美國(guó)稅改，世界會(huì)怎樣?

What the world will be like with the US tax reform?

美國(guó)總統(tǒng)特朗普一上臺(tái)，就廢除了TPP，退出《巴黎協(xié)定》、聯(lián)合國(guó)教科文組織等，顯示出強(qiáng)烈的孤立主義的傾向，被批評(píng)者指責(zé)為拱手放棄世界領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。但美國(guó)股市還在上漲，一方面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，另一方面則是多方看好的歷史性減稅法案。

從表面看，這次美國(guó)31年來最大規(guī)模的稅制改革，公司所得稅從35%下調(diào)至20%，稅改還鼓勵(lì)美國(guó)公司把海外利潤(rùn)帶回美國(guó)；在為中產(chǎn)階級(jí)減負(fù)方面，個(gè)稅標(biāo)準(zhǔn)扣除額幾乎翻倍。一句話，美國(guó)各行業(yè)的稅負(fù)大幅度降低，一些領(lǐng)域甚至接近避稅天堂的稅率。

多方看好特朗普稅改，認(rèn)為這將極大重塑美國(guó)經(jīng)濟(jì)，至少短期內(nèi)極大可能會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而帶來更多稅收。對(duì)世界而言，特朗普減稅法案既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，但如果應(yīng)對(duì)不當(dāng)，則必然是危機(jī)。

首先，可能刺激資本外流。此前因?yàn)?5%的企業(yè)稅，大量美國(guó)企業(yè)將利潤(rùn)囤積在海外。隨著特朗普大幅減稅，這些美元將回流美國(guó)。減稅毫無疑問將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激，又會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐，這將進(jìn)一步促進(jìn)美元回流。由此帶來的一個(gè)后果就是其他國(guó)家資本流失，一些國(guó)家將因資本外逃陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，甚至可能演變成社會(huì)乃至政治危機(jī)。

其次，可能面臨貨幣危機(jī)。對(duì)美國(guó)來說，美元的最大紅利，就是可以對(duì)世界“割韭菜”或擼羊毛。金融危機(jī)期間，開動(dòng)印鈔機(jī)，美元流向海外，實(shí)質(zhì)上是強(qiáng)行借錢，這是第一輪擼；美國(guó)經(jīng)濟(jì)渡過難關(guān)后，美聯(lián)儲(chǔ)加息，巨大虹吸效應(yīng)讓美元回流，這是第二輪擼。特朗普減稅，美聯(lián)儲(chǔ)加息，外資出逃，帶來的是其他國(guó)家貨幣貶值的壓力。貶值趨勢(shì)一旦無法遏制，則會(huì)給這些國(guó)家?guī)碇卮蟮牟淮_定性。

再次，也要看到挑戰(zhàn)中蘊(yùn)含機(jī)遇。從最樂觀的角度看，沒有壓力就沒有動(dòng)力，美國(guó)減稅是對(duì)其他國(guó)家改革的一次倒逼，這毫無疑問將會(huì)引領(lǐng)全球性減稅的風(fēng)潮，改變世界經(jīng)濟(jì)的走向。因?yàn)闆]有讓人喘不過氣來的外來壓力，也不大可能真有壯士斷腕的決心去改革。這種改革壓力和動(dòng)力的轉(zhuǎn)換，同樣對(duì)世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)適用，既有減稅的空間，更有減稅的必要。這種無法回避的外在壓力，如果運(yùn)用得當(dāng)，就如當(dāng)年中國(guó)加入WTO一樣，將促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)脫胎換骨。

當(dāng)然，斷言特朗普減稅一定能成功為時(shí)尚早。大規(guī)模減稅，帶來的可能是財(cái)政收入下降，如果經(jīng)濟(jì)沒有如預(yù)期般展現(xiàn)活力，那么過高的財(cái)政赤字將把美國(guó)帶入前所未有的債務(wù)危機(jī)。到那時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)將面臨新的沖擊。但對(duì)其他國(guó)家來說，如果不積極進(jìn)取，不主動(dòng)作為，不能有效激發(fā)創(chuàng)新活力，再好的機(jī)遇也可能喪失，那可能是歷史性的遺憾了。