文/胡夢(mèng)丹，寧波城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院

我國財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)研究

文/胡夢(mèng)丹，寧波城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院

財(cái)政政策與貨幣政策作為一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控主要工具，兩者之間的合理協(xié)調(diào)使用對(duì)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和社會(huì)福利的最大化有重要意義。本文從財(cái)政政策和貨幣政策的基本概念、協(xié)調(diào)使用的必要性及協(xié)調(diào)使用的方式出發(fā)，研究改革開放至今兩大政策的協(xié)調(diào)使用的實(shí)踐，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，針對(duì)兩大政策的協(xié)調(diào)配合使用提出有效的對(duì)策和建議。

財(cái)政政策；貨幣政策；配合方式；協(xié)調(diào)使用

1 財(cái)政政策和貨幣政策概述

1.1 財(cái)政政策和貨幣政策的基本概念

1.1.1 財(cái)政政策基本概念

財(cái)政政策是指國家的財(cái)政工作計(jì)劃，依據(jù)特定時(shí)期國家的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃與目標(biāo)制定。主要的財(cái)政政策有政府支出和稅收收入，政府可以通過增加政府支出，減少稅收，刺激整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的總需求，進(jìn)而增加國民收入；反之可以通過減少政府支出增加稅收抑制經(jīng)濟(jì)社會(huì)的總需求，進(jìn)而減少國民收入。因此，財(cái)政政策可以分為三類：擴(kuò)張性財(cái)政政策、中性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策是指國家通過減少財(cái)政收入或增加財(cái)政支出刺激社會(huì)總需求，從而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)總量增加。該政策主要工具是：減少稅收、增加政府支出，增加政府轉(zhuǎn)移支付等，增加經(jīng)濟(jì)社會(huì)總需求，實(shí)現(xiàn)社會(huì)總需求與總供給的平衡。反之，緊縮性財(cái)政政策是指國家通過增加財(cái)政收入或減少財(cái)政支出抑制社會(huì)總需求。主要的政策工具是：增加稅收、減少政府支出。一般來說，增加稅收會(huì)抑制社會(huì)總需求，這與增加政府支出刺激社會(huì)需求的效應(yīng)相抵消，因此增加稅收與減少政府支出需要同步進(jìn)行。中性財(cái)政政策是指國家的財(cái)政分配活動(dòng)與該國的社會(huì)經(jīng)濟(jì)總需求關(guān)系不大，保證其穩(wěn)定發(fā)展。

1.1.2 貨幣政策基本概念

貨幣政策是指政府或中央銀行為了控制貨幣供給以及調(diào)控利率等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所采取的措施，以維持特定的政策目標(biāo)。貨幣政策工具主要有三種，分別是：公開市場(chǎng)操作、設(shè)置最低準(zhǔn)備金及再貼現(xiàn)利率。貨幣政策分為狹義貨幣政策與廣義貨幣政策。狹義貨幣政策是指為了達(dá)到預(yù)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，中央銀行使用的能夠控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的方針總稱，其中包括：信貸政策、利率政策和外匯政策等；廣義貨幣政策是指能夠影響金融變量和關(guān)于貨幣調(diào)控政策的總稱。

1.2 財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的必要性

財(cái)政政策與貨幣政策存在著差異性，但兩者之間仍然存在著密切的聯(lián)系。第一，二者都是以宏觀經(jīng)濟(jì)為著力點(diǎn)，用以解決社會(huì)中產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)上存在的不均衡及產(chǎn)生的資金運(yùn)動(dòng)中的社會(huì)供需總量與結(jié)構(gòu)問題。第二，兩者都堅(jiān)持對(duì)社會(huì)供需總量與結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化為目標(biāo)，維持貨幣流通和市場(chǎng)供需穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定、持續(xù)、協(xié)調(diào)的發(fā)展。第三，財(cái)政政策和貨幣政策都不僅對(duì)社會(huì)總供需進(jìn)行調(diào)節(jié)，而且同時(shí)對(duì)貨幣需求產(chǎn)生影響，再加上兩者是同時(shí)執(zhí)行的，因此它們會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，彼此之間也會(huì)產(chǎn)生重大的影響。綜上所述，在解決某一問題時(shí)，要考慮彼此影響，使兩者協(xié)調(diào)配合實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。

財(cái)政政策和貨幣政策存在部分內(nèi)在因素，這也決定兩者之間必須協(xié)調(diào)配合才能發(fā)揮作用。第一，從兩者聯(lián)系的角度出發(fā)，兩個(gè)政策都是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分，具有一致的目標(biāo)，而且實(shí)現(xiàn)手段密切相關(guān)，因此需要為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)而密切配合。第二，從兩者區(qū)別的角度出發(fā)，兩者的作用不同，可以產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)反應(yīng)，因此需要兩者的協(xié)調(diào)配合。

1.3 財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合方式的選擇

第一種：緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策。該方式要求兩者都適度從緊，增加稅收，減少政府支出，減少貨幣供應(yīng)量，在短期內(nèi)抑制上漲迅速的社會(huì)需求并控制物價(jià)上漲可能帶來的通貨膨脹。在使用這種方式時(shí)，應(yīng)該注意可能帶來的經(jīng)濟(jì)萎縮問題，因此應(yīng)該對(duì)兩個(gè)政策進(jìn)行適時(shí)地調(diào)整。

第二種：寬松的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。該方式和第一種方式恰好相反，是兩者都適度寬松，通過減少稅收，增加政府支出，增加貨幣供應(yīng)量，直接拉動(dòng)投資，增加消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在使用過程中，也要注意財(cái)政赤字和通貨膨脹等消極效應(yīng)。

第三種：寬松的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策或者緊縮的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。該類型的調(diào)控方式是社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中最常用到的，如果搭配使用取決于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況。如：在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，應(yīng)該采取寬松的貨幣政策與緊縮的財(cái)政政策；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，應(yīng)該采取緊縮的貨幣政策和寬松的財(cái)政政策；在出現(xiàn)財(cái)政赤字但需要保持增速時(shí)，應(yīng)該減少貨幣供應(yīng)量并控制貸款數(shù)量，選擇緊縮的貨幣政策與寬松的財(cái)政政策；在出現(xiàn)財(cái)政赤字并且經(jīng)濟(jì)暫停增長(zhǎng)時(shí)，采取緊縮的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，達(dá)到增加收入減少支出和放松銀根、增加貨幣供應(yīng)量的效果。

2 改革開發(fā)后我國財(cái)政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)使用實(shí)踐

2.1 第一階段：1979年至1992年

在這個(gè)階段，我國經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但有效供給不足，主要采用寬松的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策增加對(duì)社會(huì)總供給的影響。具體分析，在1979-1992這14年間，除了1981年，1985年和1989年至199 1年這五年采用“雙緊”政策，其他年份都采用“雙松”政策。在此期間，兩者政策配合使用具有兩大特點(diǎn)：第一，政策環(huán)境處于起步階段，不夠成熟，政策作用主體主要是國有企業(yè)，而且需要行政手段輔助實(shí)施。第二，由于改革初期，政府缺乏對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)，很少通過財(cái)政和金融變量間接影響，以“雙松”和“雙緊”交替出現(xiàn)，效果不佳。

2.2 第二階段：1993年至1996年

在第二階段，我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度得到迅速提升，經(jīng)濟(jì)總量不斷擴(kuò)大，微觀主體活躍度得以提升。在這個(gè)過程中，由于有效供給不足，因此，我國經(jīng)濟(jì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。在1993年到1996年這四年間，經(jīng)濟(jì)調(diào)控以“雙緊”政策為主，縮減財(cái)政開支和減少國債發(fā)行，以使財(cái)政赤字和貨幣投放總量得到有效控制。在1994年，我國開始稅制與分稅制改革為公共財(cái)政奠定基礎(chǔ)，并且開始外匯體制改革，由此帶來了財(cái)政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的新局面。

2.3 第三階段：1997年至2002年

從這一階段初期，我國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生了基礎(chǔ)性變化，開始由資源約束性轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨蠹s束性，因此經(jīng)濟(jì)調(diào)控中開始出現(xiàn)“有效需求不足”的新問題。在此期間，消費(fèi)需求不足，物價(jià)低迷，失業(yè)率增長(zhǎng)，出現(xiàn)一系列通貨緊縮問題。面對(duì)這種經(jīng)濟(jì)狀況，政府采用“雙松”政策協(xié)調(diào)配合，采取增發(fā)國債、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率等措施，這些措施刺激微觀經(jīng)濟(jì)體活力，提高社會(huì)的有效需求。在此過程中，我國政府面臨首次經(jīng)濟(jì)周期低谷，陷入結(jié)構(gòu)性供給不足與有效需求不足的兩難境地。

2.4 第四階段：2003年至2007年

2003年我國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生重大變化，出現(xiàn)投資和信貸增長(zhǎng)過快、通貨膨脹壓力增大等現(xiàn)象，因此在2004年，政府開始對(duì)國債進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，向社會(huì)顯示政府對(duì)投資規(guī)模合理控制的能力。2005年實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策，表明了我國再次轉(zhuǎn)型。從貨幣政策角度來看，2003年從以“穩(wěn)中適度從緊”為主要的政策思路，回收過剩的流動(dòng)性。在這個(gè)階段，我國政府開始從“雙緊”的協(xié)調(diào)方式過渡，多次對(duì)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率進(jìn)行調(diào)整，對(duì)貨幣供應(yīng)量進(jìn)行控制。

2.5 第五階段：2008年至今

進(jìn)入2008年，國際金融危機(jī)爆發(fā)，國際形勢(shì)發(fā)生巨大變化。20 08年上半年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，產(chǎn)生較大的通貨膨脹壓力，因此主要采取“雙緊”的政策。從2008年7月至10月，由于物價(jià)回落，但通貨膨脹還沒有得到有效的控制，因此政府選擇穩(wěn)健的財(cái)政政策和緊縮性的貨幣政策。到11月，全球金融危機(jī)爆發(fā)，為了積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的不良影響，我國采取“雙松”政策。2009年我國采取的刺激經(jīng)濟(jì)政策，使得2010年經(jīng)濟(jì)獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)，貨幣政策開始由寬松轉(zhuǎn)為適度的寬松，并取得了一定的效果。

3 加強(qiáng)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合的對(duì)策建議

3.1 調(diào)控機(jī)制向市場(chǎng)化方向轉(zhuǎn)型

在我國公共財(cái)政的總體發(fā)展框架下，財(cái)政政策之前主要通過政府投資性支出為主的方式影響經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^公債、稅收、轉(zhuǎn)移性支付等工具的運(yùn)用來實(shí)現(xiàn)。隨著我國金融體制改革的深化，貨幣政策也不再限于信貸控制方面，現(xiàn)在開放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家的特征逐步明顯，因此我國財(cái)政貨幣政策的協(xié)調(diào)機(jī)制開始向市場(chǎng)化調(diào)控方向轉(zhuǎn)型。

3.2 財(cái)政政策和貨幣政策效果相互配合，協(xié)調(diào)使用

改革開放剛開始，國家宏觀調(diào)控主要以財(cái)政政策為主，貨幣政策幾乎沒有起到作用。隨著金融體系的完善，貨幣政策將通過信貸規(guī)模的控制進(jìn)而影響貨幣的供應(yīng)量作為核心模式。從分稅制改革開始，財(cái)政政策的主導(dǎo)地位被弱化，兩大政策協(xié)調(diào)的主導(dǎo)方逐漸由財(cái)政政策轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿耪?。事?shí)上，在2004年以后，積極的財(cái)政政策淡出，貨幣政策成為兩大政策配合使用的主導(dǎo)方。2007年以后，貨幣政策的主導(dǎo)實(shí)施帶來了較多問題，因此財(cái)政政策的職能受到重視。從以上分析可知，不能過多重視單方效果，應(yīng)該協(xié)調(diào)使用。

3.3 政策的協(xié)調(diào)配合應(yīng)以經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)定為目標(biāo)

根據(jù)凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)理論，以封閉體系的自由利率為假設(shè)條件，研究財(cái)政政策與貨幣政策通過有效協(xié)調(diào)配合實(shí)現(xiàn)總需求水平的穩(wěn)定。這樣的政策選擇對(duì)于金融市場(chǎng)相對(duì)完善的國家來說是比較有效的，但是像我國這樣面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制轉(zhuǎn)軌雙重任務(wù)的國家而言，凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論無法完全滿足發(fā)展要求。我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控迫切需要解決的問題是關(guān)注在開放經(jīng)濟(jì)的條件下金融制度的優(yōu)化，以及以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為目的的供給管理等層面?；谝陨戏治?，我國政府應(yīng)該更多的關(guān)注總需求的管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量的穩(wěn)定發(fā)展。

[1]周建元，歐林宏.松貨幣，緊財(cái)政：我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合的現(xiàn)實(shí)選擇[J].中央財(cái)政大學(xué)學(xué)報(bào)，2004，（2）

[2]司春林，王安宇.宏觀經(jīng)濟(jì)分析—中國經(jīng)濟(jì)分析[M].上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002