文/葉文玉，中煤第三建設(shè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司第三十三工程處

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當(dāng)前我國PPP投資機(jī)會(huì)分析及對(duì)策建議

文/葉文玉，中煤第三建設(shè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司第三十三工程處

伴隨著我國各級(jí)政府債務(wù)不斷增加，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越受到中央政府的重視，一方面是限制地方政府的舉債，另一方面是地方城鎮(zhèn)化建設(shè)的需求不斷增加。兩者矛盾如何解決，在這種環(huán)境下PPP作為一種很好的解決模式應(yīng)運(yùn)而生。PPP項(xiàng)目作為一種公益建設(shè)的項(xiàng)目，在融資上吸引了大量的社會(huì)資本，由于其涉及到的領(lǐng)域眾多，因此在投資額度上也存在有較大的差異，社會(huì)資本在進(jìn)行投資時(shí)，可以結(jié)合自身的需求以及能力來進(jìn)行理性的投資。但是目前隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變，也為各類中小型企業(yè)的發(fā)展帶來了更大的壓力。為了使得PPP項(xiàng)目的建設(shè)腳步能夠進(jìn)一步加快，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長，國家也在此方面為社會(huì)資本提供了更多的投資機(jī)會(huì)。本文著重對(duì)這些投資機(jī)會(huì)進(jìn)行了分析，并給了相應(yīng)的對(duì)策，以此來供相關(guān)人士交流參考。

PPP；投資機(jī)會(huì)；對(duì)策建議

引言

為了加快PPP項(xiàng)目的建設(shè)，需要將投資機(jī)會(huì)變得更加適合中小企業(yè)，目前PPP項(xiàng)目已經(jīng)涵蓋了眾多領(lǐng)域，包括從大的建筑工程到小的文化教育，因此也吸引了越來越多的企業(yè)進(jìn)行投資，但是對(duì)于一些醫(yī)療等機(jī)構(gòu)，其仍然看重的是社會(huì)資本的資質(zhì)，所以在進(jìn)行投資時(shí)，各類型的社會(huì)資本應(yīng)該結(jié)合自己的能力進(jìn)行分析，有效地避免因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)而為自身帶來損失。

1 PPP投資機(jī)會(huì)分析

1.1 對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的投資

PPP項(xiàng)目作為一種公益性較強(qiáng)的項(xiàng)目，其涉及到的領(lǐng)域較多，因此有著眾多的項(xiàng)目，對(duì)于不同的項(xiàng)目來講，相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)也存在較大的差異。但從大的方面來講，單體項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)主要分為三個(gè)領(lǐng)域，即按照投資額度大小劃分出的兩個(gè)領(lǐng)域以及對(duì)資質(zhì)要求較高的一個(gè)領(lǐng)域。首先在進(jìn)行對(duì)額度較大的領(lǐng)域投資時(shí)，需要社會(huì)資本具有一定的實(shí)力[1]。這些項(xiàng)目主要是一些大的建筑工程，因此也有著建筑項(xiàng)目的多個(gè)特點(diǎn)，諸如投資風(fēng)險(xiǎn)大、投資額度高等，由于這兩項(xiàng)因素的限制，在極大程度上減少了目前實(shí)力較弱的社會(huì)資本進(jìn)行投資的機(jī)會(huì)?？墒沁@些社會(huì)資本適合另外一個(gè)領(lǐng)域的投資，即投資額度較小的領(lǐng)域，這些領(lǐng)域包含的項(xiàng)目有對(duì)建筑工程后期設(shè)施的建設(shè)，如停車場以及管網(wǎng)等。除此之外還有對(duì)一些較小旅游業(yè)的建設(shè)，均是發(fā)展前景較好的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)因素也相對(duì)較低，因此極適合其投資。最后就是對(duì)于一些文化體育以及醫(yī)療方面的建設(shè)，雖然其建設(shè)的規(guī)模不大，但是卻對(duì)社會(huì)資本的資質(zhì)具有較高的要求，這對(duì)項(xiàng)目的主要投資社會(huì)資本包括一些國企單位。

1.2 對(duì)重點(diǎn)地區(qū)的投資

對(duì)于PPP項(xiàng)目的投資地區(qū)來講，目前投資機(jī)會(huì)較多的地區(qū)主要有云南、北京以及浙江等地，尤其是對(duì)于云南來講，其對(duì)于投資的需求已經(jīng)超出了5000億[2]。一些投資需求處于中等的地區(qū)包括有西北地區(qū)以及福建等。而對(duì)于上海、深圳等地的投資需求較小。但是社會(huì)資本在進(jìn)行投資時(shí)，關(guān)注的主要是投資回報(bào)以及投資風(fēng)險(xiǎn)，所以從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度來看，其與投資需求有著一定的關(guān)系，通常情況下兩者呈正比例關(guān)系。但同時(shí)還存在有特殊的情況，即對(duì)于一些發(fā)展不均衡的地區(qū)，在進(jìn)行投資時(shí)，還要考慮建成之后的發(fā)展前景。

1.3 企業(yè)的投資機(jī)會(huì)

目前PPP分布的領(lǐng)域主要集中在水務(wù)設(shè)施項(xiàng)目和市政建設(shè)，兩個(gè)占的比例之和已經(jīng)超過了整個(gè)PPP項(xiàng)目的一半。而項(xiàng)目建設(shè)中占比較小的就是對(duì)文化教育類項(xiàng)目的建設(shè)。企業(yè)在中標(biāo)之后，相關(guān)的信息均會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上顯示，通過查閱可以清楚地看到有眾多知名的企業(yè)都已經(jīng)投身到了項(xiàng)目的建設(shè)投資當(dāng)中[3]。尤其是對(duì)于大工程的建設(shè)，除了簽約到一些國企以及央企之外，還有一些知名的民營企業(yè)也躋身到了其中。由于PPP項(xiàng)目自身有著穩(wěn)定的投資收益，所以對(duì)于一些中小型公司來講，有著較好的投資前景，這些公司可以通過在網(wǎng)上查閱相關(guān)的資料，以此來獲得需要的信息，進(jìn)而對(duì)知名企業(yè)的股票進(jìn)行投資。

2 對(duì)策建議

2.1 鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與

國家應(yīng)該鼓勵(lì)商業(yè)銀行參與到PPP投融資中，進(jìn)而發(fā)揮出自身的價(jià)值，銀行可以審核PPP項(xiàng)目的相關(guān)狀況，包括現(xiàn)金流以及增信措施等，進(jìn)而為其提供貸款。另外可以利用資管計(jì)劃將理財(cái)資金融資到PPP的項(xiàng)目中。除此之外，銀行還可以一些信托公司合作，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)PPP項(xiàng)目的投資。

2.2 發(fā)揮政策性銀行的作用

因?yàn)镻PP項(xiàng)目自身的特性，所以其在建設(shè)的過程中是政府支持的，所以政府可以將其與政策性銀行相結(jié)合，進(jìn)而利用銀行的融資來為項(xiàng)目的建設(shè)提供資金支持。與此同時(shí)，政府還可以呼吁其他銀行等金融機(jī)構(gòu)來以貸款等方式來為PPP項(xiàng)目的建設(shè)提供建設(shè)的資本，進(jìn)而減少其在進(jìn)行融資時(shí)的成本。

2.3 實(shí)體資本的參與

實(shí)體資本在投資PPP項(xiàng)目時(shí)，可以通過多種方式來加快項(xiàng)目的建設(shè)效率，首先可以直接參與到PPP項(xiàng)目中來對(duì)其進(jìn)行管控建設(shè)，除此之外也可以通過與其他的實(shí)體資本相結(jié)合，充分發(fā)揮出所有參與投資的實(shí)體資本自身的優(yōu)勢，進(jìn)而加快項(xiàng)目的運(yùn)營以及建設(shè)效率。

2.4 證券公司、保險(xiǎn)公司以及信托公司的參與

在對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí)，可以將金融機(jī)構(gòu)作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)投資的主要機(jī)構(gòu)，由于PPP項(xiàng)目在運(yùn)營過程中，有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流，所以在契合度上與保險(xiǎn)公司相匹配，因此可以作為融資的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。對(duì)于證券公司而言，其在進(jìn)行項(xiàng)目融資時(shí)，可以設(shè)計(jì)出相關(guān)的證券化產(chǎn)品，同時(shí)也可以發(fā)行項(xiàng)目的收益?zhèn)?，以此來獲得相應(yīng)的效益來為項(xiàng)目融資。而對(duì)于信托公司來講，其有多種投資的方式，首先可以直接依靠自身的計(jì)劃進(jìn)行投資，另外也可以通過與其他的社會(huì)資本進(jìn)行合作的方式來進(jìn)行融資。

3 結(jié)束語

PPP項(xiàng)目數(shù)量眾多，因此在進(jìn)行建設(shè)時(shí)需要大量的資金作為保證，通過上文了解到，除了一些社會(huì)資本的投資以外，還有政府銀行以及金融機(jī)構(gòu)的參與，PPP項(xiàng)目在建設(shè)完成之后，可以從極大程度上改善由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變帶來的市場壓力。但是對(duì)于一些實(shí)例較弱的小型企業(yè)來講，在對(duì)其投資上還應(yīng)該進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，在保證達(dá)到自身需求的同時(shí)，有效地推進(jìn)PPP項(xiàng)目的建設(shè)。

[1]劉瑩.當(dāng)前我國PPP投資機(jī)會(huì)分析及對(duì)策建議[J].工程技術(shù):引文版,2016(12):00315-00315.

[2]雒滿學(xué).PPP模式投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)對(duì)策略研究[J].西部財(cái)會(huì),2016(6):27-29.

[3]馮建友,張紅亮.我國PPP模式的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策分析[J].中國市場,2016(52):54-58.