□衛(wèi)桂玲

（鄭州大學 西亞斯國際學院，河南 新鄭 451150）

人民幣匯率造成美中貿(mào)易逆差的兩個悖論簡析

□衛(wèi)桂玲

（鄭州大學 西亞斯國際學院，河南 新鄭 451150）

人民幣匯率是否是造成美中貿(mào)易逆差的真實原因？文章提出了兩個悖論：其一，如果人民幣匯率低估是造成美中貿(mào)易逆差的原因，人民幣升值過程中美中貿(mào)易逆差就會縮小，而事實上，2016年人民幣兌美元匯率年均中間價比2005年升值了27.8%；同期美中貿(mào)易逆差為2507.93億美元，比2005年增長了414.7%。由此說明，即使人民幣匯率升值，美中貿(mào)易逆差也增大。其二，Granger檢驗結(jié)果顯示：人民幣匯率與中美雙邊貿(mào)易規(guī)模沒有因果關(guān)系，人民幣匯率既不是造成美中貿(mào)易逆差的“因”，美中貿(mào)易逆差也不是人民幣匯率的“果”。所以，美國單方認為美中貿(mào)易逆差是由于人民幣匯率低估是毫無根據(jù)的。

人民幣匯率；美中貿(mào)易逆差；悖論

1 人民幣匯率再次成為中美雙方爭論的焦點

美國總統(tǒng)特朗普上任以來，人民幣匯率問題又一次被推到風口浪尖，成為中美雙方爭論的焦點問題?！安倏v人民幣匯率”和“竊取美國人的工作”等是他在競選美國總統(tǒng)時指責中國經(jīng)常列舉的兩大 “罪狀”［1］。2017年2月23日，特朗普接受路透社專訪時稱“中國是操縱匯率的‘總冠軍’”。他認為中國加入WTO后給美國帶來的弊大于利，“美國已經(jīng)有7萬座工廠關(guān)閉，美中貿(mào)易有將近5000億美元的貿(mào)易逆差”。事實上，美國商務部統(tǒng)計的2016年美中貿(mào)易逆差是3470.4億美元，比2015年下降了0.5個百分點。按照中華人民共和國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)：2016年中美雙邊貨物貿(mào)易總額為5196.14億美元，比2015年下降了6.9%，其中，中國對美國出口貨物貿(mào)易額為3852.04億美元，比2015年下降了6%；中國從美國進口貨物貿(mào)易額為1344.11億美元，比上一年下降了9.6%；同年中美貿(mào)易順差為2507.93億美元，比2015年收窄了3.9%［2］。人民幣匯率是否是造成中美貿(mào)易順差的原因，二者之間是否存在因果關(guān)系，不能靠一面之詞，需要論據(jù)證明和理論依據(jù)。

2 中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系和貿(mào)易增長

2.1 中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系

中美兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系起源于1972年。1972年2月27日，中華人民共和國國務院總理周恩來與美國總統(tǒng)尼克松在上海簽署了 《中華人民共和國與美利堅合眾國聯(lián)合公報》（Joint Communique of the United States of America and the People's Republic of China）（簡稱《中美上海聯(lián)合公報》），并于次日發(fā)表。《中美上海聯(lián)合公報》是中華人民共和國政府與美國政府之間所簽署的第一個聯(lián)合公報，標志著中美兩國政府經(jīng)過20多年的對抗，開始向關(guān)系正?；较虬l(fā)展，為兩國建交奠定了基礎(chǔ)，同時發(fā)展中美雙邊經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系提上兩國政府的議事日程［3］?！吨忻郎虾Ｂ?lián)合公報》明確指出，中美兩國政府把雙邊貿(mào)易看作是另一個可以帶來互利的領(lǐng)域，雙方一致認為平等互利的經(jīng)貿(mào)關(guān)系符合中美兩國人民的利益，美方同意為逐步發(fā)展兩國間的貿(mào)易往來提供便利。

1979年1 月1日，中美兩國正式建立了外交關(guān)系，表明中美兩國結(jié)束了30多年的不正常狀態(tài)，兩國關(guān)系從此進入了一個新階段。中美建交為進一步發(fā)展兩國政治、經(jīng)濟、文化、科學、技術(shù)等領(lǐng)域的交流和合作開辟了新的廣闊前景［4］。兩國政府簽署了一系列具有重要意義的中美科技合作協(xié)定和文化協(xié)定，兩國政府不僅在教育、農(nóng)業(yè)方面進行合作，而且也簽訂貿(mào)易、航空、海運協(xié)定，這些協(xié)定的簽訂有利于中國的現(xiàn)代化建設(shè)，也有利于美國加強同中國的交流，它們是中美之間30年來簽訂的第一批政府對政府的協(xié)定，這標志著中美兩國之間的全方位合作進入了一個新時代。

2.2 中美雙邊貿(mào)易增長

《中美上海聯(lián)合公報》發(fā)布后，中美兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系有了一定程度的發(fā)展，但中美雙邊貿(mào)易額一直增長不快，到1978年底，中美雙邊貿(mào)易總額為9.92億美元，其中中國對美國出口商品額2.71億美元，中國從美國進口商品額7.21億美元，中美雙邊貿(mào)易逆差為4.5億美元。由此說明中國國內(nèi)商品短缺，產(chǎn)品供應短缺、供不應求，市場對商品需求量很大。

改革開放后，中國與世界上許多國家的雙邊貿(mào)易關(guān)系發(fā)展迅速，其中中美雙邊貿(mào)易發(fā)展最為引人矚目。中美雙邊貿(mào)易逐年增長，中國由貿(mào)易逆差國變?yōu)橘Q(mào)易順差國，見表1所示。

表1：中美雙邊貿(mào)易規(guī)模（1978－2016年） 單位：億美元

表1顯示，1978—1992年，中美雙邊貿(mào)易處于不穩(wěn)定時期，此時期雙邊貿(mào)易特征為：美國為貿(mào)易順差國、中國為貿(mào)易逆差國。從1993年開始，中美雙邊貿(mào)易格局發(fā)生了重大變化：中國為貿(mào)易順差國、美國為貿(mào)易逆差國，并且隨著中美兩國貿(mào)易額逐年提升，雙邊貿(mào)易差值也逐年加大，中國貿(mào)易順差占據(jù)上風。

3 中國人民幣匯率受到打壓

針對中美雙邊貿(mào)易中，美國由貿(mào)易順差國轉(zhuǎn)為貿(mào)易逆差國問題，美國單方認為人民幣匯率過低是造成美國逆差的主要因素。針對這一問題，美國政府多次在國際場合向中國政府施加壓力，要求人民幣升值。從歷史上來看，美國有三任總統(tǒng)任職期間對中國人民幣匯率施壓：

第一是克林頓 （William Jefferson Clinton）政府（1992年1月—1998年12月）。1993年，當中美雙邊貨物貿(mào)易中，中國第一次成為貿(mào)易順差國，中美貿(mào)易順差62.7億美元（中國出口美國商品額169.6億美元，中國從美國進口商品額106.9億美元）時，美國政府單方認為是中國政府對匯率的操縱導致了中美雙邊商品貿(mào)易的不平衡。于是，把“匯率操縱國”的大帽子扣在中國頭上［5］。

第二是布什（George Walker Bush）政府（1999 年1月—2009年 12月）?！?·11”后美國對外進行擴軍，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)衰退，造成了企業(yè)倒閉和失業(yè)人數(shù)增多，而中美雙邊貿(mào)易交易規(guī)模不減反升，美國貿(mào)易逆差也逐年增加。美國對華紡織品反傾銷事件、美國海關(guān)制造的“輪胎事件”、美國國內(nèi)掀起抵制中國貨熱潮等，都是美國政府向中國政府施壓要求人民幣升值的手段［6］。

第三是奧巴馬 （Barack Hussein Obama）政府（2010年1月—2016年1月）。2010年，美國百名國會議員向美國財政部和商務部上書，他們一致認為人民幣匯率被中國政府人為壓低，造成了美中貿(mào)易逆差，要求奧巴馬政府將中國政府列入“匯率操縱國”名單［7］。

4 人民幣匯率是造成美中貿(mào)易逆差的兩個悖論分析

1993 年之前，中國主要從美國進口商品來滿足國內(nèi)需求的不足。2001年12月11日，中國正式成為世界貿(mào)易組織（WTO）的第143個成員國后，中國對外貿(mào)易由貿(mào)易逆差國轉(zhuǎn)變?yōu)橘Q(mào)易順差國，由此引發(fā)一些爭議［8］。隨著中美貿(mào)易順差的增大，人民幣匯率成為美方攻擊和打壓的對象；那么人民幣匯率到底是不是造成美中貿(mào)易逆差的原因，僅僅靠美國單方一面之詞是不可信的。作者認為，美國單方認為人民幣匯率是造成美中貿(mào)易逆差的原因存在兩個悖論：

悖論一，如果人民幣匯率是造成美中貿(mào)易逆差的動因，就會出現(xiàn)隨著人民幣匯率的升值，美中貿(mào)易逆差就會縮小的情形。但事實并非如此，中美雙邊貿(mào)易規(guī)模的增長與人民幣匯率沒有直接關(guān)系，即使在人民幣升值的情況下，美中貿(mào)易逆差也增大，見圖1所示。

圖1：中美貿(mào)易差與人民幣匯率（CNY/100$）趨勢圖（1993－2016 年）

圖1顯示，1993—2016年，中美雙邊貿(mào)易差值逐年上升，人民幣匯率出現(xiàn)了先貶值后升值的趨勢；2005年后，人民幣處于升值的過程中，中美雙邊貿(mào)易差值沒有改變上升趨勢。由此說明，在中美雙邊貿(mào)易中，美中貿(mào)易逆差與人民幣匯率貶值和升值沒有直接關(guān)系。

從圖1上可以推斷出，2016年人民幣匯率年均中間價為617.6元/$100，比2005年升值了27.8%；同期美中貿(mào)易逆差為2507.93億美元，比2005年增長了414.7%。由此說明，即使人民幣匯率升值，美中貿(mào)易逆差也增大。

悖論二，如果人民幣低估是造成了美中貿(mào)易的逆差的原因，那么人民幣匯率與美中貿(mào)易額之間應該存在因果關(guān)系，也就是人民幣匯率是造成美中雙邊貿(mào)易逆差的“因”，美中貿(mào)易逆差是人民幣低估的“果”。但是Granger檢驗結(jié)果顯示，人民幣匯率與中美貿(mào)易額之間不存在因果關(guān)系。

數(shù)據(jù)選取表1中1993—2016年的中美貿(mào)易差和人民幣匯率。設(shè)中美貿(mào)易差為因變量（y）、人民幣匯率（CNY/$100）為自變量（x），為了消除非同度量單位的影響，對二組數(shù)據(jù)采取自然對數(shù)，求其增長量分析；借助于Eview8.0，進行Granger檢驗，其檢驗結(jié)果見表2所示。

表 2：Granger Causality Tests

從表 2 Granger檢驗結(jié)果顯示：1993—2016年間，在顯著性水平5%的情況下，不管是滯后1期還是滯后2期，自變量（人民幣匯率）與因變量（中美貿(mào)易差）之間不存在因果關(guān)系。由此說明人民幣匯率與中美貿(mào)易差之間不存在因果關(guān)系，人民幣匯率不是造成美中貿(mào)易逆差的“因”，美中貿(mào)易逆差也不是人民幣匯率波動的“果”。

5 結(jié)論

綜上兩個悖論分析可知，中美貿(mào)易差與人民幣匯率之間不存在因果關(guān)系，人民幣匯率不是造成美中貿(mào)易逆差的主要動因。所以，美國單方認為造成美中貿(mào)易逆差是由于“中方操縱人民幣匯率”“人民幣低估”是毫無根據(jù)的。

從宏觀上看，中美兩國互為對方的第二大貿(mào)易國，兩國均在對方的對外貿(mào)易中都占據(jù)了非常重要的地位。自2005年7月中國實行匯率改革政策以來，人民幣一直處于上升通道，但是中美貿(mào)易順差卻一直存在。由此也說明，美中貿(mào)易逆差的原因與人民幣匯率沒有直接關(guān)系，中美貿(mào)易失衡很可能有其它更具決定性的原因。可以預測，如果中國對外貿(mào)易格局不發(fā)生改變，美中貿(mào)易逆差問題不可能完全改觀。由于人民幣匯率問題涉及到中美兩國的國家利益，隨著中美雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不斷深化和貿(mào)易規(guī)模的擴大，在相當長一段時間內(nèi)，在圍繞人民幣匯率與中美貿(mào)易關(guān)系這一問題上，中美雙方的相互較量和政治博弈將會繼續(xù)進行下去。

［1］何偉文.特朗普批人民幣匯率 中國會被列為匯率操縱國嗎？［N］.環(huán)球時報，2016-2-24.

［2］中華人民共和國國家統(tǒng)計局.中華人民共和國2015年國民經(jīng)濟和社會經(jīng)濟統(tǒng)計公報［EB/OL］.http://www.stats.gov.cn/2016-2-29.

［3］中華人民共和國與美利堅合眾國聯(lián)合公報［N］.上海公報，1972-2-28.

［4］袁先祿，蔣元椿.1979年鄧小平訪美何舉動贏得全場美國公眾一片掌聲［N］.人民日報，1979-1-9.

［5］劉偉，朱軍林.人民幣匯率波動與中美貿(mào)易失衡的關(guān)系研究［J］.南方金融，2007（01）:78-80.

［6］辜嵐.人民幣雙邊匯率與我國貿(mào)易收支關(guān)系的實證研究：1997－2004［J］.經(jīng)濟科學.2006（01）:47-51.

［7］張明.“外升內(nèi)貶”背景下的人民幣匯率形成機制改革［J］.經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理.2011（01）:57-60.

［8］王秋石.人民幣匯率波動對中美貿(mào)易影響的實證研究［D］.上海：上海外國語大學，2012.5.

10.14180/j.cnki.1004-0544.2017.11.030

F833.6

A

1004-0544（2017）11-0178-04

衛(wèi)桂玲（1963－）女，河南洛陽人，經(jīng)濟學博士，鄭州大學西亞斯國際學院副教授、碩士生導師。

責任編輯 趙繼棠