◎梁剛◎ 唐晴晴 姚登程

綠色金融體系構(gòu)建與業(yè)務(wù)創(chuàng)新

◎梁剛1,2◎ 唐晴晴1姚登程1

綠色金融對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展、加快金融業(yè)發(fā)展、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、改善環(huán)境等方面具有重要作用。近幾年來，"綠色金融"概念逐漸成為社會(huì)各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。本文從綠色金融的背景入手，分析綠色金融體系的構(gòu)建方法，進(jìn)而提出加快綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的建議。

研究背景

綠色金融是促進(jìn)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的有效手段。我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨著日益嚴(yán)重的環(huán)境污染和能源消耗問題，綠色金融可以從金融角度對(duì)于改善環(huán)境起到重要作用。

國(guó)際上，金融專家愈來愈關(guān)注綠色金融，保爾森基金會(huì)主席亨利·保爾森說，G20有機(jī)會(huì)為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家創(chuàng)造切實(shí)可行的綠色融資模型。在制定政策、監(jiān)管措施、激勵(lì)機(jī)制和確保執(zhí)行上，政府都發(fā)揮著重要的作用。全球資本市場(chǎng)力量強(qiáng)大，如引導(dǎo)得當(dāng)，不但可以減輕政府負(fù)擔(dān)，還有助于走向可持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的未來。而作為綠色金融中的代表——綠色債券，是綠色金融市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，近年來市場(chǎng)規(guī)模也迅速增長(zhǎng)。（見圖1、圖2）

圖1 國(guó)際市場(chǎng)綠色債券發(fā)行規(guī)模（單位：億美元）

圖2 綠色債券年發(fā)行數(shù)量（單位：只）

再來看國(guó)內(nèi)，作為2016年二十國(guó)集團(tuán)(G20)主席國(guó)，中國(guó)將綠色金融定為G20重點(diǎn)議題之一，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在會(huì)上表示，全球面臨著嚴(yán)峻的環(huán)境挑戰(zhàn)，各國(guó)已嘗試許多方法，包括推行環(huán)境法規(guī)、資源定價(jià)改革與財(cái)稅政策，這些措施在控制污染、減緩氣候變暖方面起到了積極作用，但當(dāng)前綠色投資占總體投資的比重依然很小，各國(guó)需提升綠色投資在金融體系中的作用。建立綠色金融體系已成為中國(guó)“十三五”規(guī)劃中的一項(xiàng)內(nèi)容。據(jù)估計(jì)，中國(guó)未來5年需要在綠色產(chǎn)業(yè)每年投入6千億美元。周小川行長(zhǎng)認(rèn)為，全球正就綠色經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展凝聚更多共識(shí)，如果綠色金融得到有效實(shí)施，將惠及全球大多數(shù)人口，加強(qiáng)全球經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性。國(guó)家環(huán)保部發(fā)布的大氣污染防治、水污染防治以及土壤污染防治三大行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施總投資需求較大，政府財(cái)政資金供給能力有限，尤其是在當(dāng)前大力推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式（PPP）、環(huán)境污染第三方治理的情況下，發(fā)展綠色金融能夠有效帶動(dòng)民間資本投入，緩解環(huán)境公共產(chǎn)品和服務(wù)供給不足的問題。1995年人民銀行下發(fā)的有關(guān)加強(qiáng)信貸政策與環(huán)境保護(hù)的通知是國(guó)內(nèi)第一次提出綠色金融的概念,隨后, 一系列的綠色金融政策陸續(xù)推出。在各種政策的大力支持下, 國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行也開始了綠色金融的探索之路。

由此可見，不論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，作為金融領(lǐng)域的新興學(xué)科，綠色金融的研究前景越來越廣闊。

綠色金融體系構(gòu)建

構(gòu)建綠色金融體系，需要做好整體戰(zhàn)略規(guī)劃，以研究建立健全綠色金融政策、設(shè)立綠色金融機(jī)構(gòu)為兩個(gè)重點(diǎn)方向，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)“一行三會(huì)”、發(fā)改部門、財(cái)稅部門、環(huán)保部門、金融機(jī)構(gòu)等多方力量，推動(dòng)跨部門合作，促進(jìn)綠色金融自主、有序、規(guī)范發(fā)展、實(shí)現(xiàn)環(huán)境保護(hù)需求與金融資本供給的有效融合。

建立健全綠色金融政策。確立各種金融創(chuàng)新的法律地位，推動(dòng)綠色信貸、綠色證券、環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)等立法進(jìn)程。制定優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)和基金公司等金融機(jī)構(gòu)提高自身環(huán)境責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)的決策管理層要在戰(zhàn)略上重視綠色金融業(yè)務(wù)。完善綠色金融政策環(huán)境，對(duì)銀行制定差別化的監(jiān)管和激勵(lì)政策，探索研究在綠色金融項(xiàng)目貸款額度內(nèi)適當(dāng)采取減免存款準(zhǔn)備金、營(yíng)業(yè)稅減免等措施，對(duì)于符合條件的，適當(dāng)采取寬松的呆壞賬核銷政策等。給予綠色金融財(cái)政稅收支持，降低商業(yè)銀行辦理綠色金融業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)稅率和相關(guān)所得稅稅率等。進(jìn)而，研究制定綠色金融實(shí)施指南等，建立健全環(huán)境會(huì)計(jì)制度，出臺(tái)綠色金融項(xiàng)目認(rèn)證規(guī)則，統(tǒng)一綠色信貸單列統(tǒng)計(jì)、分類考核的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，建立具體、細(xì)致、統(tǒng)一的符合中國(guó)開展綠色金融現(xiàn)實(shí)情況的交易規(guī)則。

研究設(shè)立綠色金融機(jī)構(gòu)。堅(jiān)持政府主導(dǎo)、股權(quán)多元、市場(chǎng)運(yùn)作原則，探索建立綠色銀行、綠色證券交易所、環(huán)境保險(xiǎn)公司、環(huán)境信托公司等專業(yè)的綠色金融機(jī)構(gòu)，推進(jìn)綠色金融業(yè)務(wù)有序拓展。可先從設(shè)立綠色銀行取得突破，再帶動(dòng)其他綠色金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。按照先易后難、試點(diǎn)先行的原則，鼓勵(lì)商業(yè)銀行成立綠色事業(yè)部或設(shè)立環(huán)境支行，加大對(duì)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目信貸支持力度。在此基礎(chǔ)上，開展地方環(huán)境銀行設(shè)立試點(diǎn)，積累經(jīng)驗(yàn)，樹立典范，并積極協(xié)調(diào)金融管理部門，探索建立國(guó)家級(jí)綠色銀行。建議人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和環(huán)保部門等部門不斷加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行綠色金融政策情況的監(jiān)督檢查，監(jiān)督銀行建立對(duì)融資項(xiàng)目環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的審核與管理機(jī)制，建立完善的外部監(jiān)督體系。并加強(qiáng)管理，強(qiáng)制上市公司及有條件的非上市公司定期披露環(huán)境保護(hù)信息。

綠色金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新

綠色金融創(chuàng)新發(fā)展的效果如何，主要取決于綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)開發(fā)和實(shí)施的效果，結(jié)合近期的理論研究熱點(diǎn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)分析，對(duì)于如何加快綠色金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，提出如下建議：

綠色銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)

1. 開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品。研究采取財(cái)政貼息等方式加大扶持力度，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)加大綠色信貸的發(fā)放力度。結(jié)合市場(chǎng)需求，制定貸款額度、貸款利率、貸款期限、貸款審批等方面的優(yōu)惠措施，開發(fā)針對(duì)企業(yè)、個(gè)人和家庭的綠色信貸產(chǎn)品，尤其在近兩年的熱點(diǎn)話題PPP領(lǐng)域，根據(jù)《國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家開發(fā)銀行關(guān)于推進(jìn)開發(fā)性金融支持政府和社會(huì)資本合作有關(guān)工作的通知》文件精神，要求開發(fā)銀行加強(qiáng)信貸規(guī)模統(tǒng)籌調(diào)配，優(yōu)先保障PPP項(xiàng)目融資需求，在監(jiān)管政策允許范圍內(nèi)，給予PPP項(xiàng)目差異化信貸政策，對(duì)符合條件的項(xiàng)目，貸款期限最長(zhǎng)可達(dá)30年，貸款利率可適當(dāng)優(yōu)惠。因此，綠色銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)盡快開發(fā)適應(yīng)環(huán)保領(lǐng)域PPP項(xiàng)目融資特點(diǎn)的信貸產(chǎn)品。

2. 創(chuàng)新綠色資產(chǎn)抵押擔(dān)保服務(wù)。結(jié)合國(guó)家關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式的有關(guān)要求，開展綠色資產(chǎn)抵押擔(dān)保服務(wù)試點(diǎn)，研究落實(shí)排污權(quán)、收費(fèi)權(quán)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、購(gòu)買服務(wù)協(xié)議項(xiàng)下權(quán)益質(zhì)押等新型抵押擔(dān)保方式，為環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目提供銀行信貸資金。探索利用污水垃圾處理等預(yù)期收益質(zhì)押貸款，政府、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司等設(shè)立聯(lián)合擔(dān)保基金，對(duì)污染治理項(xiàng)目、環(huán)保企業(yè)發(fā)展提供融資擔(dān)保服務(wù)。

綠色證（債）券創(chuàng)新業(yè)務(wù)

1. 推進(jìn)綠色資產(chǎn)證券化。鼓勵(lì)上市環(huán)保企業(yè)利用股市融資，在城鎮(zhèn)污水處理等環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)嵤┵Y產(chǎn)證券化，推動(dòng)具備一定收益能力的經(jīng)營(yíng)性環(huán)保項(xiàng)目形成市場(chǎng)化融資機(jī)制，拓寬企業(yè)融資渠道，為企業(yè)加大環(huán)境污染治理投資力度提供保障。

2. 鼓勵(lì)發(fā)行綠色債券。進(jìn)一步鼓勵(lì)國(guó)債和地方債用于環(huán)境保護(hù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)行綠色金融債的方式引導(dǎo)資金投向綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)。今年一季度，在中國(guó)發(fā)行的綠色債券超過80億美元，占全球綠色債券發(fā)行量的約一半。支持重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)項(xiàng)目采用企業(yè)債券、項(xiàng)目收益?zhèn)?、公司債券、中期票?jù)等方式，通過債券市場(chǎng)籌措投資資金。

綠色保險(xiǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)

隨著《關(guān)于開展環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》的貫徹落實(shí)，設(shè)計(jì)可操作性強(qiáng)的環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品，在涉重金屬企業(yè)、按地方有關(guān)規(guī)定已被納入投保范圍的企業(yè)以及其他高環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)范圍內(nèi)，不斷拓展綠色保險(xiǎn)應(yīng)用范圍。

綠色基金創(chuàng)新業(yè)務(wù)

采用財(cái)政資金引導(dǎo)、社會(huì)資本投入為主、市場(chǎng)運(yùn)作的方式，探索以開發(fā)性金融資金為主設(shè)立國(guó)家和地方環(huán)境保護(hù)基金，引導(dǎo)社會(huì)資本積極參與到污染防治和環(huán)境監(jiān)管領(lǐng)域，重點(diǎn)支持環(huán)保PPP項(xiàng)目和環(huán)境污染第三方治理項(xiàng)目融資。

結(jié)論與建議

（一）結(jié)論。綠色金融的研究和發(fā)展，對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與環(huán)境保護(hù)矛盾尖銳的國(guó)家，具有很強(qiáng)的理論研究和實(shí)踐應(yīng)用價(jià)值。構(gòu)建綠色金融體系，需要建立健全綠色金融政策，研究設(shè)立綠色金融機(jī)構(gòu)。創(chuàng)新綠色金融業(yè)務(wù)，重點(diǎn)在于開發(fā)綠色金融服務(wù)產(chǎn)品，例如開發(fā)綠色信貸產(chǎn)品、創(chuàng)新綠色資產(chǎn)抵押擔(dān)保服務(wù)、推進(jìn)綠色資產(chǎn)證券化、鼓勵(lì)發(fā)行綠色債券、設(shè)計(jì)環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品、設(shè)立國(guó)家和地方環(huán)境保護(hù)基金等。

（二）建議。今后不斷拓展綠色金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，例如綠色資產(chǎn)融資租賃業(yè)務(wù)、綠色信托投資業(yè)務(wù)等；加強(qiáng)環(huán)境信用體系建設(shè)，將企業(yè)環(huán)境違法風(fēng)險(xiǎn)和信用評(píng)級(jí)作為金融機(jī)構(gòu)信貸審核的重要內(nèi)容；環(huán)保管理部門、銀行、證券、保險(xiǎn)等方面加強(qiáng)協(xié)作聯(lián)動(dòng)，建立健全綠色金融信息共享機(jī)制，不斷提高綠色金融對(duì)環(huán)境保護(hù)事業(yè)的支持和服務(wù)能力。

1.廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院；2.中國(guó)社會(huì)科學(xué)院和包商銀行聯(lián)合培養(yǎng)博士后工作站）