股市動態(tài)分析、南方匯金

中青旅：業(yè)績向好估值合理實(shí)際控制人將變更

股市動態(tài)分析、南方匯金

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1082點(diǎn)，較上期下跌0.7%，同期上證指數(shù)下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.69%。成分股中，北方華創(chuàng)、蘇寧云商、青島啤酒等個(gè)股漲幅靠前。國軒高科、中科三環(huán)、東方國信漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評論：

中青旅（600138）：11月21日公司發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，12月5日復(fù)牌后公告稱，實(shí)際控制人將發(fā)生變更。市場傳聞是光大集團(tuán)從共青團(tuán)手中接管公司，光大集團(tuán)是副部級別央企，全球500強(qiáng)企業(yè)之一，旗下金融與實(shí)業(yè)企業(yè)眾多，若股權(quán)劃撥成功，從資源共享角度看，對支持公司長遠(yuǎn)發(fā)展肯定是好于共青團(tuán)。

公司是休閑旅游行業(yè)標(biāo)桿，本身質(zhì)地不錯(cuò)，旗下?lián)碛袨蹑?zhèn)和古北水鎮(zhèn)兩大優(yōu)質(zhì)旅游景點(diǎn)，其中烏鎮(zhèn)雖然經(jīng)過多年發(fā)展，但客流同比增速仍然維持兩位數(shù)以上。去年烏鎮(zhèn)全年接待游客超900萬人，而今年前三季度已經(jīng)突破800萬，同比增長13%；古北水鎮(zhèn)是2010年新開發(fā)的項(xiàng)目，2016年接待游客243萬人次，業(yè)績增速50%，今年前三季度累計(jì)接待游客226萬人次，同比增長17.8%。今年8月起烏鎮(zhèn)東柵和西柵景區(qū)全面提價(jià)，漲幅分別為20%和25%，量價(jià)齊升將為明年業(yè)績高增長打下基礎(chǔ)。此外，公司手中還有濮院旅游景區(qū)，這是繼古北水鎮(zhèn)后公司的第二個(gè)新項(xiàng)目，距離烏鎮(zhèn)僅半小時(shí)車程，定位為“旅游+羊毛衫”為特色的時(shí)尚小鎮(zhèn)，預(yù)計(jì)2020年開業(yè)后將與烏鎮(zhèn)形成客流互通。目前烏鎮(zhèn)和古北水鎮(zhèn)兩大產(chǎn)品均處于成長期，未來公司業(yè)績增長有保障，而對應(yīng)當(dāng)前動態(tài)PE也僅20倍，股價(jià)具備安全邊際，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

北方華創(chuàng)（002371）：根據(jù)SEMI報(bào)告，今年第三季度全球半導(dǎo)體制造設(shè)備成交額高達(dá)143億美元，環(huán)比增2%，同比增30%，創(chuàng)歷史新高。從地區(qū)來看，中國排名第四位，第三季度實(shí)現(xiàn)銷售額19.3億美，同比大增35%。北方華創(chuàng)是國內(nèi)集成電路高端工藝裝備的龍頭企業(yè)，也是國內(nèi)產(chǎn)品體系豐富，綜合研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)的半導(dǎo)體設(shè)備供應(yīng)商，其主產(chǎn)品刻蝕機(jī)、PVD、清洗機(jī)、立式氧化爐等集成電路制造設(shè)備均處于28nm技術(shù)階段，16/14nm FinFET刻蝕機(jī)去年交付使用，預(yù)計(jì)今年更先進(jìn)的14nm PVD和ALD設(shè)備將進(jìn)入客戶驗(yàn)證階段。在“集成電路國產(chǎn)化”政策及“集成電路產(chǎn)業(yè)基金”的資金支持下，預(yù)計(jì)明年國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)仍將維持高景氣度，公司作為國內(nèi)唯一的半導(dǎo)體制造設(shè)備上市公司，有望充分受益設(shè)備國產(chǎn)化及下游各細(xì)分領(lǐng)域市場設(shè)備需求增長。近期公司股價(jià)隨市場大幅下跌，半導(dǎo)體是未來幾年較為確定的產(chǎn)業(yè)，后續(xù)市場大概率會反復(fù)炒作，股價(jià)回調(diào)即是上車機(jī)會。

中科三環(huán)（000970）：受三季度業(yè)績低迷、特斯拉國內(nèi)開廠時(shí)間延后及新能源汽車板塊整體回調(diào)的影響，中科三環(huán)股價(jià)從9月份21.2元暴跌至目前13元附近，跌幅將近40%，已經(jīng)嚴(yán)重超跌。展望未來，從行業(yè)角度看，新能源汽車行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)保持高增長，根據(jù)合格證數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年11月國內(nèi)生產(chǎn)新能源汽車約15萬輛，同比增長75%，環(huán)比增長95%，前11個(gè)月累計(jì)生產(chǎn)62萬輛，同比增長55%，可以推斷12月10日左右公布的11月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)會非常靚麗，新能源汽車板塊大概率會有修復(fù)行情。從公司基本面看，今年三季度受上游氧化鐠釹等原材料大幅上漲的影響，公司沒有及時(shí)順價(jià)調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，導(dǎo)致單季業(yè)績同比出現(xiàn)雙位數(shù)下滑，但9月中下旬釹鐵硼開始進(jìn)入漲價(jià)階段，同時(shí)從10月開始上游氧化鐠釹等原材料結(jié)算價(jià)格也出現(xiàn)30%以上的跌幅，考慮庫存周期，我們判斷公司明年一季度業(yè)績將有明顯回暖，目前價(jià)位介入投資性價(jià)比較高。

歐普照明（603515）：歐普是四季度新納入我們股票池的標(biāo)的，看好的邏輯主要有三點(diǎn)：1）LED照明行業(yè)市場規(guī)模巨大，滲透率低。2016年國內(nèi)LED通用照明規(guī)模2040億元，但LED照明滲透率并不高，2016年滲透率為44%，去年10月白熾燈退出歷史舞臺后，未來LED燈毫無疑問將全面替換白熾燈原有市場。2）國際燈具巨頭退出國內(nèi)市場。近年來在國內(nèi)低價(jià)競爭的背景下整個(gè)LED行業(yè)利潤越來越薄，導(dǎo)致近兩年國際照明三巨頭歐司朗、飛利浦、GE等國際品牌逐步撤出中國市場，內(nèi)資LED燈大廠競爭環(huán)境優(yōu)化。3）行業(yè)集中度低，歐普優(yōu)勢明顯。2016年底CR10不足10%，其中歐普作為國內(nèi)LED燈具龍頭，市占率不到5%，公司擁有在全國擁有專賣店3500家，流通銷售網(wǎng)點(diǎn)10萬家，渠道布局最廣，未來市占率有望逐步提升。近期公司股價(jià)小幅回調(diào)至44元附近，對應(yīng)PE在37倍左右，若年報(bào)預(yù)告出來后業(yè)績能繼續(xù)保持30%-40%增長，目前估值安全邊際就比較高，明年估值切換后股價(jià)可能會繼續(xù)向上拔高，建議逢低買入。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)