文/郭其君，合肥徽力電氣技術有限公司

股票市場投資風險控制研究

文/郭其君，合肥徽力電氣技術有限公司

隨著社會經濟的不斷發(fā)展,我國的證券市場正處于于火熱階段,也越來越多的個人或團體將資產投入期貨、股票等證券市場中去。從上世紀80年代我國的第一只股票開始發(fā)行，我國股票市場的發(fā)展到如今經歷的時間只有三十多年，但是卻具有著極其強大的生命力，現如今我國的股票市場卻已經成為全球市場一個不可或缺的重要部分。但與歐美成熟的資本市場相比，由于我國股票市場發(fā)展速度開，時間短，由此我國股票市場面臨的的投資風險更大，股市的影響因素更為復雜。股票市場多為高風險投資，尤其是現在正處于后金融危機時期，在此背景下研究股票投資的風險管理和控制具有更加重大的現實意義。本文將從投資者、政府與股票市場上市公司三個角度來分析我國現如今股票市場投資風險的成因及風險控制的應對措施。

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1 現如今股票市場的投資風險原因分析

1.1 投資者結構不合理，投資主體素質不高

投資者一般分為個人投資者個機構投資者，個人投資者的身份為自然人，投入在股票市場資金規(guī)模相對較小。機構投資者的身份為機構的法人代表，通常來說參與股市的資金規(guī)模較大。由于現如今我國的股票市場尚且不夠成熟，投資者結構較為不合理，個人投資者即散戶股民是股票市場的投資主體，大部分個人投資者缺乏關于股票市場投資方面的系統(tǒng)性學習，跟風的投入了正處于火熱階段股票市場，目的只是試圖撈一筆金，并不注重上市企業(yè)的本身價值。他們通常缺乏嚴格的自律控制，缺乏獨立思考和判斷的能力，很容易被市場一夜暴富的假象所迷惑，盲目的進行跟風炒作，從而形成股市投資的羊群效應。這樣不僅容易使投資者最后得個一敗涂地，同時也大大的增加了我國股票市場的不穩(wěn)定性，加劇了市場投資風險。

1.2 政府缺乏對股票市場的管理經驗

1.2.1 政府對干預股票市場的經驗不足

我國股票市場從建立開始就出現了政府高頻率出臺政策維護股票市場的現象。雖然說政府對股市危機出手干預屬于國際慣例，政府出臺政策干預股票市場的出發(fā)點也是為了維護市場秩序以及促進其平穩(wěn)健康的發(fā)展。但由于政府管理股票市場時間較短，管理經驗尚為不足，有關部門出臺的一些管控政策很多都不具備長期連續(xù)性，不能良好的適應多變且復雜的股票市場環(huán)境，同時也很容易造成股票市場的劇烈波動，使股票暴漲暴跌，投資者難免為此承擔較大的投資風險與心理壓力。

1.2.2 政府有關部門對股票市場秩序監(jiān)管存在較大缺陷

股票市場的相關法律的如今并不完善，并且明顯滯于股票市場的快速發(fā)展，不能有效的對不法行為進行依法制裁，導致上市公司與中介機構之間大量不規(guī)范的交易與行為屢屢發(fā)生，使得一些并不具有較好發(fā)展前景的企業(yè)的表面業(yè)績飛速增長，給投資者形成一個企業(yè)繁榮發(fā)展的假象，從而騙取投資者的大量注股。這種不規(guī)范的關聯(lián)交易嚴重的影響了我國股票市場的正確性，不利于股票市場的穩(wěn)定和發(fā)展，并且增加了我國股票市場風險產生的可能。

1.3 上市公司的信息披露與退出制度問題

1.3.1 上市公司信息披露缺乏真實性。許多的公司一上市，其實際經營業(yè)績就無法繼續(xù)支撐，因此，一些上市公司控制人為了謀取不正當利益，騙取股民繼續(xù)投股，在信息披露時故意存在重要遺漏，或者制造虛假文件，夸大自己的盈利能力，對股民陳述時措辭含糊，棱模兩可，用一些不著邊際的字眼欺騙投資者，從而在信息披露時公然造假。虛假的信息披露增加了投資者的投資風險，現已成為我國股票市場健康發(fā)展的一大隱患

1.3.2 上市公司退出制度存在問題。上市公司退出制度是股票制度重要組成部分之一，缺乏退出制度極易引發(fā)市場風險。優(yōu)勝劣汰是股票市場的基本規(guī)律，對于已經出現較為嚴重虧損的上市公司，一些投資者仍然抱著政府不會坐視不管的僥幸心理，根據尚不完善的上市公司退出制度，死賴在股票市場上不走，并且通過各種方式來炒作自己的股票，增強投資者投資力度。結果虧損上市公司股價不僅不跌，反而被炒得翻天覆地，出現了“越虧越光榮”的反?，F象，從而使得各種垃圾股繼續(xù)活躍在股票市場當中。這在一定程度上扭曲了我國的股票市場，加劇了市場風險。

2 我國股票市場投資風險的防范措施

2.1 投資者應增強自身素質并且樹立正確的投資觀念

投資者應增加股市投資方面的系統(tǒng)性學習，樹立正確的投資觀念。對股市的風險變化有著自己獨立思考的能力，不跟風，不盲目跟隨大眾趨勢，自己理性的來分析各個股票的行情和走勢，在股市的起起伏伏練就一雙火眼金睛，精準的洞察到那些企業(yè)是具有良好發(fā)展前景的而那些是炒作出來的繁榮景象。并且對于股票的漲跌也要做到勝不驕敗不餒，及時購入及時拋出，有一個良好的心態(tài)。投資資者正確的投資觀念和良好的投資心態(tài)可以在一定程度上降低投資者在股票市場的投資風險。

2.2 政府應該加強對股票市場的監(jiān)管力度

2.2.1 重視相關的法律法規(guī)制度建設與完善，對股市方面的法律要結合現在的客觀現狀進行充分分析，能有嚴格地貼合股票上市場的復雜性與不穩(wěn)定性。同時還應具有前瞻性與靈活性，能夠給迅速壯大的股票市場留下充分的發(fā)展空間。

2.2.2 建立一個全方位、多層次的健全的證券股票市場監(jiān)管體制，明確各部門的分工任務與監(jiān)督職責，做好各部門之間的協(xié)調工作，從而保護投資者的利益和保證市場機制的正常運作。對違法操作與行為的一定要及時查處，杜絕姑息養(yǎng)奸的情況。不給不利于股票市場的發(fā)展與風險控制的各種不當操作與錯位行為留有余地，讓股票市場投資者可以在空開、公平、公正的環(huán)境下運作。

2.2.3 重視對信息披露的監(jiān)管，保護廣大投資者的利益。尤其是一定要信息披露的真實性和信息披露的時效性。有關方面應加強信息化手段，嚴格審查上市公司的虛假信息披露，避免投資者由于上市公司的虛假陳述或者夸大其詞而錯誤入股，從而令自己利益受到損害，同時也應保證投資者能夠盡量在第一時間得到上市公司的披露信息，盡可能減少內幕交易的發(fā)生，并且加大懲罰力度，從而更好的維護投資者的利益，進一步降低我國股票市場的投資風險。

2.3 建立和完善上市公司退出機制上市公司退出制度是股市制度極其重要的一個環(huán)節(jié)，沒有退出制度的股票制度是不健全的，必然會增加投機，加劇市場風險。因此，股票市場的退市制度必須要健全與完善，而且已經是燃眉之急。由于上市公司退市涉及到廣大投資者的切身利益，證監(jiān)會和交易所在作出退市的決定時應該慎之又慎，要加快研究關于改進主板市場的退市制度，改變之前單一退市標準，引入各類市場交易類指標，綜合考慮上市公司的主營收入、凈資產、股權分配等其他有關企業(yè)發(fā)展的重要情況。讓那些“垃圾股”再也不能欺騙投資者，充分發(fā)揮市場的優(yōu)勝劣汰作用。

3 總結

隨著目前我國金融行業(yè)的火熱發(fā)展，股票市場已經成為我國社會投資的主要手段和主要途徑之一，但是由于我國股票市場的發(fā)展還不夠成熟，尚處于成長階段，不穩(wěn)定的股票市場導致我國股票市場的投資存在著大量的風險。我國股票市場投資風險的控制需要投資者，相關政府職能部門和上市公司這三個方面的共同努力，并多向西方發(fā)達國家的成熟股票市場管理方法學習，引進其先進措施并且做出適合我國國情與股票市場發(fā)展情況的改進，從而更好的促進我國股票市場的發(fā)展，更加有效的進行股市投資的風險控制研究。

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