受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動以及煤炭價格的回升，煤炭行業(yè)正處于逐步復(fù)蘇階段。從補漲需求來看，作為二線藍(lán)籌的煤炭板塊也正逐步走向資金的風(fēng)口。

7月底，2017年夏季全國煤炭交易會召開，中國煤炭工業(yè)協(xié)會表示，多數(shù)煤企預(yù)告第二季度盈利與第一季度相當(dāng)，業(yè)績好于市場預(yù)期。事實上，在二級市場，受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)以及煤炭價格有所回升等推動，煤炭板塊大幅上行，跟蹤煤炭指數(shù)的基金漲幅更是明顯居前。

上市煤企凸顯投資價值

今年以來，煤炭行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)靚麗。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至目前，板塊內(nèi)不少煤企公司披露了中報業(yè)績情況，根據(jù)這些已披露中報業(yè)績的公司來看，今年第二季度煤炭行業(yè)整體業(yè)績同比增速高達(dá)305.6%，第一季度的增速為344.2%。

從這些陸續(xù)發(fā)布的上市公司業(yè)績預(yù)報和企業(yè)利潤情況來看，今年上半年，由于煤價回升，煤炭行業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)，大型煤企利潤同比增長數(shù)十倍。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，煤價是火電企業(yè)盈利的決定性因素。今年上半年以來，煤價大幅回升，煤炭行業(yè)業(yè)績自然是迎來春風(fēng)，節(jié)節(jié)走高，尤其是用電高峰期的來臨，更讓各界驚嘆“煤超瘋”又來了。

特別是，盡管按照國家戰(zhàn)略，我國要實現(xiàn)依靠清潔能源發(fā)電和生產(chǎn)生活電化，但是我國目前仍以火電為主，所以不少煤企將會按照煤電一體化的發(fā)展思路進(jìn)行重點布局。例如，作為我國煤炭行業(yè)的龍頭，近幾年，中國神華堅持煤電路港航一體化經(jīng)營。依靠這一模式。神華不僅在去年賺了個盆滿缽滿，即便在煤價下行時期也保持住了“煤企一哥”的地位。

而在政策方面，煤企也迎來了新的改變。根據(jù)煤炭“十三五”規(guī)劃，市場將淘汰過剩產(chǎn)能8億噸/年，通過減量置換和優(yōu)化布局增加先進(jìn)產(chǎn)能5億噸/年。對此，國家著力制定了多種響應(yīng)機(jī)制，來平抑煤價異常波動，促進(jìn)煤企形成2～3年持續(xù)盈利預(yù)期，煤企增加煤機(jī)設(shè)備采購或形成趨勢。

不僅如此，國資委在6月召開的國企改革吹風(fēng)會上，國資委副秘書長彭華崗也表示，下一步，國資委將繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組，目前重點是推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。

因此，有機(jī)構(gòu)和市場分析人士認(rèn)為。目前政策及市場動向讓煤電一體化站到了煤炭和電力行業(yè)深化改革的前沿。第三季度，煤炭行業(yè)銷量依然樂觀。

煤炭指數(shù)基金漲幅居前

在業(yè)績和政策都迎來利好之際，煤炭板塊也是迎風(fēng)而漲。富國中證煤炭指數(shù)基金二季報顯示，總體來看，2017年第二季度上證綜指下跌0.93%，滬深300上漲6.1%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.68%。其中，中證煤炭指數(shù)2017年第二季度下跌1.98%。

而在個股方面，煤炭板塊再度走強，以煤炭、有色為代表的周期股再次上演“煤飛色舞”行情，與A股表現(xiàn)黯淡的題材股形成鮮明對比。

例如，7月17日，盡管A股面臨黑色星期一，但神火股份全天卻逆勢大漲7.36%，一舉刷新自2015年6月26日以來的新高。7月18日，公司股價再度表現(xiàn)強勢。大漲10.05%。無獨有偶，恒源煤電股價當(dāng)日也創(chuàng)下兩年來的新高。7月19日，煤炭板塊更是集體燃燒，板塊一片紅火，云煤能源、神火股份、恒源煤電、平煤股份、陜西煤業(yè)等共8只個股漲停，西山煤電、豪華能源、潞安環(huán)能等多只個股漲幅超8%。20日煤炭股稍作休整后，繼續(xù)前行！

有數(shù)據(jù)顯示，自7月以來，包括陽泉煤業(yè)、冀中能源、陜西煤業(yè)等在內(nèi)的煤炭股區(qū)間漲幅均超過一成以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于同期大盤漲幅。跟隨著煤炭個股的明顯上漲，煤炭指數(shù)基金也隨之水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，6月最后一周，指數(shù)型基金全線上漲，產(chǎn)品平均上漲2.05%，同期主動股票型基金產(chǎn)品平均上漲1.88%，混合型基金產(chǎn)品平均上漲1.19%，債券型基金產(chǎn)品平均上漲0.33%，保本型基金產(chǎn)品平均上漲0.30%，QDII基金產(chǎn)品平均上漲0.19%。相比之下，指數(shù)型基金不僅整體漲幅居前，而且凈值漲幅超2%的基金占比達(dá)58.38%，收益率分布于5.10%和0.14%之間，整體表現(xiàn)明顯好于前一期。具體來看，招商中證煤炭等權(quán)指數(shù)分級漲幅最大。整體來看，跟蹤煤炭、地產(chǎn)指數(shù)的基金表現(xiàn)居前，其中煤炭基金平均漲8.60%，中融煤炭、鵬華地產(chǎn)分級分別上漲4.54%、3.78%。進(jìn)入7月，煤炭指數(shù)基金漲幅依然居前。數(shù)據(jù)顯示，7月14日至20日指數(shù)型基金中凈值上漲的基金占比約為61%，收益率分布于8.61%和-5.98%之間。煤炭和資源類周期行業(yè)指數(shù)基金依然漲幅居前，成為拉升指數(shù)型基金整體漲幅的主力。

煤炭指數(shù)基金怎么選

在市場上，一直有人說，牛市更宣布局指數(shù)基金。那么，近期大盤仍屬于震蕩期，此時是否適合投資煤炭指數(shù)基金？對于煤炭指數(shù)基金，投資者又該怎么選呢？

就目前而言，A股市場出現(xiàn)一定的調(diào)整，但仍處于震蕩期。指數(shù)基金作為一種被動化的工具型產(chǎn)品，是比較適合進(jìn)行長期投資的工具之一。

目前。煤炭行業(yè)的指數(shù)基金，跟蹤的主要指數(shù)有兩個：一個是中證煤炭指數(shù)，另一個是中證煤炭等權(quán)指數(shù)。例如，富國和中融跟蹤的都是中證煤炭指數(shù)，招商跟蹤的是中證煤炭等權(quán)指數(shù)。

上述兩個指數(shù)之間的差異主要在樣本股的權(quán)重上，前者大盤股的權(quán)重就大，后者無論盤子大小都是平等的。由此出現(xiàn)的差異就是前者是一個相對大盤的指數(shù)，后者則相對小盤。所以這也是為什么今年大盤股比較強勢，進(jìn)而使得跟蹤中證煤炭指數(shù)的指數(shù)基金收獲不錯收益。

因此，在煤炭類指數(shù)型基金選擇上，就主要看個人投資者更看好煤炭股的權(quán)重股還是小盤股了，只有這一點會給這類基金的業(yè)績帶來比較大的差異。

另外，據(jù)《理財》雜志記者統(tǒng)計市場上現(xiàn)有的煤炭指數(shù)基金發(fā)現(xiàn)，目前這類基金多為分級基金。所以，盡管目前煤炭行情不錯，但是仍有較大投資風(fēng)險。

有分析人士認(rèn)為，每年7～8月是用電高峰，因此也是煤炭行業(yè)的旺季。所以，目前煤價上漲和煤股走強，都可能是短期行為。例如，在7月27日，煤炭板塊就出現(xiàn)集體跳水，下跌逾6%，盡管隨后又向上拉升，但是這也足以表明，隨著需求旺季的結(jié)束，煤價后續(xù)漲價動能出現(xiàn)不足。目前煤價也基本上到了國家發(fā)改委認(rèn)可的綠色區(qū)域上方。煤價上漲可能更多的是短期趨勢。