張 瑤/中國人民銀行威海市中心支行

威海市影子銀行業(yè)務體系及影響性分析

張 瑤/中國人民銀行威海市中心支行

在深入典當行、小貸公司等機構進行調(diào)研后，本文分析了威海市影子銀行的業(yè)務現(xiàn)狀、各類機構的特、及存在的問題，探討了影子銀行對當?shù)亟鹑诎l(fā)展與穩(wěn)定的影響，并依此提出監(jiān)管建議。

影子銀行；問題；影響性

一、業(yè)務發(fā)展現(xiàn)狀

目前威海市從事影子銀行業(yè)務的機構眾多，根據(jù)其業(yè)務特點、地域屬性，將這些機構大致分為以下幾類：

（一）當?shù)卣鲗С闪⒌耐顿Y基金

這類基金由政府設立市級引導基金，按照“政府引導、市場運作、科學決策、防范風險”的原則進行投資運作，主要以股權投資方式扶持威海市創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展。目前全市共有6家類似的投資基金。威海大有正頤創(chuàng)業(yè)投資有限公司成立于2010年6月，是威海市第一家按照政府出資引導、民營企業(yè)參股、專業(yè)團隊管理模式組建的本土創(chuàng)業(yè)投資機構。從2010年底開始，其他市區(qū)也相繼成立了引導基金，并組建了類似的投資性公司。

（二）外地資本管理公司、投資管理公司、P2P網(wǎng)貸公司等在威海設立的分支機構

比較知名的有諾亞財富、平安陸金所、宜信財富等。其特點為：

1.機構眾多，影響力大。目前在威海有幾十家，已成為當?shù)鼐用裢顿Y理財?shù)囊粋€重要渠道，據(jù)資深從業(yè)人員預計，這類公司年攬儲額估計在200億以上。均為外地公司在威海的營銷終端，從威海公開高息吸收資金后，資金全部上劃總公司，由總公司統(tǒng)一資金運作，不在當?shù)赝顿Y。

2.從業(yè)務人員多，大多為原保險界從業(yè)人員，相當一部分為兼職，業(yè)務員的傭金較高，通常在1.5%以上。

3.產(chǎn)品種類繁多，大多打著理財旗號，有的也出現(xiàn)儲蓄字眼。產(chǎn)品收益率高，從8%到18%不等，且采取累進利率制度，金額越大，利率越高。

（三）當?shù)匦☆~貸款公司、民間資本管理公司、擔保公司、典當行、投資公司等

其特點為：

1.機構多、規(guī)模大。小貸公司、民間資本管理公司多有當?shù)仄髽I(yè)集團背景，實力雄厚，為當?shù)貙嶓w經(jīng)濟、房地產(chǎn)公司、工商業(yè)戶短期資金需求的主要窗口。

2.普遍面臨業(yè)務萎縮的情況。以小貸公司為例，目前威海市共有小額貸款公司22家，部分小額貸款公司風險不斷暴露，9月末，轄內(nèi)小額貸款公司各項貸款余額達295854萬元，同比少增7948萬元。

3.注冊資本以小額貸款公司最高。按規(guī)定，小額貸款公司注冊資本最少應達到5000萬元，轄內(nèi)22家小額貸款公司中，注冊資本最少的為7000萬元，最高的為20000萬元。轄內(nèi)典當行注冊資本一般在2000萬元，民間資本管理公司注冊資本不低于3000萬元。

（四）民間融資登記服務公司

近年來，為促進民間融資發(fā)展，威海市成立了5家民間融資登記服務公司，這類公司設立信息登記、信息發(fā)布、信息咨詢、信息查詢、融資對接等服務項目，為公司、企業(yè)法人和其他機構通過服務中心系統(tǒng)進行登記、發(fā)布、查詢對接融資信息；通過商談對接實現(xiàn)資金供給方與需求方借貸交易；另外提供法律咨詢、財務審計、資產(chǎn)評估等綜合性服務。

二、存在的問題

（一）當?shù)卣鲗У耐顿Y基金

1.資金實力有限，市場份額較小，如前所述，總計向各類企業(yè)股權投資僅1億元，而9月末全市金融機構各項貸款余額達1811億元，二者相差懸殊。

2.機制僵化，薪酬待遇低，難以留住行業(yè)頂尖人才。投資專業(yè)性不足，使民營資本不愿參與其中，難以做大。

3.投資時更多考慮宣傳效應和上級意志，而非經(jīng)濟利益。

（二）外地資本管理公司、投資管理公司、P2P網(wǎng)貸公司等

在國內(nèi)具有較大的知名度的這類公司，如諾亞財富、平安陸金所、宜信財富等，多有大股東背景，對投資者而言相對安全。其余的總公司本身實力不強，依靠較高的利率和傭金攬儲，一旦總公司資金鏈斷裂，必定造成群體事件，隱患極大。而目前對這類機構又缺乏有效的監(jiān)管手段，嚴重威脅威海市金融穩(wěn)定。

（三）當?shù)匦☆~貸款公司、民間資本管理公司、擔保公司、典當行、投資公司等

這類機構存在的問題主要有：

1.多年來形成的壞賬多，流動性差。重災區(qū)為房地產(chǎn)行業(yè)，威海已破產(chǎn)或進入破產(chǎn)程序的房地產(chǎn)企業(yè)均涉及多家民間融資機構。目前各家民間融資機構今年及未來幾年的工作重心均為消化存量資產(chǎn)，恢復活力尚需時日。

2.實體經(jīng)濟增長乏力，擔保公司墊款現(xiàn)象嚴重，市區(qū)幾家大的擔保公司對中小企業(yè)擔保業(yè)務的審核日趨嚴苛，有的甚至計劃逐步退出這一領域，使中小企業(yè)經(jīng)營更加艱難。

三、對金融發(fā)展與金融穩(wěn)定的影響

（一）影子銀行的發(fā)展豐富了威海市微觀主體的融資渠道

一方面，對中小微企業(yè)自身來說，信息不對稱、財務數(shù)據(jù)不全、抵押品不足、擔保難、抗風險能力弱等眾多弱勢決定了其難以從銀行獲取信貸支持。另一方面，從貸款流程看，影子銀行辦理流程較為簡單，時間較短，門檻要求相對較低，更符合中小微企業(yè)對融資的客觀需求。因此，影子銀行的出現(xiàn)是對傳統(tǒng)金融機構的有益補充，可以有效提高地區(qū)金融市場的資本形成能力，為中小企業(yè)提供更為多樣化的金融服務，為威海市微觀主體開辟新的融資渠道，有效彌補金融資源的不足，進而在一定程度上解決威海經(jīng)濟發(fā)展過程中的資金制約問題，推動地區(qū)微觀主體直接融資的發(fā)展。

（二）影子銀行的發(fā)展挑戰(zhàn)了威海市金融穩(wěn)定

影子銀行的快速發(fā)展，使金融系統(tǒng)面臨更大的挑戰(zhàn)和風險，一定程度上影響了威海市金融穩(wěn)定。理財產(chǎn)品業(yè)務在募集資金的使用上存在監(jiān)管漏洞，資金流向的不透明帶來較大的風險。此外，理財業(yè)務融資客戶或項目出現(xiàn)信用違約，使得更多的投資者暴露在風險之下，因此，影子銀行系統(tǒng)使得區(qū)域金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性會有所降低，特別是目前宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，金融風險不斷暴露，影子銀行的快速發(fā)展，威脅地區(qū)金融穩(wěn)定。

四、政策建議

（一）進一步規(guī)范和指導民間融資行為

一是建議加強監(jiān)管，明確監(jiān)管主體和監(jiān)管職責，避免多頭監(jiān)管造成監(jiān)管不力、形成監(jiān)管盲區(qū)。二是建議加強立法，從法律層面明確放貸主體、放貸對象、利率上限、財務制度和風險控制制度、法律責任等多個方面做出具體規(guī)范。

（二）建立民間融資統(tǒng)計監(jiān)測體系

規(guī)范民間融資秩序，實行民間借貸登記制度，引導民間融資由“地下”走到“地上”。逐步建立民間融資統(tǒng)計監(jiān)測體系，準確把握民間融資的規(guī)模、流向、利率等動向，強化監(jiān)管的針對性和有效性。對高危行業(yè)和風險聚集點及時發(fā)出風險提示，推動民間融資健康有序發(fā)展。

（三）引導資金直接投放實體經(jīng)濟

一是允許并鼓勵小貸公司、擔保公司、典當行等民間機構參股民間資本管理公司，使民間資本從民間借貸向股權投資分流；二是應當按照《威海市民間融資機構管理辦法》加強管理，對于債券投資超過比例要求的予以處罰，對于股權投資比例大的予以獎勵，引導民間資本管理公司資金更多的直投于實體經(jīng)濟。

[1]林琳，曹勇，肖寒.中國式影子銀行下的金融系統(tǒng)脆弱性.經(jīng)濟學（季刊），2016年第3期.

[2]楊世峰.影子銀行體系對甘肅金融發(fā)展與深化的影響.中國集體經(jīng)濟，2015年第18期.

[3]肖屹.中國影子銀行的發(fā)展及其影響性分析.科技經(jīng)濟市場，2015年第5期.