揭開股權投資神秘面紗

在投資的道路上，嘗到大甜頭的永遠是少數(shù)人，90%的投資者往往只能扮演跟隨者、接盤俠這樣的角色。而那些掘利者的特質，除了一些“撞大運”因素外，多體現(xiàn)為能預判政策，能緊跟形勢，能找準方向，能勇于離場。

原始股一夜暴富？

“有些公司說我們馬上要上市，要在國內、美國或歐洲上市，把股權賣給你，原始股一上市馬上翻幾番，詐騙案例大部分是這樣的，這個幾乎不可信，天上掉餡餅是不可能的。”深圳正軒前海股權投資基金管理有限公司總經(jīng)理胡林平向《經(jīng)濟》記者表示，原始股暴富，從技術上來說不太現(xiàn)實。

“第一，企業(yè)能不能上市很復雜，受到政策、趨勢和行業(yè)的大環(huán)境影響；第二，即使真的上市，涉及現(xiàn)在入股的價格和上市以后的價格，一般投資者不太會為這個企業(yè)估值，那么原始股價格怎么判定？何況有些公司說到國外上市，上市以后跌破發(fā)行價的情況也非常多；另外還有一個非常大的誤區(qū)，股權投資行業(yè)中，所有的股權投資基金很少只投一個項目，一般成立一個基金，分散投資，大家如果投一個項目，那就相當于賭博?！焙制奖硎?，如果有基金說他們只賺不賠或者成功率非常高，那反而要小心。

據(jù)亮馬投資創(chuàng)始合伙人楊永民介紹，原始股詐騙在二、三、四線城市比較普遍，一線城市大家對于原始股和股權投資的理解相對深刻一些，詐騙就沒有那么容易。

而在北京創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會副理事長李偉群看來，原始股欺詐現(xiàn)象一方面是因為企業(yè)的誠信問題造成的，應該根據(jù)監(jiān)管制度追究責任和通過社會誠信體系予以懲處；但另一類即大多數(shù)投資者都屬于對早期投資所具有的高風險特征認識不足造成的。

那么如何避免呢？首先要了解公司的真實情況?！昂芏嗳送顿Y這個企業(yè)都不知道它是做什么的，聽一些概念，就開始心動了。其實需要對公司的情況有真實的了解，以及企業(yè)的收入和利潤是多少，有沒有造假，能不能達到上市的標準，企業(yè)的估值情況等很多方面。”楊永民說，股權投資考量的是對企業(yè)的實質性把握，如果把握不了，風險性是非常大的。

股權投資周期長、數(shù)額大、風險高等特點，注定了股權投資基本上是高凈值人群才能參與的游戲。從操作門檻上來說，目前國家對股權投資一般的門檻設得比較高。

東軟集團（北京）有限公司金融資深咨詢顧問譚明遠向《經(jīng)濟》記者表示，“因為風險偏大，大家不容易承受，客觀說失敗率很高，個人風險承受能力和個人資產是呈現(xiàn)一定比例關系，所以股權投資還是適合相對高凈值的人群。”

“現(xiàn)在中國高凈值人群比例是多少呢？要100萬美元才叫高凈值人群，折合600萬元人民幣的金融資產，現(xiàn)在中國有168萬人?！闭猩汤龉蓹嗤顿Y管理有限公司董事總經(jīng)理馮紅濤說。

“假如說你有幾十億，那么投資幾千萬是很正常的。但假如你有幾千萬，投資幾百萬的股權，從配置行為來講，這是一個非理性的投資。大家都在指望著高回報，但是高回報是一個偶然性的行為。很多人都在說，股權投資可以進入尋常百姓家，靠股權投資可以致富，在我看來，這都是騙人的話語?！睏钣烂裾f。

李偉群表示，股權投資大時代來了，未來每一個人、每一個企業(yè)家都應了解、學習和適度參與股權投資，積極學習相關知識。

投資機構有名就好?

盡管股權投資不適合大部分人參與，但胡林平表示，普通投資者可以通過購買公募基金、保險的方式介入。這就需要投資者學會篩選找到一個好的投資機構。

個人投資者在挑選基金管理人或者服務機構時一定要慎重，要選擇市場口碑較好、具備一定規(guī)模和實力的機構?！斑@個口碑好，指的不是在市場上做了廣告的，而是確確實實有N年的投資經(jīng)驗，且業(yè)績比較好的機構?！瘪T紅濤說。

“真正受騙的人多數(shù)都是對股權投資基金資產管理不了解的人，沖著高息或所謂的背景、品牌，比如E租寶。”國際家族基金協(xié)會高級顧問、嘉富誠股權投資基金管理有限公司董事長鄭錦橋建議，投資者要尋找一個真正好的投資人，審時度勢地去了解投資人的全面情況。

在他看來，好的投資人可以從4個方面進行標準審核。

第一是人，一定要看這個團隊是不是靠譜，比如紅杉、鼎暉、嘉富誠基金等機構有10年甚至20多年的投資歷史，有很好的團隊；第二是業(yè)績，到底有多少業(yè)績并不是吹牛的；第三是風控，風險控制住了就等于投資成功了，很多人會投，但不一定會掌握風險；第四是投資理念，很多煤老板包括房地產公司轉型投資就是拿著錢投，導致很多投資失敗。

投什么？

盡管很多投資者對股權投資都很感興趣，但是并不熟悉該怎么投，楊永民表示，從理論上來講，有一個行為叫做順勢而為。

“如果要投資，首先要明白哪些是我們國家比較支持的產業(yè)，那么就要往這個方向去走，大方向上要順勢而為，現(xiàn)在如果有股權投資是朝著房地產的，那么就不是很看好。跟隨國家鼓勵的方向，不管是從創(chuàng)業(yè)行為還是企業(yè)發(fā)展來看，發(fā)展得都會更快一些?！睏钣烂裾f。

在他看來，現(xiàn)在提倡的新消費發(fā)展前景比較好，文娛、教育、健康、旅游這幾個領域，既是國家支持的方向，也是未來的發(fā)展方向，“在文娛和旅游方面，未來會產生一些比較大的公司，回報率也會比較高?！?/p>

而對于比較火的人工智能，北京創(chuàng)投協(xié)會副秘書長于波表示，它的風險可能更大，因為整個市場還處于不明朗期，此外，有些行業(yè)比如自媒體TMT回報也比較高，但實際上有些領域風口期已經(jīng)在往下走了。

“都說科技興國，所以科技類的公司有回報率的可能性更大，因為傳統(tǒng)產業(yè)現(xiàn)在增長受限，除了傳統(tǒng)金融機構有固定的收入，其他市場化競爭的企業(yè)產能過剩很多，很難有特別突出的業(yè)績?！弊T明遠表示。

而從初創(chuàng)公司的角度來看，擁有先進技術特別是全球領先優(yōu)勢的公司最受股權投資機構歡迎，產品的市場空間足夠大和可拓性強的公司估值普遍較高。據(jù)李偉群分析，從初創(chuàng)公司的行業(yè)分布來看，戰(zhàn)略性新興產業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展機會較多?！傲暯娇倳浽谑糯髨蟾嬷刑岬?，中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。因此，圍繞著創(chuàng)造美好生活的各大行業(yè)特別是文旅康養(yǎng)等行業(yè)的初創(chuàng)公司都會有巨大的市場機遇，也一定會成為股權投資的熱點?！?/p>