文/駱勤文，象山縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社

現(xiàn)行國際貨幣體系缺陷與改革研究

文/駱勤文，象山縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社

金融危機(jī)的出現(xiàn)暴露了貨幣體系內(nèi)在的缺陷，因此該體系的改革也成了各方的關(guān)注焦點，對當(dāng)前貨幣體系進(jìn)行全面分析并進(jìn)行改革是十分重要的一件事。本文先分析該體系存在的缺陷并提出了一系列的改革方案，有關(guān)貨幣體系的研究對于重新構(gòu)建國際貨幣體系意義十分重大。

國際儲備貨幣；國際貨幣體系；匯率；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

1 引言

1.1 國際貨幣體系的意義

國際貨幣體系是各國的政府為了應(yīng)對國際支付和國際貿(mào)易的需要，對貨幣在國際貿(mào)易能發(fā)揮的貨幣職能而確定的原則、建立的組織形式和采取的措施的總稱。國際貨幣體系一共有三個方面的內(nèi)容：一是對國際間支付手段的國際貨幣或者儲備資產(chǎn)的來源、數(shù)量、形式進(jìn)行規(guī)定。以此來滿足國際貿(mào)易、資本轉(zhuǎn)移和世界生產(chǎn)的需要；二是規(guī)定某一國的貨幣和其他貨幣間的匯率確立方式和維持方式，以此來保持各國的貨幣兌換方式和比價關(guān)系的合理性；三是對國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行規(guī)定，以此來糾正國際收支的不平衡性，來確保世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展。

在100多年來，國際貨幣的體系經(jīng)過多次變革，實質(zhì)上是匯率制度和國際貨幣形態(tài)的變化過程，反映了世界經(jīng)濟(jì)格局的變化和經(jīng)濟(jì)霸權(quán)力量的轉(zhuǎn)移。美國次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)使得世界進(jìn)一步認(rèn)清了其爆發(fā)根源是以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系及其所帶來的經(jīng)濟(jì)失衡。各個國家不得不開始重視當(dāng)前國際貨幣體系存在的缺陷，也有越來越多的人呼吁體系改革。

1.2 國際貨幣體系的發(fā)展歷史及其特點

國際貨幣體系一共經(jīng)歷了金本位體制、布雷頓森林體系和牙買加體系。金本位制是在1870年開始的，黃金成了世界貨幣體系的基礎(chǔ)物質(zhì)，可以“自由兌換、自有輸出、自由鑄造”。這種制度管理貨幣的供應(yīng)量問題，將匯率維持在很小的范圍內(nèi)波動，雖然比較穩(wěn)定，但是世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的不斷發(fā)展導(dǎo)致它無法提供充足流動性，因此在第一次世界大戰(zhàn)后就崩潰了。

第二次世界大戰(zhàn)之后建立了布雷頓森林體系，它不僅確立了黃金和美元掛鉤，各國的貨幣與美元掛鉤，并且建立了以美元為中心的、有著固定比價的金匯兌本位制，同時建立了一個國際金融機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)旨在促進(jìn)國際貨幣的永久性合作，

即國際貨幣基金組織，簡稱IMF。然而信心和清償力之間的兩難選擇成了該體系中難以攻克的難題，即特里芬難題，是指由于美元被當(dāng)做儲備貨幣與國際結(jié)算，為了支撐國家的金融貿(mào)易快速發(fā)展，美國必須擁有長期的貿(mào)易逆差對外輸出美元；而另一方面來說，為了保證美元的幣值穩(wěn)定、支撐美元的地位，美國又不能長期的維持貿(mào)易逆差。布雷頓森林體系期間，美國由于發(fā)動越南戰(zhàn)爭、朝鮮戰(zhàn)爭及美蘇軍備競賽而背負(fù)大量的債務(wù)，美元和黃金的固定比價受到了前所未有的挑戰(zhàn)，最終因為美元被大量拋售，出現(xiàn)了大幅貶值使得布雷頓森林體系徹底崩塌。

2 現(xiàn)行國際貨幣體系的現(xiàn)狀及內(nèi)在缺陷

2.1 以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系不夠穩(wěn)定

在當(dāng)下的國際儲備貨幣中，有許多種強(qiáng)勢國家的信用貨幣，例如美元、歐元、日元等充當(dāng)著世界貨幣的角色，根據(jù)IMF主要的國際貨幣資產(chǎn)在世界性外匯儲備中的占比數(shù)據(jù)顯示：在1998年至2008年中，美元資產(chǎn)的占比一直穩(wěn)定在60%到70%之間，而歐元的資產(chǎn)則浮動在20%上下，這兩種以貨幣形式存在的資產(chǎn)占到了全球外匯儲備的90%以上。這些年來，雖然美元的地位有所削減，但仍然是最常見、最主要、最有影響力的國際計價單位、國際價值貯藏手段和支付手段。

牙買加體系通過實行美元和黃金脫鉤，取消了以美元替換黃金的義務(wù)，美元的信用擴(kuò)張機(jī)制或收縮約束機(jī)制不存在了，這為美元的濫發(fā)留下了隱患。而憑借一國的主權(quán)信用貨幣當(dāng)作國際儲備貨幣往往不能同時履行國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控需要以及國際儲備貨幣職能，即美元的主導(dǎo)地位使得美國政策的“個人利益最大化”和美元的核心地位產(chǎn)生了根本矛盾，“特里芬難題”目前仍然是在發(fā)行儲備貨幣時的最大約束。2008年由于次貸危機(jī)而引發(fā)了金融風(fēng)暴，而后迅速波及全世界，立刻將各國的經(jīng)濟(jì)和金融拖入泥潭，這就是為了維持美元的金融霸權(quán)地位而出現(xiàn)的后果。

2.2 匯率制度有著嚴(yán)重的不穩(wěn)定性和不均衡性

盡管牙買加協(xié)議認(rèn)為浮動匯率制是合法的，因此大多數(shù)國家選擇了浮動匯率替代固定匯率制。但是實際上的匯率自由浮動只是一種理想情況，絕大多數(shù)的發(fā)展中國家都會基于自己國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，采取了帶有固定性質(zhì)的釘住匯率制度，這使得國家的加權(quán)平均有效匯率更多的取決于主要的發(fā)達(dá)國家間的匯率波動狀況，而一旦與本國經(jīng)濟(jì)發(fā)生脫節(jié)，必定會造成本國匯率對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非均衡干擾。除此之外，釘住匯率制在不僅成為了國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)器，也為國際投機(jī)資本在合法情況下套匯提供了差價獲利的機(jī)會，倔投機(jī)資本在外匯市場進(jìn)出使得匯率的變動越發(fā)劇烈，并增大了匯率的波動幅度，使得國際收支不平衡加劇，出現(xiàn)了大國侵害小國利益的行為，這使得發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家之間出現(xiàn)了更加尖銳、復(fù)雜化的利益沖突。

2.3 IMF缺乏權(quán)威性和獨立性

IMF如今作為國際貨幣體系的重要載體之一，沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用。一是IMF體系中沒有平等的決策權(quán)和參與權(quán)，仍然是建立在少數(shù)的發(fā)達(dá)國家的利益基礎(chǔ)上進(jìn)行制度安排，這不能很好的體現(xiàn)發(fā)展中國家的利益，并且制約了國際金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用；二是IMF現(xiàn)有資金規(guī)模是很有限的，對于會員國的貸款規(guī)模也十分有限，并且按照會員國繳納的份額進(jìn)行分配，由于主要發(fā)達(dá)工業(yè)國占有的份額比較大，所以最需要的是發(fā)展中國家得到的資金，這些貸款資金十分有限。三是IMF在提供貸款時附加了許多苛刻的限制性條件，這要求會員國在使用貸款時必須要采取一些經(jīng)濟(jì)調(diào)整措施，馬來西亞的總理曾經(jīng)指責(zé)過美國借IMF對于受到金融危機(jī)的國家貸款的名義，實施“經(jīng)濟(jì)殖民主義”的掠奪。

3 改革方案具體事項

要建立一個這樣的國際貨幣體系并不容易，國內(nèi)學(xué)者對于目前國際貨幣體系改革的想法也越來越多，可行的方案具體有以下幾種：

3.1 建立多極化國際貨幣體系

目前全球的政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀反映出回歸到金、銀本位的貨幣體系的可能性非常小，而美國的金融危機(jī)爆發(fā)又一次暴露出目前依賴單一的主權(quán)信用貨幣給全世界帶來的危害和風(fēng)險，未來的國際儲備貨幣結(jié)構(gòu)朝著集團(tuán)化和多元化的方向在發(fā)展，這不僅僅是國際貨幣體系和世界經(jīng)濟(jì)演變的歷史趨勢，也是各國和區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)、政治實力推動的必然結(jié)果，在多元化的國際貨幣體系下對多極化制度的安排。首先，它不僅脫離了美國對于國際貨幣體系產(chǎn)生的絕對影響，國際貨幣的發(fā)行還將由多個主權(quán)國家一起掌握，這些主要貨幣之間的相對匯率是由于復(fù)雜的談判、博弈而產(chǎn)生的，和現(xiàn)行的國際貨幣體系相比較，有著較強(qiáng)的包容性質(zhì)，能夠很好地代表全球各大經(jīng)濟(jì)體的利益。其次，由于這一體系并沒有單一的依賴于美國的國家信用，國際貨幣必須要通過約束自己的供給情況來增加自己的競爭力，在一定程度上使得國際貨幣體系更加穩(wěn)定。

我們還應(yīng)當(dāng)認(rèn)識到，多元化的國際儲備貨幣結(jié)構(gòu)沒有在根本上解決問題，這是一種現(xiàn)實主義的改良方案，從現(xiàn)行存在的國際貨幣體系朝著多支柱國際貨幣體系而演變，這樣遭受的政治阻力和經(jīng)濟(jì)阻力也會相對較小，也是最有可能出現(xiàn)的情況。

3.2 建立超主權(quán)國際貨幣作為核心的貨幣體系

有學(xué)者認(rèn)為，創(chuàng)造一種和主權(quán)國家脫鉤、并且壁紙相對穩(wěn)定的國際儲備貨幣可以避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣存在的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革時的理想目標(biāo)。這個方案的優(yōu)點十分突出，可以直接解決現(xiàn)在貨幣體系中存在的問題，這使得國際貨幣的發(fā)行不會被單個主權(quán)國家的貨幣政策所控制，而鑄幣的收入也將被合理分配在各個國家，并且使得國際貨幣擺脫了對單個國家信用的依賴性，有著很強(qiáng)的穩(wěn)定性。這在很大程度上來說，這個方案指出了國際貨幣體系改革的目標(biāo)和大體趨勢。

關(guān)于超主權(quán)儲存貨幣的主張雖然已經(jīng)存在了很久，但并沒有什么實質(zhì)性的進(jìn)展，它更多的是基于理性經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，卻沒有重視政治權(quán)力在國際金融體系中的運作作用，假如沒有政治權(quán)力，經(jīng)濟(jì)理性很難以制度的形式體現(xiàn)出來，就更不談維持該體系的發(fā)展了。在目前的體系中，美元作為最具有優(yōu)勢的主權(quán)貨幣來說，也是美國的核心利益的重要體現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)美國不愿意放棄既得利益，對該改革持有消極態(tài)度?？傊⒂兄鴱V泛信用的超主權(quán)國際貨幣是一件很艱巨的任務(wù)。

3.3 對IMF進(jìn)行深化改革

IMF是現(xiàn)行貨幣體系中的重要載體，其功能和作用也在進(jìn)一步增強(qiáng)。首先，自身的決策機(jī)制還需要進(jìn)行改革，應(yīng)當(dāng)重新分配基金份額，還需擴(kuò)大基礎(chǔ)投票權(quán)，將發(fā)展中國家的投票權(quán)比重增加，避免任何一個國家及其集團(tuán)有否決權(quán)的現(xiàn)象出現(xiàn)。另外，進(jìn)一步加強(qiáng)IMF對于主要儲備貨幣國家的經(jīng)濟(jì)的監(jiān)測職能，項目援助方面發(fā)揮中央銀行的專業(yè)職能。

4 總結(jié)

中國國內(nèi)學(xué)術(shù)界對于貨幣體系改革的研究很晚才開始，早期的時候主要是對國外的學(xué)者的方案進(jìn)行探討。但是在亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，尤其是人民幣國際化的戰(zhàn)略提出后，越來越多的國內(nèi)學(xué)者開始對國際貨幣體系改革的問題進(jìn)行關(guān)注，而且是從發(fā)展中國家的角度來看待問題，希望建立一種更加公平的、多極化的國際貨幣體系。全球新金融危機(jī)的爆發(fā)使得中國學(xué)者對于貨幣改革體系的研究結(jié)論推向高潮。中國目前積極地參與國際貨幣體系的改革，并不是想要廢除美元或者取代美元，而是想要通過改革來最大限度維護(hù)國家的利益。

[1]閆皓.國際貨幣體系改革與中國的路徑選擇[D].東北財經(jīng)大學(xué),2016.

[2]姜小朋.現(xiàn)行國際貨幣體系改革與中國的對策[D].吉林大學(xué),2014.