任曉磊 / 東吳證券股份有限公司

財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用探析

任曉磊 / 東吳證券股份有限公司

伴隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，我國的市場經(jīng)濟一直處于高速發(fā)展的進程中。在這個過程中占據(jù)市場重要經(jīng)濟地位的企業(yè)單位的經(jīng)濟與管理水平也發(fā)生了顯著地提高。從當前現(xiàn)有的情況來看，以往傳統(tǒng)的財務(wù)管理包含的工作內(nèi)容已逐漸不能達到現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的要求。在此背景下，財務(wù)分析作為企業(yè)財務(wù)管理工作中的主要內(nèi)容之一，已開始成為各類經(jīng)濟人員與管理人員重點關(guān)注的對象。財務(wù)比例分析屬于財務(wù)分析中較為重要的一種方式，因此在本篇文章中具體討論分析了在財務(wù)管理中財務(wù)比率分析展開的相關(guān)應(yīng)用。

財務(wù)管理；財務(wù)比率分析；應(yīng)用

近幾年來，隨著我國市場經(jīng)濟水平地不斷提高，國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境也不斷地優(yōu)化改善，呈現(xiàn)出較為良好嶄新的發(fā)展形勢。在一個企業(yè)單位內(nèi)部中所具有的管理體系與它的財務(wù)管理水平是息息相關(guān)的，在一般情況下，企業(yè)的管理體系在發(fā)展完善的過程中會帶動財務(wù)管理水平跟著提升，因此在兩者相互影響、相互作用的基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)濟與生產(chǎn)發(fā)展模式逐漸被新型模式所替代，其中以相關(guān)財務(wù)管理的工作方式與內(nèi)容結(jié)構(gòu)變化最為明顯。由于在發(fā)展轉(zhuǎn)變的過程中，企業(yè)需要對優(yōu)秀的財務(wù)分析方式進行學習、借鑒與吸收，因此在企業(yè)財務(wù)管理中與財務(wù)比率分析相關(guān)的應(yīng)用可發(fā)揮出重要的作用。

一、財務(wù)管理包含內(nèi)容的特點

在具有一定想要達成的工作目標下，財務(wù)管理的工作內(nèi)容主要包括對資金的投資、運營、籌備以及獲取利潤的分配。財務(wù)管理工作在企業(yè)中承擔著盡可能處理好各有關(guān)部門之間會計的聯(lián)系的責任，在進行過程中需要遵循會計管理制度以及相關(guān)原則規(guī)定的內(nèi)容，以達到對企業(yè)各個部門的財務(wù)活動的合理安排財務(wù)管理工作具有的特點如下：

(一)綜合性水平較高

在企業(yè)管理模式的基礎(chǔ)上對財務(wù)工作展開分配和分權(quán)時，企業(yè)內(nèi)部會對相應(yīng)的內(nèi)容產(chǎn)生對應(yīng)的專業(yè)管理。隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展變化，企業(yè)對財務(wù)工作的管理要求水平也進一步被提高，即實行財務(wù)管理應(yīng)用價值模式，該模式的提出進一步增加了管理經(jīng)濟活動時對實際操作的需要。想要快速地達到提升企業(yè)獲取效益的速率、增大獲取財富的額度，就需要科學合理地運用財務(wù)管理應(yīng)用價值模式對企業(yè)內(nèi)部所含有的物質(zhì)基礎(chǔ)、運營過程以及所得結(jié)果進行有效的計劃與控制。由此可看出，對財務(wù)工作的管理在屬于企業(yè)管理內(nèi)容上單獨的一部分的同時也屬于綜合性水平較高的企業(yè)管理內(nèi)容。

(二)工作聯(lián)系范圍較廣泛

由于價值形態(tài)與資金內(nèi)容的應(yīng)用，企業(yè)對財務(wù)工作內(nèi)容方面的管理始終被應(yīng)用于內(nèi)部的各個方面如生產(chǎn)經(jīng)營等方面。于此同時，財務(wù)部門工作方面的管理對企業(yè)其他部門的資金方面的使用具有一定的指導意義，對資金方面的之處具有一定的約束影響，在彼此相互作用的過程中保持著緊密的聯(lián)系，共同實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益的更大化。

(三)具有較高的靈敏度

在當前的市場經(jīng)濟背景下，各個企業(yè)之間展開的市場競爭日益明顯，在彼此競爭的過程中，企業(yè)需要提高對自身的要求即進一步增強對財務(wù)工作管理的靈敏度，以防止自己被競爭淘汰。因此企業(yè)內(nèi)的財務(wù)人員在確定某項財務(wù)政策之前一定先要把和自身企業(yè)相關(guān)的實際發(fā)展動態(tài)牢牢把握住如成本的使用、收益的分配、潛在風險的可能性等，從而達到增加企業(yè)對財務(wù)工作管理的靈敏度。

二、在企業(yè)財務(wù)管理的工作中財務(wù)比率分析展開的應(yīng)用

(一)對償債能力進行的分析

在通常情況下。償債能力主要是指企業(yè)對自身承擔資金債務(wù)的保證能力，該保證因所處時期不同具備的能力也會有所差異，其大小主要取決于企業(yè)該段時期能夠?qū)①Y產(chǎn)變現(xiàn)的能力。償債能力主要包括兩種類型即短期能力與長期能力。財務(wù)工作中能夠?qū)Χ唐趦攤芰M行反饋的內(nèi)容主要包括速凍比率、現(xiàn)金比率、流動比率等，能夠?qū)Χ唐趦攤芰M行反饋的內(nèi)容主要包括產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)等。

在一個企業(yè)單位中具有的資產(chǎn)變現(xiàn)能力與資金流動性可以對短期償債能力起到相互作用的影響。在某種程度上來說，企業(yè)對工作的管理效率與運轉(zhuǎn)速率在現(xiàn)金流入方面起到了關(guān)鍵性的作用。前文中提及的流動比率是指具有可流動性資產(chǎn)與負債之間形成的比率。一般而言，企業(yè)中存在的財務(wù)風險與短期的償債能力成反比、與流動比率成正比，所以限制流動比率的范圍對財務(wù)工作的安全起到了重要的作用。在理論層面來看，當財務(wù)流動比率的數(shù)值顯示為2:1時則視為正常情況，代表財務(wù)經(jīng)濟實際狀況為良好；當財務(wù)流動比率的數(shù)值小于1:1時則視為異常情況，代表經(jīng)濟實際狀況較差，企業(yè)中有潛在性較大的經(jīng)濟風險，在短時期沒償還債務(wù)的能力不足;當比率數(shù)值超過2:1時也視為異常情況，代表企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)分配不平衡、不合理，產(chǎn)生了浪費的現(xiàn)象。

資產(chǎn)負債率通常是指所負債額與所有資產(chǎn)之間的比值，在衡量償債能力中起到了重要的作用。按照平穩(wěn)健康發(fā)展的要求下，當資產(chǎn)負債率計算出的結(jié)果為50%時可認為數(shù)值水平較高代表著企業(yè)在該時期資金籌備的能力較強，當負債率計算結(jié)果低于50%，企業(yè)內(nèi)部潛在的財務(wù)風險不大。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實際的積極動態(tài)掌握自身的負債程度，完善負債結(jié)構(gòu)的同時促進利益的提升。產(chǎn)權(quán)比率是指所負債額與經(jīng)濟者可獲權(quán)益之間的比值，計算結(jié)果越大則代表著資本結(jié)構(gòu)具有的風險越大但也同時代表可獲得的利益空間較大。利息保障倍數(shù)通常是指減稅前利潤與利息之間的比值。通常來說，利息保障倍數(shù)與企業(yè)償還債務(wù)的能力成正比，即倍數(shù)越高，償還能力越大。

(二)應(yīng)用于營運能力分析

在一般情況下，企業(yè)的運營能力是指在結(jié)合自身對不同類型資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率的基礎(chǔ)上衡量獲得自身所有的資產(chǎn)可以達到的合理利用率的一種能力。在判斷一個企業(yè)運營能力的過程中不僅要看企業(yè)應(yīng)用單個資產(chǎn)可以獲得的比率，還要看企業(yè)在結(jié)合相關(guān)指標轉(zhuǎn)變趨勢的基礎(chǔ)上展開資產(chǎn)縱向分析的能力以及和其他單位之間相比可以展開橫向分析的能力。在分析企業(yè)運行能力期間可以參考的比率主要有周轉(zhuǎn)應(yīng)收資金賬款時獲得的比率、周轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時獲得的比率、周轉(zhuǎn)營業(yè)周期與所有資產(chǎn)時獲得的比率等。周轉(zhuǎn)應(yīng)收資金賬款的過程中所涉及的賬款主要為銷售額與收賬款。通過該比率可以得知企業(yè)在這一年內(nèi)周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款所需的時間，時間的大小可以反映出企業(yè)收取相關(guān)賬款的速度大小以及管理的能力水平。

將銷售貨物的成本與存儲的貨物成本相比可計算出企業(yè)在存貨方面可以達到的周轉(zhuǎn)率。通常而言，當計算獲得的存貨周轉(zhuǎn)的比值較大時則代表企業(yè)可以承擔起數(shù)額較大的貨物銷售成本，可以對產(chǎn)品進行更多的銷售，表示著企業(yè)的銷售水平較高，當計算獲得的比值較小時表示企業(yè)的銷售能力水平較低、與其他單位可以展開的競爭力較低、可占據(jù)的市場份額較小。通過在存貨方面可以計算獲得的周轉(zhuǎn)率可以看出一個企業(yè)具備的存貨能力是否達到了合理水平，可以進一步有效改善調(diào)整企業(yè)生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售等方面活動的循環(huán)。通常來說，企業(yè)對資金進行周轉(zhuǎn)的速度應(yīng)該在銷售額與收賬款減少的過程中而加快?；顒咏?jīng)營中包含的環(huán)節(jié)會依據(jù)所有資產(chǎn)達到的周轉(zhuǎn)速度進行改變，周轉(zhuǎn)的速度快，經(jīng)營的環(huán)節(jié)也會加快、經(jīng)營可以獲得的效益水平也會隨之提升。將營業(yè)過程中獲得的純收入值與平均的資產(chǎn)總值進行相比，可以獲得企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，通過該比值可以全面評價出企業(yè)活動期間達到的運營效率，顯示出運營過程中企業(yè)對所有資產(chǎn)可以達到的利用效率與管理能力水平。

(三)應(yīng)用于分析盈利能力

通常情況下，一個企業(yè)的盈利能力的大小顯示著該企業(yè)在某一時期內(nèi)可獲得薪金與利潤水平的高低。收獲效益不僅是代表著企業(yè)進行理財、展開活動、發(fā)展經(jīng)營的初衷與目的，也是能夠確保企業(yè)一直良好發(fā)展與獲得經(jīng)驗的經(jīng)濟條件。通過獲取利益的大小可以評價一個企業(yè)內(nèi)部管理人員展開業(yè)務(wù)水平的高低，能夠看出企業(yè)保障內(nèi)部員工薪金以及其他待遇的能力大小。在分析企業(yè)盈利能力的過程中可以參考的比率主要包含營業(yè)中獲得的毛利率、所有資產(chǎn)可達到的收益率、主要經(jīng)營業(yè)務(wù)獲得的利潤率以及活動經(jīng)營期間獲得的凈利率。

將營業(yè)期間的毛利額與獲得的收入進行相比則可以獲得相應(yīng)的毛利率。其中所說的毛利額是指經(jīng)營中獲得的收入與投入成本之間的差值，該數(shù)值可作為判斷企業(yè)盈利能力大小的基礎(chǔ)性指標之一。在運用該比率的過程中企業(yè)需要對自身行業(yè)具備的特征與經(jīng)營周期進行充分的了解與考慮，在與相同行業(yè)進行比較的過程中發(fā)現(xiàn)相差的距離，從而促進對自身潛力的挖掘以及盈利水平的提升。將交稅前獲得的利潤與平均的總資產(chǎn)進行相比可獲得企業(yè)內(nèi)部的總資產(chǎn)收益率。一般而言，資產(chǎn)管理的效率與總資產(chǎn)收益率成正比，即收益率越高，資產(chǎn)管理效率也越高。將主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)利潤與獲取收入進行比較可獲得主營業(yè)務(wù)利潤率，該比率的大小可較好地顯示出主要業(yè)務(wù)獲取利潤水平的高低。將營業(yè)期間的凈利潤與營業(yè)獲取的收入進行相比可獲得營業(yè)凈利率，該計算結(jié)果具備的綜合性較強，可作為充分展現(xiàn)企業(yè)在銷售過程中獲取利潤水平的指標。

三、結(jié)語

由上述可知，在企業(yè)的發(fā)展進程中財務(wù)管理工作可對其經(jīng)濟水平的提高產(chǎn)生重要的作用。作為企業(yè)財務(wù)管理工作中重要內(nèi)容之一的財務(wù)比率分析也自然而然成為企業(yè)財務(wù)管理中必不可少的經(jīng)濟手段。雖然在管理財務(wù)工作過程中財務(wù)比率分析產(chǎn)生了很多的積極影響，但我們?nèi)匀灰婵紤]認識到該比率產(chǎn)生作用范圍的局限性以及帶來的消極作用。由于財務(wù)分析比率不能對企業(yè)的實力情況進行完全的展示，因此企業(yè)在運用財務(wù)分析比率的過程中同時要對其他經(jīng)濟指標或數(shù)據(jù)進行充分地認識掌握，以達到獲得更為科學合理、符合實際的結(jié)論的目的，進一步實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展水平更高化、經(jīng)濟效益更大化的目的。

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任曉磊（1988-）男，江蘇蘇州人，本科，桂林理工大學MBA，東吳證券股份有限公司固定收益總部高級項目經(jīng)理。主要研究方向：財務(wù)管理。