郭怡

摘要：習(xí)近平黨在19大報(bào)告中指出，要強(qiáng)調(diào)以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的國(guó)家建設(shè)，并指出國(guó)家的發(fā)展和創(chuàng)新離不開，與此同時(shí)，目前現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)更是和創(chuàng)性離不開。然而，市場(chǎng)化的需要處于逐漸飽和的狀態(tài)，實(shí)體企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢(shì)，更多的資本性產(chǎn)業(yè)逐漸的向經(jīng)濟(jì)效益較好的金融行業(yè)或者是地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，實(shí)體企業(yè)逐漸失去他們的主要業(yè)務(wù)，致使很多的尸體行業(yè)變成了以金融為主體的行業(yè)。金融化的實(shí)體企業(yè)要從精神層面出發(fā)，考慮對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的金融化的影響，本篇文章經(jīng)過(guò)研究可以看出，與實(shí)體金融資產(chǎn)分配企業(yè)相比，沒(méi)有其他金融資產(chǎn)部署的企業(yè)的革新能力強(qiáng)，但實(shí)體企業(yè)的金融化程度比創(chuàng)新能力低。也就是說(shuō)，實(shí)體企業(yè)的金融化可以帶動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：實(shí)體企業(yè)金融化；民企創(chuàng)新投資；擠出效應(yīng)；高科技行業(yè)；企業(yè)創(chuàng)新

1金融化概念

金融化的詞語(yǔ)最早出現(xiàn)在1966年一名叫做Baran and Sweezy寫的文章內(nèi)出現(xiàn)的，一直帶21世紀(jì)的今天，國(guó)外的很多研究者把金融化定義了一個(gè)相對(duì)于比較模糊的概念，出現(xiàn)這種原因是由于其對(duì)金融化的定義范圍，這個(gè)詞語(yǔ)有著很多種的表現(xiàn)形勢(shì)，可以從宏觀或者是微觀的角度來(lái)進(jìn)行說(shuō)明探討。

例如，從宏觀的角度來(lái)講，金融業(yè)有著影響力日益增長(zhǎng)的趨勢(shì)。金融市場(chǎng)和金融機(jī)關(guān)不斷擴(kuò)大其規(guī)模的效果，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)其他行業(yè)的推進(jìn)和控制。epstein gor （2005）將金融化定義為金融機(jī)構(gòu)、金融投資家和市場(chǎng)等，這些在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的影響里逐漸攀升，占據(jù)著比較重要的地位，這也使社會(huì)和經(jīng)濟(jì)上的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到金融業(yè)和盈利性階級(jí)，讓社會(huì)中不平等的狀況更加的嚴(yán)重。另一方面，很多海外的研究者把社會(huì)金融的發(fā)展，金融業(yè)創(chuàng)造的社會(huì)價(jià)值和新興金融工具作為一個(gè)全新的金融化形式。據(jù)某公司透露，金融業(yè)在金融行業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)地位上升的推動(dòng)下，社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重心將傾向于金融業(yè)。所謂“經(jīng)濟(jì)金融化”，指的是金融機(jī)關(guān)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)值占了比重。金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的相互轉(zhuǎn)換是金融化的本質(zhì)。在金融投機(jī)和市場(chǎng)利率下，產(chǎn)業(yè)資本不斷地變化著金融資本現(xiàn)象。

2理論框架和模型設(shè)定

基于中國(guó)金融行業(yè)的超額收益率，金融資本布置的原因包括資本儲(chǔ)備和市場(chǎng)覆蓋?，F(xiàn)貨企業(yè)是用投資金融資產(chǎn)的方式來(lái)存儲(chǔ)剩余的市場(chǎng)運(yùn)用資金，是應(yīng)對(duì)資金不足和緊急融資困難的問(wèn)題。這樣的金融資產(chǎn)配置的方式被統(tǒng)稱為資本儲(chǔ)備。通過(guò)將資金投入到金融活動(dòng)中，實(shí)體公司超過(guò)了金額得到回報(bào)的是市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，可以從資本儲(chǔ)備和市場(chǎng)的利益看出企業(yè)的金融化和企業(yè)革新之間的相互關(guān)系。

金融市場(chǎng)穩(wěn)定的產(chǎn)量過(guò)剩的原因不同，企業(yè)的革新產(chǎn)量過(guò)剩的影響主要存在與以下幾個(gè)方面：第一，根據(jù)企業(yè)的貸款限制的問(wèn)題，利用剩余的資金非常少的邀請(qǐng)，如果投資利潤(rùn)豐富的金融活動(dòng)進(jìn)行投資，那么企業(yè)的革新應(yīng)該減少資本的分配。其次，隨著金融活動(dòng)帶來(lái)大量利潤(rùn)，企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力減弱，企業(yè)的創(chuàng)新資源逐漸發(fā)展為金融活動(dòng)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的提高產(chǎn)生了深刻的影響。由于金融業(yè)的程度高，企業(yè)資金有必要轉(zhuǎn)換為虛擬資金，使企業(yè)在短期和企業(yè)的革新時(shí)間內(nèi)獲得資金。因此，資金不足會(huì)招致實(shí)體企業(yè)金融市場(chǎng)的利益，減少企業(yè)的創(chuàng)新投入，從而可以降低效益。

從金融資產(chǎn)分配的動(dòng)機(jī)來(lái)看，主要有兩種主要原因是影響企業(yè)創(chuàng)新。首先，以分配金融資產(chǎn)的方式存儲(chǔ)資金的資本成本效益。與現(xiàn)金資產(chǎn)不同，應(yīng)該強(qiáng)化資產(chǎn)管理。例如，通過(guò)減少外部融資成本，金融資產(chǎn)可以獲得相應(yīng)的益處。這樣的金融資產(chǎn)儲(chǔ)備資金的方法有利于革新性投資者的正常運(yùn)營(yíng)。其次，通過(guò)金融資產(chǎn)投資的追加經(jīng)濟(jì)效益，為提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，將加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新投資者的自發(fā)性。

因此，實(shí)體金融企業(yè)為市場(chǎng)的動(dòng)機(jī)為基礎(chǔ)，就應(yīng)該比化金融企業(yè)的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成有限的資金資源的條件下，企業(yè)的創(chuàng)新基金的應(yīng)用是減少了，這是直接導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新能力的下降，企業(yè)是創(chuàng)造新的發(fā)展是不利的。實(shí)體金融企業(yè)的資本準(zhǔn)備為動(dòng)力，緩解資金不足的問(wèn)題，如果外部環(huán)境較好的情況下，貸款企業(yè)本體是多余的資金負(fù)擔(dān)，或者資金充足的情況下，多余的資金利潤(rùn)豐富的金融活動(dòng)可以適用。這些措施有利于減少企業(yè)的貸款規(guī)模，特別是外部融資環(huán)境的經(jīng)常的背景下，企業(yè)開發(fā)的投入也現(xiàn)階段的企業(yè)貸款的限制無(wú)法解決的問(wèn)題，一步一步可以提高創(chuàng)新能力。

3實(shí)體企業(yè)金融化促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的對(duì)策

3.1優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系的思路和原則

3.1.1優(yōu)化思路

第一，我們要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)際企業(yè)的金融化經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，長(zhǎng)期推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新，優(yōu)化中國(guó)技術(shù)革新金融支持系統(tǒng)的基本方針。其次，政府在業(yè)界的的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行放寬并出臺(tái)一些相關(guān)的政策，嚴(yán)格的制止金融行業(yè)的壟斷，打破一家公司占據(jù)了主導(dǎo)地位的狀況，要呈現(xiàn)出百花齊放的狀態(tài)，為企業(yè)的創(chuàng)新提供動(dòng)力。對(duì)于動(dòng)力強(qiáng)的企業(yè)，實(shí)體企業(yè)的金融化應(yīng)當(dāng)控制創(chuàng)新發(fā)展，減少實(shí)體企業(yè)的收益率，促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展。

3.1.2優(yōu)化原則

要對(duì)財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)的避免之間存在的關(guān)系進(jìn)合理的處理。因?yàn)槠髽I(yè)的技術(shù)革新要花費(fèi)很多的資金，但是在企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的過(guò)程中需要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果處理不合適的話，會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)新的進(jìn)度也會(huì)變慢。所以金融系統(tǒng)以及技術(shù)革新之間的聯(lián)系進(jìn)行很好的處理，而不是直接使用外國(guó)有經(jīng)驗(yàn)公司的方法。應(yīng)該選用適合我國(guó)情況的方法，循序漸進(jìn)。

3.2優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系的重點(diǎn)措施

對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新而言，建議如下：

3.2.1國(guó)家提供政策支持

企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新的過(guò)程中會(huì)消耗掉很多的資源通常情況下新成立的實(shí)體企業(yè)都不會(huì)擁有太多的資金，所以在此過(guò)程中需要國(guó)家的支持， 比如可以采取少收這種實(shí)體企業(yè)的稅收，或者是直接減免，給新的企業(yè)提供一個(gè)好的發(fā)展環(huán)境，并提供革新性的地點(diǎn)和路線，創(chuàng)新人才的需要提高工資和福利。

3.2.2加大對(duì)實(shí)體企業(yè)的支持力度。

通常情況下只要有金證就會(huì)是適者生存的狀態(tài)。大多的企業(yè)都會(huì)利用創(chuàng)新的方式來(lái)加大自己在市場(chǎng)中的位置，以便于自己不被市場(chǎng)所淘汰。國(guó)家不僅要鼓勵(lì)業(yè)界之間的競(jìng)爭(zhēng)，還要防止一家公司占據(jù)主導(dǎo)地位，均衡企業(yè)間的利益，加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力。對(duì)于一些金融企業(yè)而言，有必要進(jìn)行以下變更。

所有的金融行業(yè)都需要根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)進(jìn)行改變。首先需要改變的就是相關(guān)的金融行業(yè)壟斷一些利潤(rùn)比較高的項(xiàng)目，與此同時(shí)金融行業(yè)過(guò)度的霸占市場(chǎng)導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)無(wú)法生存，要讓金融行業(yè)和實(shí)體行業(yè)之間實(shí)現(xiàn)互幫互助的狀態(tài)。

要對(duì)市場(chǎng)金融化的程度進(jìn)行控制，過(guò)度的金融化使企業(yè)經(jīng)濟(jì)從實(shí)物經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了假想經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)換，削弱了制造企業(yè)的創(chuàng)新基礎(chǔ)。

4結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，創(chuàng)新是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)驅(qū)動(dòng)力和主導(dǎo)因素。經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有創(chuàng)新的情況下遲早會(huì)衰落，良好的金融安排是促進(jìn)創(chuàng)新的重要制度保證。然而，隨著日益飽和的市場(chǎng)需求，我國(guó)現(xiàn)存的相關(guān)實(shí)體企業(yè)已經(jīng)開始表現(xiàn)出利潤(rùn)明顯下降的態(tài)勢(shì)。大量的工業(yè)資本，在利益驅(qū)動(dòng)下，逐漸流入金融業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，這種主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)偏離的實(shí)體企業(yè)，直接導(dǎo)致制造業(yè)空心化，這種現(xiàn)象稱為“實(shí)體企業(yè)金融化”。在此背景下，探索實(shí)體企業(yè)金融化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，不僅有利于我國(guó)企業(yè)的制度創(chuàng)新，也對(duì)未來(lái)金融化改革的方向具有重要意義。

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