費問題。

2支持探索有效的基金管理方式。在人口老齡化快速推進、需要護理的老年失能人口迅速增加的背景下，老年長期護理保險基金財務運作的可持續(xù)性面臨巨大挑戰(zhàn)。采用傳統(tǒng)的醫(yī)療保險基金或養(yǎng)老基金的管理運作方式，基金運行效率偏低。國開行可以積極參老年長期護理保險基金的運作，改革基金管理模式，探索更具效率的市場化管理方式并進行專業(yè)化的運作，保障基金的保值增值。

3支持建立基礎數(shù)據(jù)庫。我國長期護理保險所需要的數(shù)據(jù)庫還未建立，如生命表、重疾發(fā)生率、喪失生活能力發(fā)生率、生存時間分布等。國開行應積極支持相關數(shù)據(jù)庫建設，特別是實現(xiàn)全國范圍內的數(shù)據(jù)收集對于合理厘定基本老年長期護理保險的費率至關重要。

（四）探索開展住房反向抵押養(yǎng)老保險

從國際上看，老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險是增強有房老人需求能力的有效途徑，成為多層次養(yǎng)老體系的重要補充。住房反向抵押養(yǎng)老保險在我國是一個嶄新的概念，需要對相關產(chǎn)品的開發(fā)、運作、風險管理進行全方位的探索。開行作為擁有全牌照的綜合性金融機構，在探索開展住房反向抵押養(yǎng)老保險上大有可為。

1發(fā)揮自身綜合性優(yōu)勢，積極進行適合市場需求和我國國情的產(chǎn)品開發(fā)。住房反向抵押養(yǎng)老保險的貸款機構資產(chǎn)流動性低并且回收期長，對產(chǎn)品提供機構提出了較高要求：一是需要擁有巨額的資金即具備支付貸款金額的實力；二是負債期限足夠長，資產(chǎn)和負債的期限要盡可能匹配，這樣才有利于降低風險。與其他金融機構相比，開行作為全牌照綜合性金融機構，擁有強大的資金實力，并在經(jīng)營理念、融資來源、金融產(chǎn)品開發(fā)、管理技術等方面具有明顯優(yōu)勢，開行的參與將極大的促進這項惠及廣大老年人的金融創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展。特別是產(chǎn)品試行和開發(fā)初期，開行的參與更加重要。推行住房反向抵押養(yǎng)老保險的首要目的是增加老年人的日常現(xiàn)金流收入，提高老年人的生活水平，減輕國家、企業(yè)和個人的養(yǎng)老壓力。住房反向抵押養(yǎng)老保險在業(yè)務屬性上涉及到養(yǎng)老問題，是社會保障體系的有益補充，其借貸雙方并不只是單純的債權債務關系，還體現(xiàn)了一定的公共福利政策行為。因此，金融機構在推行住房反向抵押養(yǎng)老保險產(chǎn)品時不能僅僅考慮盈利。從這個角度講，國家開發(fā)性資金更應該承擔起重要的產(chǎn)品開發(fā)責任。

2利用行業(yè)領頭人的優(yōu)勢，主動促成銀保合作，探索住房反向抵押保險的開發(fā)和運作。住房反向抵押養(yǎng)老保險本質上是一個金融保險創(chuàng)新產(chǎn)品，涉及對房地產(chǎn)市場價格走勢房屋價值客戶預期壽命和按揭利率等眾多變量的預測評估以及確定等技術難題。統(tǒng)籌發(fā)揮壽險公司財產(chǎn)保險公司商業(yè)銀行等多種金融機構的優(yōu)勢，形成銀保合作的鏈條，將有利于這一產(chǎn)品的迅速開發(fā)。從目前國內試點設計來看，保險部門率先進行相關探索，通過老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險的方式開展業(yè)務。開行可以利用自身資源牽頭促成銀保合作。在產(chǎn)品運作初期，開行可以積極與保險機構合作，承擔起貸款發(fā)放責任。伴隨著業(yè)務的相對成熟，要進一步發(fā)揮國家開發(fā)性資金作用，鼓勵商業(yè)銀行提供安老按揭貸款，向提供貸款的銀行提供按揭保險，降低銀行和老年人的風險。

3支持探索風險防控方法，實現(xiàn)產(chǎn)品的平穩(wěn)運行。對銀行、保險公司等機構來說，對國內房地產(chǎn)市場價格中長期走勢、人均預期壽命等關鍵因素難以預測，倒按揭與正按揭恰恰相反，時間越長風險越大。在進行產(chǎn)品推廣的同時，必須做好風險防控。一是防范流動性風險。流動性風險是由貸款機構資金來源與支出不能匹配而引發(fā)擠兌現(xiàn)象的風險。國開行一方面可以利用自身資金優(yōu)勢，成立相關基金，作為此項業(yè)務的風險防范基金；另一方面可牽頭研究資產(chǎn)證券化業(yè)務，提高二級市場增強貸款的流動性，為反向抵押養(yǎng)老保險增強貸款的流動性。二是防范房屋損毀變現(xiàn)風險。住房反向抵押養(yǎng)老保險中，房屋作為抵押物一旦遭受火災、地震等自然災害而造成毀損，貸款機構就會面臨損失。國開行應支持開展住房反向抵押養(yǎng)老保險必須進行相應的房屋財產(chǎn)保險，此項房屋財產(chǎn)保險的收益應歸貸款機構和借款人共同所有，其中貸款機構應獲得支付的貸款額及利息部分，借款人則獲得剩余款項。三是防范房價波動風險。住房反向抵押養(yǎng)老保險合同持續(xù)期間，房地產(chǎn)價格發(fā)生波動可能給貸款人帶來損失。國開行可以支持開展住房反向抵押養(yǎng)老保險保證保險業(yè)務來減少貸款機構的損失，即保障貸款到期時，由保險公司來賠付貸款本息超過房屋出售價值的部分。

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（劉勇、黃子恒、杜帥、吳斌、孫欣如，國家開發(fā)銀行。孫長學、李曉琳、李璐，中國宏觀經(jīng)濟研究院。）endprint