美聯(lián)儲：維持聯(lián)邦基金利率不變

前不久，美聯(lián)儲公布了2017年的首次利率決議，決定維持當前利率不變。

會議決議顯示，自2016年12月以來，就業(yè)市場繼續(xù)增強，經(jīng)濟活動繼續(xù)以溫和步幅擴張。就業(yè)增長保持穩(wěn)健，失業(yè)率仍接近近期低位。家庭支出繼續(xù)溫和增長，但企業(yè)固定投資保持疲弱。消費者和企業(yè)信心指標近期已有改善。通脹率近幾季上升，但仍低于2%的較長期目標?；谑袌龅耐浹a償指標仍處于低位，多數(shù)基于調(diào)查的指標顯示，較長期通脹預(yù)期基本上變動不大。

鑒于已實現(xiàn)的和預(yù)期的就業(yè)市場狀況和通脹，委員會決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在0.50%～0.75%。貨幣政策立場保持寬松，支持就業(yè)市場狀況進一步改善，并帶動通脹回升至2%。

委員會維持將機構(gòu)債和機構(gòu)MBS回籠本金再投資到機構(gòu)MBS的現(xiàn)有政策，以及通過標購繼續(xù)延長所持公債年限。委員會預(yù)計將保持這些做法，直至聯(lián)邦基金利率水準正?；⒈３窒喈旈L一段時間。鑒于目前通脹仍未達到2%目標，委員會將密切關(guān)注通脹進展。委員會預(yù)計，經(jīng)濟條件僅能保證美聯(lián)儲較為緩慢地加息。聯(lián)邦基金利率實際路徑將取決于未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

點 評

與去年12月相比，此次會議聲明刪除了有關(guān)“通脹受到油價以及進口價格等暫時性因素影響”的表述；在提到就業(yè)時，認為失業(yè)率“維持在接近近期低位”，而不再說“失業(yè)率下降”；提到經(jīng)濟活動溫和擴張時用了“繼續(xù)”，顯示美聯(lián)儲認為失業(yè)率下降和經(jīng)濟活動溫和擴張的態(tài)勢已經(jīng)比較穩(wěn)定，對美國通脹中期回升到目標有信心。此外，聲明中提到“消費者和企業(yè)的信心最近有所改善”，是美聯(lián)儲新的關(guān)注點。

美聯(lián)儲表示今年將逐步加息，但同時指出“預(yù)計經(jīng)濟條件僅能保證美聯(lián)儲較為緩慢地加息”。此前公布的2016年4季度美國GDP增速僅為1.9%，顯著不及預(yù)期，較三季度3.5%的增速終值大幅回落。而此后公布的美國1月份非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)人數(shù)增長創(chuàng)4個月以來新高，但失業(yè)率上升，且薪資增幅創(chuàng)2016年8月以來最低。

在經(jīng)濟出現(xiàn)減速跡象、就業(yè)數(shù)據(jù)略顯疲弱以及新政府政策仍存不確定性的背景下，美聯(lián)儲3月份加息概率較低，下次加息預(yù)計會在6月份，全年加息應(yīng)不超過兩次。

（任亮）